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| 基金全稱 | 銀華信用季季紅債券型證券投資基金 | 基金簡稱 | 銀華信用季季紅債券A |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 000286（前端） | 基金類型 | 債券型-混合一級 |
| 發(fā)行日期 | 2013年08月26日 | 成立日期/規(guī)模 | 2013年09月18日 / 5.101億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 20.05億元（截止至：2024年06月30日） | 份額規(guī)模 | 18.9294億份（截止至：2024年06月30日） |
| 基金管理人 | 銀華基金 | 基金托管人 | 工商銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 李丹 | 成立來分紅 | 每份累計(jì)0.48元（41次） |
| 管理費(fèi)率 | 0.36%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.10%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | 0.00%（每年） | 最高認(rèn)購費(fèi)率 | 0.60%（前端） | 最高申購費(fèi)率 | 0.70%（前端） 天天基金優(yōu)惠費(fèi)率：0.07%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準(zhǔn) | 中債綜合指數(shù)(全價(jià)) | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
本基金以信用債券為主要投資對象,在控制信用風(fēng)險(xiǎn)的前提下,力求為基金持有人提供穩(wěn)健的當(dāng)期收益和總投資回報(bào)。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資對象為具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的債券以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具。 本基金主要投資于具有良好流動(dòng)性的固定收益類金融工具,包括國債、中央銀行票據(jù)、中期票據(jù)、金融債、企業(yè)債、公司債、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債)、短期融資券、回購、次級債、資產(chǎn)支持證券、期限在一年以內(nèi)(含一年)的銀行存款,以及法律法規(guī)或監(jiān)管部門允許基金投資的其他固定收益類金融工具。 本基金不直接在二級市場買入股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn),也不參與一級市場新股申購或增發(fā)新股投資,但可持有因可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股所形成的股票(包括因持有該股票所派發(fā)的權(quán)證)以及因投資可分離債券而產(chǎn)生的權(quán)證。因上述原因持有的股票和權(quán)證等資產(chǎn),本基金將在其可交易之日起30個(gè)交易日內(nèi)賣出。 如法律法規(guī)或中國證監(jiān)會(huì)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
本基金通過“自上而下”的戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置和“自下而上”的個(gè)券精選策略相結(jié)合的固定收益類資產(chǎn)投資策略。“自上而下”的策略主要確定組合久期并進(jìn)行資產(chǎn)配置,“自下而上”的策略重點(diǎn)對信用債品種的利率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量和定價(jià),同時(shí)結(jié)合市場的流動(dòng)性狀況,利用市場對信用利差定價(jià)的相對失衡,對溢價(jià)率較高的品種進(jìn)行投資。 此外,基金管理人在嚴(yán)格遵守公司的信用債券庫制度的前提下,利用內(nèi)部信用評級分析系統(tǒng)進(jìn)行獨(dú)立的信用債發(fā)行主體和信用債項(xiàng)目的信用分析和評估,并根據(jù)不同的信用風(fēng)險(xiǎn)等級,采取分散化投資策略,按照相應(yīng)的投資管理規(guī)定進(jìn)行投資。同時(shí)對入庫債券進(jìn)行定期的跟蹤分析,嚴(yán)格控制組合整體的信用風(fēng)險(xiǎn)。 類屬資產(chǎn)配置策略 由于本基金不進(jìn)行股票、權(quán)證(但持有因可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股所形成的股票及其派發(fā)的權(quán)證以及因投資可分離債券而產(chǎn)生的權(quán)證除外)等資產(chǎn)的投資,因此本基金將進(jìn)行債券類屬資產(chǎn)配置策略選擇。具體而言,本基金將主要通過利差分析、相對價(jià)值分析等方法,在國債、金融債、央行票據(jù)、公司債、企業(yè)債、短期融資券、中期票據(jù)、可轉(zhuǎn)債等資產(chǎn)類別之間進(jìn)行類屬配置,同時(shí)輔以定性和定量結(jié)合的方法,在充分考慮債券市場流動(dòng)性、利息處理方式等因素的基礎(chǔ)上,選擇風(fēng)險(xiǎn)收益特征最優(yōu)的資產(chǎn)類別。 久期調(diào)整策略 本基金將通過對宏觀經(jīng)濟(jì)走勢、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)以及國家財(cái)政貨幣政策等因素的深入研究分析,判斷未來市場利率變化的方向和時(shí)間,確定債券組合的目標(biāo)久期,并進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。主要研究范圍包括國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、國家政策、通貨膨脹趨勢、市場利率走勢等,重點(diǎn)宏觀指標(biāo)包括GDP、工業(yè)增加值、投資、進(jìn)出口、消費(fèi)、CPI、國際收支等國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo),同時(shí)結(jié)合國家采取的財(cái)政貨幣政策的政策取向進(jìn)行深入研究。 在分析了以上因素后,若預(yù)期收益率曲線將下移時(shí),本基金將適當(dāng)延長所持有債券組合的久期,以在市場利率實(shí)際下降時(shí)獲得債券價(jià)格上漲的收益;若預(yù)期收益率曲線將上移時(shí),則適當(dāng)降低組合久期,以規(guī)避債券價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)所帶來的資本損失,并獲得較高的再投資收益。在通脹預(yù)期較為強(qiáng)烈的時(shí)期,提高短久期、高收益?zhèn)呐渲帽壤?以有效應(yīng)對加息預(yù)期,降低投資組合風(fēng)險(xiǎn)。 收益率曲線配置策略 在根據(jù)宏觀環(huán)境確定了組合久期和類屬資產(chǎn)配置之后,本基金還將根據(jù)具體收益率曲線特征確定合理的期限結(jié)構(gòu)特征,分析和預(yù)測收益率曲線可能發(fā)生的形狀變化,具體包括子彈型、啞鈴型和梯型策略,在長期、中期、短期債券間進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整,從曲線的形變中獲利;其次,本基金還通過不同期限間債券當(dāng)前利差與歷史利差的比較,進(jìn)行增陡、減斜和凸度變化的交易,從而進(jìn)一步優(yōu)化債券組合的期限結(jié)構(gòu)。 信用債券投資策略 信用債策略是本基金債券投資的核心策略。本基金將通過分析宏觀經(jīng)濟(jì)、信用利差的歷史水平和市場資金結(jié)構(gòu)及流向等因素,評估當(dāng)前信用債市場信用利差是否存在相對失衡以及信用利差曲線的未來走勢,確定具體信用債券的配置。除此以外,考慮到信用債在存續(xù)期間內(nèi),可能會(huì)受到企業(yè)盈利水平、產(chǎn)業(yè)政策等多種因素或事件的影響,導(dǎo)致其信用狀況發(fā)生變化,本基金將定期跟蹤債券發(fā)行人的信用狀況,并及時(shí)對信用債等進(jìn)行重新定價(jià),盡可能挖掘和把握投資機(jī)會(huì)和規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)。 (1)個(gè)券精選策略 本基金將利用公司內(nèi)部信用評級分析系統(tǒng),針對發(fā)債主體和具體債券項(xiàng)目的信用情況進(jìn)行深入研究并及時(shí)跟蹤。主要內(nèi)容包括:公司管理水平和公司財(cái)務(wù)狀況、債券發(fā)行人所處行業(yè)市場地位及競爭情況、財(cái)務(wù)狀況、管理水平及其負(fù)債率水平,并結(jié)合債券擔(dān)保條款、抵押品估值、選擇權(quán)條款及債券其他要素,對債券發(fā)行人信用風(fēng)險(xiǎn)和債券的信用級別進(jìn)行細(xì)致調(diào)研,并做出綜合評價(jià),著重挑選信用評級相對較低、信用利差收益相對較大以及公司未來發(fā)展良好,信用評級有可能被上調(diào)的券種。 (2)利差策略 利差策略實(shí)質(zhì)是一種相對價(jià)值投資策略,信用利差曲線的走勢能夠直接影響相應(yīng)債券品種的信用利差收益率。因此,我們將基于信用利差曲線的變化進(jìn)行相應(yīng)的信用債配置操作,綜合分析市場利差水平和歷史水平的差異,同時(shí)研究和分析信用債市場供求、信用債市場結(jié)構(gòu)、信用債品種的流動(dòng)性以及相關(guān)市場等因素變化對信用利差曲線的影響,并在此基礎(chǔ)上確定信用債個(gè)券的配置比例。 除了信用利差策略,還包括跨期套利策略(即不同期限券種的利差策略)以及相近期限券種利差策略。其中,跨期套利策略指利用一定時(shí)期內(nèi)不同期限的債券品種基于利息、違約風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性、可回購條款等方面的差別造成的收益率差異,同時(shí)買入和賣出這些券種,以獲取二者之間的差價(jià)收益。另外,相近期限券種利差交易策略是指對兩個(gè)期限相近的債券的利差進(jìn)行分析,從而對利差水平的未來趨勢做出判斷,進(jìn)行債券置換,套利獲取利潤。 (3)騎乘交易策略 當(dāng)債券收益率曲線比較陡峭時(shí),本基金可以買入期限位于收益率曲線陡峭處的債券,以期隨著持有期限的延長,債券的收益率水平會(huì)較投資期初有較大幅度的下降,并因此獲得相應(yīng)投資收益。 (4)跨市場套利策略 目前債券收益投資市場包括銀行間市場和交易所市場,部分債券品種屬于跨市場品種,因此本基金將利用目前的交易所和銀行間兩個(gè)投資市場的利差不同,密切關(guān)注兩市場之間的利差波動(dòng)情況,積極尋找跨市場中現(xiàn)券和回購操作的套利機(jī)會(huì)。 除此以外,本基金還將密切關(guān)注同一評級、同一期限在不同交易市場的收益率差,在考慮個(gè)券流動(dòng)性的情況下,進(jìn)行不同市場的套利操作。 杠桿操作策略 在綜合考慮債券品種的票息收入和融資成本后,在控制組合整體風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,當(dāng)回購利率低于債券收益率時(shí),買入收益率高于回購成本的債券,通過回購融資操作來博取超額收益,從而獲得杠桿放大收益。
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金A類、C類或D類基金份額每份基金份額每年收益分配次數(shù)最多為12次,當(dāng)本基金各類基金份額每季度末最后一個(gè)工作日每份基金份額可供分配利潤超過0.01元時(shí),至少進(jìn)行收益分配1次,每次收益分配比例不得低于收益分配基準(zhǔn)日該類基金份額每份基金份額可供分配利潤的50%,若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利按紅利再投日的該類基金份額凈值自動(dòng)轉(zhuǎn)為對應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、基金收益分配后各類基金份額的基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的該類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值; 4、不同類別的基金份額在收益分配數(shù)額方面可能有所不同,基金管理人可對各類別基金份額分別制定收益分配方案,同一類別、每一基金份額享有同等分配權(quán); 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)高于貨幣市場基金,低于混合型基金和股票型基金。