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| 基金全稱 | 國投瑞銀和嘉債券型證券投資基金 | 基金簡稱 | 國投瑞銀和嘉債券A |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 020805（前端） | 基金類型 | 債券型-混合二級 |
| 發(fā)行日期 | 2024年04月10日 | 成立日期/規(guī)模 | 2024年04月25日 / 2.924億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.36億元（截止至：2024年09月30日） | 份額規(guī)模 | 0.3497億份（截止至：2024年09月30日） |
| 基金管理人 | 國投瑞銀基金 | 基金托管人 | 農(nóng)業(yè)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 楊楓 | 成立來分紅 | 每份累計0.00元（0次） |
| 管理費率 | 0.60%（每年） | 托管費率 | 0.15%（每年） |
| 銷售服務費率 | 0.00%（每年） | 最高認購費率 | 0.60%（前端） | 最高申購費率 | 0.80%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.08%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準 | 中債綜合全價(總值)指數(shù)收益率*90%+滬深300指數(shù)收益率*7%+中證港股通綜合指數(shù)收益率*3% | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
本基金在追求基金資產(chǎn)穩(wěn)定增值、嚴格控制風險和保持資金流動性的基礎上,通過積極主動的投資管理,力爭為投資人實現(xiàn)超越業(yè)績比較基準的投資業(yè)績。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍是具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的債券(包括國債、央行票據(jù)、金融債、地方政府債、政府支持機構(gòu)債、企業(yè)債、公司債、可轉(zhuǎn)換債券(含可分離交易可轉(zhuǎn)債)、可交換債券、公開發(fā)行的次級債、短期融資券、超短期融資券、中期票據(jù))、國內(nèi)依法上市的股票(包括主板、創(chuàng)業(yè)板及其他中國證監(jiān)會允許基金投資的股票、存托憑證)、港股通標的股票、經(jīng)中國證監(jiān)會依法核準或注冊的公開募集的基金(僅限于全市場的股票型ETF及本基金管理人管理的股票型基金、應計入權(quán)益類資產(chǎn)的混合型基金,不包含QDII基金、香港互認基金、基金中基金和其他投資范圍包含基金的基金、貨幣市場基金)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款、同業(yè)存單、貨幣市場工具、國債期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。
本基金的投資策略主要包括資產(chǎn)配置策略、債券投資管理策略、股票投資管理策略、基金投資管理策略、可轉(zhuǎn)換債券投資管理策略、可交換債券投資管理策略、國債期貨投資管理策略等。 資產(chǎn)配置策略 本基金根據(jù)各類資產(chǎn)的市場趨勢和預期收益風險的比較判別,對債券、股票(包括A股、存托憑證和港股通標的股票等)及貨幣市場工具等各資產(chǎn)類別的配置比例進行動態(tài)調(diào)整,以期在投資中達到風險和收益的優(yōu)化平衡。 本基金采用多因素分析框架,從宏觀經(jīng)濟環(huán)境、政策因素、市場利率水平、投資價值、資金供求因素、證券市場運行內(nèi)在動量等方面,采取定量與定性相結(jié)合的分析方法,對證券市場投資機會與風險進行綜合研判。 (1)宏觀經(jīng)濟環(huán)境。主要是對證券市場基本面產(chǎn)生普遍影響的宏觀經(jīng)濟環(huán)境進行分析,研判宏觀經(jīng)濟運行趨勢以及對證券市場的影響。分析的主要指標包括:GDP增長率,進出口總額與匯率變動,固定資產(chǎn)投資增速,PPI和CPI數(shù)據(jù),社會商品零售總額的增長速度,重點行業(yè)生產(chǎn)能力利用率等; (2)政策因素。進行政策的前瞻性分析,研究不同政策發(fā)布對不同類別資產(chǎn)的影響。分析內(nèi)容包括:規(guī)范與發(fā)展資本市場的政策與舉措,財政政策與貨幣政策,產(chǎn)業(yè)政策,地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展政策,對外貿(mào)易政策等; (3)市場利率水平。分析市場利率水平的變化趨勢及對固定收益證券的影響。分析指標包括存貸款利率、短期金融工具利率和債券收益率曲線形態(tài)變化,等等; (4)資金供求因素。指證券市場供求的平衡關(guān)系,主要考量指標包括:貨幣供應量及流向的變化,保證金數(shù)據(jù),市場換手率水平;IPO及再融資速度,限售股份釋放日期與數(shù)量,各類型開放式基金認購與贖回狀況,融資融券政策的進展,等等; (5)投資價值。包括內(nèi)在價值——市場整體或行業(yè)盈利狀況(收入、利潤、現(xiàn)金流等)變化,市場價值——市場或行業(yè)P/E、P/B與P/CF等的估值水平的變化以及國際比較; (6)市場運行內(nèi)在動量。指證券市場自身的內(nèi)在運行慣性與回歸(規(guī)律)。參考內(nèi)容包括:對政策的市場反應特征,國際股市趨勢性特征,投資者基于對上市公司投資價值認可程度的市場信心,市場投資主題,等等;但是,分析核心著眼于發(fā)現(xiàn)驅(qū)動證券市場向上或向下的基本因素。 基金管理人綜合以上因素的分析結(jié)果,給出股票、債券和貨幣市場工具等資產(chǎn)投資機會的整體評估,作為資產(chǎn)配置的重要依據(jù)。基金管理人將根據(jù)股市、債市等的相對風險收益預期,調(diào)整股票、債券和貨幣市場工具等資產(chǎn)的配置比例。 此外,本基金還將利用基金管理人在長期投資管理過程中所積累的經(jīng)驗,根據(jù)市場突發(fā)事件、市場非有效例外效應等所形成的市場波動做戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置調(diào)整。 股票投資管理策略 本基金將采用行業(yè)配置和個股精選相結(jié)合的方法進行股票投資。同時,本基金將根據(jù)政策因素、宏觀因素、估值因素、市場因素等方面的指標,在基金合同約定的投資比例范圍內(nèi)適時調(diào)整國內(nèi)A股和香港(港股通標的股票)兩地股票配置比例。 (1)行業(yè)配置策略 基金管理人在進行行業(yè)配置時,將采用自上而下與自下而上相結(jié)合的方式確定行業(yè)權(quán)重。在投資組合管理過程中,基金管理人也將根據(jù)宏觀經(jīng)濟形勢以及各個行業(yè)的基本面特征對行業(yè)配置進行持續(xù)動態(tài)地調(diào)整。 (2)個股精選策略 本基金構(gòu)建股票組合的步驟是:根據(jù)定量與定性分析確定股票初選庫;基于公司基本面全面考量、篩選優(yōu)勢企業(yè),運用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型等估值方法,分析股票內(nèi)在價值;結(jié)合風險管理,構(gòu)建股票組合并對其進行動態(tài)調(diào)整。 1)確定股票初選庫 本基金將采用定量與定性分析相結(jié)合的方式確定股票初選庫。定量分析方面,基金管理人將綜合考慮個股的價值程度、成長能力、盈利趨勢、價格動量等量化指標對個股進行初選。為克服純量化策略的缺點,投研團隊還將根據(jù)行業(yè)景氣程度、個股基本面預期等基本面分析指標,結(jié)合對相關(guān)上市公司實地調(diào)研結(jié)果,提供優(yōu)質(zhì)個股組合并納入股票初選庫。 2)股票基本面分析 本基金嚴格遵循“價格/內(nèi)在價值”的投資理念。雖然證券的市場價格波動不定,但隨著時間的推移,價格一定會反映其內(nèi)在價值。 個股基本面分析的主要內(nèi)容包括價值評估、成長性評估、現(xiàn)金流預測和行業(yè)環(huán)境評估等?；久娣治龅哪康氖菑亩ㄐ院投績蓚€方面考量行業(yè)競爭趨勢、短期和長期內(nèi)公司現(xiàn)金流增長的主要驅(qū)動因素,業(yè)務發(fā)展的關(guān)鍵點等,從而明確財務預測(包括現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型輸入變量)的重要假設條件,并對這些假設的可靠性加以評估。 a)價值評估。分析師根據(jù)一系列歷史和預期的財務指標,結(jié)合定性方法,分析公司盈利穩(wěn)固性,判斷相對投資價值。主要指標包括:EV/EBITDA、EV/Sales、P/E、P/B、P/RNAV、股息率、ROE、經(jīng)營利潤率和凈利潤率等。 b)成長性評估。主要基于收入、EBITDA、凈利潤等的預期增長率來評價公司盈利的持續(xù)增長前景。 c)現(xiàn)金流預測。通過對影響公司現(xiàn)金流各因素的前瞻性地估計,得到公司未來自由現(xiàn)金流量。 d)行業(yè)所處階段及其發(fā)展前景的評估。沿著典型的技術(shù)生命周期,產(chǎn)業(yè)的發(fā)展一般經(jīng)歷創(chuàng)新期、增長繁榮期I、震蕩期、增長繁榮期II和技術(shù)成熟期。其中增長繁榮期I和增長繁榮期II是投資的黃金期。 3)現(xiàn)金流貼現(xiàn)股票估值模型 用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型等方法對股票估值是基本面分析中的重要內(nèi)容。本基金采用的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是一個多階段自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型,其中,自由現(xiàn)金流的增長率被分成四個階段。 a)初始階段:這個階段現(xiàn)金流的增長率會受到內(nèi)外部因素的影響。外部因素包括總體經(jīng)濟狀況和其他因素,比如貨幣政策、稅收政策、產(chǎn)業(yè)政策對收入和成本的影響等等。公司內(nèi)部因素包括新產(chǎn)品的引入導致的市場份額變化、業(yè)務重整、以及資金面變化,比如債務削減和資本回購。 b)正常階段:在初始階段結(jié)束時,假設公司處于一個正常的經(jīng)濟環(huán)境中,既非繁榮也非衰退,公司達到了可持續(xù)的長期增長水平?，F(xiàn)在,公司現(xiàn)金流的增長速度和所在的行業(yè)增長速度基本一致。 c)變遷階段:在這個階段,公司資本支出比率、權(quán)益回報、盈利增長和BETA值都向市場平均水平靠攏。這是市場競爭的結(jié)果,因為高額的利潤會吸引新的進入者,競爭越來越激烈,新進入者不斷擠壓利潤空間,直到整個行業(yè)利潤水平跌落到市場平均水平,在這個水平上,不會再有新的進入者。 d)終極階段:在最后階段,資本支出比率、BETA和現(xiàn)金流增長率都等于市場平均水平。 模型最后得到股票的內(nèi)在價值,即四階段現(xiàn)金流的現(xiàn)值總和。 市場價格與內(nèi)在價值的差額是基金買入或賣出股票的依據(jù)。市場價格低于內(nèi)在價值的幅度,表明股票的吸引力大小。本基金在使用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型方法的同時,還將考慮中國股票市場特點和某些行業(yè)或公司的具體情況。在實踐中,現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模型可能有應用效果不理想的情形,為此,基金管理人不排斥選用其他合適的估值方法,如P/E、P/B、EV/EBITDA、PE/G、P/RNAV等。 4)構(gòu)建及調(diào)整投資組合 本基金結(jié)合多年的研究經(jīng)驗,在充分評估風險的基礎上,將分析師最有價值的研究成果引入,評估股票價格與內(nèi)在價值偏離幅度的可靠性,篩選具有投資價值的股票,構(gòu)建股票投資組合,并對其進行調(diào)整。 (3)存托憑證投資策略 本基金將根據(jù)本基金的投資目標和股票投資策略,基于對基礎證券投資價值的深入研究判斷,進行存托憑證的投資。 (4)港股通標的股票投資 本基金可通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制適度參與港股市場投資,以增強整體收益。在港股投資標的選擇上,本基金將遵循上述股票投資策略,優(yōu)先將基本面健康、行業(yè)景氣度較好、具備估值優(yōu)勢及成長性的港股納入本基金的股票投資組合。 基金投資管理策略 本基金僅可投資于全市場的股票型ETF及本基金管理人管理的股票型基金、應計入權(quán)益類資產(chǎn)的混合型基金。其中,應計入權(quán)益類資產(chǎn)的混合型基金指符合下列兩種情況之一的混合型基金:一是基金合同約定股票(含存托憑證)資產(chǎn)投資比例不低于基金資產(chǎn)的60%,二是最近4個季度末,每季度定期報告披露的股票(含存托憑證)資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例不低于60%。 被動指數(shù)型基金方面,通過對標的指數(shù)匹配性、跟蹤誤差、基金資產(chǎn)規(guī)模、流動性、運營規(guī)則、交易折溢價、交易費用以及基金管理人在被動管理基金上的經(jīng)驗等因素的綜合分析,選擇合適的被動指數(shù)型基金。 主動管理型基金方面,基金管理人將基于基金風險收益特征、投資風格、基金規(guī)模、交易費用等因素的綜合考慮篩選基金,力求尋找到體現(xiàn)基金經(jīng)理超額收益創(chuàng)造能力、績效持續(xù)穩(wěn)定的基金。
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實際情況進行收益分配,具體以屆時基金管理人發(fā)布的分配方案公告為準,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資人可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應類別的基金份額進行再投資;若投資人不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、基金收益分配后任一類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的任一類基金份額凈值減去該類每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 4、本基金各基金份額類別在費用收取上不同,其對應的可供分配利潤可能有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán); 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 在對基金份額持有人利益無實質(zhì)不利影響的情況下,基金管理人可在不違反法律法規(guī)規(guī)定的前提下,經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致,并按照監(jiān)管部門要求履行適當程序后,酌情調(diào)整以上基金收益分配原則,此項調(diào)整不需要召開基金份額持有人大會,但應于變更實施日前在規(guī)定媒介公告。
本基金為債券型基金,預期風險與預期收益高于貨幣市場基金,低于混合型基金、股票型基金。 本基金如果投資港股通標的股票,需承擔匯率風險以及境外市場的風險。