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| 基金全稱 | 泰康弘實3個月定期開放混合型發(fā)起式證券投資基金 | 基金簡稱 | 泰康弘實3月定開混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 006111（前端） | 基金類型 | 混合型-偏股 |
| 發(fā)行日期 | 2018年08月21日 | 成立日期/規(guī)模 | 2018年08月23日 / 30.100億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 26.61億元（截止至：2024年06月30日） | 份額規(guī)模 | 29.8961億份（截止至：2024年06月30日） |
| 基金管理人 | 泰康基金 | 基金托管人 | 招商銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 桂躍強、陳怡、陸建巍 | 成立來分紅 | 每份累計0.64元（8次） |
| 管理費率 | 0.80%（每年） | 托管費率 | 0.10%（每年） |
| 銷售服務費率 | ---（每年） | 最高認購費率 | 1.20%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.12%（前端） | 最高申購費率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.15%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準 | 滬深300指數(shù)收益率*55%+恒生指數(shù)收益率*25%+中債綜合全價指數(shù)收益率*20% | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
本基金在嚴格控制風險的前提下,為基金份額持有人獲取穩(wěn)健的投資收益,追求超越業(yè)績比較基準的投資回報。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍主要為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法公開發(fā)行上市交易的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他中國證監(jiān)會允許基金投資的股票、存托憑證)、內地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制允許買賣的規(guī)定范圍內的香港聯(lián)合交易所上市的股票(以下簡稱“港股通標的股票”)、權證、股指期貨、國債期貨、債券(包括國債、地方政府債、金融債、企業(yè)債、公司債、公開發(fā)行的次級債、可轉換債券、可交換債券、分離交易可轉債的純債部分、央行票據(jù)、中期票據(jù)、證券公司短期公司債券、短期融資券、超短期融資券、中小企業(yè)私募債券等)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款、貨幣市場工具、同業(yè)存單以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。
1、大類資產(chǎn)配置策略 本基金將充分發(fā)揮基金管理人在大類資產(chǎn)配置上的投資研究優(yōu)勢,綜合運用定量分析和定型分析手段,全面評估證券市場當期的投資環(huán)境,并對可以預見的未來時期內各大類資產(chǎn)的風險收益狀況進行分析與預測。在此基礎上,制定本基金在權益類資產(chǎn)與固定收益類資產(chǎn)上的戰(zhàn)略配置比例,并定期或不定期地進行調整。 (1)經(jīng)濟情景分析 本基金將利用基金管理人多年來在宏觀經(jīng)濟分析上的豐富經(jīng)驗和積累,通過基金管理人自身研發(fā)構建的固定收益投資決策分析體系(FIFAM系統(tǒng))和權益投資決策分析體系(MVPCT系統(tǒng))定期評估宏觀經(jīng)濟和投資環(huán)境,并對全球及國內經(jīng)濟發(fā)展進行評估和展望。在此基礎上,判斷未來市場投資環(huán)境的變化以及市場發(fā)展的主要推動因素,預測關鍵經(jīng)濟變量。 1)FIFAM系統(tǒng) FIFAM系統(tǒng)(定息投資因素分析模型)是基金管理人在多年固定收益研究投資的基礎上,總結構建的一套涵蓋宏觀經(jīng)濟、利率產(chǎn)品、信用產(chǎn)品的全面、系統(tǒng)的固定收益投資分析框架。該系統(tǒng)從經(jīng)濟基本面、政策面、估值水平、資金面、技術面等角度全面分析利率市場環(huán)境,通過對宏觀信用周期、行業(yè)信用、估值、個體信用等方面多層次跟蹤信用市場狀況,從而形成對固定收益市場走勢的判斷和收益率曲線變動的預期。經(jīng)過多年投資實踐檢驗,該系統(tǒng)已成為基金管理人固定收益類資產(chǎn)倉位、久期及信用水平的決策依據(jù),是基金管理人大類資產(chǎn)配置的穩(wěn)定決策系統(tǒng)之一。 2)MVPCT系統(tǒng) MVPCT系統(tǒng)是基金管理人在多年股票研究投資的基礎上,構建的一套全面、系統(tǒng)的權益類資產(chǎn)分析框架。該系統(tǒng)從宏觀經(jīng)濟、估值水平、國家政策、資金面以及技術面等五個角度全面分析權益市場環(huán)境,形成對下一階段股市走勢的判斷,其量化打分結果作為基金管理人權益類資產(chǎn)倉位水平的決策依據(jù)。目前,該系統(tǒng)已成為大類資產(chǎn)配置的穩(wěn)定決策系統(tǒng)之一。 (2)類別資產(chǎn)收益風險預期 針對宏觀經(jīng)濟未來的預期情景,分別預測股票和債券類資產(chǎn)未來的收益和風險,并對每類資產(chǎn)未來收益的穩(wěn)定性進行評估。將每類資產(chǎn)的預期收益與目前的市場情況進行對比,揭示未來收益可能發(fā)生的結構性變化,并對這一變化進行評估。 (3)數(shù)量模型優(yōu)化 運用基金管理人配置模型數(shù)量分析模塊,根據(jù)股票和債券資產(chǎn)的預期收益和風險,進行資產(chǎn)配置比例的優(yōu)化,得到股票和債券類資產(chǎn)的配置比例。 (4)制定資產(chǎn)配置方案 結合上述步驟中的分析結果,擬定資產(chǎn)配置方案。 2、股票投資策略 在嚴格控制風險、保持資產(chǎn)流動性的前提下,本基金將結合市場環(huán)境運用多種投資策略,多維度分析股票的投資價值,充分挖掘市場中潛在的投資機會。本基金在股票基本面研究的基礎上,同時考慮投資者情緒、認知等決策因素的影響,將影響上市公司基本面和股價的增長類因素、估值類因素、盈利類因素、財務風險等因素進行綜合分析,在定性分析的同時結合量化分析方法,精選具有持續(xù)競爭優(yōu)勢和增長潛力、估值合理的國內A股及內地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制下的港股投資標的股票,以此構建股票組合。本基金通過對國內A股市場和港股市場跨市場的投資,來達到分散投資風險、增強基金整體收益的目的。 (1)增長因素分析 首先,本基金將綜合考慮宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)政策、市場因素,并參考國家統(tǒng)計局的“中國行業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)”,對各行業(yè)的景氣狀況進行比較分析。評估產(chǎn)業(yè)鏈對各細分子行業(yè)財富效應和替代效應的影響,重點選擇處于行業(yè)成長期和成熟期的細分子行業(yè)。其次,主要考慮上市公司盈利的歷史及將來預期的增長率。此因素不僅含有公司的歷史盈利增長能力,也包含了市場預期的將來盈利增長能力。此盈利因素組的因子有銷售收入、凈利潤及現(xiàn)金流增長率等。 (2)估值水平分析 本基金根據(jù)一系列歷史和預期的財務指標,結合定性方法,分析公司盈利穩(wěn)固性,判斷相對投資價值。主要指標包括:EV/EBITDA、EV/Sales、P/E、P/B、P/RNAV、股息率等,在全市場范圍內選擇增長與估值性價比最好的公司。 (3)盈利能力分析 盈利能力是反映公司經(jīng)營管理及盈利方面的能力,此因素是對估值因素的重要補充,因為市場通常會對盈利能力強弱不同的公司給予不同的估值,在盈利能力因素組中的因子有凈資產(chǎn)回報率(ROE),資本投資回報率(ROIC)等因素。 (4)財務風險分析 考慮此因素可以在市場極端的情況下,尋找安全邊際,有效地避免高風險投資,此因素組中的因子有凈資產(chǎn)負債率(Dt/Eq),總資產(chǎn)負債率(Dt/A)等因素。 (5)股票選擇與組合優(yōu)化 在以上分析的基礎上,本基金選擇定價合理或者價值被低估的股票構建投資組合,并根據(jù)股票的預期收益與風險水平對組合進行優(yōu)化,在合理風險水平下追求基金收益最大化。同時監(jiān)控組合中證券的估值水平,在市場價格明顯高于其內在合理價值時適時賣出證券。 3、港股通標的投資策略 本基金在嚴格控制風險、保持資產(chǎn)流動性的前提下,適度參與港股市場投資,以增強整體收益。在港股投資標的的篩選上,注重對基本面良好、相對A股市場估值合理、具備優(yōu)質成長性、注重現(xiàn)金分紅的股票進行長期投資。本基金所投資香港市場股票標的除適用上述股票市場投資策略外,還需關注: (1)香港股票市場與大陸股票市場存在的差異對股票投資價值的影響,比如行業(yè)分布、交易制度、市場流動性、投資者結構、市場波動性、漲跌停限制、估值與盈利回報等方面。 (2)港股通每日額度應用情況。 (3)人民幣與港幣間的匯兌比率變化。 4、存托憑證投資策略 本基金可投資存托憑證,本基金將在深入研究的基礎上,通過定性分析和定量分析相結合的方式,選擇投資價值高的存托憑證進行投資。 5、債券投資策略 (1)久期管理策略 本基金根據(jù)中長期的宏觀經(jīng)濟走勢和經(jīng)濟周期波動趨勢,判斷債券市場的未來走勢,并形成對未來市場利率變動方向的預期,動態(tài)調整組合的久期。當預期收益率曲線下移時,適當提高組合久期,以分享債券市場上漲的收益;當預期收益率曲線上移時,適當降低組合久期,以規(guī)避債券市場下跌的風險。本基金還通過市場上不同期限品種交易量的變化來分析市場在期限上的投資偏好,并結合對利率走勢的判斷選擇合適久期的債券品種進行投資。 (2)期限結構配置策略 在確定組合久期的基礎上,運用統(tǒng)計和數(shù)量分析技術、對市場利率期限結構歷史數(shù)據(jù)進行分析檢驗和情景測試,并綜合考慮債券市場微觀因素如歷史期限結構、新債發(fā)行、回購及市場拆借利率等,形成對債券收益率曲線形態(tài)及其發(fā)展趨勢的判斷,從而在子彈型、杠鈴型或階梯型配置策略中進行選擇并動態(tài)調整。其中,子彈型策略是將償還期限高度集中于收益率曲線上的某一點;杠鈴型策略是將償還期限集中于收益率曲線的兩端;而階梯型策略是每類期限債券所占的比重基本一致。在收益率曲線變陡時,本基金將采用子彈型配置;當預期收益率曲線變平時,將采用啞鈴型配置;在預期收益率曲線平移時,則采用階梯型配置。 (3)騎乘策略 通過分析收益率曲線各期限段的利差情況,當債券收益率曲線比較陡峭時,買入期限位于收益率曲線陡峭處右側的債券。在收益率曲線不變動的情況下,隨著債券剩余期限的縮短,債券的收益率水平將會較投資期初有所下降,這樣可同時獲得該債券持有期的穩(wěn)定的票息收入以及收益率下降帶來的價差收入;即使收益率曲線上升或進一步變陡,這一策略也能夠提供更多的安全邊際。 (4)息差策略 根據(jù)市場利率水平,收益率曲線的形態(tài)以及對利率期限結構的預期,通過采用長期債券和短期回購相結合,獲取債券票息收益和回購利率成本之間的利差。當回購利率低于債券收益率時,可以將正回購所獲得的資金投資于債券,利用杠桿放大債基投資的收益。 (5)信用策略 發(fā)債主體的資信狀況以及信用利差曲線的變動將直接決定信用債的收益率水平。本基金將利用內部信用評級體系對債券發(fā)行人及其發(fā)行的債券進行信用評估,分析違約風險以及合理信用利差水平,識別投資價值。 本基金將重點分析發(fā)債主體的行業(yè)發(fā)展前景、市場地位、公司治理、財務質量(主要是財務指標分析,包括資產(chǎn)負債水平、償債能力、運營效率以及現(xiàn)金流質量等)、融資目的等要素,綜合評價其信用等級。本基金還將定期對上述指標進行更新,及時識別發(fā)債主體信用狀況的變化,從而調整信用等級,對債券重新定價。 本基金還將關注信用利差曲線的變動趨勢,通過對宏觀經(jīng)濟周期的判斷結合對信用債在不同市場中的供需狀況、市場容量、債券結構和流動性因素的分析,形成信用利差曲線變動趨勢的合理預測,確定信用債整體和分行業(yè)的配置比例。 (6)個券精選策略 根據(jù)發(fā)行人公司所在行業(yè)發(fā)展以及公司治理、財務狀況等信息對債券發(fā)行人主體進行評級,在此基礎上,進一步結合債券發(fā)行具體條款(主要是債券擔保狀況)對債券進行評級。根據(jù)信用債的評級,給予相應的信用風險溢價,與市場上的信用利差進行對比,發(fā)倔具備相對價值的個券。 (7)可轉換債券投資策略 可轉換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的特性,具有抵御下行風險、分享股票價格上漲收益的特點,是本基金的重要投資對象之一。本基金將選擇公司基本素質優(yōu)良、其對應的基礎證券有著較高上漲潛力的可轉換債券進行投資,并采用期權定價模型等數(shù)量化估值工具評定其投資價值,以合理價格買入。 (8)中小企業(yè)私募債券投資策略 本基金對中小企業(yè)私募債的投資綜合考慮安全性、收益性和流動性等方面特征進行全方位的研究和比較,對個券發(fā)行主體的性質、行業(yè)、經(jīng)營情況、以及債券的增信措施等進行全面分析,選擇具有優(yōu)勢的品種進行投資,并通過久期控制和調整、適度分散投資來管理組合的風險。 6、資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金將深入研究資產(chǎn)支持證券的發(fā)行條款、市場利率、支持資產(chǎn)的構成及質量、支持資產(chǎn)的現(xiàn)金流變動情況以及提前償還率水平等因素,評估資產(chǎn)支持證券的信用風險、利率風險、流動性風險和提前償付風險,通過信用分析和流動性管理,輔以量化模型分析,精選那些經(jīng)風險調整后收益率較高的品種進行投資,力求獲得長期穩(wěn)定的投資收益。 7、其他金融工具的投資策略 (1)股指期貨投資策略 在股指期貨投資上,本基金以避險保值和有效管理為目標,在控制風險的前提下,謹慎適當參與股指期貨的投資。本基金在進行股指期貨投資中,將分析股指期貨的收益性、流動性及風險特征,主要選擇流動性好、交易活躍的期貨合約,通過研究現(xiàn)貨和期貨市場的發(fā)展趨勢,運用定價模型對其進行合理估值,謹慎利用股指期貨,調整投資組合的風險暴露,及時調整投資組合倉位,以降低組合風險、提高組合的運作效率。并利用股指期貨流動性較好的特點對沖基金的流動性風險,如大額申購贖回等 (2)國債期貨投資策略 在風險可控的前提下,本基金將本著謹慎原則適度參與國債期貨投資。本基金參與國債期貨交易以套期保值為主要目的,運用國債期貨對沖風險。本基金將根據(jù)對債券現(xiàn)貨市場和期貨市場的分析,結合國債期貨的定價模型尋求其合理的估值水平,發(fā)揮國債期貨杠桿效應和流動性較好的特點,靈活運用多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。 基金管理人將充分考慮國債期貨的收益性、流動性及風險性特征,運用國債期貨對沖系統(tǒng)性風險、對沖收益率曲線平坦、陡峭等形態(tài)變化的風險、對沖關鍵期限利率波動的風險;利用金融衍生品的杠桿作用,以達到降低投資組合的整體風險的目的。 (3)權證及其他金融工具投資策略 權證為本基金輔助性投資工具。本基金進行權證投資時,將在對權證標的證券進行基本面研究及估值的基礎上,結合股價波動率等參數(shù),運用數(shù)量化期權定價模型,確定其合理內在價值,從而構建套利交易或避險交易組合。如法律法規(guī)或監(jiān)管機構以后允許本類基金投資于其他金融工具或衍生金融工具,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。 隨著國內債券市場的深入發(fā)展和結構性變遷,更多債券新品種和交易形式將增加債券投資盈利模式,本基金將密切跟蹤新的債券品種及相關金融衍生品種發(fā)展動向。如果法律法規(guī)或監(jiān)管機構以后允許基金投資其他品種,如利率遠期、利率期貨等金融衍生工具,本基金將遵循屆時法律法規(guī),制定符合本基金投資目標的投資策略,謹慎地進行投資。 8、開放期投資策略 本基金以定期開放方式運作,即采取在封閉期內封閉運作、封閉期與封閉期之間定期開放的運作方式。開放期內,基金規(guī)模將隨著投資人對本基金份額的申購與贖回而不斷變化。因此本基金在開放期將保持資產(chǎn)適當?shù)牧鲃有?以應付當時市場條件下的贖回要求,并降低資產(chǎn)的流動性風險,做好流動性管理。
1、在符合有關基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每次收益分配比例不得低于收益分配基準日每份基金份額該次可供分配利潤的50%,若基金合同生效不滿3個月可不進行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或將現(xiàn)金紅利自動轉為基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 4、本基金的每份基金份額享有同等分配權。 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 在對基金份額持有人利益無實質不利影響的情況下,基金管理人可在法律法規(guī)允許的前提下與基金托管人協(xié)商一致后酌情調整以上基金收益分配原則,不需要召開基金份額持有人大會審議,但應于變更實施日前在指定媒介公告。
本基金為混合型基金,其預期收益與風險水平低于股票型基金,高于債券型基金與貨幣市場基金。