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| 基金全稱 | 國(guó)投瑞銀和嘉債券型證券投資基金 | 基金簡(jiǎn)稱 | 國(guó)投瑞銀和嘉債券C |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 020806（前端） | 基金類型 | 債券型-混合二級(jí) |
| 發(fā)行日期 | 2024年04月10日 | 成立日期/規(guī)模 | 2024年04月25日 / 2.924億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.24億元（截止至：2024年09月30日） | 份額規(guī)模 | 0.2376億份（截止至：2024年09月30日） |
| 基金管理人 | 國(guó)投瑞銀基金 | 基金托管人 | 農(nóng)業(yè)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 楊楓 | 成立來(lái)分紅 | 每份累計(jì)0.00元（0次） |
| 管理費(fèi)率 | 0.60%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.15%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | 0.40%（每年） | 最高認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 | 0.00%（前端） |
| 最高申購(gòu)費(fèi)率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 中債綜合全價(jià)(總值)指數(shù)收益率*90%+滬深300指數(shù)收益率*7%+中證港股通綜合指數(shù)收益率*3% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無(wú)跟蹤標(biāo)的 |
本基金在追求基金資產(chǎn)穩(wěn)定增值、嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)和保持資金流動(dòng)性的基礎(chǔ)上,通過(guò)積極主動(dòng)的投資管理,力爭(zhēng)為投資人實(shí)現(xiàn)超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的投資業(yè)績(jī)。
暫無(wú)數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍是具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的債券(包括國(guó)債、央行票據(jù)、金融債、地方政府債、政府支持機(jī)構(gòu)債、企業(yè)債、公司債、可轉(zhuǎn)換債券(含可分離交易可轉(zhuǎn)債)、可交換債券、公開(kāi)發(fā)行的次級(jí)債、短期融資券、超短期融資券、中期票據(jù))、國(guó)內(nèi)依法上市的股票(包括主板、創(chuàng)業(yè)板及其他中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的股票、存托憑證)、港股通標(biāo)的股票、經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法核準(zhǔn)或注冊(cè)的公開(kāi)募集的基金(僅限于全市場(chǎng)的股票型ETF及本基金管理人管理的股票型基金、應(yīng)計(jì)入權(quán)益類資產(chǎn)的混合型基金,不包含QDII基金、香港互認(rèn)基金、基金中基金和其他投資范圍包含基金的基金、貨幣市場(chǎng)基金)、資產(chǎn)支持證券、債券回購(gòu)、銀行存款、同業(yè)存單、貨幣市場(chǎng)工具、國(guó)債期貨以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
本基金的投資策略主要包括資產(chǎn)配置策略、債券投資管理策略、股票投資管理策略、基金投資管理策略、可轉(zhuǎn)換債券投資管理策略、可交換債券投資管理策略、國(guó)債期貨投資管理策略等。 資產(chǎn)配置策略 本基金根據(jù)各類資產(chǎn)的市場(chǎng)趨勢(shì)和預(yù)期收益風(fēng)險(xiǎn)的比較判別,對(duì)債券、股票(包括A股、存托憑證和港股通標(biāo)的股票等)及貨幣市場(chǎng)工具等各資產(chǎn)類別的配置比例進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整,以期在投資中達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)和收益的優(yōu)化平衡。 本基金采用多因素分析框架,從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策因素、市場(chǎng)利率水平、投資價(jià)值、資金供求因素、證券市場(chǎng)運(yùn)行內(nèi)在動(dòng)量等方面,采取定量與定性相結(jié)合的分析方法,對(duì)證券市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合研判。 (1)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。主要是對(duì)證券市場(chǎng)基本面產(chǎn)生普遍影響的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行分析,研判宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)以及對(duì)證券市場(chǎng)的影響。分析的主要指標(biāo)包括:GDP增長(zhǎng)率,進(jìn)出口總額與匯率變動(dòng),固定資產(chǎn)投資增速,PPI和CPI數(shù)據(jù),社會(huì)商品零售總額的增長(zhǎng)速度,重點(diǎn)行業(yè)生產(chǎn)能力利用率等; (2)政策因素。進(jìn)行政策的前瞻性分析,研究不同政策發(fā)布對(duì)不同類別資產(chǎn)的影響。分析內(nèi)容包括:規(guī)范與發(fā)展資本市場(chǎng)的政策與舉措,財(cái)政政策與貨幣政策,產(chǎn)業(yè)政策,地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策,對(duì)外貿(mào)易政策等; (3)市場(chǎng)利率水平。分析市場(chǎng)利率水平的變化趨勢(shì)及對(duì)固定收益證券的影響。分析指標(biāo)包括存貸款利率、短期金融工具利率和債券收益率曲線形態(tài)變化,等等; (4)資金供求因素。指證券市場(chǎng)供求的平衡關(guān)系,主要考量指標(biāo)包括:貨幣供應(yīng)量及流向的變化,保證金數(shù)據(jù),市場(chǎng)換手率水平;IPO及再融資速度,限售股份釋放日期與數(shù)量,各類型開(kāi)放式基金認(rèn)購(gòu)與贖回狀況,融資融券政策的進(jìn)展,等等; (5)投資價(jià)值。包括內(nèi)在價(jià)值——市場(chǎng)整體或行業(yè)盈利狀況(收入、利潤(rùn)、現(xiàn)金流等)變化,市場(chǎng)價(jià)值——市場(chǎng)或行業(yè)P/E、P/B與P/CF等的估值水平的變化以及國(guó)際比較; (6)市場(chǎng)運(yùn)行內(nèi)在動(dòng)量。指證券市場(chǎng)自身的內(nèi)在運(yùn)行慣性與回歸(規(guī)律)。參考內(nèi)容包括:對(duì)政策的市場(chǎng)反應(yīng)特征,國(guó)際股市趨勢(shì)性特征,投資者基于對(duì)上市公司投資價(jià)值認(rèn)可程度的市場(chǎng)信心,市場(chǎng)投資主題,等等;但是,分析核心著眼于發(fā)現(xiàn)驅(qū)動(dòng)證券市場(chǎng)向上或向下的基本因素。 基金管理人綜合以上因素的分析結(jié)果,給出股票、債券和貨幣市場(chǎng)工具等資產(chǎn)投資機(jī)會(huì)的整體評(píng)估,作為資產(chǎn)配置的重要依據(jù)?；鸸芾砣藢⒏鶕?jù)股市、債市等的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)收益預(yù)期,調(diào)整股票、債券和貨幣市場(chǎng)工具等資產(chǎn)的配置比例。 此外,本基金還將利用基金管理人在長(zhǎng)期投資管理過(guò)程中所積累的經(jīng)驗(yàn),根據(jù)市場(chǎng)突發(fā)事件、市場(chǎng)非有效例外效應(yīng)等所形成的市場(chǎng)波動(dòng)做戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置調(diào)整。 股票投資管理策略 本基金將采用行業(yè)配置和個(gè)股精選相結(jié)合的方法進(jìn)行股票投資。同時(shí),本基金將根據(jù)政策因素、宏觀因素、估值因素、市場(chǎng)因素等方面的指標(biāo),在基金合同約定的投資比例范圍內(nèi)適時(shí)調(diào)整國(guó)內(nèi)A股和香港(港股通標(biāo)的股票)兩地股票配置比例。 (1)行業(yè)配置策略 基金管理人在進(jìn)行行業(yè)配置時(shí),將采用自上而下與自下而上相結(jié)合的方式確定行業(yè)權(quán)重。在投資組合管理過(guò)程中,基金管理人也將根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及各個(gè)行業(yè)的基本面特征對(duì)行業(yè)配置進(jìn)行持續(xù)動(dòng)態(tài)地調(diào)整。 (2)個(gè)股精選策略 本基金構(gòu)建股票組合的步驟是:根據(jù)定量與定性分析確定股票初選庫(kù);基于公司基本面全面考量、篩選優(yōu)勢(shì)企業(yè),運(yùn)用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型等估值方法,分析股票內(nèi)在價(jià)值;結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)管理,構(gòu)建股票組合并對(duì)其進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。 1)確定股票初選庫(kù) 本基金將采用定量與定性分析相結(jié)合的方式確定股票初選庫(kù)。定量分析方面,基金管理人將綜合考慮個(gè)股的價(jià)值程度、成長(zhǎng)能力、盈利趨勢(shì)、價(jià)格動(dòng)量等量化指標(biāo)對(duì)個(gè)股進(jìn)行初選。為克服純量化策略的缺點(diǎn),投研團(tuán)隊(duì)還將根據(jù)行業(yè)景氣程度、個(gè)股基本面預(yù)期等基本面分析指標(biāo),結(jié)合對(duì)相關(guān)上市公司實(shí)地調(diào)研結(jié)果,提供優(yōu)質(zhì)個(gè)股組合并納入股票初選庫(kù)。 2)股票基本面分析 本基金嚴(yán)格遵循“價(jià)格/內(nèi)在價(jià)值”的投資理念。雖然證券的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)不定,但隨著時(shí)間的推移,價(jià)格一定會(huì)反映其內(nèi)在價(jià)值。 個(gè)股基本面分析的主要內(nèi)容包括價(jià)值評(píng)估、成長(zhǎng)性評(píng)估、現(xiàn)金流預(yù)測(cè)和行業(yè)環(huán)境評(píng)估等?；久娣治龅哪康氖菑亩ㄐ院投?jī)蓚€(gè)方面考量行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)、短期和長(zhǎng)期內(nèi)公司現(xiàn)金流增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素,業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)等,從而明確財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)(包括現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型輸入變量)的重要假設(shè)條件,并對(duì)這些假設(shè)的可靠性加以評(píng)估。 a)價(jià)值評(píng)估。分析師根據(jù)一系列歷史和預(yù)期的財(cái)務(wù)指標(biāo),結(jié)合定性方法,分析公司盈利穩(wěn)固性,判斷相對(duì)投資價(jià)值。主要指標(biāo)包括:EV/EBITDA、EV/Sales、P/E、P/B、P/RNAV、股息率、ROE、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率和凈利潤(rùn)率等。 b)成長(zhǎng)性評(píng)估。主要基于收入、EBITDA、凈利潤(rùn)等的預(yù)期增長(zhǎng)率來(lái)評(píng)價(jià)公司盈利的持續(xù)增長(zhǎng)前景。 c)現(xiàn)金流預(yù)測(cè)。通過(guò)對(duì)影響公司現(xiàn)金流各因素的前瞻性地估計(jì),得到公司未來(lái)自由現(xiàn)金流量。 d)行業(yè)所處階段及其發(fā)展前景的評(píng)估。沿著典型的技術(shù)生命周期,產(chǎn)業(yè)的發(fā)展一般經(jīng)歷創(chuàng)新期、增長(zhǎng)繁榮期I、震蕩期、增長(zhǎng)繁榮期II和技術(shù)成熟期。其中增長(zhǎng)繁榮期I和增長(zhǎng)繁榮期II是投資的黃金期。 3)現(xiàn)金流貼現(xiàn)股票估值模型 用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型等方法對(duì)股票估值是基本面分析中的重要內(nèi)容。本基金采用的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是一個(gè)多階段自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型,其中,自由現(xiàn)金流的增長(zhǎng)率被分成四個(gè)階段。 a)初始階段:這個(gè)階段現(xiàn)金流的增長(zhǎng)率會(huì)受到內(nèi)外部因素的影響。外部因素包括總體經(jīng)濟(jì)狀況和其他因素,比如貨幣政策、稅收政策、產(chǎn)業(yè)政策對(duì)收入和成本的影響等等。公司內(nèi)部因素包括新產(chǎn)品的引入導(dǎo)致的市場(chǎng)份額變化、業(yè)務(wù)重整、以及資金面變化,比如債務(wù)削減和資本回購(gòu)。 b)正常階段:在初始階段結(jié)束時(shí),假設(shè)公司處于一個(gè)正常的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,既非繁榮也非衰退,公司達(dá)到了可持續(xù)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)水平?，F(xiàn)在,公司現(xiàn)金流的增長(zhǎng)速度和所在的行業(yè)增長(zhǎng)速度基本一致。 c)變遷階段:在這個(gè)階段,公司資本支出比率、權(quán)益回報(bào)、盈利增長(zhǎng)和BETA值都向市場(chǎng)平均水平靠攏。這是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果,因?yàn)楦哳~的利潤(rùn)會(huì)吸引新的進(jìn)入者,競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈,新進(jìn)入者不斷擠壓利潤(rùn)空間,直到整個(gè)行業(yè)利潤(rùn)水平跌落到市場(chǎng)平均水平,在這個(gè)水平上,不會(huì)再有新的進(jìn)入者。 d)終極階段:在最后階段,資本支出比率、BETA和現(xiàn)金流增長(zhǎng)率都等于市場(chǎng)平均水平。 模型最后得到股票的內(nèi)在價(jià)值,即四階段現(xiàn)金流的現(xiàn)值總和。 市場(chǎng)價(jià)格與內(nèi)在價(jià)值的差額是基金買(mǎi)入或賣(mài)出股票的依據(jù)。市場(chǎng)價(jià)格低于內(nèi)在價(jià)值的幅度,表明股票的吸引力大小。本基金在使用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型方法的同時(shí),還將考慮中國(guó)股票市場(chǎng)特點(diǎn)和某些行業(yè)或公司的具體情況。在實(shí)踐中,現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模型可能有應(yīng)用效果不理想的情形,為此,基金管理人不排斥選用其他合適的估值方法,如P/E、P/B、EV/EBITDA、PE/G、P/RNAV等。 4)構(gòu)建及調(diào)整投資組合 本基金結(jié)合多年的研究經(jīng)驗(yàn),在充分評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,將分析師最有價(jià)值的研究成果引入,評(píng)估股票價(jià)格與內(nèi)在價(jià)值偏離幅度的可靠性,篩選具有投資價(jià)值的股票,構(gòu)建股票投資組合,并對(duì)其進(jìn)行調(diào)整。 (3)存托憑證投資策略 本基金將根據(jù)本基金的投資目標(biāo)和股票投資策略,基于對(duì)基礎(chǔ)證券投資價(jià)值的深入研究判斷,進(jìn)行存托憑證的投資。 (4)港股通標(biāo)的股票投資 本基金可通過(guò)內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制適度參與港股市場(chǎng)投資,以增強(qiáng)整體收益。在港股投資標(biāo)的選擇上,本基金將遵循上述股票投資策略,優(yōu)先將基本面健康、行業(yè)景氣度較好、具備估值優(yōu)勢(shì)及成長(zhǎng)性的港股納入本基金的股票投資組合。 基金投資管理策略 本基金僅可投資于全市場(chǎng)的股票型ETF及本基金管理人管理的股票型基金、應(yīng)計(jì)入權(quán)益類資產(chǎn)的混合型基金。其中,應(yīng)計(jì)入權(quán)益類資產(chǎn)的混合型基金指符合下列兩種情況之一的混合型基金:一是基金合同約定股票(含存托憑證)資產(chǎn)投資比例不低于基金資產(chǎn)的60%,二是最近4個(gè)季度末,每季度定期報(bào)告披露的股票(含存托憑證)資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例不低于60%。 被動(dòng)指數(shù)型基金方面,通過(guò)對(duì)標(biāo)的指數(shù)匹配性、跟蹤誤差、基金資產(chǎn)規(guī)模、流動(dòng)性、運(yùn)營(yíng)規(guī)則、交易折溢價(jià)、交易費(fèi)用以及基金管理人在被動(dòng)管理基金上的經(jīng)驗(yàn)等因素的綜合分析,選擇合適的被動(dòng)指數(shù)型基金。 主動(dòng)管理型基金方面,基金管理人將基于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征、投資風(fēng)格、基金規(guī)模、交易費(fèi)用等因素的綜合考慮篩選基金,力求尋找到體現(xiàn)基金經(jīng)理超額收益創(chuàng)造能力、績(jī)效持續(xù)穩(wěn)定的基金。
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體以屆時(shí)基金管理人發(fā)布的分配方案公告為準(zhǔn),若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資人可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資人不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、基金收益分配后任一類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的任一類基金份額凈值減去該類每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 4、本基金各基金份額類別在費(fèi)用收取上不同,其對(duì)應(yīng)的可供分配利潤(rùn)可能有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán); 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 在對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)不利影響的情況下,基金管理人可在不違反法律法規(guī)規(guī)定的前提下,經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致,并按照監(jiān)管部門(mén)要求履行適當(dāng)程序后,酌情調(diào)整以上基金收益分配原則,此項(xiàng)調(diào)整不需要召開(kāi)基金份額持有人大會(huì),但應(yīng)于變更實(shí)施日前在規(guī)定媒介公告。
本基金為債券型基金,預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益高于貨幣市場(chǎng)基金,低于混合型基金、股票型基金。 本基金如果投資港股通標(biāo)的股票,需承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)以及境外市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。