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| 基金全稱 | 湘財(cái)長(zhǎng)澤靈活配置混合型證券投資基金 | 基金簡(jiǎn)稱 | 湘財(cái)長(zhǎng)澤靈活配置混合C |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 009908（前端） | 基金類型 | 混合型-靈活 |
| 發(fā)行日期 | 2020年07月27日 | 成立日期/規(guī)模 | 2020年08月13日 / 7.924億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.95億元（截止至：2024年09月30日） | 份額規(guī)模 | 0.7442億份（截止至：2024年09月30日） |
| 基金管理人 | 湘財(cái)基金 | 基金托管人 | 國(guó)投證券 |
| 基金經(jīng)理人 | 徐亦達(dá) | 成立來(lái)分紅 | 每份累計(jì)0.14元（1次） |
| 管理費(fèi)率 | 1.20%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)率 | 0.50%（每年） | 最高認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 | 0.00%（前端） |
| 最高申購(gòu)費(fèi)率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 滬深300指數(shù)收益率×60%+上證國(guó)債指數(shù)收益率×40% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無(wú)跟蹤標(biāo)的 |
本基金采用定性研究與定量分析相結(jié)合的方法,通過(guò)對(duì)于宏觀、政策、流動(dòng)性、資產(chǎn)相對(duì)價(jià)值水平等研究對(duì)不同資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化配置。權(quán)益資產(chǎn)方面,積極優(yōu)選全市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì),在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的大背景下,主要布局于具有核心競(jìng)爭(zhēng)力、較高比較優(yōu)勢(shì)和長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間的個(gè)股;固收資產(chǎn)方面,將積極結(jié)合不同階段市場(chǎng)特征,通過(guò)分析影響債券市場(chǎng)的各類因素及對(duì)發(fā)債主體信用基本面嚴(yán)格分析,合理選取債券品種、久期、結(jié)構(gòu)及個(gè)券,在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)和保持基金資產(chǎn)流動(dòng)性良好的情況下,力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。
暫無(wú)數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)或注冊(cè)上市的股票)、債券(包括國(guó)債、央行票據(jù)、金融債券、企業(yè)債券、公司債券、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級(jí)債券、政府支持機(jī)構(gòu)債、政府支持債券、地方政府債、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債)、可交換債券及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許投資的債券)、資產(chǎn)支持證券、債券回購(gòu)、同業(yè)存單、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款及其他銀行存款)、貨幣市場(chǎng)工具、股指期貨、國(guó)債期貨以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具,但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
本基金將實(shí)施積極主動(dòng)的投資策略,運(yùn)用多種方法進(jìn)行資產(chǎn)配置。具體由大類資產(chǎn)配置策略、股票投資策略、固定收益類資產(chǎn)投資策略和衍生品投資策略四個(gè)方面組成。(一)資產(chǎn)配置策略本基金將在基金合同約定的投資范圍內(nèi),結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與資本市場(chǎng)的深入剖析,自上而下地實(shí)施大類資產(chǎn)配置策略。研判宏觀形勢(shì)的過(guò)程中主要考慮的因子包括:經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況、通脹狀況、市場(chǎng)情緒、流動(dòng)性狀況、政策狀況等以及包括市場(chǎng)估值水平和資金供需在內(nèi)的市場(chǎng)指標(biāo)等?；鸸芾砣藢⒔Y(jié)合以上因素以及對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的研判,在嚴(yán)格控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)的前提下,合理制定基金資產(chǎn)在各大類資產(chǎn)間的分配比例,控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),提高配置效率。本基金將采取審慎的配置策略,嚴(yán)防過(guò)于激進(jìn)的投資決策。本基金將重點(diǎn)考慮權(quán)益資產(chǎn)估值水平,根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)權(quán)益資產(chǎn)PE估值水平的高低,確定投資組合中股票類資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的配置比例。當(dāng)市場(chǎng)權(quán)益資產(chǎn)PE估值水平處于歷史較高水平,本基金將降低權(quán)益類資產(chǎn)的配置;反之,則增加權(quán)益類資產(chǎn)的配置,以提升組合投資的風(fēng)險(xiǎn)收益性價(jià)比。具體PE估值水平資產(chǎn)配置比例如下表所示: PE估值水平 股票類資產(chǎn)比例 處于參考?xì)v史區(qū)間最高20% 0-45% 處于參考?xì)v史區(qū)間20%-80% 30%-75% 處于參考?xì)v史區(qū)間最低20% 50%-95% 注:PE估值水平參考滬深300估值水平,參考?xì)v史區(qū)間為2009年1月5日到最新交易日。 (二)股票投資策略 本基金的股票投資采取行業(yè)配置與個(gè)股價(jià)值精選相結(jié)合的方法,以深入的基本面研究為基礎(chǔ),精選具有持續(xù)成長(zhǎng)能力、符合產(chǎn)業(yè)升級(jí)背景以及具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的上市公司股票。 1、行業(yè)配置策略 本基金的行業(yè)配置策略從經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段出發(fā),考慮經(jīng)濟(jì)周期變化,結(jié)合對(duì)不同行業(yè)所處產(chǎn)業(yè)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的分析和預(yù)測(cè),把握各行業(yè)的景氣走勢(shì)及成長(zhǎng)空間,以此選擇各行各業(yè)的配置權(quán)重。主要關(guān)注指標(biāo)包括但不限于:行業(yè)邊際變化、行業(yè)景氣度指標(biāo)(行業(yè)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率、行業(yè)毛利率和凈利率等)、行業(yè)估值指標(biāo)(包括但不限于市盈率、市凈率)等。 2、個(gè)股精選策略 本基金主要采取“自下而上”的選股策略,股票庫(kù)的構(gòu)建由定量篩選和定性篩選兩部分組成。 (1)定量分析的方法,通過(guò)財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估,初步篩選出由財(cái)務(wù)穩(wěn)健的公司構(gòu)成的股票備選庫(kù)。本基金主要從盈利能力、成長(zhǎng)能力以及估值水平等方面進(jìn)行考量。盈利能力分析評(píng)估主要參考的指標(biāo)包括凈資產(chǎn)收益率(ROE)、資本回報(bào)率(ROIC)、毛利率、凈利率、EBITDA/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入等。成長(zhǎng)能力分析評(píng)估上市公司未來(lái)的盈利增長(zhǎng)速度,主要參考的指標(biāo)包括EPS增長(zhǎng)率、收入增長(zhǎng)率和凈資本回報(bào)率等。估值水平分析評(píng)估當(dāng)前個(gè)券估值水平的合理性,主要參考的指標(biāo)包括市盈率、市凈率、市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率(PEG)、企業(yè)價(jià)值倍數(shù)(EV/EBITDA)、市銷(xiāo)率(PS)、每用戶平均收入(ARPU)及通過(guò)股利貼現(xiàn)模型(DDM)、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型(DCF)等方法所得到的企業(yè)絕對(duì)估值。 (2)定性分析的方法,通過(guò)深入審慎的調(diào)研了解企業(yè)目前的整體規(guī)劃、發(fā)展戰(zhàn)略等,從發(fā)展?jié)摿?、盈利能力、行業(yè)前景、核心優(yōu)勢(shì)以及治理結(jié)構(gòu)等方面對(duì)上市公司進(jìn)一步精選。通過(guò)對(duì)上市公司生產(chǎn)、技術(shù)、市場(chǎng)、經(jīng)營(yíng)狀況等方面的深入研究,評(píng)估具有發(fā)展?jié)摿?處于良好的行業(yè)賽道和符合產(chǎn)業(yè)升級(jí)背景的公司。篩選公司主要標(biāo)準(zhǔn)包括要求公司在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的背景下,選擇符合未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)展方向的公司;在核心優(yōu)勢(shì)方面,主要關(guān)注標(biāo)準(zhǔn)是公司的產(chǎn)品、技術(shù)、人員和品牌具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì);在行業(yè)前景方面,考慮行業(yè)廣度和深度、政策導(dǎo)向以及公司利用產(chǎn)業(yè)升級(jí)機(jī)遇取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、開(kāi)拓市場(chǎng)、進(jìn)而提升行業(yè)地位的可能性。公司治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)劣對(duì)包括公司穩(wěn)健增長(zhǎng)、合規(guī)運(yùn)營(yíng)有至關(guān)重要的影響。本基金將從公司的管理層穩(wěn)定性、戰(zhàn)略定位、內(nèi)控水平和管理制度體系等方面對(duì)公司治理進(jìn)行評(píng)估。 (三)固定收益類資產(chǎn)投資策略 1、債券投資策略 本基金將在控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的前提下,根據(jù)對(duì)財(cái)政政策、貨幣政策的深入分析以及對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)跟蹤,結(jié)合不同債券品種的到期收益率、流動(dòng)性、市場(chǎng)規(guī)模等情況,靈活運(yùn)用多種投資策略,實(shí)施積極主動(dòng)的組合管理,并根據(jù)對(duì)債券收益率曲線形態(tài)、息差結(jié)構(gòu)等因素的預(yù)測(cè),對(duì)債券組合進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。 (1)類屬配置策略 債券類屬配置策略是通過(guò)研究國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況,貨幣市場(chǎng)及資本市場(chǎng)資金供求關(guān)系,以及不同時(shí)期市場(chǎng)投資熱點(diǎn),分析國(guó)債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債券等不同債券種類的利差水平、信用變動(dòng)、流動(dòng)性溢價(jià)等要素,判斷不同債券類屬的相對(duì)投資價(jià)值,確定組合資產(chǎn)在不同債券類屬之間的配置比例。 (2)信用債投資策略 本基金將根據(jù)信用債券市場(chǎng)的收益率水平,在綜合考慮發(fā)行人公司所在行業(yè)特征、公司治理、財(cái)務(wù)狀況等信息,結(jié)合信用等級(jí)、期限、流動(dòng)性、稅賦特點(diǎn)、提前償還和贖回等因素,選擇具有相對(duì)價(jià)值的個(gè)券。為控制本基金的信用風(fēng)險(xiǎn),本基金將定期對(duì)持有債券的信用資質(zhì)和償債能力進(jìn)行評(píng)估。 本基金可投資于評(píng)級(jí)在AA級(jí)及以上級(jí)別的信用債,其中投資于AAA級(jí)的信用債占信用債投資比例為20%-100%,投資于AA+的信用債占信用債投資比例為0-50%,投資于AA的信用債占信用債投資比例為0-30%。相關(guān)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)需要取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)證券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的許可。 (3)久期策略 本基金將對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變量(包括國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)增長(zhǎng)、貨幣信貸、固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)、通脹率、外貿(mào)差額、財(cái)政收支、價(jià)格指數(shù)和匯率等)和宏觀經(jīng)濟(jì)政策(包括貨幣政策、財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策、外貿(mào)和匯率政策等)等進(jìn)行定性和定量分析,預(yù)測(cè)未來(lái)的利率變化趨勢(shì),判斷債券市場(chǎng)對(duì)上述變量和政策的反應(yīng),并據(jù)此積極調(diào)整債券組合的久期,有效控制基金資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)預(yù)期市場(chǎng)利率上升時(shí),本基金將縮短債券投資組合久期,以規(guī)避債券價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)預(yù)期市場(chǎng)利率下降時(shí),本基金將拉長(zhǎng)債券投資組合久期,以更大程度的獲取債券價(jià)格上漲帶來(lái)的價(jià)差收益。 (4)可轉(zhuǎn)換債券及可交換債投資策略 可轉(zhuǎn)換債券(含交易分離可轉(zhuǎn)債)兼具權(quán)益類證券與固定收益類證券的特性,具有抵御下行風(fēng)險(xiǎn)、分享股票價(jià)格上漲收益的特點(diǎn)。本基金投資可轉(zhuǎn)債,在對(duì)公司基本面和轉(zhuǎn)債條款深入研究的基礎(chǔ)上進(jìn)行估值分析,投資于公司基本面優(yōu)良、具有較高安全邊際和良好流動(dòng)性的可轉(zhuǎn)換債券,獲取穩(wěn)健的投資回報(bào)。 (5)息差策略 息差策略操作即以組合現(xiàn)有債券為基礎(chǔ),利用回購(gòu)等方式融入低成本資金,并購(gòu)買(mǎi)具有較高收益的債券,以期獲取超額收益的操作方式。本基金將對(duì)回購(gòu)利率與債券收益率、存款利率等進(jìn)行比較,判斷是否存在息差空間,從而確定是否進(jìn)行正回購(gòu)。進(jìn)行息差策略操作時(shí),基金管理人將嚴(yán)格控制回購(gòu)比例以及信用風(fēng)險(xiǎn)和期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。 2、資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金將深入分析資產(chǎn)支持證券的市場(chǎng)利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前償還率、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償收益和市場(chǎng)流動(dòng)性等基本面因素,估計(jì)資產(chǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)和提前償付風(fēng)險(xiǎn),并根據(jù)資產(chǎn)證券化的收益結(jié)構(gòu)安排,模擬資產(chǎn)支持證券的本金償還和利息收益的現(xiàn)金流過(guò)程,輔助采用蒙特卡洛方法等數(shù)量化定價(jià)模型,評(píng)估其內(nèi)在價(jià)值。 (四)衍生品投資策略 1、股指期貨投資策略 本基金在進(jìn)行股指期貨投資時(shí),將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為主要目的,在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,本著謹(jǐn)慎原則,適當(dāng)參與股指期貨的投資,以管理投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),改善組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特性。本基金將通過(guò)對(duì)證券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)的研究,并結(jié)合股指期貨的定價(jià)模型尋求其合理的估值水平,在進(jìn)行套期保值時(shí),將主要采用流動(dòng)性好、交易活躍的期貨合約。本基金將充分考慮股指期貨的收益性、流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)特征,通過(guò)資產(chǎn)配置和品種選擇進(jìn)行謹(jǐn)慎投資,以降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)。 2、國(guó)債期貨投資策略 本基金參與國(guó)債期貨的投資時(shí),將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為主要目的。國(guó)債期貨作為利率衍生品的一種,有助于管理債券組合的久期、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)水平。本基金將按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策趨勢(shì)的判斷、對(duì)債券市場(chǎng)進(jìn)行定性和定量分析。本基金將對(duì)國(guó)債期貨和現(xiàn)貨的基差、國(guó)債期貨的流動(dòng)性、波動(dòng)水平、套期保值的有效性等指標(biāo)進(jìn)行跟蹤監(jiān)控,在最大限度保證基金資產(chǎn)安全的基礎(chǔ)上,力求實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。
1、若基金合同生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為對(duì)應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值; 4、本基金的同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán); 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 在不違反法律法規(guī)且對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)性不利影響的前提下,基金管理人經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致后可對(duì)基金收益分配原則進(jìn)行調(diào)整,無(wú)需召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)。
本基金為混合型證券投資基金,風(fēng)險(xiǎn)與收益高于債券型基金與貨幣市場(chǎng)基金,低于股票型基金。