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| 基金全稱 | 長安鑫禧靈活配置混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 長安鑫禧靈活配置混合C |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 005478（前端） | 基金類型 | 混合型-靈活 |
| 發(fā)行日期 | 2018年01月05日 | 成立日期/規(guī)模 | 2018年02月07日 / 3.892億份 |
| 資產規(guī)模 | 3.38億元（截止至：2024年09月30日） | 份額規(guī)模 | 8.9360億份（截止至：2024年09月30日） |
| 基金管理人 | 長安基金 | 基金托管人 | 郵儲銀行 |
| 基金經理人 | 袁葦 | 成立來分紅 | 每份累計0.00元（0次） |
| 管理費率 | 1.20%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務費率 | 0.20%（每年） | 最高認購費率 | 0.00%（前端） |
| 最高申購費率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準 | 滬深300指數收益率*50%+中債綜合全價指數收益率*30%+恒生綜合指數收益率*20% | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
通過個股精選和資產配置,在嚴格控制風險和保持流動性的前提下,追求基金資產的長期穩(wěn)健增值。
暫無數據
本基金的投資范圍主要為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他中國證監(jiān)會允許基金投資的股票)、港股通股票、衍生工具(包括權證、股指期貨、國債期貨等)、債券(包括國債、地方政府債、政府支持機構債、金融債、企業(yè)債、公司債、次級債、可轉換債券(含分離交易可轉債)、可交換公司債券、央行票據、中期票據、短期融資券、超短期融資券、中小企業(yè)私募債等)、資產支持證券、債券回購、銀行存款、同業(yè)存單以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會相關規(guī)定)。
本基金將采用“自上而下” 的大類資產配置策略和“自下而上” 精選個股策略相結合的方法進行資產配置和組合風險管理。 (一)大類資產配置策略 綜合運用定性分析和定量分析,重點考察宏觀經濟狀況、政府政策和資本市場等三個方面的因素,判斷經濟發(fā)展所處階段,比較股票、債券等大類資產的風險收益特征,評估各類證券的投資價值,結合美林投資時鐘模型,確定基金資產在股票、債券及貨幣市場工具等大類資產的配置比例,并適時關注上述因素的變化,動態(tài)調整并優(yōu)化大類資產的配置比例。 (二)股票投資策略 本基金A股和港股通股票均采用如下精選個股的策略,以挖掘具有較高成長潛力的上市公司。本基金充分發(fā)揮基金管理人在精選個股方面的優(yōu)勢,采用“自下而上” 的視角,通過定性與定量分析,運用不同的分析方法和指標評估處于不同發(fā)展階段和不同生命周期上市公司的企業(yè)內在價值和市場相對價值,挖掘具有較高成長潛力的上市公司。 1、確定上市公司所處的生命周期階段 企業(yè)的生命周期可簡單分為初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期4個階段,每個階段的企業(yè)有不同的特征,贏利能力、成長性和成長機會也各不相同。 初創(chuàng)期的企業(yè)成立時間較短,擁有一定的差異化的生產技術或專有技術;生產規(guī)模小,固定成本較高;產品還沒有知名度,市場占有率低;營業(yè)收入低,且存在較大不確定性;企業(yè)組織結構簡單。成長期的企業(yè)基本形成了自己獨特的產品系列,產品市場份額穩(wěn)步提高,市場競爭能力逐漸增強,收入增長速度加快,企業(yè)的內部管理逐漸規(guī)范化、精細化。成熟期的企業(yè)資金雄厚、技術先進、人才資源豐富、管理水平提高,具有較強的生存能力和競爭能力,企業(yè)盈利能力較為穩(wěn)定。衰退期的企業(yè)產品市場份額逐漸下降,企業(yè)盈利能力下降;管理階 層的官僚主義、本位主義嚴重。根據上述特征,結合市場占有率、產品創(chuàng)新性和市場前景、現金流和管理能力等定性、定量指標,確定上市公司所處的生命周期階段。 2、用不同的估值指標評估處于不同生命周期階段的上市公司的內在價值 (1)初創(chuàng)期企業(yè)的內在價值評估 初創(chuàng)期企業(yè)的未來發(fā)展和贏利具有較大未知性,本基金運用Black-Scholes期權定價模型,把初創(chuàng)期企業(yè)的專利、產品或投資機會看作一種期權而對企業(yè)進行估值,再結合對企業(yè)產品的獨創(chuàng)性、市場潛力以及創(chuàng)業(yè)者的企業(yè)家精神和管理能力的定性分析,參考成熟市場類似企業(yè)的估值和發(fā)展,綜合評估初創(chuàng)期企業(yè)的內在價值。 (2)成長期企業(yè)的內在價值評估 成長期企業(yè)規(guī)模和市場占有率快速擴大,收入和利潤快速增長,但有較大的研發(fā)費用和市場開拓費用,本基金采用經濟利潤(Economic\ profit)折現法評估其內在價值。同時,密切關注其管理能力的提升速度是否能支撐業(yè)務發(fā)展速度及是否能適應日益激烈的行業(yè)競爭。 (3)成熟期企業(yè)的內在價值評估 成熟期企業(yè)的盈利水平穩(wěn)定、現金流轉順暢、資產結構合理,企業(yè)的價值取決于企業(yè)未來自由現金流的折現值,本基金采用自由現金流折現模型估算成熟期企業(yè)的內在價值。 (4)衰退期企業(yè)的內在價值評估 處于衰退期的企業(yè)營利能力下降,財務狀況趨于惡化,現金流急劇下降或者為負,此類公司也可能保持持續(xù)經營,朝大型企業(yè)集團的方向發(fā)展,進入新的成長階段,本基金采用自由現金流量模型估算此類處于衰退期企業(yè)的內在價值。 3、用不同的指標評估處于不同生命周期階段的企業(yè)的成長性 處于不同生命周期的企業(yè)具有不同的成長機會和成長潛力,處于初創(chuàng)期和成長期企業(yè)的成長性主要來自于內涵式的成長,處于成熟期的企業(yè)成長性更多來自于成本控制所帶來的市場占有率的提升,處于衰退期企業(yè)的成長性更多來自于資產重組或并購等外延性的機會。對于初創(chuàng)期企業(yè),重點關注其產品或服務的差異性和特殊性以及利基市場的潛力,同時關注其管理團隊的管理能力等。 對于成長期企業(yè),重點關注其主營業(yè)務收入增長率、營業(yè)利潤增長率、市場占有率、產品研發(fā)能力等指標。 對于成熟期企業(yè),重點關注其營業(yè)利潤增長率、成本利潤率、市場占有率、產品研發(fā)能力等指標。 對于衰退期企業(yè),重點關注其各部分業(yè)務或資產的價值,分析企業(yè)資產重組和并購等可能性機會。 4、計算企業(yè)的相對市場價值 計算公司的市盈率(PE)、市凈率(PB)、市盈率相對盈利增長比率(PEG)、企業(yè)價值倍數(EV/EBITDA)以及行業(yè)或同行業(yè)同類公司的估值比較,判斷公司的相對市場價值。 5、綜合評估,決定投資比例 綜合企業(yè)不同的生命周期階段、比較企業(yè)內在價值和相對市場價值,結合其成長性分析,對處于不同生命周期和發(fā)展階段的企業(yè)給予不同的風險溢價,最終決定個股的投資。 (三)債券投資策略 1、普通債券投資策略 本基金將通過分析宏觀經濟發(fā)展趨勢、利率變動趨勢及市場信用環(huán)境變化方向和長期利率的發(fā)展趨勢,綜合考慮不同債券品種的收益率水平、流動性、稅賦特點、信用風險等因素,采取久期策略、收益率曲線策略、息差策略、騎乘策略、類別選擇策略、個券選擇策略、回購套利策略等多種策略,精選安全邊際較高的個券進行投資,同時根據宏觀經濟、貨幣政策和流動性等情況的變化,調整組合利率債和信用債的投資比例、組合的久期等,以獲取債券市場的長期穩(wěn)健收益。 2、可轉債投資策略 可轉換債券(含可交易分離可轉債)兼具權益類證券與固定收益類證券的特性,具有抵御下行風險、分享股票價格上漲收益的特點。本基金在綜合分析可轉債的股性特征、債性特征、流動性等因素的基礎上,采用數量化估值工具評定其投資價值,選擇安全邊際較高、發(fā)行條款相對優(yōu)惠、流動性良好以及基礎股票基本面良好的品種進行投資。 本基金還將密切關注轉股溢價率、純債溢價率等指標的變化情況,積極尋找轉股溢價率和純債溢價率呈現“雙低” 特征的可轉債品種,捕捉相關套利機會。 (四)衍生品投資策略 1、股指期貨投資策略 本基金將在風險可控的前提下,本著謹慎原則,以套期保值為主要目的,適度參與股指期貨投資。本基金管理人將根據持有的股票投資組合狀況,通過對現貨和期貨市場運行趨勢的研究,結合股指期貨定價模型對其估值水平合理性的評估,并通過與現貨資產進行匹配,選擇合適的投資時機,采用多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。本基金還將將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特征,運用股指期貨對沖系統(tǒng)性風險、對沖特殊情況下的流動性風險,如大額申購贖回等;利用金融衍生品的杠桿作用,以達到降低投資組合的整體風險的目的。 2、國債期貨投資策略 本基金主要利用國債期貨管理債券組合的久期、流動性和風險水平?；鸸芾砣藢⒏鶕煞ㄒ?guī)的規(guī)定,以套期保值為主要目的,結合對宏觀經濟運行情況和政策趨勢的分析,預測債券市場變動趨勢。基金管理人通過對國債期貨的流動性、波動水平、風險收益特征、國債期貨和現貨基差、套期保值的有效性等指標進行持續(xù)跟蹤,通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。 3、權證投資策略 本基金對權證的投資以對沖下跌風險、實現保值和鎖定收益為主要目的。本基金在權證投資中綜合考慮股票合理價值、標的股票價格,結合權證定價模型、市場供求關系、交易制度設計等多種因素測算權證合理價值,采用杠桿交易策略、看跌保護組合策略、保護組合成本策略、獲利保護策略、買入跨式投資等策略達到改善組合風險收益特征的目的。同時,本基金將充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特征,通過資產配置、品種與類屬選擇,謹慎進行投資,追求較穩(wěn)定的當期收益。 (五)資產支持證券投資策略 本基金將通過分析市場利率、發(fā)行條款、資產池結構及其資產池所處行業(yè)的景氣變化、違約率、提前償還率等影響資產支持證券內在價值的相關要素,并綜合運用久期管理、收益率曲線變動分析、收益率利差分析和期權定價模型等方法,在嚴格控制風險的情況下,通過信用研究和流動性管理,選擇經風險調整后相對價值較高的品種進行投資,以期獲得長期穩(wěn)定收益。
1、由于基金費用的不同,不同類別的基金份額在收益分配數額方面可能有所不同,基金管理人可對各類基金份額分別制定收益分配方案,同一類別內的每一基金份額享有同等分配權; 2、在符合有關基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據實際情況進行收益分配,具體分配方案以公告為準,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配; 3、本基金收益分配方式分兩種:現金分紅與紅利再投資,基金份額持有人可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為相應類別的基金份額進行再投資;若基金份額持有人不選擇,本基金默認的收益分配方式是現金分紅。若基金份額持有人選擇紅利再投資方式進行收益分配,收益的計算以權益登記日當日收市后計算的兩類基金份額凈值為基準轉為相應類別的基金份額進行再投資, 紅利再投資形式的基金份額保留到小數點后第2位,小數點2位以后的部分舍去,由此產生的收益由基金財產享有; 4、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值; 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機構另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 在符合法律法規(guī)及基金合同約定并對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下,基金管理人在與基金托管人協(xié)商一致并按照監(jiān)管部門要求履行適當程序后,可對基金收益分配原則和支付方式進行調整,不需召開基金份額持有人大會,但應于變更實施日前在指定媒介公告。
本基金為混合型基金,預期風險和預期收益高于債券型基金和貨幣市場基金,低于股票型基金。