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| 基金全稱 | 安信核心競(jìng)爭(zhēng)力靈活配置混合型證券投資基金 | 基金簡(jiǎn)稱 | 安信核心競(jìng)爭(zhēng)力混合C |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 007244（前端） | 基金類型 | 混合型-靈活 |
| 發(fā)行日期 | 2019年05月06日 | 成立日期/規(guī)模 | 2019年06月05日 / 3.257億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.06億元（截止至：2024年09月30日） | 份額規(guī)模 | 0.0392億份（截止至：2024年09月30日） |
| 基金管理人 | 安信基金 | 基金托管人 | 農(nóng)業(yè)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 張競(jìng) | 成立來(lái)分紅 | 每份累計(jì)0.00元（0次） |
| 管理費(fèi)率 | 1.20%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | 0.25%（每年） | 最高認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 | 0.00%（前端） |
| 最高申購(gòu)費(fèi)率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 滬深300指數(shù)收益率×50%+中債總指數(shù)(全價(jià))收益率×50% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無(wú)跟蹤標(biāo)的 |
本基金通過(guò)投資于具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)企業(yè),分享其在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的大背景下的可持續(xù)性增長(zhǎng),以實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期資本增值。
暫無(wú)數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行和上市交易的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票)、股指期貨、債券(包括國(guó)債、金融債、央行票據(jù)、地方政府債、企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、可轉(zhuǎn)換債券等)、債券回購(gòu)、資產(chǎn)支持證券、銀行存款、貨幣市場(chǎng)工具以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其它金融工具,但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
1、資產(chǎn)配置策略 本基金依據(jù)定期公布的宏觀和金融數(shù)據(jù)以及投資部門(mén)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)、股市政策、市場(chǎng)趨勢(shì)的綜合分析,運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)模型做出對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的評(píng)價(jià),結(jié)合基金合同、投資制度的要求,合理確定基金在股票、債券等各類資產(chǎn)類別上的投資比例,并隨著各類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益特征的相對(duì)變化,適時(shí)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。 本基金的股票投資比例將根據(jù)本基金份額凈值來(lái)判斷,同時(shí)考慮市場(chǎng)估值水平,在市場(chǎng)明顯高估和市場(chǎng)明顯低估時(shí)對(duì)股票投資比例的上下限進(jìn)行調(diào)整。在判斷市場(chǎng)估值水平時(shí),選取中證800市凈率在追溯十年的區(qū)間內(nèi)所處的歷史分位來(lái)判斷。 (1)在中證800市凈率處于歷史水平的25分位至75分位之間時(shí),市場(chǎng)整體估值水平處于合理狀態(tài),本基金股票投資比例如下表所示: 基金份額凈值股票投資比例 1.0000 元以下0%-30% 1.0000 元-1.0500 元10%-50% 1.0500 元-1.1000 元30%-70% 1.1000 元以上50%-95% (2)在中證800市凈率處于歷史水平的25分位以下時(shí),市場(chǎng)整體估值水平較低,股票投資比例可以適當(dāng)提高,如下表所示: 基金份額凈值股票投資比例 1.0000 元以下0%-40% 1.0000 元-1.0500 元20%-60% 1.0500 元-1.1000 元40%-80% 1.1000 元以上60%-95% (3)在中證800市凈率處于歷史水平的75分位以上時(shí),市場(chǎng)整體估值水平較高,股票投資比例可以適當(dāng)降低,如下表所示: 基金份額凈值股票投資比例 1.0000 元以下0%-20% 1.0000 元-1.0500 元0%-40% 1.0500 元-1.1000 元20%-60% 1.1000 元以上40%-85% 注:1股票投資比例根據(jù)上一工作日的基金份額凈值確定。 2判斷中證800 市凈率所處的歷史分位時(shí),按照往前追溯十年來(lái)計(jì)算。 2、股票投資策略 本基金股票投資主要遵循“自下而上”的個(gè)股投資策略,對(duì)企業(yè)進(jìn)行深入細(xì)致的分析,并進(jìn)一步挖掘出具有較強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司。 (1)核心競(jìng)爭(zhēng)力主題相關(guān)股票的界定 本基金認(rèn)為,所謂“核心競(jìng)爭(zhēng)力”是指在經(jīng)營(yíng)與管理、產(chǎn)品和技術(shù)與生產(chǎn)等公司內(nèi)在增長(zhǎng)動(dòng)力上具備多個(gè)方面的突出優(yōu)勢(shì),并為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所難以模仿、難以替代或難以超越?！昂诵母?jìng)爭(zhēng)力”是公司在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、政策變化或行業(yè)不同周期中取得可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的保證。核心競(jìng)爭(zhēng)力主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面: 1)經(jīng)營(yíng)與管理 管理層能力:專業(yè)、正直和勤奮的管理層是公司發(fā)展的基本條件; 公司治理:公司治理結(jié)構(gòu)良好和信息透明是維護(hù)股東利益的保障,并且能規(guī)避許多風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生; 公司的戰(zhàn)略規(guī)劃:符合公司長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的戰(zhàn)略規(guī)劃才能使公司擁有可持續(xù)增長(zhǎng)的商業(yè)模式; 組織能力:即公司整合其內(nèi)部資源的能力,是公司實(shí)施商業(yè)決策、達(dá)到商業(yè)目標(biāo)的關(guān)鍵; 流程:完善、高效的業(yè)務(wù)流程是企業(yè)經(jīng)營(yíng)成功的重要體現(xiàn)。 2)技術(shù)與生產(chǎn) 技術(shù):具備突出的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、技術(shù)積累或?qū)＠麢?quán),通過(guò)不斷強(qiáng)化技術(shù)壁壘,增強(qiáng)其在產(chǎn)業(yè)鏈中的盈利能力或行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 生產(chǎn):先進(jìn)的生產(chǎn)能力和高效的生產(chǎn)效率是公司在保證產(chǎn)品質(zhì)量的前提下,實(shí)現(xiàn)成本最小化或利潤(rùn)最大化的保障。 3)產(chǎn)品/服務(wù)、渠道和品牌 主要考察公司的產(chǎn)品或是服務(wù)是否給客戶提供了附加值或較大程度的改善了用戶體驗(yàn)。具體的產(chǎn)品策略及其重要性包括:差異化的產(chǎn)品能形成一定程度上的不可替代性,增強(qiáng)公司的議價(jià)能力,并維護(hù)公司的利潤(rùn)空間;而產(chǎn)品的創(chuàng)新不僅可以使公司獲得新的市場(chǎng)份額,還可以使公司避免價(jià)格戰(zhàn);產(chǎn)品多元化則可能有助于公司度過(guò)行業(yè)的下行周期,維持甚至提高銷售額,有利于改變其所處的競(jìng)爭(zhēng)格局。 與產(chǎn)品銷售最直接相關(guān)的是渠道,與渠道的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系,是公司產(chǎn)品搶占市場(chǎng),提高市場(chǎng)份額的有力支持。 公司品牌對(duì)于提升客戶忠誠(chéng)度和客戶粘度具有極為重要的意義,使得公司能夠在起初競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)環(huán)境中脫穎而出,并擴(kuò)大優(yōu)勢(shì),鞏固行業(yè)優(yōu)勢(shì)地位。 (2)核心競(jìng)爭(zhēng)力主題股票池的構(gòu)建 基金管理人將滿足以下前三項(xiàng)中任一項(xiàng)且同時(shí)滿足第四項(xiàng)特征的股票作為符合核心競(jìng)爭(zhēng)力主題要求的公司,構(gòu)建股票池: 1)在過(guò)去三年中,至少有一年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率或凈資產(chǎn)收益率處于公司所在細(xì)分行業(yè)(中信二級(jí)行業(yè))前40%; 2)未來(lái)一年P(guān)EG指標(biāo)(即市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率)處于公司所在細(xì)分行業(yè)(中信二級(jí)行業(yè))前40%; 3)過(guò)去三年中,至少有一年分紅率處于公司所在細(xì)分行業(yè)(中信二級(jí)行業(yè))前40%; 4)非ST、*ST股票,非暫停上市股票,最近一年無(wú)重大違法違規(guī)事項(xiàng),經(jīng)營(yíng)狀況良好。 在此基礎(chǔ)上,本基金還將對(duì)上市公司的質(zhì)量、估值水平和創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力進(jìn)行定性的篩選,進(jìn)一步完善股票池。其中重點(diǎn)考察以下幾個(gè)方面: 1)業(yè)務(wù)價(jià)值 尋找進(jìn)入壁壘相對(duì)高的上市公司,其一般具有以下特征:在其所處的細(xì)分領(lǐng)域具備產(chǎn)品定價(jià)能力、創(chuàng)新技術(shù)、資金密集、優(yōu)勢(shì)品牌、健全的銷售及售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)等一方面或者多方面的優(yōu)勢(shì),進(jìn)而能夠持續(xù)創(chuàng)造業(yè)務(wù)價(jià)值,以達(dá)到長(zhǎng)期資本增值。 2)估值水平 對(duì)成長(zhǎng)、價(jià)值、收益三類股票設(shè)定不同的估值指標(biāo)。 成長(zhǎng)型股票:用來(lái)衡量成長(zhǎng)型上市公司估值水平的主要指標(biāo)為PEG,即市盈率除以未來(lái)的復(fù)合盈利增長(zhǎng)率。為了使投資人能夠達(dá)到長(zhǎng)期獲利目標(biāo),選股時(shí)我們將會(huì)根據(jù)行業(yè)屬性的不同買(mǎi)進(jìn)價(jià)格與其預(yù)期增長(zhǎng)速度相匹配的股票。 價(jià)值型股票:分析股票內(nèi)在價(jià)值的基礎(chǔ)是將公司的凈資產(chǎn)收益率與其資本成本進(jìn)行比較。在挑選價(jià)值型股票時(shí),我們會(huì)根據(jù)公司的凈資產(chǎn)收益率與資本成本的相對(duì)水平判斷公司的合理價(jià)值,然后選出股價(jià)相對(duì)于合理價(jià)值低估的股票。 收益型股票:是依靠分紅取得較好收益的股票。在挑選收益型股票時(shí),我們需要其能保持持續(xù)派息的政策,以及較好的股息率水平。 3)管理能力 注重公司治理、管理層的穩(wěn)定性以及了解其管理能力以及是否誠(chéng)信。 4)自由現(xiàn)金流量 注重企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力。 對(duì)于按照上述指標(biāo)篩選出來(lái)的被認(rèn)為具備較強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司,本基金將通過(guò)財(cái)務(wù)分析中的成長(zhǎng)性指標(biāo),驗(yàn)證基金管理人對(duì)核心競(jìng)爭(zhēng)力的分析;同時(shí)結(jié)合估值和流動(dòng)性分析,在股價(jià)低于內(nèi)在價(jià)值時(shí)買(mǎi)入。 財(cái)務(wù)分析指標(biāo):主要以未來(lái)三年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是否高于行業(yè)平均水平來(lái)驗(yàn)證公司的成長(zhǎng)潛力。 估值分析:主要指標(biāo)有PE、PEG、PB、PCF、PS、EV/EBITDA 等。 流動(dòng)性分析:主要指標(biāo)有市場(chǎng)交易金額、股東分散性等。 3、債券投資策略 本基金將采取自上而下的投資策略,通過(guò)深入分析宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策、利率水平、物價(jià)水平以及風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化趨勢(shì),從而確定債券的配置數(shù)量與結(jié)構(gòu)。具體而言,通過(guò)比較不同券種之間的收益率水平、流動(dòng)性、信用風(fēng)險(xiǎn)等因素評(píng)估債券的內(nèi)在投資價(jià)值,靈活運(yùn)用多種策略進(jìn)行債券組合的配置。 (1)利率債投資策略 久期是反映組合利率敏感性的最重要指標(biāo)。本基金將及時(shí)跟蹤影響市場(chǎng)資金供給與需求的關(guān)鍵變量,分析并預(yù)測(cè)收益率曲線變化趨勢(shì),根據(jù)收益率曲線的變化情況制定相應(yīng)的債券配置策略,在利率水平上升趨勢(shì)中縮短久期、在利率水平下降趨勢(shì)中拉長(zhǎng)久期,從而在債券因市場(chǎng)利率水平變化導(dǎo)致的價(jià)格波動(dòng)中獲利。 (2)信用債投資策略 根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況和周期階段,基于行業(yè)運(yùn)行的特征與一般性規(guī)律分析企業(yè)債券、公司債券等發(fā)行人所處行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)景氣度、競(jìng)爭(zhēng)格局,以及結(jié)合發(fā)行人自身財(cái)務(wù)狀況、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和管理水平等因素,評(píng)價(jià)債券發(fā)行人的信用風(fēng)險(xiǎn),并根據(jù)特定債券的發(fā)行契約,評(píng)價(jià)債券的信用級(jí)別,確定合理的企業(yè)債券、公司債券的信用風(fēng)險(xiǎn)利差。 (3)可轉(zhuǎn)換債券投資策略 本基金將著重于對(duì)可轉(zhuǎn)換債券對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)股票進(jìn)行分析與研究,同時(shí)兼顧其債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換期權(quán)價(jià)值,尤其對(duì)那些有著較強(qiáng)的盈利能力或成長(zhǎng)潛力的上市公司或者其實(shí)際控制人發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行重點(diǎn)跟蹤和投資。 具體來(lái)講,本基金將對(duì)可轉(zhuǎn)換債券對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)股票的基本面進(jìn)行分析,包括所處行業(yè)的景氣度、成長(zhǎng)性、核心競(jìng)爭(zhēng)力等,并參考同類公司的估值水平,研判發(fā)行公司的投資價(jià)值;基于對(duì)利率水平、票息率及派息頻率、信用風(fēng)險(xiǎn)等因素的分析,判斷其債券投資價(jià)值;采用期權(quán)定價(jià)模型,估算可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期權(quán)價(jià)值。綜合以上因素,對(duì)可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行定價(jià)分析,制定可轉(zhuǎn)換債券的投資策略。 (4)套利交易策略 在預(yù)測(cè)和分析同一市場(chǎng)不同品種之間、不同市場(chǎng)的同一品種、不同市場(chǎng)的不同品種之間的收益率利差基礎(chǔ)上,基金管理人采取積極策略選擇合適品種進(jìn)行交易來(lái)獲取投資收益。在正常條件下它們之間的收益率利差是相對(duì)穩(wěn)定的且無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利的空間微小。但是在一些特殊情況下,某些行業(yè)或因?yàn)檎叩恼{(diào)整或因?yàn)榻?jīng)濟(jì)周期自身運(yùn)行的規(guī)模,在某一時(shí)期可能面臨信用風(fēng)險(xiǎn)的突變以及市場(chǎng)供求關(guān)系的逆轉(zhuǎn),在此類情形中,投資者情緒波動(dòng)較大,投資行為變得不理性,風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的匹配往往不再準(zhǔn)確,從而提供較明顯的套利機(jī)會(huì)。 4、股指期貨投資策略 本基金投資股指期貨將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則,以套期保值、對(duì)沖投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為目的,優(yōu)先選擇流動(dòng)性好、交易活躍的股指期貨合約?；诒净鸬膫€(gè)股精選配置,在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)積累較大時(shí),通過(guò)適當(dāng)?shù)墓芍钙谪涱^寸對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),力爭(zhēng)獲取個(gè)股的超額收益和對(duì)沖組合的絕對(duì)收益。 5、資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金將通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、提前償還率、資產(chǎn)池結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)池質(zhì)量以及資產(chǎn)池資產(chǎn)所屬行業(yè)景氣度等因素的研究,預(yù)測(cè)資產(chǎn)池未來(lái)的現(xiàn)金流特征,并通過(guò)詳查標(biāo)的證券的發(fā)行條款,預(yù)測(cè)提前償還率變化對(duì)標(biāo)的證券的久期與收益率的影響。同時(shí),基金管理人將密切關(guān)注流動(dòng)性對(duì)標(biāo)的證券收益率的影響,綜合運(yùn)用久期管理、收益率曲線、個(gè)券選擇以及把握市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)等積極策略,在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下,結(jié)合信用研究和流動(dòng)性管理,選擇風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益高的品種進(jìn)行投資,以期獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。
1、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 2、基金收益分配后任一類基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的任一類基金份額凈值減去該類每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 3、由于A類基金份額不收取而C類基金份額收取銷售服務(wù)費(fèi),將導(dǎo)致A類基金份額和C類基金份額之間在可供分配利潤(rùn)上有所不同; 4、同一類別內(nèi)每一基金份額享有同等分配權(quán); 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 在符合法律法規(guī)及基金合同約定,并對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人可經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致并按照監(jiān)管部門(mén)要求履行適當(dāng)程序后對(duì)基金收益分配原則和支付方式進(jìn)行調(diào)整,不需召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)。
本基金為混合型基金,其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金,但低于股票型基金。產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)以各銷售機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果為準(zhǔn)。