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| 基金全稱 | 南方景氣驅(qū)動(dòng)混合型證券投資基金 | 基金簡(jiǎn)稱 | 南方景氣驅(qū)動(dòng)混合A |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 009704（前端） | 基金類型 | 混合型-偏股 |
| 發(fā)行日期 | 2020年07月28日 | 成立日期/規(guī)模 | 2020年08月04日 / 114.979億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 18.12億元（截止至：2024年09月30日） | 份額規(guī)模 | 27.2791億份（截止至：2024年09月30日） |
| 基金管理人 | 南方基金 | 基金托管人 | 建設(shè)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 鄭詩韻 | 成立來分紅 | 每份累計(jì)0.00元（0次） |
| 管理費(fèi)率 | 1.20%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | 0.00%（每年） | 最高認(rèn)購費(fèi)率 | 1.20%（前端） | 最高申購費(fèi)率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費(fèi)率：0.15%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 中證800指數(shù)收益率×60%+中證港股通綜合指數(shù)(人民幣)收益率×10%+中債綜合指數(shù)收益率×30% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
在有效控制組合風(fēng)險(xiǎn)并保持良好流動(dòng)性的前提下,精選具備較高景氣度的行業(yè)進(jìn)行配置,力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)或注冊(cè)上市的股票)、內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制允許買賣的規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票(簡(jiǎn)稱“港股通股票”)、債券(包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行和上市交易的國(guó)債、央行票據(jù)、金融債券、企業(yè)債券、公司債券、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級(jí)債券、政府支持機(jī)構(gòu)債券、政府支持債券、地方政府債券、可轉(zhuǎn)換債券)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款及其他銀行存款)、同業(yè)存單、貨幣市場(chǎng)工具、金融衍生品(包括股指期貨、國(guó)債期貨、股票期權(quán))以及經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具,但需符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
1、資產(chǎn)配置策略 本基金通過定性與定量相結(jié)合的方法分析宏觀經(jīng)濟(jì)和證券市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì),對(duì)證券市場(chǎng)當(dāng)期的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及可預(yù)見的未來時(shí)期內(nèi)各大類資產(chǎn)的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率進(jìn)行分析評(píng)估,并據(jù)此制定本基金在股票、債券、現(xiàn)金等資產(chǎn)之間的配置比例、調(diào)整原則和調(diào)整范圍,在保持總體風(fēng)險(xiǎn)水平相對(duì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上,力爭(zhēng)投資組合的穩(wěn)定增值。此外,本基金將持續(xù)地進(jìn)行定期與不定期的資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控,適時(shí)地做出相應(yīng)的調(diào)整。 2、股票投資策略 本基金依托于基金管理人的投資研究平臺(tái),根據(jù)行業(yè)周期輪動(dòng)特征以及行業(yè)相對(duì)投資價(jià)值,精選具備較高景氣度的行業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)配置,力求實(shí)現(xiàn)較好的投資回報(bào)。本基金所稱的高景氣度行業(yè)是指行業(yè)基本面盈利能力提升或持續(xù)保持較高的盈利能力、行業(yè)景氣受宏觀經(jīng)濟(jì)周期向上驅(qū)動(dòng)、行業(yè)供需結(jié)構(gòu)發(fā)生改變帶來競(jìng)爭(zhēng)格局改善、行業(yè)符合國(guó)家發(fā)展政策支持方向等方面。本基金根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征、經(jīng)濟(jì)景氣周期以及行業(yè)周期輪動(dòng)特征,從經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局、行業(yè)發(fā)展政策、行業(yè)生命周期因素等多個(gè)維度把握不同行業(yè)的景氣度變化情況和發(fā)展趨勢(shì),具體如下: ①周期輪動(dòng):根據(jù)美林時(shí)鐘理論,行業(yè)景氣受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響很大,可以根據(jù)宏觀周期的趨勢(shì)去判斷某個(gè)階段景氣度最高的行業(yè),進(jìn)而落實(shí)到股票投資。經(jīng)濟(jì)周期按照量和價(jià)的組合,可以分為四個(gè)階段:量?jī)r(jià)齊跌、量升價(jià)跌、量?jī)r(jià)齊升、量跌價(jià)升四個(gè)階段,根據(jù)不同行業(yè)的成本、需求彈性,不同的量?jī)r(jià)組合將會(huì)產(chǎn)生不同的受益行業(yè)。量跌價(jià)升,有利于價(jià)格導(dǎo)向型消費(fèi)行業(yè),如食品飲料、農(nóng)林牧漁等;量?jī)r(jià)齊跌,有利于防御型行業(yè),如醫(yī)藥、公共事業(yè)等;量升價(jià)跌,有利于銷量導(dǎo)向型周期行業(yè),如機(jī)械、建材等;量?jī)r(jià)齊升,有利于價(jià)格導(dǎo)向型周期行業(yè),如煤炭、有色等。 ②產(chǎn)業(yè)鏈輪動(dòng):產(chǎn)業(yè)鏈輪動(dòng)是指我國(guó)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中存在“地產(chǎn)、基建、汽車、家電”四大需求,四大需求對(duì)應(yīng)的中游和上游行業(yè)幾乎相同,形成巨大的產(chǎn)業(yè)鏈四大需求中,地產(chǎn)和基建是最重要的組成部分。地產(chǎn)銷售的景氣影響地產(chǎn)后周期的家電、家居、汽車需求,地產(chǎn)和基建投資的景氣直接影響機(jī)械、建筑、水泥。下游需求是經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的先行指標(biāo),從下游到上游的需求逐次傳導(dǎo),產(chǎn)生了行業(yè)景氣先后波動(dòng)的現(xiàn)象,對(duì)四大需求的景氣研判,成為中上游產(chǎn)業(yè)鏈條上行業(yè)盈利的前瞻指標(biāo)。 ③供給側(cè)框架:近年來,中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步從高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)入到高質(zhì)量增長(zhǎng)階段,經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)也較前期明顯弱化,結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)特征越來越凸顯,存在行業(yè)景氣時(shí)鐘和宏觀經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)鐘不同步的情況,供給側(cè)對(duì)行業(yè)比較的影響權(quán)重提升。結(jié)構(gòu)市場(chǎng)下,部分競(jìng)爭(zhēng)格局良好、供需緊平衡的細(xì)分行業(yè)在產(chǎn)能不再擴(kuò)張時(shí),即使需求增速下行,只要需求依然是正增長(zhǎng),龍頭企業(yè)仍能有不錯(cuò)的盈利,行業(yè)通過調(diào)整供給實(shí)現(xiàn)價(jià)格提升,從而帶來行業(yè)景氣回升的態(tài)勢(shì)。 ④行業(yè)生命周期:我們通過對(duì)行業(yè)需求和供給的分析,刻畫處于不同生命周期的行業(yè)特征。具體包括:成長(zhǎng)賽道,行業(yè)供需均處于高位,成長(zhǎng)性及成長(zhǎng)預(yù)期較高;成長(zhǎng)向洗牌過渡,行業(yè)供給依然在高位,但需求高位回落,往往意味著行業(yè)產(chǎn)能開始過剩,供過于求狀態(tài)顯現(xiàn);洗牌期,行業(yè)供給處于高位、需求處于低位,成長(zhǎng)性差且大量產(chǎn)能仍在投放過程中;出清末期,行業(yè)供給需求都處于低位,成長(zhǎng)性差、盈利能力弱,往往行業(yè)洗牌也接近尾聲;龍頭進(jìn)階期,行業(yè)供給需求均開始回升,經(jīng)過一輪洗牌后,有新需求誕生,競(jìng)爭(zhēng)格局顯著改善帶來了龍頭的基本面溢價(jià);穩(wěn)態(tài)成熟期,行業(yè)供給處于低位,需求處于中高位,經(jīng)歷過一輪一次性的資本開支后,成為典型的穩(wěn)定現(xiàn)金流行業(yè)。 ⑤行業(yè)政策周期:政府的發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)扶持、產(chǎn)業(yè)振興政策,是推動(dòng)相關(guān)行業(yè)景氣程度長(zhǎng)期向好的重要力量,本基金將從產(chǎn)業(yè)政策出臺(tái)背景、時(shí)機(jī)和政策取向出發(fā),評(píng)估產(chǎn)業(yè)政策對(duì)行業(yè)的影響程度,發(fā)掘受產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)及受益于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的細(xì)分行業(yè)。例如,鼓勵(lì)科技創(chuàng)新,加大技術(shù)研發(fā),打破國(guó)外產(chǎn)品在高端產(chǎn)品領(lǐng)域的壟斷,是當(dāng)前政策的重要方向。本基金將緊密跟蹤中國(guó)科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向,爭(zhēng)取抓住科技創(chuàng)新成長(zhǎng)周期,選擇面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、符合國(guó)家戰(zhàn)略、擁有關(guān)鍵核心技術(shù)、科技創(chuàng)新能力突出的公司,包括但不限于電子、計(jì)算機(jī)、公用事業(yè)、機(jī)械設(shè)備、信息服務(wù)、汽車、建筑材料、信息設(shè)備、輕工制造、生物醫(yī)藥等行業(yè)。 本基金將密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局、產(chǎn)業(yè)政策規(guī)劃,并結(jié)合行業(yè)中觀數(shù)據(jù)持續(xù)跟蹤、上下游產(chǎn)業(yè)鏈深入調(diào)研等方法,根據(jù)相關(guān)行業(yè)盈利增長(zhǎng)、估值水平的橫向與縱向比較,對(duì)各行業(yè)和上市公司景氣度周期與未來盈利趨勢(shì)進(jìn)行研判,重點(diǎn)投資于景氣度較高且具有可持續(xù)性的行業(yè)和上市公司。 (1)個(gè)股投資策略 本基金個(gè)股投資采用定量和定性分析相結(jié)合的策略。 1)定性分析 在定性分析方面,本基金主要挑選全部或部分具備以下特征的上市公司: A、公司處于景氣向上周期,并且公司在行業(yè)中或某個(gè)領(lǐng)域具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì); B、新經(jīng)濟(jì)體制下受益于改革,分享改革紅利的優(yōu)質(zhì)企業(yè); C、具備一定競(jìng)爭(zhēng)壁壘的核心競(jìng)爭(zhēng)力; D、公司具有良好的治理結(jié)構(gòu),從大股東、管理層到業(yè)務(wù)骨干有良好的激勵(lì)機(jī)制,并且企業(yè)的信息披露公開透明; E、公司具有良好的創(chuàng)新能力、管理能力或執(zhí)行力等。 2)定量分析 本基金將對(duì)反映上市公司質(zhì)量和增長(zhǎng)潛力的成長(zhǎng)性指標(biāo)、財(cái)務(wù)指標(biāo)和估值指標(biāo)等進(jìn)行定量分析,以挑選具有成長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)、財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)和估值優(yōu)勢(shì)的個(gè)股。 A、成長(zhǎng)性指標(biāo):營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和收入增長(zhǎng)率等; B、財(cái)務(wù)指標(biāo):毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、凈利率、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益/利潤(rùn)總額等; C、估值指標(biāo):市盈率(PE)、市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率(PEG)、市銷率(PS)和總市值。 D、競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo):公司市占率、研發(fā)費(fèi)用絕對(duì)額以及占收入比例、研發(fā)人員數(shù)量、專利數(shù)量等。 (2)組合股票的投資吸引力評(píng)估分析 本基金利用相對(duì)價(jià)值評(píng)估,形成最終的股票組合進(jìn)行投資。相對(duì)價(jià)值評(píng)估主要運(yùn)用國(guó)際化視野,采用專業(yè)的估值模型,合理使用估值指標(biāo),將國(guó)內(nèi)上市公司的有關(guān)估值與國(guó)際公司相應(yīng)指標(biāo)進(jìn)行比較,選擇其中價(jià)值被低估的公司。本基金采用包括自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、股息貼現(xiàn)模型、市盈率法、市凈率法、PEG、EV/EBITDA等估值方法。力爭(zhēng)選擇最具有投資吸引力的股票構(gòu)建投資組合。 (3)投資組合構(gòu)建與優(yōu)化 基于基金組合中單個(gè)證券的預(yù)期收益及風(fēng)險(xiǎn)特性,對(duì)組合進(jìn)行優(yōu)化,在合理風(fēng)險(xiǎn)水平下追求基金收益最大化,同時(shí)監(jiān)控組合中證券的估值水平,在市場(chǎng)價(jià)格明顯高于其內(nèi)在合理價(jià)值時(shí)適時(shí)賣出證券。本組合力爭(zhēng)結(jié)合經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、政策指向與市場(chǎng)風(fēng)格,基于對(duì)公司的價(jià)值判斷和未來趨勢(shì)分析適當(dāng)進(jìn)行提前布局,實(shí)現(xiàn)一定的前瞻性和對(duì)沖,爭(zhēng)取穩(wěn)健持續(xù)的投資收益。 (4)港股通股票投資 除上述個(gè)股投資策略外,本基金還將關(guān)注以下幾類港股通股票: A、在港股市場(chǎng)上市、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)中資公司; B、具有行業(yè)稀缺性的香港本地和外資公司; C、港股市場(chǎng)在行業(yè)結(jié)構(gòu)、估值、AH股折溢價(jià)、股息率等方面具有吸引力的投資標(biāo)的。 3、債券投資策略 在選擇債券品種時(shí),首先根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)、資金面動(dòng)向和投資人行為等方面的分析判斷未來利率期限結(jié)構(gòu)變化,并充分考慮組合的流動(dòng)性管理的實(shí)際情況,配置債券組合的久期;其次,結(jié)合信用分析、流動(dòng)性分析、稅收分析等確定債券組合的類屬配置;再次,在上述基礎(chǔ)上利用債券定價(jià)技術(shù),進(jìn)行個(gè)券選擇,選擇被低估的債券進(jìn)行投資。在具體投資操作中,采用放大操作、騎乘操作、換券操作等靈活多樣的操作方式,獲取超額的投資收益。 4、金融衍生品投資策略 為更好的實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo),本基金可投資股指期貨、國(guó)債期貨、股票期權(quán)和其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許的衍生金融產(chǎn)品,本基金將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,主要選擇流動(dòng)性好、交易活躍的衍生品合約進(jìn)行交易。 (1)股指期貨投資策略 本基金投資股指期貨將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,主要選擇流動(dòng)性好、交易活躍的股指期貨合約。本基金力爭(zhēng)利用股指期貨的杠桿作用,降低股票倉位頻繁調(diào)整的交易成本。 (2)國(guó)債期貨投資策略 本基金在進(jìn)行國(guó)債期貨投資時(shí),將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則,以套期保值為主要目的,采用流動(dòng)性好、交易活躍的國(guó)債期貨合約,通過對(duì)債券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)的研究,結(jié)合國(guó)債期貨的定價(jià)模型尋求其合理的估值水平,與現(xiàn)貨資產(chǎn)進(jìn)行匹配,通過多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作。 (3)股票期權(quán)投資策略 本基金投資股票期權(quán),將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為主要目的,充分考慮股票期權(quán)的流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)收益特征,在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,采取備兌開倉、delta中性等策略適度參與股票期權(quán)投資。 本基金將關(guān)注其他金融衍生產(chǎn)品的推出情況,如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許基金投資前述衍生工具,本基金將按屆時(shí)有效的法律法規(guī)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)定,制定與本基金投資目標(biāo)相適應(yīng)的投資策略和估值政策,在充分評(píng)估衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益的基礎(chǔ)上,謹(jǐn)慎地進(jìn)行投資。 5、資產(chǎn)支持證券投資策略 資產(chǎn)支持證券投資關(guān)鍵在于對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量及未來現(xiàn)金流的分析,本基金將在國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品具體政策框架下,采用基本面分析和數(shù)量化模型相結(jié)合,對(duì)個(gè)券進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析和價(jià)值評(píng)估后進(jìn)行投資。本基金將嚴(yán)格控制資產(chǎn)支持證券的總體投資規(guī)模并進(jìn)行分散投資,以降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 今后,隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展、金融工具的豐富和交易方式的創(chuàng)新等,基金還將積極尋求其他投資機(jī)會(huì),如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,本基金將在履行適當(dāng)程序后,將其納入投資范圍以豐富組合投資策略。
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案詳見屆時(shí)基金管理人發(fā)布的公告,若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為同一類別基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 4、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費(fèi),而C類基金份額收取銷售服務(wù)費(fèi),各基金份額類別對(duì)應(yīng)的可供分配利潤(rùn)將有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán); 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 在不違反法律法規(guī)、基金合同的約定以及對(duì)基金份額持有人利益無實(shí)質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人可在與基金托管人協(xié)商一致,并按照監(jiān)管部門要求履行適當(dāng)程序后對(duì)基金收益分配原則進(jìn)行調(diào)整,不需召開基金份額持有人大會(huì),但應(yīng)于變更實(shí)施日在規(guī)定媒介公告。
本基金為混合型基金,一般而言,其長(zhǎng)期平均風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率低于股票型基金,高于債券型基金、貨幣市場(chǎng)基金。本基金可投資港股通股票,除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外,本基金還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)、香港市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等境外證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)。