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| 基金全稱 | 銀華明擇多策略定期開放混合型證券投資基金(LOF) | 基金簡(jiǎn)稱 | 銀華明擇多策略定期開放混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 501038（主代碼） | 基金類型 | 混合型-偏股 |
| 發(fā)行日期 | 2017年07月10日 | 成立日期/規(guī)模 | 2017年08月11日 / 10.893億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 2.07億元（截止至：2024年06月30日） | 份額規(guī)模 | 1.2686億份（截止至：2024年06月30日） |
| 基金管理人 | 銀華基金 | 基金托管人 | 建設(shè)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 蘇靜然 | 成立來分紅 | 每份累計(jì)0.00元（0次） |
| 管理費(fèi)率 | 1.20%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | ---（每年） | 最高認(rèn)購費(fèi)率 | 1.20%（前端） 天天基金優(yōu)惠費(fèi)率：0.12%（前端） | 最高申購費(fèi)率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費(fèi)率：0.15%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 滬深300指數(shù)收益率*55%+中國債券總指數(shù)收益率*45% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
本基金將靈活運(yùn)用定向增發(fā)等多種投資策略,充分挖掘潛在的投資機(jī)會(huì),在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下力爭(zhēng)為投資人獲取穩(wěn)健回報(bào)。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍為國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包含中小板股票、創(chuàng)業(yè)板股票、存托憑證及其他經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票)、債券(包含國債、金融債、企業(yè)債券、公司債券、央行票據(jù)、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級(jí)債券、地方政府債券、可轉(zhuǎn)換公司債券及分離交易可轉(zhuǎn)債、可交換債券以及其他中國證監(jiān)會(huì)允許投資的債券)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、同業(yè)存單、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款及其他銀行存款)、現(xiàn)金、權(quán)證、股指期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍,其投資比例遵循屆時(shí)有效的法律法規(guī)和相關(guān)規(guī)定。
1、資產(chǎn)配置策略 本基金將采用定量和定性相結(jié)合的分析方法,對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國家經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、債券市場(chǎng)整體收益率曲線變化和資金供求關(guān)系等因素進(jìn)行分析,綜合評(píng)價(jià)各類資產(chǎn)的市場(chǎng)趨勢(shì)、預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益水平和配置時(shí)機(jī)。在此基礎(chǔ)上,本基金將積極主動(dòng)地對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)和現(xiàn)金等各類金融資產(chǎn)的配置比例進(jìn)行實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整。 2、股票投資策略 本基金將以定向增發(fā)相關(guān)投資策略為主,并綜合運(yùn)用價(jià)值、成長(zhǎng)、周期、主題等多種策略,優(yōu)選股票進(jìn)行主動(dòng)投資。 (1)定向增發(fā)投資策略 定向增發(fā)是指上市公司向特定投資者(包括大股東、機(jī)構(gòu)投資者、自然人等)非公開發(fā)行股票的融資方式。本基金在研究宏觀經(jīng)濟(jì)大周期和行業(yè)小周期的基礎(chǔ)上,采用定量及定性分析相結(jié)合的方法,甄選定向增發(fā)項(xiàng)目對(duì)基本面改善預(yù)期較大、同時(shí)估值相對(duì)具有優(yōu)勢(shì)的上市公司進(jìn)行投資。定量分析將綜合各類定價(jià)指標(biāo)(市盈率、市凈率、市銷率等)和回報(bào)指標(biāo)(資本回報(bào)率、資產(chǎn)收益率等),并結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表的動(dòng)態(tài)變化對(duì)實(shí)施定增項(xiàng)目的企業(yè)開展全方位評(píng)估?；诙亢Y選的結(jié)果,本基金將借助基金管理人的股票研究平臺(tái)和產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái),多維度調(diào)研并采用立體投資分析體系,從定增公司管理層的能力和人品、定向增發(fā)項(xiàng)目目的、定向增發(fā)對(duì)象結(jié)構(gòu)、定向增發(fā)項(xiàng)目類別等多方面,全面分析定增項(xiàng)目與上市公司主業(yè)的協(xié)同性以及對(duì)其基本面改善所能貢獻(xiàn)的邊際收益,把握定向增發(fā)相關(guān)投資機(jī)會(huì),選擇出優(yōu)質(zhì)的股票作為基金的備選標(biāo)的,制定投資方案。具體而言,本基金重點(diǎn)關(guān)注以下三類公司,全面挖掘定向增發(fā)相關(guān)投資機(jī)會(huì)。 1)正在實(shí)施定向增發(fā)的上市公司 本基金將全面分析正在實(shí)施定向增發(fā)公司的基本面情況,結(jié)合市場(chǎng)未來走勢(shì)進(jìn)行判斷,從戰(zhàn)略角度評(píng)估本基金參與該定向增發(fā)項(xiàng)目的預(yù)期中簽情況、預(yù)期損益和風(fēng)險(xiǎn)水平,積極參與風(fēng)險(xiǎn)較低的定向增發(fā)項(xiàng)目。在本基金所參與的定向增發(fā)股票鎖定期結(jié)束后,本基金將根據(jù)對(duì)該股票內(nèi)在投資價(jià)值和成長(zhǎng)性的判斷,結(jié)合對(duì)股票市場(chǎng)環(huán)境的分析,選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)賣出。 2)實(shí)施定向增發(fā)后二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格低于定增股票發(fā)行價(jià)格的上市公司 對(duì)于已經(jīng)實(shí)施定向增發(fā)且定增股票尚處于鎖定期的上市公司,當(dāng)其股票二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格和定向增發(fā)發(fā)行價(jià)格之間出現(xiàn)倒掛的情形時(shí),本基金將基于扎實(shí)的基本面研究,從中遴選出價(jià)值被低估、基本面優(yōu)秀的上市公司買入并持有其股票,耐心等待其價(jià)值回歸。 3)即將實(shí)施定向增發(fā)的上市公司 定向增發(fā)項(xiàng)目自預(yù)案公告開始至成功實(shí)施歷經(jīng)董事會(huì)、股東大會(huì)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等幾個(gè)環(huán)節(jié)的審議批準(zhǔn)。已經(jīng)發(fā)布公告表示即將實(shí)施定向增發(fā)的上市公司,一般具備較強(qiáng)的基本面改善的預(yù)期或較好資產(chǎn)注入的預(yù)期。本基金將在研究其定增意圖、基本面改善狀況或注入資產(chǎn)質(zhì)量等因素的前提下,精選基本面和安全邊際雙優(yōu)的定增公司,在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行投資。在市場(chǎng)尚未充分預(yù)期的時(shí)候前瞻性地投資,等待市場(chǎng)充分預(yù)期甚至過度預(yù)期時(shí)賣出。 (2)其它股票投資策略 在定向增發(fā)策略之外,本基金還將基于對(duì)經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和估值體系的分析,綜合運(yùn)用價(jià)值策略、成長(zhǎng)策略、主題策略和周期策略等策略,構(gòu)建多樣化投資組合。 1)價(jià)值策略 價(jià)值策略的核心在于尋找定價(jià)低于合理市場(chǎng)價(jià)格的股票并等待價(jià)值回歸。雖然從長(zhǎng)期來看市場(chǎng)是“稱重器”,但短期內(nèi)也會(huì)不時(shí)呈現(xiàn)出“投票機(jī)”的特征。由于市場(chǎng)風(fēng)格壓制或預(yù)期偏差,在一段時(shí)間內(nèi)某些股票的股價(jià)可能出現(xiàn)大幅低于合理市場(chǎng)價(jià)格的情況。本基金將深入研究這類股票的基本面,全面評(píng)估其行業(yè)地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以及造成較低股價(jià)的原因,并評(píng)估公司合理價(jià)值、研究和分析股價(jià)回歸催化劑因素,買入合適的標(biāo)的并耐心持有,等待價(jià)值回歸。 2)周期策略 周期策略重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)出現(xiàn)的拐點(diǎn)性機(jī)會(huì)。通過對(duì)產(chǎn)能、產(chǎn)量、價(jià)格、庫存的研究,判斷行業(yè)景氣變化所處的階段。結(jié)合供求趨勢(shì)、產(chǎn)業(yè)政策和競(jìng)爭(zhēng)格局的變化,在行業(yè)景氣向上的拐點(diǎn)出現(xiàn)之前進(jìn)行投資,等待行業(yè)景氣兌現(xiàn)帶來的股價(jià)上升。 3)成長(zhǎng)策略 成長(zhǎng)策略重點(diǎn)在于投資處于高成長(zhǎng)階段的新興產(chǎn)業(yè),同時(shí)警惕成長(zhǎng)性高的新興行業(yè)所伴隨的高風(fēng)險(xiǎn)和高估值。本基金基于對(duì)國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的深入研究,對(duì)行業(yè)景氣趨勢(shì)進(jìn)行確認(rèn),并通過對(duì)行業(yè)格局、核心技術(shù)、公司盈利模式的研究,遴選出該行業(yè)中競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)、潛在成長(zhǎng)性好的上市公司,結(jié)合估值指標(biāo),在合適的時(shí)機(jī)進(jìn)行投資。 4)主題策略 主題策略側(cè)重于研究經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中由于政策主導(dǎo)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化出現(xiàn)的各類投資主題,并投資于那些受惠于投資主題的上市公司。一方面,從經(jīng)濟(jì)改革、結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)進(jìn)步等多方面探究產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)或企業(yè)運(yùn)作模式根本性的變化趨勢(shì),挖掘具有中長(zhǎng)期效應(yīng)的主題投資機(jī)會(huì)。另一方面,對(duì)于具有投資價(jià)值的主題機(jī)會(huì),本基金通過全面研究主題產(chǎn)生的根本原因和關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素,分析企業(yè)對(duì)投資主題的敏感性及獲益水平,精選個(gè)股進(jìn)行投資。 5)存托憑證投資策略 對(duì)于存托憑證投資,本基金將在深入研究的基礎(chǔ)上,通過定性分析和定量分析相結(jié)合的方式,精選出具有比較優(yōu)勢(shì)的存托憑證。 3、債券投資策略 在債券投資方面,本基金將堅(jiān)持安全性、流動(dòng)性和收益性作為資產(chǎn)配置原則,采取久期調(diào)整策略、類屬配置策略、收益率曲線配置策略、個(gè)券精選策略,以兼顧投資組合的安全性、收益性與流動(dòng)性。 (1)久期調(diào)整策略 本基金采用目標(biāo)久期管理法作為本基金債券類證券投資的核心策略。通過對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和貨幣政策等因素的分析研判,形成對(duì)市場(chǎng)利率變動(dòng)方向的預(yù)期,進(jìn)而調(diào)整所持有的債券資產(chǎn)組合的目標(biāo)久期,達(dá)到增加收益或減少損失的目的。 (2)類屬配置策略 本基金將根據(jù)各市場(chǎng)、各券種的相對(duì)投資價(jià)值、流動(dòng)性及信用風(fēng)險(xiǎn),對(duì)各市場(chǎng)及各種類的固定收益類資產(chǎn)之間的比例進(jìn)行適時(shí)、動(dòng)態(tài)的分配和調(diào)整,確定最能符合本基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征的資產(chǎn)組合。 (3)收益率曲線策略 本基金將在確定資產(chǎn)組合平均久期的基礎(chǔ)上,根據(jù)利率期限結(jié)構(gòu)的特點(diǎn),進(jìn)一步預(yù)測(cè)未來收益率曲線可能的變化形態(tài),進(jìn)而確定采用集中策略、啞鈴策略或梯形策略等,在長(zhǎng)期、中期和短期債券間進(jìn)行配置,以從不同期限債券的相對(duì)價(jià)格變化中獲利。 (4)個(gè)券精選策略 在運(yùn)用上述策略方法基礎(chǔ)上,通過分析個(gè)券的剩余期限與收益率的配比狀況、信用等級(jí)狀況、流動(dòng)性指標(biāo)等因素,選擇風(fēng)險(xiǎn)收益配比最合理的個(gè)券作為投資對(duì)象,并形成組合。本基金還將采取積極主動(dòng)的策略,針對(duì)市場(chǎng)定價(jià)錯(cuò)誤和回購套利機(jī)會(huì)等,在確定存在超額收益的情況下,積極把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)。 根據(jù)基金申購、贖回等情況,對(duì)投資組合進(jìn)行流動(dòng)性管理,確?；鹳Y產(chǎn)的變現(xiàn)能力。 4、資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金將深入分析資產(chǎn)支持證券的市場(chǎng)利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前償還率、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償收益和市場(chǎng)流動(dòng)性等基本面因素,估計(jì)資產(chǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)和提前償付風(fēng)險(xiǎn),并根據(jù)資產(chǎn)證券化的收益結(jié)構(gòu)安排,模擬資產(chǎn)支持證券的本金償還和利息收益的現(xiàn)金流過程,輔助采用蒙特卡洛方法等數(shù)量化定價(jià)模型,評(píng)估其內(nèi)在價(jià)值。 5、權(quán)證投資策略 本基金將在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,主動(dòng)進(jìn)行權(quán)證投資?；饳?quán)證投資將以價(jià)值分析為基礎(chǔ),在采用數(shù)量化模型分析其合理定價(jià)的基礎(chǔ)上,把握市場(chǎng)的短期波動(dòng),進(jìn)行積極操作,追求在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的超額收益。 6、股指期貨投資策略 本基金將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,本著謹(jǐn)慎原則,參與股指期貨的投資,以管理投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),改善組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特性。套期保值將主要采用流動(dòng)性好、交易活躍的期貨合約。本基金在進(jìn)行股指期貨投資時(shí),將通過對(duì)證券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)的研究,并結(jié)合股指期貨的定價(jià)模型尋求其合理的估值水平。
1、本基金場(chǎng)外收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資人可選擇現(xiàn)金分紅或?qū)F(xiàn)金分紅自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資(紅利再投資不受封閉期限制);若投資人不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;紅利再投方式免收再投資的費(fèi)用,本基金場(chǎng)內(nèi)收益分配方式為現(xiàn)金分紅; 2、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 3、每一基金份額享有同等分配權(quán); 4、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 在不違反法律法規(guī)且對(duì)基金份額持有人利益無實(shí)質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人可在法律法規(guī)允許的前提下酌情調(diào)整以上基金收益分配原則,并于變更實(shí)施日前在指定媒介上公告,且不需召開基金份額持有人大會(huì)。
本基金是混合型證券投資基金,其預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金,低于股票型基金,屬于中高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、中高預(yù)期收益的基金產(chǎn)品。