| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金采用自上而下的富安達多維經(jīng)濟模型,通過對全球經(jīng)濟發(fā)展形勢,國內(nèi)經(jīng)濟情況及經(jīng)濟政策、物價水平變動趨勢、資金供求關系和市場估值的分析,結合FED模型,對未來一定時期各大類資產(chǎn)的收益風險變化趨勢做出預測,并據(jù)此適時動態(tài)的調(diào)整本基金在股票、債券、衍生工具、現(xiàn)金等資產(chǎn)之間的配置比例。同時結合富安達擇時量化模型,輔助判斷大類資產(chǎn)配置及權益類資產(chǎn)倉位。一般情況下,本基金將大部分基金資產(chǎn)投資于雙擎驅動概念相關的上市公司股票,當證券市場系統(tǒng)性風險加大時,本基金將對相關證券資產(chǎn)的配置比例做出適時調(diào)整。
股票投資策略
(1)雙擎驅動概念的界定
本基金所指的雙擎驅動概念包括科技驅動概念和消費驅動概念。
1)科技驅動概念的界定
本基金所定義的科技驅動概念將重點關注以科技為核心驅動力、具有良好的創(chuàng)新管理和文化,在產(chǎn)業(yè)競爭中具有優(yōu)勢和持續(xù)發(fā)展能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。具體來說,主要包含在所處領域中具有核心科技優(yōu)勢,在研究與開發(fā)中持續(xù)投入并增長的高新技術企業(yè),或由科技驅動,帶來技術革新、稀缺供給,從而掌握核心競爭力的企業(yè),如信息技術、通信技術、文化傳媒、半導體、新能源、新材料、國防軍工、汽車、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、高端制造、金融科技、農(nóng)業(yè)科技等領域中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
2)消費驅動概念的界定
本基金所定義的消費驅動概念將重點關注以符合時代發(fā)展趨勢、促進經(jīng)濟轉型升級和驅動消費蓬勃活力的消費行業(yè),包括主要消費和可選消費。
A、主要消費
主要消費指與居民的基本生活需求高度相關的商品或服務,包括食品飲料、家用電器、農(nóng)林牧漁、紡織服裝、醫(yī)藥生物、輕工制造、交通運輸、公用事業(yè)等。
B、可選消費
可選消費指非居民生活必需的,主要用于改善居民生活質(zhì)量的商品和服務,居民可以自行選擇是否進行消費,包括汽車、休閑服務、商業(yè)貿(mào)易、非銀金融、銀行、房地產(chǎn)等。
本基金通對雙擎驅動概念相關行業(yè)進行基本面分析,包括行業(yè)生命周期、行業(yè)競爭格局、行業(yè)盈利狀況和成長性分析,重點投資行業(yè)競爭格局良好、市場發(fā)展前景和盈利狀況良好的行業(yè)。
(2)個股選擇
本基金依托于基金管理人的投資研究平臺,緊密跟蹤雙擎驅動概念相關的上市公司,通過定性分析和定量分析相結合的策略精選具備長期價值增長潛力的個股。
1)定性分析
在識別雙擎驅動概念相關產(chǎn)業(yè)的基礎上,本基金將重點投資于滿足基金管理人以下分析標準的公司。
A、公司所處行業(yè)符合未來經(jīng)濟社會發(fā)展的方向,同時公司在行業(yè)中具有明顯的競爭優(yōu)勢;
B、公司所在行業(yè)景氣度較高且具有可持續(xù)性;
C、公司所在行業(yè)競爭格局良好;
D、公司具有良好的治理結構,企業(yè)信息披露公開透明。
2)定量分析
本基金將對反映上市公司質(zhì)量和增長潛力的成長性指標、盈利能力指標和估值指標等進行定量分析,以挑選優(yōu)勢個股。
A、成長性指標:收入增長率、營業(yè)利潤及凈利潤增長率等;
B、盈利能力指標:毛利率、凈利率、凈資產(chǎn)收益率等;
C、估值指標:市盈率(PE)、市銷率(PS)、市盈率相對盈利增長比率(PEG)和總市值等。
(3)投資組合構建與優(yōu)化
本基金在雙擎驅動概念相關產(chǎn)業(yè)識別、定性分析、定量分析等基礎上進行股票組合的構建。當公司不再符合本基金定義的條件,或行業(yè)、公司的基本面、股票的估值水平出現(xiàn)較大變化時,本基金將對股票組合適時進行調(diào)整。
(4)存托憑證的投資策略
對于存托憑證投資,本基金將在深入研究的基礎上,通過定性分析和定量分析相結合的方式,精選出具有比較優(yōu)勢的存托憑證。
債券投資策略
本基金在充分分析債券市場宏觀情況及利率政策的基礎上,采取自上而下的策略構造組合。
(1)以久期策略為債券投資組合的核心策略,通過對宏觀經(jīng)濟運行情況、財政政策、貨幣政策等變量的分析,預測市場利率水平的趨勢變化,據(jù)此確定債券組合的整體久期以及可以調(diào)整的范圍;
(2)結合收益率曲線的預測,采取期限結構配置策略,包括采用集中策略、兩端策略和梯形策略等,在長期、中期和短期債券間進行動態(tài)調(diào)整,確定長、中、短期債券投資比例;
(3)充分利用現(xiàn)有行業(yè)與公司研究力量,根據(jù)發(fā)債主體的經(jīng)營狀況和現(xiàn)金流等情況對其信用風險進行評估,綜合曲線收益率估值,作為品種選擇的基本依據(jù)。
可轉債投資策略
本基金可投資于可轉債債券、可分離交易可轉債、可交換債券等,該類債券賦予債券投資者某種期權,比普通債券投資更加靈活。本基金將綜合研究此類含權債券的債券價值和權益價值,債券價值方面綜合考慮票面利率、久期、信用資質(zhì)、發(fā)行主體財務狀況及公司治理等因素;權益價值方面仔細開展對含權債券所對應個股的價值分析,包括估值水平、盈利能力及未來盈利預期,此外還需結合對含權條款的研究綜合判斷內(nèi)含期權的價值。本基金力爭在市場低估該類債券價值時買入并持有,以期在未來獲取超額收益。
可交換債投資策略
本基金可投資于可轉債債券、可分離交易可轉債、可交換債券等,該類債券賦予債券投資者某種期權,比普通債券投資更加靈活。本基金將綜合研究此類含權債券的債券價值和權益價值,債券價值方面綜合考慮票面利率、久期、信用資質(zhì)、發(fā)行主體財務狀況及公司治理等因素;權益價值方面仔細開展對含權債券所對應個股的價值分析,包括估值水平、盈利能力及未來盈利預期,此外還需結合對含權條款的研究綜合判斷內(nèi)含期權的價值。本基金力爭在市場低估該類債券價值時買入并持有,以期在未來獲取超額收益。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略,在嚴格控制風險的情況下,通過信用研究和流動性管理,選擇風險調(diào)整后收益較高的品種進行投資,以期獲得長期穩(wěn)定收益。
衍生工具投資策略
(1)股指期貨和國債期貨投資策略
基金管理人可運用股指期貨和國債期貨,以提高投資效率更好地達到本基金的投資目標。本基金在股指期貨和國債期貨投資中將根據(jù)風險管理的原則,以套期保值為目的,在風險可控的前提下,本著謹慎原則,參與股指期貨和國債期貨的投資,以管理投資組合的系統(tǒng)性風險,改善組合的風險收益特性。此外,本基金還將運用股指期貨和國債期貨來對沖諸如預期大額申購贖回、大量分紅等特殊情況下的流動性風險以進行有效的現(xiàn)金管理。
(2)基金管理人在進行股指期貨和國債期貨投資前將建立股指期貨和國債期貨投資決策小組,負責股指期貨和國債期貨的投資管理的相關事項,同時針對股指期貨和國債期貨投資管理制定決策流程和風險控制等制度,并經(jīng)基金管理人董事會批準后執(zhí)行。
若相關法律法規(guī)發(fā)生變化時,基金管理人股指期貨和國債期貨投資管理從其最新規(guī)定,以符合上述法律法規(guī)和監(jiān)管要求的變化。
如法律法規(guī)或監(jiān)管機構以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍,本基金可以相應調(diào)整和更新相關投資策略,并在招募說明書更新或相關公告中公告。 |
