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| 基金全稱 | 安信核心競爭力靈活配置混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 安信核心競爭力混合A |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 007243（前端） | 基金類型 | 混合型-靈活 |
| 發(fā)行日期 | 2019年05月06日 | 成立日期/規(guī)模 | 2019年06月05日 / 3.257億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 2.62億元（截止至：2024年06月30日） | 份額規(guī)模 | 1.6686億份（截止至：2024年06月30日） |
| 基金管理人 | 安信基金 | 基金托管人 | 農(nóng)業(yè)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 張競 | 成立來分紅 | 每份累計0.00元（0次） |
| 管理費率 | 1.20%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費率 | 0.00%（每年） | 最高認購費率 | 1.20%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.12%（前端） |
| 最高申購費率 | 1.50%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準(zhǔn) | 滬深300指數(shù)收益率×50%+中債總指數(shù)(全價)收益率×50% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
本基金通過投資于具有核心競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè),分享其在中國經(jīng)濟增長的大背景下的可持續(xù)性增長,以實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期資本增值。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行和上市交易的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)上市的股票)、股指期貨、債券(包括國債、金融債、央行票據(jù)、地方政府債、企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、可轉(zhuǎn)換債券等)、債券回購、資產(chǎn)支持證券、銀行存款、貨幣市場工具以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其它金融工具,但須符合中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
1、資產(chǎn)配置策略 本基金依據(jù)定期公布的宏觀和金融數(shù)據(jù)以及投資部門對于宏觀經(jīng)濟、股市政策、市場趨勢的綜合分析,運用宏觀經(jīng)濟模型做出對于宏觀經(jīng)濟的評價,結(jié)合基金合同、投資制度的要求,合理確定基金在股票、債券等各類資產(chǎn)類別上的投資比例,并隨著各類資產(chǎn)風(fēng)險收益特征的相對變化,適時進行動態(tài)調(diào)整。 本基金的股票投資比例將根據(jù)本基金份額凈值來判斷,同時考慮市場估值水平,在市場明顯高估和市場明顯低估時對股票投資比例的上下限進行調(diào)整。在判斷市場估值水平時,選取中證800市凈率在追溯十年的區(qū)間內(nèi)所處的歷史分位來判斷。 (1)在中證800市凈率處于歷史水平的25分位至75分位之間時,市場整體估值水平處于合理狀態(tài),本基金股票投資比例如下表所示: 基金份額凈值股票投資比例 1.0000 元以下0%-30% 1.0000 元-1.0500 元10%-50% 1.0500 元-1.1000 元30%-70% 1.1000 元以上50%-95% (2)在中證800市凈率處于歷史水平的25分位以下時,市場整體估值水平較低,股票投資比例可以適當(dāng)提高,如下表所示: 基金份額凈值股票投資比例 1.0000 元以下0%-40% 1.0000 元-1.0500 元20%-60% 1.0500 元-1.1000 元40%-80% 1.1000 元以上60%-95% (3)在中證800市凈率處于歷史水平的75分位以上時,市場整體估值水平較高,股票投資比例可以適當(dāng)降低,如下表所示: 基金份額凈值股票投資比例 1.0000 元以下0%-20% 1.0000 元-1.0500 元0%-40% 1.0500 元-1.1000 元20%-60% 1.1000 元以上40%-85% 注:1股票投資比例根據(jù)上一工作日的基金份額凈值確定。 2判斷中證800 市凈率所處的歷史分位時,按照往前追溯十年來計算。 2、股票投資策略 本基金股票投資主要遵循“自下而上”的個股投資策略,對企業(yè)進行深入細致的分析,并進一步挖掘出具有較強核心競爭力的公司。 (1)核心競爭力主題相關(guān)股票的界定 本基金認為,所謂“核心競爭力”是指在經(jīng)營與管理、產(chǎn)品和技術(shù)與生產(chǎn)等公司內(nèi)在增長動力上具備多個方面的突出優(yōu)勢,并為競爭對手所難以模仿、難以替代或難以超越?！昂诵母偁幜Α笔枪驹谥袊?jīng)濟轉(zhuǎn)型、政策變化或行業(yè)不同周期中取得可持續(xù)的競爭優(yōu)勢的保證。核心競爭力主要體現(xiàn)在以下三個方面: 1)經(jīng)營與管理 管理層能力:專業(yè)、正直和勤奮的管理層是公司發(fā)展的基本條件; 公司治理:公司治理結(jié)構(gòu)良好和信息透明是維護股東利益的保障,并且能規(guī)避許多風(fēng)險事件的發(fā)生; 公司的戰(zhàn)略規(guī)劃:符合公司長遠利益的戰(zhàn)略規(guī)劃才能使公司擁有可持續(xù)增長的商業(yè)模式; 組織能力:即公司整合其內(nèi)部資源的能力,是公司實施商業(yè)決策、達到商業(yè)目標(biāo)的關(guān)鍵; 流程:完善、高效的業(yè)務(wù)流程是企業(yè)經(jīng)營成功的重要體現(xiàn)。 2)技術(shù)與生產(chǎn) 技術(shù):具備突出的技術(shù)優(yōu)勢、技術(shù)積累或?qū)＠麢?quán),通過不斷強化技術(shù)壁壘,增強其在產(chǎn)業(yè)鏈中的盈利能力或行業(yè)中的競爭優(yōu)勢。 生產(chǎn):先進的生產(chǎn)能力和高效的生產(chǎn)效率是公司在保證產(chǎn)品質(zhì)量的前提下,實現(xiàn)成本最小化或利潤最大化的保障。 3)產(chǎn)品/服務(wù)、渠道和品牌 主要考察公司的產(chǎn)品或是服務(wù)是否給客戶提供了附加值或較大程度的改善了用戶體驗。具體的產(chǎn)品策略及其重要性包括:差異化的產(chǎn)品能形成一定程度上的不可替代性,增強公司的議價能力,并維護公司的利潤空間;而產(chǎn)品的創(chuàng)新不僅可以使公司獲得新的市場份額,還可以使公司避免價格戰(zhàn);產(chǎn)品多元化則可能有助于公司度過行業(yè)的下行周期,維持甚至提高銷售額,有利于改變其所處的競爭格局。 與產(chǎn)品銷售最直接相關(guān)的是渠道,與渠道的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系,是公司產(chǎn)品搶占市場,提高市場份額的有力支持。 公司品牌對于提升客戶忠誠度和客戶粘度具有極為重要的意義,使得公司能夠在起初競爭激烈的行業(yè)環(huán)境中脫穎而出,并擴大優(yōu)勢,鞏固行業(yè)優(yōu)勢地位。 (2)核心競爭力主題股票池的構(gòu)建 基金管理人將滿足以下前三項中任一項且同時滿足第四項特征的股票作為符合核心競爭力主題要求的公司,構(gòu)建股票池: 1)在過去三年中,至少有一年主營業(yè)務(wù)利潤率或凈資產(chǎn)收益率處于公司所在細分行業(yè)(中信二級行業(yè))前40%; 2)未來一年P(guān)EG指標(biāo)(即市盈率相對盈利增長比率)處于公司所在細分行業(yè)(中信二級行業(yè))前40%; 3)過去三年中,至少有一年分紅率處于公司所在細分行業(yè)(中信二級行業(yè))前40%; 4)非ST、*ST股票,非暫停上市股票,最近一年無重大違法違規(guī)事項,經(jīng)營狀況良好。 在此基礎(chǔ)上,本基金還將對上市公司的質(zhì)量、估值水平和創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力進行定性的篩選,進一步完善股票池。其中重點考察以下幾個方面: 1)業(yè)務(wù)價值 尋找進入壁壘相對高的上市公司,其一般具有以下特征:在其所處的細分領(lǐng)域具備產(chǎn)品定價能力、創(chuàng)新技術(shù)、資金密集、優(yōu)勢品牌、健全的銷售及售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、規(guī)模經(jīng)濟等一方面或者多方面的優(yōu)勢,進而能夠持續(xù)創(chuàng)造業(yè)務(wù)價值,以達到長期資本增值。 2)估值水平 對成長、價值、收益三類股票設(shè)定不同的估值指標(biāo)。 成長型股票:用來衡量成長型上市公司估值水平的主要指標(biāo)為PEG,即市盈率除以未來的復(fù)合盈利增長率。為了使投資人能夠達到長期獲利目標(biāo),選股時我們將會根據(jù)行業(yè)屬性的不同買進價格與其預(yù)期增長速度相匹配的股票。 價值型股票:分析股票內(nèi)在價值的基礎(chǔ)是將公司的凈資產(chǎn)收益率與其資本成本進行比較。在挑選價值型股票時,我們會根據(jù)公司的凈資產(chǎn)收益率與資本成本的相對水平判斷公司的合理價值,然后選出股價相對于合理價值低估的股票。 收益型股票:是依靠分紅取得較好收益的股票。在挑選收益型股票時,我們需要其能保持持續(xù)派息的政策,以及較好的股息率水平。 3)管理能力 注重公司治理、管理層的穩(wěn)定性以及了解其管理能力以及是否誠信。 4)自由現(xiàn)金流量 注重企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力。 對于按照上述指標(biāo)篩選出來的被認為具備較強核心競爭力的公司,本基金將通過財務(wù)分析中的成長性指標(biāo),驗證基金管理人對核心競爭力的分析;同時結(jié)合估值和流動性分析,在股價低于內(nèi)在價值時買入。 財務(wù)分析指標(biāo):主要以未來三年的凈利潤增長率是否高于行業(yè)平均水平來驗證公司的成長潛力。 估值分析:主要指標(biāo)有PE、PEG、PB、PCF、PS、EV/EBITDA 等。 流動性分析:主要指標(biāo)有市場交易金額、股東分散性等。 3、債券投資策略 本基金將采取自上而下的投資策略,通過深入分析宏觀經(jīng)濟、貨幣政策、利率水平、物價水平以及風(fēng)險偏好的變化趨勢,從而確定債券的配置數(shù)量與結(jié)構(gòu)。具體而言,通過比較不同券種之間的收益率水平、流動性、信用風(fēng)險等因素評估債券的內(nèi)在投資價值,靈活運用多種策略進行債券組合的配置。 (1)利率債投資策略 久期是反映組合利率敏感性的最重要指標(biāo)。本基金將及時跟蹤影響市場資金供給與需求的關(guān)鍵變量,分析并預(yù)測收益率曲線變化趨勢,根據(jù)收益率曲線的變化情況制定相應(yīng)的債券配置策略,在利率水平上升趨勢中縮短久期、在利率水平下降趨勢中拉長久期,從而在債券因市場利率水平變化導(dǎo)致的價格波動中獲利。 (2)信用債投資策略 根據(jù)宏觀經(jīng)濟的運行狀況和周期階段,基于行業(yè)運行的特征與一般性規(guī)律分析企業(yè)債券、公司債券等發(fā)行人所處行業(yè)的發(fā)展趨勢、市場景氣度、競爭格局,以及結(jié)合發(fā)行人自身財務(wù)狀況、競爭優(yōu)勢和管理水平等因素,評價債券發(fā)行人的信用風(fēng)險,并根據(jù)特定債券的發(fā)行契約,評價債券的信用級別,確定合理的企業(yè)債券、公司債券的信用風(fēng)險利差。 (3)可轉(zhuǎn)換債券投資策略 本基金將著重于對可轉(zhuǎn)換債券對應(yīng)的基礎(chǔ)股票進行分析與研究,同時兼顧其債券價值和轉(zhuǎn)換期權(quán)價值,尤其對那些有著較強的盈利能力或成長潛力的上市公司或者其實際控制人發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券進行重點跟蹤和投資。 具體來講,本基金將對可轉(zhuǎn)換債券對應(yīng)的基礎(chǔ)股票的基本面進行分析,包括所處行業(yè)的景氣度、成長性、核心競爭力等,并參考同類公司的估值水平,研判發(fā)行公司的投資價值;基于對利率水平、票息率及派息頻率、信用風(fēng)險等因素的分析,判斷其債券投資價值;采用期權(quán)定價模型,估算可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期權(quán)價值。綜合以上因素,對可轉(zhuǎn)換債券進行定價分析,制定可轉(zhuǎn)換債券的投資策略。 (4)套利交易策略 在預(yù)測和分析同一市場不同品種之間、不同市場的同一品種、不同市場的不同品種之間的收益率利差基礎(chǔ)上,基金管理人采取積極策略選擇合適品種進行交易來獲取投資收益。在正常條件下它們之間的收益率利差是相對穩(wěn)定的且無風(fēng)險套利的空間微小。但是在一些特殊情況下,某些行業(yè)或因為政策的調(diào)整或因為經(jīng)濟周期自身運行的規(guī)模,在某一時期可能面臨信用風(fēng)險的突變以及市場供求關(guān)系的逆轉(zhuǎn),在此類情形中,投資者情緒波動較大,投資行為變得不理性,風(fēng)險與收益之間的匹配往往不再準(zhǔn)確,從而提供較明顯的套利機會。 4、股指期貨投資策略 本基金投資股指期貨將根據(jù)風(fēng)險管理原則,以套期保值、對沖投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險為目的,優(yōu)先選擇流動性好、交易活躍的股指期貨合約?；诒净鸬膫€股精選配置,在系統(tǒng)性風(fēng)險積累較大時,通過適當(dāng)?shù)墓芍钙谪涱^寸對沖系統(tǒng)性風(fēng)險,力爭獲取個股的超額收益和對沖組合的絕對收益。 5、資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金將通過對宏觀經(jīng)濟形勢、提前償還率、資產(chǎn)池結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)池質(zhì)量以及資產(chǎn)池資產(chǎn)所屬行業(yè)景氣度等因素的研究,預(yù)測資產(chǎn)池未來的現(xiàn)金流特征,并通過詳查標(biāo)的證券的發(fā)行條款,預(yù)測提前償還率變化對標(biāo)的證券的久期與收益率的影響。同時,基金管理人將密切關(guān)注流動性對標(biāo)的證券收益率的影響,綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇以及把握市場交易機會等積極策略,在嚴格控制風(fēng)險的情況下,結(jié)合信用研究和流動性管理,選擇風(fēng)險調(diào)整后收益高的品種進行投資,以期獲得長期穩(wěn)定收益。
1、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 2、基金收益分配后任一類基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的任一類基金份額凈值減去該類每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 3、由于A類基金份額不收取而C類基金份額收取銷售服務(wù)費,將導(dǎo)致A類基金份額和C類基金份額之間在可供分配利潤上有所不同; 4、同一類別內(nèi)每一基金份額享有同等分配權(quán); 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 在符合法律法規(guī)及基金合同約定,并對基金份額持有人利益無實質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人可經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致并按照監(jiān)管部門要求履行適當(dāng)程序后對基金收益分配原則和支付方式進行調(diào)整,不需召開基金份額持有人大會。
本基金為混合型基金,其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于債券型基金和貨幣市場基金,但低于股票型基金。產(chǎn)品風(fēng)險等級以各銷售機構(gòu)的評級結(jié)果為準(zhǔn)。