| 投資策略 |
本基金將在有效控制風(fēng)險的前提下,采用科學(xué)的資產(chǎn)配置策略和精選個股策略,定量與定性分析相結(jié)合,以期在長期實現(xiàn)持續(xù)超越業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的投資目標(biāo)。在本基金的投資過程中,將運用數(shù)量化投資模型輔助資產(chǎn)配置和股票選擇決策,同時自下而上精選出具有投資價值的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
資產(chǎn)配置策略
本基金綜合分析和持續(xù)跟蹤基本面、政策面、市場面等多方面因素,結(jié)合全球宏觀經(jīng)濟形勢,研判國內(nèi)外經(jīng)濟的發(fā)展趨勢,并在嚴(yán)格控制投資組合風(fēng)險的前提下,對組合中股票、債券、貨幣市場工具、金融衍生品和法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他品種的投資比例進行戰(zhàn)略配置和動態(tài)調(diào)整,以規(guī)避或分散市場風(fēng)險,力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定回報。
個股精選策略
(1)紅利主題的界定
本基金所定義的紅利主題股票資產(chǎn)包括同時滿足以下兩項條件的上市公司發(fā)行的股票:
1)公司過往分紅記錄較好:過去三年至少有兩次分紅的上市公司;
2)公司現(xiàn)金股息率相對較高:本基金將計算上市公司過去3年的平均現(xiàn)金股息率,并按現(xiàn)金股息率從高到低對上市公司進行排序,以選擇現(xiàn)金股息率在前二分之一的上市公司。
(2)股票庫的構(gòu)建
1)初選股票庫的構(gòu)建
本基金首先對A股市場中的所有股票進行初選剔除,以過濾掉明顯不具備投資價值的股票,建立初選股票庫。
2)核心股票庫的建立
本基金在對投資標(biāo)的進行研究篩選時,將從定性及定量兩個方面加以考察分析,綜合考慮股票的估值、成長、盈利能力、營運質(zhì)量、事件性因素、價量特征等因子,并通過嚴(yán)謹?shù)幕久娣治龊统掷m(xù)深入的跟蹤調(diào)研,評估公司的經(jīng)營、財務(wù)、競爭力以及公司治理等綜合能力,精選優(yōu)質(zhì)上市公司股票構(gòu)建投資組合。
3)ESG評價優(yōu)選
本基金將根據(jù)環(huán)境(E)、社會(S)和公司治理(G)三個方面的指標(biāo)對上市公司進行綜合評價,在傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)以外評估企業(yè)經(jīng)營的可持續(xù)性,對社會的影響,以及公司治理層面的道德水平。以期從ESG的投資理念中找尋真正能夠?qū)ζ髽I(yè)績效、對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展帶來貢獻的因素。
4)投資組合的優(yōu)化:本基金利用投資組合優(yōu)化工具,構(gòu)建風(fēng)險調(diào)整后的最優(yōu)投資組合。股票組合構(gòu)建完成后,本基金管理人將對組合運作績效持續(xù)跟蹤,根據(jù)市場的變化及時調(diào)整投資組合,力求獲得超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資回報。
港股通標(biāo)的股票的投資策略
考慮到香港股票市場與A股股票市場的差異,對于港股通標(biāo)的股票,本基金除按照上述“自下而上”的個股精選策略,還將結(jié)合公司基本面、國內(nèi)經(jīng)濟和相關(guān)行業(yè)發(fā)展前景、香港市場資金面和投資者行為,以及世界主要經(jīng)濟體經(jīng)濟發(fā)展前景和貨幣政策、主流資本市場對投資者的相對吸引力等因素,精選符合本基金投資目標(biāo)的港股通標(biāo)的股票。
存托憑證的投資策略
本基金投資存托憑證的策略依照上述境內(nèi)上市交易的股票投資策略執(zhí)行。
可轉(zhuǎn)債及可交換債投資策略
對于本基金中可轉(zhuǎn)債的投資,本基金主要采用可轉(zhuǎn)債相對價值分析策略。
由于可轉(zhuǎn)債兼具債性和股性,其投資風(fēng)險和收益介于股票和債券之間,可轉(zhuǎn)債相對價值分析策略通過分析不同市場環(huán)境下其股性和債性的相對價值,把握可轉(zhuǎn)債的價值走向,選擇相應(yīng)券種,力爭獲取較高投資收益。
其次,在進行可轉(zhuǎn)債篩選時,本基金還對可轉(zhuǎn)債自身的基本面要素進行綜合分析,這些基本面要素包括股性特征、債性特征、攤薄率、流動性等,形成對基礎(chǔ)股票的價值評估。本基金將可轉(zhuǎn)債自身的基本面分析和其基礎(chǔ)股票的基本面分析結(jié)合在一起,最終確定投資的品種。
可交換債券與可轉(zhuǎn)換債券的區(qū)別在于換股期間用于交換的股票并非自身新發(fā)的股票,而是發(fā)行人持有的其他上市公司的股票?？山粨Q債券同樣具有債券屬性和權(quán)益屬性,其中債券屬性與可轉(zhuǎn)換債券相同,即選擇持有可交換債券至到期以獲取票面價值和票面利息;而對于權(quán)益屬性的分析則需關(guān)注目標(biāo)公司的股票價值以及發(fā)行人作為股東的換股意愿等。本基金將通過對目標(biāo)公司股票的投資價值、可交換債券的債券價值、以及條款帶來的期權(quán)價值等綜合分析,進行投資決策。
信用衍生品投資策略
本基金按照風(fēng)險管理原則,以風(fēng)險對沖為目的,參與信用衍生品交易。本基金將根據(jù)所持標(biāo)的債券等固定收益品種的投資策略,審慎開展信用衍生品投資,合理確定信用衍生品的投資金額、期限等。同時,本基金將加強基金投資信用衍生品的交易對手方、創(chuàng)設(shè)機構(gòu)的風(fēng)險管理,合理分散交易對手方、創(chuàng)設(shè)機構(gòu)的集中度,對交易對手方、創(chuàng)設(shè)機構(gòu)的財務(wù)狀況、償付能力及杠桿水平等進行必要的盡職調(diào)查與嚴(yán)格的準(zhǔn)入管理。
未來,隨著投資工具的發(fā)展和豐富,本基金可在不改變投資目標(biāo)和風(fēng)險收益特征的前提下,在履行適當(dāng)程序后,相應(yīng)調(diào)整和更新相關(guān)投資策略,并在招募說明書更新中公告。
融資投資策略
本基金將在充分考慮風(fēng)險和收益特征的基礎(chǔ)上,審慎參與融資交易。本基金將基于對市場行情和組合風(fēng)險收益特征的分析,確定投資時機、標(biāo)的證券以及投資比例。若相關(guān)融資業(yè)務(wù)法律法規(guī)和監(jiān)管要求發(fā)生變化,本基金將從其最新規(guī)定,在符合本基金投資目標(biāo)的前提下,依照相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管要求制定融資策略。
未來,隨著投資工具的發(fā)展和豐富,本基金可在不改變投資目標(biāo)和風(fēng)險收益特征的前提下,相應(yīng)調(diào)整和更新相關(guān)投資策略,并在招募說明書更新中公告。 |
