基金分級信息

投資目標

堅持價值投資的理念,力爭在有效控制風險的前提下實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。

投資理念

堅持價值投資理念和估值優(yōu)勢原則,采用“自上而下”與“自下而上”相結(jié)合的分析方法,精選具有競爭力及估值優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)公司,通過科學的組合管理,實現(xiàn)投資目標。

投資范圍

本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行、上市的股票(含存托憑證)、債券、貨幣市場工具、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其它金融工具。若法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資的其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。

投資策略

資產(chǎn)配置 本基金的資產(chǎn)配置策略主要通過對宏觀經(jīng)濟運行狀況、國家財政和貨幣政策、國家產(chǎn)業(yè)政策以及資本市場資金環(huán)境,重點考察市場估值水平,使用聯(lián)邦(FED)模型和風險收益規(guī)劃模型,確定大類資產(chǎn)配置方案。 1.聯(lián)邦模型(Fedmodel) 本基金使用聯(lián)邦模型分析市場PE與國債收益率之間的關(guān)系,判斷我國股票市場和債券市場的估值水平是否高估或低估,為配置債券和股票的比例提供了客觀的標準。本基金在該資產(chǎn)配置模型中使用7年國債到期收益率與剔除PE為負和大于100的個股的平均市盈率倒數(shù)之差來判斷債券市場與股票市場的相對投資價值。 2.風險收益規(guī)劃模型 利用聯(lián)邦模型的結(jié)果,同時結(jié)合對宏觀經(jīng)濟運行狀況、國家財政和貨幣政策、國家產(chǎn)業(yè)政策以及資本市場資金環(huán)境、證券市場走勢的分析,預測未來一段時間內(nèi)固定收益市場、股票市場的風險與收益水平,結(jié)合基金合同的資產(chǎn)配置范圍,借助風險收益規(guī)劃模型,得到一定階段股票、債券和現(xiàn)金資產(chǎn)的配置比例。 個股選擇策略 本基金的個股選擇主要采取“自下而上”的策略。通過對企業(yè)的基本面和市場競爭格局進行分析,重點考察具有競爭力和估值優(yōu)勢上市公司股票,在實施嚴格的風險管理手段的基礎(chǔ)上,獲取持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)風險調(diào)整后的合理回報。 第一步,利用“企業(yè)競爭力模型”,對上市公司的資源基礎(chǔ)競爭力、經(jīng)營過程競爭力、業(yè)績表現(xiàn)競爭力進行總體評價,篩選具有競爭力的優(yōu)質(zhì)上市公司,構(gòu)成具有競爭力優(yōu)勢的股票池。 企業(yè)競爭力模型的主要指標體系: 1.資源基礎(chǔ)指標:包括企業(yè)總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、人力資源數(shù)量和質(zhì)量等指標; 2.經(jīng)營過程指標:包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、成本控制水平等體現(xiàn)經(jīng)營管理水平的技術(shù)指標; 3.業(yè)績表現(xiàn)指標:包括利潤總額、凈利潤率、市場份額、凈資產(chǎn)收益率等財務指標。 本基金采用主觀賦權(quán)法,對上述指標進行加權(quán),得出上市公司競爭力綜合排名。 第二步,通過相對價值評估,選擇價值被低估上市公司,形成優(yōu)化的股票投資組合。 在企業(yè)競爭力股票池范圍內(nèi),本基金利用相對價值評估,形成可投資的股票組合。相對價值評估主要運用國際化視野,采用專業(yè)的估值模型,合理使用估值指標,選擇其中價值被低估的公司。具體采用的方法包括股息貼現(xiàn)模型、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、市盈率法、市凈率法、PEG、EV/EBITDA等方法。 第三步,實地調(diào)研。公司投資研究團隊將實地調(diào)研上市公司,深入了解其管理團隊能力、企業(yè)經(jīng)營狀況、重大投資項目進展以及財務數(shù)據(jù)真實性等。 第四步,構(gòu)建投資組合。本基金將在案頭分析和實地調(diào)研的基礎(chǔ)上構(gòu)建投資組合。在構(gòu)建投資組合過程中,本基金還將注重投資對象的交易活躍程度,以保證整體組合具有良好的流動性。 行業(yè)配置 本基金的行業(yè)配置主要利用ROIC的持續(xù)性以及周期性規(guī)律,來優(yōu)化配置相應的行業(yè)。ROIC,投資資本回報率,是評估資本投入回報有效性的常用指標。該指標主要用于衡量企業(yè)運用所有債權(quán)人和股東投入為企業(yè)獲得現(xiàn)金盈利的能力,也用來衡量企業(yè)創(chuàng)造價值的能力。 在宏觀經(jīng)濟處于周期底部階段時,應選擇ROIC低于其長期平均水平較多的的行業(yè)進行超配,分享經(jīng)濟復蘇時行業(yè)盈利能力恢復所帶來的收益;在宏觀經(jīng)濟處于周期頂部階段時,應選擇低配ROIC明顯高于其長期平均水平的行業(yè),規(guī)避經(jīng)濟回落時行業(yè)盈利快速下滑的風險。 存托憑證投資策略 本基金將根據(jù)投資目標,基于對基礎(chǔ)證券投資價值的深入研究判斷,進行存托憑證的投資。

分紅政策

(一)本基金在封閉期內(nèi)及封閉期屆滿時,收益分配應遵循下列原則: 1、在封閉期內(nèi),本基金不單獨對基金份額所分離的國泰優(yōu)先與國泰進取基金份額進行收益分配; 2、在封閉期屆滿,按照《基金合同》第三部分關(guān)于封閉期末收益分配規(guī)則與封閉期末基金份額凈值計算的約定,單獨計算出國泰優(yōu)先與國泰進取份額各自的份額凈值并轉(zhuǎn)換為上市開放式基金(LOF)份額,基金份額持有人可通過贖回基金份額實現(xiàn)應得收益; 3、法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)另有規(guī)定的從其規(guī)定。 (二)本基金封閉期屆滿并轉(zhuǎn)換為上市開放式基金(LOF)后,本基金收益分配應遵循下列原則: 1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為4次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤的20%,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配; 2、場外認購/申購的基金份額,登記在注冊登記系統(tǒng)的基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、場內(nèi)認購/申購和上市交易的A類基金份額,登記在證券登記結(jié)算系統(tǒng)的基金收益分配方式只能為現(xiàn)金分紅,基金份額持有人不能選擇其他的分紅方式,具體權(quán)益分配程序等有關(guān)事項遵循深圳證券交易所和注冊登記機構(gòu)的相關(guān)規(guī)定; 4、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值; 5、基金紅利發(fā)放日距離收益分配基準日(即可供分配利潤計算截止日)的時間不得超過15個工作日; 6、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務費,而C類基金份額收取銷售服務費,各基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同,在收益分配數(shù)額方面可能有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán); 7、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。