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| 基金全稱 | 金鷹策略配置混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 金鷹策略配置混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 210008（前端） | 基金類型 | 混合型-偏股 |
| 發(fā)行日期 | 2011年07月20日 | 成立日期/規(guī)模 | 2011年09月01日 / 8.056億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 4.30億元（截止至：2024年06月30日） | 份額規(guī)模 | 2.8794億份（截止至：2024年06月30日） |
| 基金管理人 | 金鷹基金 | 基金托管人 | 中信銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 韓廣哲 | 成立來分紅 | 每份累計(jì)0.60元（1次） |
| 管理費(fèi)率 | 1.20%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | ---（每年） | 最高認(rèn)購費(fèi)率 | 1.20%（前端） | 最高申購費(fèi)率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費(fèi)率：0.15%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準(zhǔn) | 滬深300指數(shù)增長率×75%+中證全債指數(shù)增長率×25% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
在對基本面進(jìn)行深入分析的基礎(chǔ)上,制定適當(dāng)?shù)耐顿Y策略,以策略指導(dǎo)投資運(yùn)作,在充分控制風(fēng)險的前提下,分享中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的成果以及企業(yè)經(jīng)營績效提升所帶來的股權(quán)溢價,力爭實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期可持續(xù)穩(wěn)健增值。
貫徹“以策略指導(dǎo)投資,以投資績效評價引導(dǎo)策略調(diào)整,策略與投資良性互動”的理念,在充分考慮宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、金融市場環(huán)境、可投資的金融工具之多樣性的情況下,構(gòu)建一個體現(xiàn)策略導(dǎo)向的投資組合,以期分享中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的成果與金融工具多樣化所帶來的風(fēng)險管理之便利。
本基金投資于具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板、存托憑證及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)上市的股票)、債券、貨幣市場工具、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定)。
1、投資策略取向 “防御”與“進(jìn)取”的權(quán)衡與取舍是本基金進(jìn)行大類資產(chǎn)配置、行業(yè)配置過程中的重要決策依據(jù)。“防御”是在基金投資組合上采取適當(dāng)措施,以期減少投資收益在宏觀經(jīng)濟(jì)周期與資本市場下行過程中的負(fù)向偏離;“進(jìn)取”是在宏觀經(jīng)濟(jì)與資本市場的上行周期當(dāng)中盡可能獲取投資收益。 通過對宏觀經(jīng)濟(jì)所處投資時鐘象限的判斷、對股票市場與資金市場之間套利空間的測度,綜合考察國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)、財(cái)政政策與貨幣政策新動向、資本市場運(yùn)行狀況,對“防御”與“進(jìn)取”目標(biāo)適時、適度地有所側(cè)重,將是本基金在投資策略上的現(xiàn)實(shí)選擇。 (1)進(jìn)取優(yōu)先 若宏觀經(jīng)濟(jì)處于投資時鐘的“滯脹”或“衰退”象限,但政府財(cái)政政策、貨幣政策已趨于放松或預(yù)期將放松;宏觀經(jīng)濟(jì)處于“復(fù)蘇”或“過熱”象限,但政府財(cái)政政策、貨幣政策未見收緊或在可預(yù)見的未來亦不會緊縮;在以上情形下,若股票市場的走勢未與經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)背離,且預(yù)期其估值上行概率較大,外圍經(jīng)濟(jì)體亦未出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)或金融動蕩,則本基金將采取進(jìn)取優(yōu)先的策略。 (2)進(jìn)取與防御兼顧 若宏觀經(jīng)濟(jì)處于投資時鐘的“過熱”象限,且政府財(cái)政政策、貨幣政策已出現(xiàn)收緊苗頭并預(yù)期收緊的力度將不斷加大,或在可預(yù)見的未來將收緊;或外圍主要經(jīng)濟(jì)體領(lǐng)先步入“滯脹”象限;在以上情形下,若股票市場的估值水平處于歷史估值的較高區(qū)間并預(yù)期較高的估值水平難以持續(xù),則本基金將采取進(jìn)取與防御兼顧的策略,并隨著政府財(cái)政政策、貨幣政策的持續(xù)收緊,預(yù)期宏觀經(jīng)濟(jì)逐漸滑向“過熱”象限的末段,或股票市場估值水平在相對高估的基礎(chǔ)上不斷上升,漸近地偏向于防御。 (3)防御優(yōu)先 若宏觀經(jīng)濟(jì)處于投資時鐘的“過熱”象限,政府財(cái)政政策、貨幣政策收緊力度不斷加大;宏觀經(jīng)濟(jì)處于投資時鐘“滯脹”象限,但政府財(cái)政政策、貨幣政策處于偏緊態(tài)勢或預(yù)期將轉(zhuǎn)入偏緊態(tài)勢;宏觀經(jīng)濟(jì)處于投資時鐘“衰退”象限,但政府財(cái)政政策、貨幣政策未見放松的跡象并預(yù)計(jì)在可預(yù)見的未來不會放松;若股票市場的估值水平已呈現(xiàn)下行的趨勢以修復(fù)其相對高估的狀態(tài),并預(yù)期估值的此種下行趨勢仍將持續(xù),則本基金將堅(jiān)持防御優(yōu)先的原則。 策略取向明確之后,本基金根據(jù)業(yè)已確定的策略取向進(jìn)一步?jīng)Q定大類資產(chǎn)的配置、股票資產(chǎn)的行業(yè)構(gòu)成。 2、大類資產(chǎn)配置策略 根據(jù)既定的策略取向,綜合考量國內(nèi)股票市場的估值、國內(nèi)債券市場收益率的期限結(jié)構(gòu)、CPI與PPI變動趨勢、貨幣政策(尤其是利率)的未來變動趨勢、外圍主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)與資本市場的運(yùn)行狀況等因素,本基金審慎分析研判貨幣市場、債券市場與股票市場的預(yù)期收益與風(fēng)險,并據(jù)此進(jìn)行大類資產(chǎn)的配置與組合構(gòu)建,合理確定本基金在股票、債券、貨幣等金融工具上的投資比例,并隨著各類金融工具風(fēng)險收益特征的相對變化,適時動態(tài)地調(diào)整各金融工具的投資比例。 一般而言,在進(jìn)取優(yōu)先的策略取向下,本基金將適當(dāng)提升股票資產(chǎn)的配置比例;而在防御優(yōu)先的策略取向下,本基金將降低股票資產(chǎn)的配置比例。 3、股票投資策略 (1)行業(yè)配置策略 本基金的行業(yè)(采用申銀萬國行業(yè)分類)配置遵循如下的邏輯順序:先通過定性分析初步圈定符合既定策略取向的行業(yè),再通過“金鷹行業(yè)綜合評價模型”對初步圈定的行業(yè)進(jìn)行評價,篩選綜合性比較優(yōu)勢較為明顯的行業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)配置。 在進(jìn)取優(yōu)先的策略取向下,首先或直接受益于政府?dāng)U張性財(cái)政政策與貨幣政策、宏觀經(jīng)濟(jì)回升、CPI與居民可支配收入上升的行業(yè),以及強(qiáng)周期行業(yè),因其良好的業(yè)績彈性而具有較好的進(jìn)取特性;在防御優(yōu)先的策略取向下,生活必需品行業(yè)、弱周期行業(yè)因其抵御經(jīng)濟(jì)周期下行風(fēng)險的能力較強(qiáng)而具有較好的防御能力。 基金管理人業(yè)已建立的“金鷹行業(yè)綜合評價模型”可為本基金的行業(yè)配置提供參考。該模型采用基本面加權(quán)的方法,定量分析與定性分析相結(jié)合,進(jìn)行行業(yè)評價。“金鷹行業(yè)綜合評價模型”試圖預(yù)判與尋找那些符合既定的策略取向、具有綜合性比較優(yōu)勢的行業(yè),力圖使得這些行業(yè)的投資收益超越市場當(dāng)中各行業(yè)收益率的平均值。對這些行業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)配置,以期提升投資組合的收益率。 (2)個股精選策略 本基金的個股精選遵循如下的邏輯順序:先確定投資組合的風(fēng)格特征(成長型還是價值型、大盤股為主還是中小盤股為主、高價股為主還是中低價股為主)并據(jù)此在擬重點(diǎn)配置的行業(yè)內(nèi)圈定重點(diǎn)考察的投資品種,再精選個股以構(gòu)建投資組合。 本基金采用定量模型以監(jiān)測市場行情風(fēng)格在成長股與價值股之間、大盤股與中小盤股之間、高價股與中低價股之間的風(fēng)格轉(zhuǎn)換,并通過政府財(cái)政政策與貨幣政策的新動向、股票市場估值的結(jié)構(gòu)性變化、季節(jié)因素等審慎研判當(dāng)前行情風(fēng)格的可持續(xù)性,確定本基金投資組合的風(fēng)格特征,并根據(jù)行業(yè)配置方案初步圈定重點(diǎn)考察的品種。 本基金主要采用主營業(yè)務(wù)收入的增長率、凈利潤(扣除非經(jīng)常損益)的增長率來刻畫上市公司的成長特性,采用PE、PB來刻畫上市公司的價值特性;采用總股本、總市值將A股區(qū)分為大盤股與中小盤股;采用收盤價將A股區(qū)分為高價股與中低價股。 本基金采用基金管理人業(yè)已建立的“金鷹企業(yè)綜合評價模型”對初步圈定的重點(diǎn)考察品種作進(jìn)一步地分析。該模型采用基本面加權(quán)的方法,定量分析與定性分析相結(jié)合,對個股進(jìn)行評價。將模型的輸出結(jié)果與實(shí)地調(diào)研所獲取的第一手信息相結(jié)合,篩選出基本面健康、具有綜合性比較優(yōu)勢的個股作為本基金的核心投資標(biāo)的,進(jìn)行重點(diǎn)投資。 4、存托憑證投資策略 本基金投資存托憑證的策略依照股票投資策略執(zhí)行,選擇投資價值高的存托憑證進(jìn)行投資。 5、債券投資策略 在資本市場日益國際化的背景下,通過研判債券市場風(fēng)險收益特征的國際化趨勢和國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)景氣周期引發(fā)的債券收益率的變化趨勢,采取自上而下的策略構(gòu)造組合。 債券類品種的投資,追求在嚴(yán)格控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上獲取穩(wěn)健回報(bào)的原則。 (1)本基金采用目標(biāo)久期管理法作為本基金債券類證券投資的核心策略。通過宏觀經(jīng)濟(jì)分析平臺把握市場利率水平的運(yùn)行態(tài)勢,作為組合久期選擇的主要依據(jù)。 (2)結(jié)合收益率曲線變化的預(yù)測,采取期限結(jié)構(gòu)配置策略,通過分析和情景測試,確定長、中、短期債券的投資比例。 (3)收益率利差策略是債券資產(chǎn)在類屬間的主要配置策略。本基金在充分考慮不同類型債券流動性、稅收以及信用風(fēng)險等因素基礎(chǔ)上,進(jìn)行類屬的配置,優(yōu)化組合收益。 (4)在運(yùn)用上述策略方法基礎(chǔ)上,通過分析個券的剩余期限與收益率的配比狀況、信用等級狀況、流動性指標(biāo)等因素,選擇風(fēng)險收益配比最合理的個券作為投資對象,并形成組合。本基金還將采取積極主動的策略,針對市場定價錯誤和回購套利機(jī)會等,在確定存在超額收益的情況下,積極把握市場機(jī)會。 (5)根據(jù)基金申購、贖回等情況,對投資組合進(jìn)行流動性管理,確?；鹳Y產(chǎn)的變現(xiàn)能力。 6、權(quán)證投資策略 本基金將因?yàn)樯鲜泄具M(jìn)行增發(fā)、配售以及投資分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券等原因被動獲得權(quán)證,或者在進(jìn)行套利交易、避險交易以及權(quán)證價值嚴(yán)重低估等情形下將投資權(quán)證。 本基金進(jìn)行權(quán)證投資時,將在對權(quán)證標(biāo)的證券進(jìn)行基本面研究及估值的基礎(chǔ)上,結(jié)合股價波動率等參數(shù),運(yùn)用數(shù)量化期權(quán)定價模型,確定其合理內(nèi)在價值,從而構(gòu)建套利交易、避險交易組合以及合同許可投資比例范圍內(nèi)的價值顯著低估的權(quán)證品種。 7、其它創(chuàng)新或者衍生產(chǎn)品的投資策略 本基金將根據(jù)公募基金的特點(diǎn)和要求,結(jié)合創(chuàng)新或者衍生產(chǎn)品的特征,在進(jìn)行充分風(fēng)險控制和充分遵守法律法規(guī)的前提下,制定合適的投資策略進(jìn)行該類產(chǎn)品的投資。
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為6次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤的20%,若《基金合同》生效不滿3個月可不進(jìn)行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;如投資者在不同銷售機(jī)構(gòu)選擇的分紅方式不同,基金注冊登記機(jī)構(gòu)將以投資者最后一次選擇的分紅方式為準(zhǔn); 3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 4、每一基金份額享有同等分配權(quán); 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為混合型基金,屬于證券投資基金中的中等風(fēng)險品種,其預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益水平低于股票型基金,高于債券型基金和貨幣市場基金。