掃一掃二維碼
用手機(jī)打開頁(yè)面
| 基金全稱 | 中信證券臻選價(jià)值成長(zhǎng)混合型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃 | 基金簡(jiǎn)稱 | 中信證券臻選價(jià)值成長(zhǎng)混合A |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 900003（前端） | 基金類型 | 混合型-偏股 |
| 發(fā)行日期 | 2007年03月29日 | 成立日期/規(guī)模 | 2020年02月18日 / -- |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 14.24億元（截止至：2024年06月30日） | 份額規(guī)模 | 14.3273億份（截止至：2024年06月30日） |
| 基金管理人 | 中信證券資產(chǎn)管理 | 基金托管人 | 建設(shè)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 張燕珍 | 成立來(lái)分紅 | 每份累計(jì)0.00元（0次） |
| 管理費(fèi)率 | 1.50%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | 0.00%（每年） | 最高認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 | 1.50%（前端） | 最高申購(gòu)費(fèi)率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費(fèi)率：0.15%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 65%*滬深300指數(shù)收益率+10%*恒生指數(shù)收益率+25%*中債綜合財(cái)富指數(shù)收益率 | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無(wú)跟蹤標(biāo)的 |
本集合計(jì)劃致力于挖掘中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中具有成長(zhǎng)性的行業(yè),并投資于其中具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè),在有效控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)的前提下,追求集合計(jì)劃資產(chǎn)凈值的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。
暫無(wú)數(shù)據(jù)
本集合計(jì)劃的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板以及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許投資的股票)、港股通標(biāo)的股票、一級(jí)市場(chǎng)新股或增發(fā)的股票、債券(包括國(guó)債、地方政府債、金融債、企業(yè)債、公司債、次級(jí)債、可轉(zhuǎn)換債券、分離交易可轉(zhuǎn)債、央行票據(jù)、中期票據(jù)、短期融資券(含超短期融資券)、可交換債券)、資產(chǎn)支持證券、債券回購(gòu)、銀行存款(包括定期存款、協(xié)議存款、通知存款等)、同業(yè)存單、股指期貨、國(guó)債期貨以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許公開募集證券投資基金投資的其他金融工具(但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許公開募集證券投資基金投資其他品種,集合計(jì)劃管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
本集合計(jì)劃在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型的大背景下,尋找符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的行業(yè),積極把握由人口結(jié)構(gòu)、城鎮(zhèn)化、資源環(huán)境等大趨勢(shì)帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)、商業(yè)模式創(chuàng)新產(chǎn)生的投資機(jī)會(huì),挖掘重要行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)個(gè)股,自下而上精選具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè),分享轉(zhuǎn)型期中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成果,在控制組合風(fēng)險(xiǎn)的前提下,追求集合計(jì)劃資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。 (一)大類資產(chǎn)配置策略 在大類資產(chǎn)配置上,本集合計(jì)劃首先參考管理人投資決策委員會(huì)所形成的大類資產(chǎn)配置范圍,管理人投資決策委員會(huì)主要采取“自上而下”的方式進(jìn)行大類資產(chǎn)配置,根據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)面、政策面等因素進(jìn)行定量與定性相結(jié)合的分析研究,確定組合中股票、債券、貨幣市場(chǎng)工具及其他金融工具的比例。本集合計(jì)劃主要考慮的因素為: 1、國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及相關(guān)指標(biāo),包括GDP增長(zhǎng)率、固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)需求變化趨勢(shì)、進(jìn)出口增長(zhǎng)變化趨勢(shì)、資本賬戶和國(guó)際收支平衡賬戶、總投資變化趨勢(shì); 2、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和證券市場(chǎng)狀況(特別是美國(guó)市場(chǎng)、香港市場(chǎng),包括聯(lián)邦儲(chǔ)備利率政策、貨幣政策以及其他相關(guān)重要指標(biāo))。 3、國(guó)家財(cái)政政策包括國(guó)債發(fā)行趨勢(shì)、政府財(cái)政收支狀況、稅收政策及政府轉(zhuǎn)移支付政策等; 4、國(guó)家貨幣政策、利率走勢(shì)及通貨膨脹預(yù)期(PPI和CPI)、物價(jià)變化趨勢(shì)。通過(guò)對(duì)以上各種因素的分析,結(jié)合全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì),研判國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì),并在嚴(yán)格控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)的前提下,確定或調(diào)整投資組合中大類資產(chǎn)的比例。在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,本集合計(jì)劃將優(yōu)先配置股票資產(chǎn),本集合股票資產(chǎn)占集合計(jì)劃資產(chǎn)的比例為50-95%。 (二)股票投資策略 本集合計(jì)劃主要關(guān)注在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型升級(jí)的時(shí)代大背景下,由于人口結(jié)構(gòu)、城鎮(zhèn)化、資源環(huán)境等大趨勢(shì)帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)、商業(yè)模式創(chuàng)新產(chǎn)生的行業(yè)個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。 本集合計(jì)劃認(rèn)為受益當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型升級(jí)的主要領(lǐng)域包括: 1)消費(fèi)升級(jí):從人口結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、居民財(cái)富、地產(chǎn)因素等因素看,當(dāng)前中國(guó)正在邁入消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型國(guó)家。我國(guó)社零增速持續(xù)高于GDP增速的局面在未來(lái)一段時(shí)間仍將不會(huì)改變,消費(fèi)是非常重要的投資方向。從政策導(dǎo)向上來(lái)看,中高端消費(fèi)將成為政府著力培育的經(jīng)濟(jì)新增長(zhǎng)點(diǎn),具體而言,品質(zhì)消費(fèi)、健康消費(fèi)、娛樂(lè)消費(fèi)、孩童消費(fèi)、便捷消費(fèi)等新興消費(fèi)領(lǐng)域有望迎來(lái)政策禮包。受益于中國(guó)改革開放40年的財(cái)富積累和城鎮(zhèn)化水平的不斷提升,中國(guó)已經(jīng)形成約2億人規(guī)模的中產(chǎn)階級(jí)。隨著財(cái)富不斷積累,主要關(guān)注以下幾類機(jī)會(huì),一是能滿足中產(chǎn)階級(jí)衣食住行等傳統(tǒng)消費(fèi)升級(jí)需求的企業(yè);二是滿足中產(chǎn)階級(jí)的更高端的產(chǎn)品形態(tài)和服務(wù)形態(tài),包括健康、娛樂(lè)、體育、旅游、金融資產(chǎn)管理等等;三是新生兒紅利以及中老年人口比例上升帶來(lái)的消費(fèi)需求,包括母嬰、食品、玩具、教育、健康、醫(yī)藥、養(yǎng)老、旅游等; 2)制造業(yè)升級(jí):中國(guó)在過(guò)去快速發(fā)展的40年形成了規(guī)?；?、集群化、低成本的制造業(yè)基礎(chǔ)并成為全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。未來(lái),工程師紅利將接力勞動(dòng)力紅利,技術(shù)創(chuàng)新接力低端制造。由于海外留學(xué)人員大多從事于化學(xué)、醫(yī)學(xué)、計(jì)算機(jī)等科技前沿領(lǐng)域,隨著工程師紅利的迅速釋放,主要可以關(guān)注以下幾個(gè)領(lǐng)域:一是傳統(tǒng)制造業(yè)升級(jí),包括家電、家居、工程機(jī)械、通信設(shè)備、新型建材制造等;二是我國(guó)目前相對(duì)薄弱、將受益于政府產(chǎn)業(yè)扶持的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),如節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造、新能源、新材料、生物制藥等領(lǐng)域; 3)商業(yè)模式升級(jí):隨著科技進(jìn)步,人民生活方式的變化,互聯(lián)網(wǎng)逐漸成為人們生活中無(wú)所不在的基礎(chǔ)設(shè)施,互聯(lián)網(wǎng)化已成為一個(gè)趨勢(shì)。隨著技術(shù)進(jìn)步、企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化的發(fā)展,對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)模式進(jìn)行優(yōu)化、創(chuàng)新、甚至替換,帶來(lái)了巨大的投資機(jī)會(huì)。 1、行業(yè)配置策略 (1)行業(yè)基本面分析 本產(chǎn)品實(shí)施積極的行業(yè)優(yōu)化配置策略,重點(diǎn)配置有中長(zhǎng)期投資價(jià)值的行業(yè),同時(shí)也考慮估值水平、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)等因素。 在行業(yè)配置層面,本集合計(jì)劃會(huì)傾向于一些符合轉(zhuǎn)型期中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的行業(yè)或子行業(yè),比如中產(chǎn)階級(jí)崛起帶來(lái)的品質(zhì)消費(fèi)、人口老齡化驅(qū)動(dòng)的醫(yī)療服務(wù)和養(yǎng)老行業(yè)、資源環(huán)境約束帶來(lái)的環(huán)保和新能源行業(yè)等。不同行業(yè)的盈利能力在不同的增長(zhǎng)和競(jìng)爭(zhēng)階段有很大差異,布局未來(lái)5-10年有良好成長(zhǎng)性、競(jìng)爭(zhēng)格局較好的行業(yè)可以獲得較好的投資收益。本集合計(jì)劃將順應(yīng)行業(yè)盈利趨勢(shì)變化,選擇景氣度高、行業(yè)格局較好的行業(yè)。通過(guò)跟蹤宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)數(shù)據(jù)、微觀企業(yè)動(dòng)向,來(lái)理解與預(yù)判行業(yè)盈利的變化趨勢(shì)。具體分析時(shí),集合計(jì)劃管理人會(huì)分析具體行業(yè)的商業(yè)模式、投資回報(bào)情況,跟蹤各行業(yè)整體的收入增速、利潤(rùn)增速、毛利率變動(dòng)幅度、費(fèi)用率變化來(lái)判斷各行業(yè)的景氣度,特別是未來(lái)的邊際變化和趨勢(shì)。 行業(yè)的估值分析。根據(jù)各個(gè)行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)和未來(lái)成長(zhǎng)性,根據(jù)行業(yè)整體的歷史和橫向的估值對(duì)比,確定行業(yè)合理估值水平,以找到那些具有估值吸引力和潛在市值空間的行業(yè)。 通過(guò)對(duì)行業(yè)進(jìn)行以上幾個(gè)方面的綜合定性和定量評(píng)估,對(duì)照市場(chǎng)的基本面預(yù)期,行業(yè)的合理估值水平,目前機(jī)構(gòu)配置的比例來(lái)綜合考慮各行業(yè)在組合中的配置比例。 2、個(gè)股精選策略 本集合計(jì)劃投資主要遵循“自下而上”的個(gè)股投資策略,通過(guò)行業(yè)的基本面分析,對(duì)重點(diǎn)行業(yè)內(nèi)的企業(yè)價(jià)值進(jìn)行深入細(xì)致的分析,主要投資對(duì)象為經(jīng)過(guò)嚴(yán)格品質(zhì)篩選和價(jià)值評(píng)估,具有持續(xù)成長(zhǎng)性的優(yōu)質(zhì)股票。主要選股標(biāo)準(zhǔn)包括: 1)基本面良好,具有良好成長(zhǎng)性的公司。 ①公司治理結(jié)構(gòu)良好,未受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)處罰。 ②公司所處的行業(yè)發(fā)展前景良好(行業(yè)增速、生意模式、競(jìng)爭(zhēng)格局等),在本行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)(如企業(yè)具有獨(dú)特資源與領(lǐng)先技術(shù),具有一定品牌價(jià)值)。 ③基于主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率的上市公司成長(zhǎng)性綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系:主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率是管理人考察上市公司的利潤(rùn)成長(zhǎng)性的一個(gè)主要指標(biāo),而主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)取決于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率,因此本產(chǎn)品同時(shí)把主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率也作為一項(xiàng)考察指標(biāo)。此外,管理人還將通過(guò)下列因素來(lái)考察上市公司的成長(zhǎng)性:Ⅰ、盈利能力;Ⅱ、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理能力;Ⅲ、研發(fā)能力(公司的研究能力和新產(chǎn)品推出能力,重點(diǎn)考察有效研發(fā)費(fèi)用投入比率)。 2)估值合理或者低估的公司。本產(chǎn)品通過(guò)選擇合適的估值指標(biāo),進(jìn)行全面的估值分析和比較,投資估值合理的公司。衡量標(biāo)準(zhǔn)如下: ①依據(jù)上市公司所處行業(yè)的不同,選擇合適的估值方法和指標(biāo); ②根據(jù)各個(gè)上市公司的歷史數(shù)據(jù)和預(yù)期的成長(zhǎng)性,進(jìn)行全面的估值分析確定公司的估值水平,并進(jìn)行國(guó)內(nèi)、國(guó)外同類公司的估值比較,包括以下指標(biāo):Ⅰ、市盈率:重點(diǎn)投資于預(yù)期的市盈率低于行業(yè)平均市盈率的公司;Ⅱ、市凈率:重點(diǎn)投資于預(yù)期的市凈率低于行業(yè)平均市凈率的上市公司。Ⅲ、動(dòng)態(tài)市盈率PEG。管理人通過(guò)以上多方面的因素進(jìn)行評(píng)估,綜合考察上市公司的成長(zhǎng)性以及這種成長(zhǎng)性的可靠性和持續(xù)性,結(jié)合其股價(jià)所對(duì)應(yīng)的市盈率水平與其成長(zhǎng)性相比是否合理,作出具體的投資決策。 3、港股投資策略 本集合計(jì)劃僅通過(guò)滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港股票市場(chǎng),將重點(diǎn)關(guān)注: 1)A+H公司,與A股同類公司相比具有估值優(yōu)勢(shì)的港股公司; 2)A股稀缺性行業(yè)和個(gè)股,博彩行業(yè)、醫(yī)藥和TMT的一些稀缺標(biāo)的; 3)具有持續(xù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)或核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè),這類企業(yè)應(yīng)具有良好成長(zhǎng)性或?yàn)槭袌?chǎng)龍頭。 (三)債權(quán)類資產(chǎn)投資策略 本集合計(jì)劃的債權(quán)類資產(chǎn)投資主要分為: 1、流動(dòng)性管理 首先根據(jù)集合計(jì)劃的合同約定、整體資產(chǎn)配置和客戶退出規(guī)模的預(yù)期,確定高流動(dòng)性債券資產(chǎn)的基本規(guī)模,選擇信用好、期限短的高等級(jí)債券為主要投資對(duì)象。 2、積極的債券投資 ①通過(guò)利率預(yù)期進(jìn)行久期管理的策略 項(xiàng)目 內(nèi)容 利率預(yù)期 本集合計(jì)劃主要依據(jù)如下因素預(yù)期利率變動(dòng)趨勢(shì): 財(cái)政、貨幣政策分析; GDP增長(zhǎng)率及其變化趨勢(shì); 物價(jià)水平、貨幣供應(yīng)量、債券供求分析等及其預(yù)期; 久期管理 管理人依據(jù)債券的利率預(yù)期,決定債券投資組合的期限結(jié)構(gòu): 如利率預(yù)期上升,降低債券組合久期; 如利率預(yù)期下降,提高債券組合久期; 在久期確定的基礎(chǔ)上,充分把握收益率曲線的非平行移動(dòng),在此基礎(chǔ)上選擇啞鈴型組合、子彈型組合或階梯型組合。 ②債券選擇 控制信用風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)安全性、收益率和流動(dòng)性匹配的原則,對(duì)國(guó)債、政策性金融債和有擔(dān)保的企業(yè)債等高等級(jí)債券進(jìn)行重點(diǎn)投資,對(duì)沒(méi)有擔(dān)保的企業(yè)債、短期融資券嚴(yán)格控制投資規(guī)模和持倉(cāng)時(shí)間,嚴(yán)格控制債券投資的信用風(fēng)險(xiǎn)。 基于利率預(yù)期的類別配置。本集合計(jì)劃將合理配置固定利率和浮動(dòng)利率債券的投資比例。預(yù)期利率水平將上升時(shí),相對(duì)于固定利率債券,投資于浮動(dòng)利率債券所獲收益更大;反之,如果預(yù)期利率水平下降,則應(yīng)投資于固定利率債券。 尋求套利機(jī)會(huì)。本集合計(jì)劃管理人將通過(guò)有效策略尋找不同類型債券、同類債券在不同市場(chǎng)上的套利機(jī)會(huì)。 3、可轉(zhuǎn)債投資 本集合計(jì)劃管理人主要投資于那些債性強(qiáng)(到期收益率不低于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)、轉(zhuǎn)債條款好、基礎(chǔ)股票具有可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)能力和成長(zhǎng)性的可轉(zhuǎn)債。 對(duì)于可分離轉(zhuǎn)債,嚴(yán)格遵守認(rèn)股權(quán)證的投資規(guī)模限制,按照穩(wěn)健原則分別評(píng)估認(rèn)股權(quán)證價(jià)值和企業(yè)債價(jià)值,在可分離轉(zhuǎn)債整體預(yù)期評(píng)估價(jià)值高于本金的基礎(chǔ)上對(duì)可分離轉(zhuǎn)債進(jìn)行價(jià)值投資。 4、資產(chǎn)支持證券投資 本集合計(jì)劃投資資產(chǎn)支持證券以一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)為主,二級(jí)市場(chǎng)交易為輔。通過(guò)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的質(zhì)量和構(gòu)成、利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和提前償付風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行分析,根據(jù)估值模型對(duì)ABS產(chǎn)品進(jìn)行更為精準(zhǔn)的定價(jià),在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下盡可能的增厚本集合計(jì)劃的收益。 (四)衍生品投資策略 1、股指期貨投資策略 本集合計(jì)劃投資股指期貨以套期保值為目的,以回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。故股指期貨空頭的合約價(jià)值主要與股票組合的多頭價(jià)值相對(duì)應(yīng)。集合計(jì)劃管理人通過(guò)動(dòng)態(tài)管理股指期貨合約數(shù)量,以獲取相應(yīng)股票組合的超額收益。 2、國(guó)債期貨投資策略 本集合計(jì)劃投資國(guó)債期貨以套期保值為目的,以回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。故國(guó)債期貨空頭的合約價(jià)值主要與債券組合的多頭價(jià)值相對(duì)應(yīng)。集合計(jì)劃管理人通過(guò)動(dòng)態(tài)管理國(guó)債期貨合約數(shù)量,以獲取相應(yīng)債券組合的超額收益。
1、在符合有關(guān)集合計(jì)劃分紅條件的前提下,本集合計(jì)劃每年收益分配次數(shù)最多為12次,每份集合計(jì)劃份額每次集合計(jì)劃收益分配比例不得低于集合計(jì)劃收益分配基準(zhǔn)日每份集合計(jì)劃份額可供分配利潤(rùn)的10%,若《資產(chǎn)管理合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配。 2、本集合計(jì)劃收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別集合計(jì)劃份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本集合計(jì)劃默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅。 3、集合計(jì)劃收益分配后各類集合計(jì)劃份額凈值不能低于面值;即集合計(jì)劃收益分配基準(zhǔn)日的各類集合計(jì)劃份額凈值減去每單位該類集合計(jì)劃份額收益分配金額后不能低于面值。 4、由于本集合計(jì)劃A類計(jì)劃份額不收取銷售服務(wù)費(fèi),而C類計(jì)劃份額收取銷售服務(wù)費(fèi),各集合計(jì)劃份額類別對(duì)應(yīng)的可供分配收益將有所不同。本集合計(jì)劃同一類別的每一集合計(jì)劃份額享有同等分配權(quán)。 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 在不影響投資者利益的情況下,集合計(jì)劃管理人可在法律法規(guī)允許的前提下酌情調(diào)整以上集合計(jì)劃收益分配原則,此項(xiàng)調(diào)整不需要召開集合計(jì)劃份額持有人大會(huì),但應(yīng)于變更實(shí)施日前在指定媒介和集合計(jì)劃管理人網(wǎng)站公告。
本集合計(jì)劃為混合型集合計(jì)劃,其風(fēng)險(xiǎn)收益水平低于股票型基金,高于債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。