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| 基金全稱 | 人保研究精選混合型證券投資基金 | 基金簡(jiǎn)稱 | 人保研究精選混合C |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 005042（前端） | 基金類型 | 混合型-偏股 |
| 發(fā)行日期 | 2018年01月03日 | 成立日期/規(guī)模 | 2018年02月01日 / 2.483億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.03億元（截止至：2024年06月30日） | 份額規(guī)模 | 0.0248億份（截止至：2024年06月30日） |
| 基金管理人 | 人保資產(chǎn) | 基金托管人 | 建設(shè)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 吳若宗 | 成立來(lái)分紅 | 每份累計(jì)0.00元（0次） |
| 管理費(fèi)率 | 1.20%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | 0.50%（每年） | 最高認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 | 0.00%（前端） |
| 最高申購(gòu)費(fèi)率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 滬深300指數(shù)收益率×75%+中債綜合(全價(jià))指數(shù)收益率×25% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無(wú)跟蹤標(biāo)的 |
本基金通過(guò)“自上而下”的宏觀經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)策略研究確定組合的大類資產(chǎn)配置和行業(yè)風(fēng)格配置,并結(jié)合“自下而上”的中觀行業(yè)研究與微觀企業(yè)研究,精選具備長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的上市公司,分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)的發(fā)展,謀求實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。
暫無(wú)數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍主要為具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板和其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票、存托憑證)、國(guó)債、中央銀行票據(jù)、金融債券、次級(jí)債券、企業(yè)債券、公司債券、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、政府支持機(jī)構(gòu)債券、政府支持債券、地方政府債券、中小企業(yè)私募債、證券公司短期公司債、資產(chǎn)支持證券、可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券、債券回購(gòu)、銀行存款、同業(yè)存單、權(quán)證、股指期貨、國(guó)債期貨以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
本基金將優(yōu)先考慮股票類資產(chǎn)的配置,通過(guò)深入研究、精選個(gè)股的策略構(gòu)造股票組合,剩余資產(chǎn)將配置于固定收益類和現(xiàn)金類等大類資產(chǎn)上。 1、大類資產(chǎn)配置策略 本基金采取“自上而下”的方式進(jìn)行大類資產(chǎn)配置,根據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)面、政策面等因素進(jìn)行定量與定性相結(jié)合的分析研究,確定組合中股票、債券、貨幣市場(chǎng)工具及其他金融工具的比例。 本基金主要考慮的因素為: (1)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo),包括GDP 增長(zhǎng)率、工業(yè)增加值、PPI、CPI、市場(chǎng)利率變化、貨幣供應(yīng)量、固定資產(chǎn)投資、進(jìn)出口貿(mào)易數(shù)據(jù)等,以判斷當(dāng)前所處的經(jīng)濟(jì)周期階段; (2)市場(chǎng)方面指標(biāo),包括股票及債券市場(chǎng)的漲跌及預(yù)期收益率、市場(chǎng)整體估值水平及與國(guó)外市場(chǎng)的比較、市場(chǎng)資金供求關(guān)系及其變化; (3)政策因素,包括貨幣政策、財(cái)政政策、資本市場(chǎng)相關(guān)政策等; (4)行業(yè)因素:包括相關(guān)行業(yè)所處的周期階段、行業(yè)政策扶持情況等。 通過(guò)對(duì)以上各種因素的分析,結(jié)合全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì),研判國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì),并在嚴(yán)格控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)的前提下,確定或調(diào)整投資組合中大類資產(chǎn)的比例。 2、股票投資策略 股票組合的構(gòu)建采用“自上而下”與“自下而上”相結(jié)合的策略,基金管理人依托本公司研究平臺(tái),組建由基金經(jīng)理組成的基金管理小組,基于對(duì)企業(yè)基本面的研究獨(dú)立決策。 投資模式的特點(diǎn)歸結(jié)為: (1)研究驅(qū)動(dòng)。通過(guò)系統(tǒng)、細(xì)致、前瞻性的上市公司基本面研究,發(fā)掘具備成長(zhǎng)性、能夠創(chuàng)造價(jià)值的上市公司,構(gòu)建股票投資備選池; (2)精選個(gè)股。在備選池內(nèi),通過(guò)對(duì)估值、盈利性、成長(zhǎng)性的綜合考量精選個(gè)股納入投資組合; 建立在企業(yè)價(jià)值深入研究基礎(chǔ)上的個(gè)股精選,是國(guó)際資產(chǎn)管理領(lǐng)域內(nèi)較為成熟的做法。過(guò)去幾年中,證券市場(chǎng)逐漸成熟,公司基本面與股價(jià)的關(guān)系得到了加強(qiáng)。實(shí)踐證明通過(guò)深入的基本面研究,不僅能發(fā)現(xiàn)一批高質(zhì)量的上市公司,而且能堅(jiān)定持有信心,獲取穩(wěn)健的超額收益和長(zhǎng)期資本增值。 隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展,公司治理結(jié)構(gòu)的不斷完善,中國(guó)經(jīng)濟(jì)還將涌現(xiàn)一大批可供投資的優(yōu)質(zhì)上市公司,使得“深入研究+個(gè)股精選”的投資模式成為可能。 在堅(jiān)持“自上而下”和“自下而上”相結(jié)合的策略的同時(shí),我們還采用定量分析與定性分析相結(jié)合的方法,精選個(gè)股,構(gòu)建投資組合。 1)定性分析 ①準(zhǔn)確、清晰的公司戰(zhàn)略,并在此基礎(chǔ)上形成了一套可持續(xù)發(fā)展的、良好的商業(yè)模式;②獨(dú)特、可鑒別的企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力,體現(xiàn)在管理、技術(shù)、品牌、營(yíng)銷、資源、渠道網(wǎng)絡(luò)等一個(gè)或多個(gè)方面;③良好的公司治理結(jié)構(gòu),重點(diǎn)從公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、激勵(lì)制度、組織框架、董事會(huì)與管理層的獨(dú)立性、信息透明度等方面定性分析; 2)定量分析 ①財(cái)務(wù)分析:從 EPS、EVA 等指標(biāo)未來(lái)的增長(zhǎng)情況分析企業(yè)未來(lái)的成長(zhǎng)性,并配合盈利能力、運(yùn)營(yíng)效率、償債能力等方面的系統(tǒng)分析,比較企業(yè)在行業(yè)中的相對(duì)地位,甄別其他的真實(shí)性,選擇盈利能力強(qiáng)、主營(yíng)業(yè)務(wù)成長(zhǎng)快、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健的上市公司;②選擇具備成長(zhǎng)性、能夠創(chuàng)造價(jià)值的上市公司。通過(guò)計(jì)算與比較包括 ROC、企業(yè)加權(quán)平均資本成本(WACC)、企業(yè)成長(zhǎng)(G)等核心指標(biāo),選擇具備成長(zhǎng)性、能夠創(chuàng)造價(jià)值的上市公司;③估值水平合理。選擇價(jià)格低于價(jià)值的上市公司,或者比較企業(yè)動(dòng)態(tài)市盈率、PEG等指標(biāo)比較,選擇目前估值水平明顯較低、或相對(duì)合理的上市公司進(jìn)行重點(diǎn)投資。 3、債券投資策略 本基金的債券組合主要作為基金流動(dòng)性管理的工具。 債券投資采取“自上而下”為主、“自下而上”為輔的策略,深入分析宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策和利率變化趨勢(shì)以及不同債券品種的收益率水平、流動(dòng)性等因素,同時(shí)加強(qiáng)個(gè)券的信用風(fēng)險(xiǎn)排查,以價(jià)值發(fā)現(xiàn)為基礎(chǔ),采取以久期管理策略為主,輔以收益率曲線策略等,確定和構(gòu)造能夠提供穩(wěn)定收益、較高流動(dòng)性的債券和貨幣市場(chǎng)工具組合。 1)久期管理策略。根據(jù)投資組合優(yōu)化策略的需要,適當(dāng)兼顧收益性和流動(dòng)性,并根據(jù)對(duì)利率水平的預(yù)期,確定組合的平均剩余期限。 2)結(jié)合收益率曲線策略進(jìn)行利率期限結(jié)構(gòu)管理,確定組合期限結(jié)構(gòu)的分布方式,合理配置不同期限品種的配置比例。通過(guò)合理期限安排,保持組合較高的流動(dòng)性,既能滿足投資者的流動(dòng)性需求,又能避免組合規(guī)模的變化對(duì)投資策略實(shí)施的影響。 3)類屬配置策略。類屬配置包括現(xiàn)金、各市場(chǎng)及各品種間的配置。在確定組合剩余期限和期限結(jié)構(gòu)分布的基礎(chǔ)上,根據(jù)各品種的流動(dòng)性、收益性以及信用風(fēng)險(xiǎn)等確定各子類資產(chǎn)的配置權(quán)重,即確定不同市場(chǎng)、不同期限及不同品種的債券之間的比例。 類屬配置主要根據(jù)各部分的相對(duì)投資價(jià)值確定,增持相對(duì)低估、價(jià)格將上升的類屬,減持相對(duì)高估、價(jià)格將下降的類屬,借以取得較高的總回報(bào)。 4)現(xiàn)金流管理策略。在動(dòng)態(tài)分析、規(guī)劃、測(cè)算組合內(nèi)生現(xiàn)金流、申購(gòu)贖回凈現(xiàn)金流的基礎(chǔ)上,合理配置和動(dòng)態(tài)調(diào)整組合現(xiàn)金流。在滿足日常流動(dòng)性要求的基礎(chǔ)上,最大限度減少?zèng)_擊成本,實(shí)現(xiàn)組合流動(dòng)性要求和收益率期望的合理配置。 5)債券市場(chǎng)的套利策略 債券市場(chǎng)的套利策略包括跨市場(chǎng)套利策略、跨品種套利策略等策略,以實(shí)現(xiàn)在同等風(fēng)險(xiǎn)程度下的更高收益?？缡袌?chǎng)套利策略是指由于不同市場(chǎng)上債券價(jià)格存在差異,根據(jù)債券在各市場(chǎng)上的流動(dòng)性和收益特征,進(jìn)行跨市場(chǎng)操作而套利;跨品種套利策略是指根據(jù)各細(xì)分市場(chǎng)中不同品種的風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)、流動(dòng)性補(bǔ)償和收益特征,進(jìn)行跨品種操作而套利。 6)可轉(zhuǎn)債投資策略 可轉(zhuǎn)換債券即可轉(zhuǎn)換公司債券,是指在規(guī)定的期限內(nèi)持有人有權(quán)按照約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成發(fā)行人的股票的一種含權(quán)債券,如果轉(zhuǎn)換并非有利,持有人可選擇持有債券至到期,因此該類型債券兼具債性和股性。債性是指投資者可以選擇持有可轉(zhuǎn)換債券至到期以獲取票面價(jià)值和票面利息;股性是指投資者可以在轉(zhuǎn)股期間以約定的轉(zhuǎn)股價(jià)格將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成發(fā)行人的股票。投資該類型債券的子策略包括: ①個(gè)券精選策略。針對(duì)可轉(zhuǎn)換債券的股性,本基金將通過(guò)成長(zhǎng)性指標(biāo)(預(yù)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、PEG)、相對(duì)價(jià)值指標(biāo)(P/E、P/B、P/CF、EV/EBITDA)以及絕對(duì)估值指標(biāo)(DCF)的定量評(píng)判,篩選出具有GARP(合理價(jià)格成長(zhǎng))性質(zhì)的正股。針對(duì)可轉(zhuǎn)換債券的債性,本基金將結(jié)合可轉(zhuǎn)換債券的信用評(píng)估以及正股的價(jià)值分析,作為個(gè)券的選擇依據(jù)。 ②條款價(jià)值發(fā)現(xiàn)策略?？赊D(zhuǎn)換債券通常設(shè)置一些特殊條款,包括修正轉(zhuǎn)股價(jià)條款、回售條款和贖回條款等,該些條款在特定的環(huán)境下對(duì)可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值有較大影響。本基金將結(jié)合發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)狀況以及市場(chǎng)變化趨勢(shì),深入分析各項(xiàng)條款挖掘可轉(zhuǎn)換債券的投資機(jī)會(huì)。 ③套利策略。按照條款設(shè)計(jì),可轉(zhuǎn)換債券可根據(jù)事先約定的轉(zhuǎn)股價(jià)格轉(zhuǎn)換為發(fā)行人的股票,因此可轉(zhuǎn)換債券和正股之間存在套利空間。當(dāng)可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為負(fù)時(shí),買入可轉(zhuǎn)換債券并賣出股票獲得價(jià)差收益;反之,買入股票的同時(shí)賣出可轉(zhuǎn)換債券也可以獲取反向套利價(jià)差。本基金將密切關(guān)注可轉(zhuǎn)換債券與正股之間的關(guān)系,把握套利機(jī)會(huì),增強(qiáng)基金投資組合收益。 7)分離交易可轉(zhuǎn)債投資策略 分離交易可轉(zhuǎn)債與普通可轉(zhuǎn)換債券的區(qū)別主要體現(xiàn)在分離交易可轉(zhuǎn)債在上市后分離為純債部分和權(quán)證部分,并分別獨(dú)自進(jìn)行交易。對(duì)于分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分的投資按照普通債券投資策略進(jìn)行管理。對(duì)于分離交易可轉(zhuǎn)債的權(quán)證部分可以結(jié)合其市價(jià)判斷賣出或行使新股認(rèn)購(gòu)權(quán)。 8)可交換債券投資策略 可交換債券與可轉(zhuǎn)換債券的區(qū)別在于換股期間用于交換的股票并非自身新發(fā)的股票,而是發(fā)行人持有的其他上市公司的股票?？山粨Q債券同樣具有股性和債性,其中債性與可轉(zhuǎn)換債券相同,即選擇持有可交換債券至到期以獲取票面價(jià)值和票面利息;而對(duì)于股性的分析則需關(guān)注目標(biāo)公司的股票價(jià)值。本基金將通過(guò)對(duì)目標(biāo)公司股票的投資價(jià)值分析和可交換債券的純債部分價(jià)值分析綜合開(kāi)展投資決策。 9)中小企業(yè)私募債券投資策略 本基金對(duì)中小企業(yè)私募債券的投資主要圍繞久期、流動(dòng)性和信用風(fēng)險(xiǎn)三方面展開(kāi)。久期控制方面,根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的分析和預(yù)判,靈活調(diào)整組合的久期。信用風(fēng)險(xiǎn)控制方面,對(duì)個(gè)券信用資質(zhì)進(jìn)行詳盡的分析,對(duì)企業(yè)性質(zhì)、所處行業(yè)、增信措施以及經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行綜合考量,盡可能地縮小信用風(fēng)險(xiǎn)暴露。流動(dòng)性控制方面,要根據(jù)中小企業(yè)私募債券整體的流動(dòng)性情況來(lái)調(diào)整持倉(cāng)規(guī)模,在力求獲取較高收益的同時(shí)確保本基金整體的流動(dòng)性安全。 10)證券公司短期公司債券投資策略 本基金證券公司短期公司債券的投資策略主要從分析證券行業(yè)整體情況、證券公司基本面情況入手,包括整個(gè)證券行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀,發(fā)展趨勢(shì),具體證券公司的經(jīng)營(yíng)情況、資產(chǎn)負(fù)債情況、現(xiàn)金流情況,從而分析證券公司短期公司債券的違約風(fēng)險(xiǎn)及合理的利差水平,對(duì)證券公司短期公司債券進(jìn)行獨(dú)立、客觀的價(jià)值評(píng)估。 4、資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金將在宏觀經(jīng)濟(jì)和基本面分析的基礎(chǔ)上,對(duì)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的質(zhì)量和構(gòu)成、利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和提前償付風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行定性和定量的全方面分析,評(píng)估其相對(duì)投資價(jià)值并作出相應(yīng)的投資決策,力求在控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下盡可能的提高本基金的收益。 5、權(quán)證投資策略 本基金在權(quán)證投資中將對(duì)權(quán)證標(biāo)的證券的基本面進(jìn)行研究,結(jié)合期權(quán)定價(jià)模型和我國(guó)證券市場(chǎng)的交易制度估計(jì)權(quán)證價(jià)值,主要考慮運(yùn)用的策略包括:杠桿策略、價(jià)值挖掘策略、獲利保護(hù)策略、價(jià)差策略、雙向權(quán)證策略、賣空有保護(hù)的認(rèn)購(gòu)權(quán)證策略、買入保護(hù)性的認(rèn)沽權(quán)證策略等。 6、股指期貨投資策略 本基金投資股指期貨將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,主要選擇流動(dòng)性好、交易活躍的股指期貨合約。本基金力爭(zhēng)利用股指期貨的杠桿作用,降低股票倉(cāng)位頻繁調(diào)整的交易成本。 7、國(guó)債期貨投資策略 本基金的國(guó)債期貨投資將以風(fēng)險(xiǎn)管理為原則,以套期保值為目的。管理人將按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,結(jié)合國(guó)債現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的波動(dòng)性、流動(dòng)性等情況,通過(guò)多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行操作,獲取超額收益。 8、存托憑證投資策略 在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,本基金將根據(jù)本基金的投資目標(biāo)和股票投資策略,基于對(duì)基礎(chǔ)證券投資價(jià)值的深入研究判斷,進(jìn)行存托憑證的投資。 9、其他 未來(lái),隨著市場(chǎng)的發(fā)展和基金管理運(yùn)作的需要,基金管理人可以在不改變投資目標(biāo)的前提下,遵循法律法規(guī)對(duì)基金投資的規(guī)定,在履行適當(dāng)程序后可以相應(yīng)調(diào)整或更新投資策略,并在招募說(shuō)明書(shū)中更新。
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每份基金份額每次基金收益分配比例不得低于基金收益分配基準(zhǔn)日每份基金份額可供分配利潤(rùn)的10%,若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配。 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅。 3、基金收益分配后各類基金份額的基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值。 4、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費(fèi),而C類基金份額收取銷售服務(wù)費(fèi),各基金份額類別對(duì)應(yīng)的可供分配收益將有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán)。 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 在不影響投資者利益的情況下,基金管理人可在法律法規(guī)允許的前提下酌情調(diào)整以上基金收益分配原則,此項(xiàng)調(diào)整不需要召開(kāi)基金份額持有人大會(huì),但應(yīng)于變更實(shí)施日前在指定媒介和基金管理人網(wǎng)站公告。
本基金為混合型基金,其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平低于股票型基金,高于債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金,屬于中高預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平的投資品種。