基金分級信息

投資目標(biāo)

本基金的投資目標(biāo)是在嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)與追求基金資產(chǎn)穩(wěn)定增值的前提下,力爭為各級投資者謀求與其風(fēng)險(xiǎn)公正匹配的投資回報(bào)。

投資理念

本基金從利率、信用的角度深入研究國債、金融債、公司債、企業(yè)債等固定收益類資產(chǎn)的投資價(jià)值,在有效控制流動性和風(fēng)險(xiǎn)的前提下,構(gòu)建固定收益類資產(chǎn)的投資組合;此外,本基金適當(dāng)參與股票首次發(fā)行和增發(fā)新股等投資品種,實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。

投資范圍

本基金投資于具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(含中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)上市的股票)、債券、貨幣市場工具、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券以及法律、法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定)。 本基金主要投資于國內(nèi)依法發(fā)行上市的國債、金融債、公司債、企業(yè)債、次級債、短期融資券、政府機(jī)構(gòu)債、央行票據(jù)、銀行同業(yè)存款、回購、可轉(zhuǎn)債、可分離債、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等固定收益類金融工具。 本基金不直接從二級市場買入股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn),但可以參與一級市場新股申購或增發(fā)新股,并可持有因可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股所形成的股票、因所持股票所派發(fā)的權(quán)證及因投資可分離債券而產(chǎn)生的權(quán)證等非固定收益類品種。 如出現(xiàn)法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資的其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。

投資策略

本基金A、B兩級雖然分別募集及申購、贖回,但兩級資金將融合一起來進(jìn)行投資管理。 本基金根據(jù)對宏觀經(jīng)濟(jì)、宏觀調(diào)控政策走向以及各類資產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)收益特征及其演變趨勢的綜合分析、比較,首先采用類屬配置策略進(jìn)行大類資產(chǎn)的配置,在此基礎(chǔ)上,再根據(jù)對各類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益特征的進(jìn)一步分析預(yù)測,制定各自策略。 1、類屬資產(chǎn)配置策略 本基金根據(jù)對宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣、財(cái)政政策走向以及各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)來源、收益率水平、利息稅務(wù)處理和市場流動性等因素的綜合分析,將市場細(xì)分為普通債券(含國債、金融債、央行票據(jù)、企業(yè)債、公司債、短期融資券等)、附權(quán)債券(含可轉(zhuǎn)換公司債、各類附權(quán)債券等)、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、新股申購四個子市場,采取積極投資策略,定期對投資組合類屬資產(chǎn)進(jìn)行最優(yōu)化配置和調(diào)整,確定類屬資產(chǎn)的最優(yōu)權(quán)數(shù),力求在較低風(fēng)險(xiǎn)下獲得較高組合收益。 2、普通債券投資策略 本基金根據(jù)自上而下和自下而上的分析方法對宏觀經(jīng)濟(jì)和債券市場的走勢做出分析。 自上而下:通過對基本面和資金面的分析對債券市場走勢做出判斷,以作為確定組合久期大小的依據(jù)。主要根據(jù)中長期的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢和經(jīng)濟(jì)周期性特征,對收益率的未來變化趨勢做出判斷,從而對組合久期進(jìn)行動態(tài)調(diào)整,以獲取穩(wěn)健的超越市場的投資收益。當(dāng)中長期經(jīng)濟(jì)高速增長,通貨膨脹壓力浮現(xiàn),央行政策趨于緊縮時,我們將縮短組合久期,以本金安全為主要策略;反之,在經(jīng)濟(jì)增長趨于回落,通貨膨脹率下降,甚至通貨緊縮出現(xiàn)時,我們將增加組合久期,以獲取更高的票息和價(jià)差收益。 自下而上:通過對個券的分析來選擇投資品種。主要根據(jù)各品種的收益率、流動性和信用風(fēng)險(xiǎn)等指標(biāo),挑選被市場低估的品種。在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的前提下,獲取穩(wěn)定的收益。在確定債券組合久期之后,本基金將通過對不同信用類別債券的收益率基差分析,結(jié)合稅收差異、信用風(fēng)險(xiǎn)分析、期權(quán)定價(jià)分析、利差分析以及交易所流動性分析,判斷個券的投資價(jià)值,以挑選風(fēng)險(xiǎn)收益相匹配的券種,建立具體的個券組合。 本基金具體的普通債券投資策略主要有騎乘策略、息差策略及利差策略等。 (1)騎乘策略 騎乘策略是指當(dāng)收益率曲線比較陡峭時,也即相鄰期限利差較大時,可以買入期限位于收益率曲線陡峭處的債券,也即收益率水平處于相對高位的債券,隨著持有期限的延長,債券的剩余期限將會縮短,從而此時債券的收益率水平將會較投資期初有所下降,通過債券的收益率的下滑,進(jìn)而獲得資本利得收益。騎乘策略的關(guān)鍵影響因素是收益率曲線的陡峭程度。若收益率曲線較為陡峭,則隨著債券剩余期限的縮短,債券的收益率水平將會有較大下滑,進(jìn)而獲得較高的資本利得。 (2)息差策略 息差策略是指利用回購利率低于債券收益率的情形,通過正回購將所獲得資金投資于債券的策略。息差策略實(shí)際上也就是杠桿放大策略,進(jìn)行放大策略時,必須考慮回購資金成本與債券收益率之間的關(guān)系,只有當(dāng)債券收益率高于回購資金成本(即回購利率)時,息差策略才能取得正的收益。 (3)利差策略 利差策略是指對兩個期限相近的債券的利差進(jìn)行分析,從而對利差水平的未來走勢做出判斷,進(jìn)而相應(yīng)地進(jìn)行債券置換。影響兩期限相近債券的利差水平的因素主要有息票因素、流動性因素及信用評級因素等。當(dāng)預(yù)期利差水平縮小時,可以買入收益率高的債券同時賣出收益率低的債券,通過兩債券利差的縮小獲得投資收益;當(dāng)預(yù)期利差水平擴(kuò)大時,可以買入收益率低的債券同時賣出收益率高的債券,通過兩債券利差的擴(kuò)大獲得投資收益。 3、附權(quán)債券投資策略 (1)可轉(zhuǎn)換公司債券投資策略 可轉(zhuǎn)換債券是介于股票和債券之間的投資品種,兼具股性和債性的雙重特征。本基金利用宏觀經(jīng)濟(jì)變化和上市公司的盈利變化,判斷市場的變化趨勢,選擇不同的行業(yè),再根據(jù)可轉(zhuǎn)換債券的特性選擇各行業(yè)不同的轉(zhuǎn)債券種。本基金利用可轉(zhuǎn)換債券的債券底價(jià)和到期收益率來判斷轉(zhuǎn)債的債性,增強(qiáng)本金投資的安全性;本基金利用可轉(zhuǎn)換債券溢價(jià)率來判斷轉(zhuǎn)債的股性,在市場出現(xiàn)投資機(jī)會時,優(yōu)先選擇股性強(qiáng)的品種,獲取超額收益。 在選擇可轉(zhuǎn)換債券品種時,本基金將與本公司的股票投研團(tuán)隊(duì)積極合作,深入研究,力求選擇被市場低估的品種,來構(gòu)建本基金可轉(zhuǎn)換債券的投資組合。 (2)其它附權(quán)債券投資策略 分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券,是認(rèn)股權(quán)證和公司債券的組合產(chǎn)品,該種產(chǎn)品中的公司債券和認(rèn)股權(quán)證可在上市后分別交易,即發(fā)行時是組合在一起的,而上市后則自動拆分成公司債券和認(rèn)股權(quán)證。一方面,本基金因認(rèn)購分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券所獲得的認(rèn)股權(quán)證可以擇時賣出或行使新股認(rèn)購權(quán);另一方面,分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券上市后分離出的公司債券的投資按照普通債券投資策略進(jìn)行管理。 4、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品投資策略 資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的定價(jià)受市場利率、發(fā)行條款、標(biāo)的資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前償還率等多種因素影響。本基金將在基本面分析和債券市場宏觀分析的基礎(chǔ)上,對資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的交易結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、提前償還風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行分析,采取包括收益率曲線策略、信用利差曲線策略、預(yù)期利率波動率策略等積極主動的投資策略,投資于資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。 5、新股申購策略 在股票發(fā)行市場上,股票供求關(guān)系不平衡經(jīng)常導(dǎo)致股票發(fā)行價(jià)格與二級市場價(jià)格之間存在一定的價(jià)差。在我國證券市場上,新股申購是一種風(fēng)險(xiǎn)較低的投資方式。本基金將研究股票首次發(fā)行(IPO)股票及增發(fā)新股的上市公司基本面因素,根據(jù)股票市場整體定價(jià)水平,估計(jì)新股上市交易的合理價(jià)格,同時參考一級市場資金供求關(guān)系,從而制定相應(yīng)的新股申購策略。 在新股變現(xiàn)上,本基金對新股實(shí)行擇機(jī)變現(xiàn)策略,即根據(jù)對新股流通價(jià)格的分析和預(yù)測,結(jié)合股票市場發(fā)展態(tài)勢,適時選擇新股變現(xiàn)時機(jī),以獲取較好的股票變現(xiàn)收益。

分紅政策

1、本基金基金合同生效之日起5年內(nèi)的收益分配原則 本基金基金合同生效之日起5年內(nèi),不進(jìn)行收益分配;法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 2、本基金轉(zhuǎn)換為上市開放式基金(LOF)后的收益分配原則 (1)本基金的每份基金份額享有同等分配權(quán); (2)在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每次收益分配比例不得低于收益分配基準(zhǔn)日可供分配利潤的10%; (3)本基金收益分配方式分為兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資。 場外轉(zhuǎn)入或申購的基金份額,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利按除權(quán)日的基金份額凈值自動轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;投資者在不同銷售機(jī)構(gòu)的不同交易賬戶可選擇不同的分紅方式,如投資者在某一銷售機(jī)構(gòu)交易賬戶不選擇收益分配方式,則按默認(rèn)的收益分配方式處理;若基金份額持有人不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 場內(nèi)轉(zhuǎn)入、申購和上市交易的基金份額的分紅方式為現(xiàn)金分紅,投資者不能選擇其他的分紅方式,具體收益分配程序等有關(guān)事項(xiàng)遵循深圳證券交易所及中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司的相關(guān)規(guī)定; (4)分紅權(quán)益登記日申請申購的基金份額不享受當(dāng)次分紅,分紅權(quán)益登記日申請贖回的基金份額享受當(dāng)次分紅; (5)基金紅利發(fā)放日距離收益分配基準(zhǔn)日(即期末可供分配利潤計(jì)算截止日)的時間不得超過15個工作日; (6)基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; (7)法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。