| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金通過(guò)定性與定量相結(jié)合的方法分析宏觀經(jīng)濟(jì)和證券市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì),對(duì)證券市場(chǎng)當(dāng)期的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)時(shí)期內(nèi)各大類資產(chǎn)的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率進(jìn)行分析評(píng)估,并據(jù)此制定本基金在股票、債券、現(xiàn)金等資產(chǎn)之間的配置比例、調(diào)整原則和調(diào)整范圍,在保持總體風(fēng)險(xiǎn)水平相對(duì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上,力爭(zhēng)投資組合的穩(wěn)定增值。此外,本基金將持續(xù)地進(jìn)行定期與不定期的資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控,適時(shí)地做出相應(yīng)的調(diào)整。
股票投資策略
本基金將基于周期視角,通過(guò)判斷經(jīng)濟(jì)周期所處階段,根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、宏觀政策變化、市場(chǎng)利率水平以及通貨通脹數(shù)據(jù)等經(jīng)濟(jì)情況,并結(jié)合各周期子行業(yè)發(fā)展階段和特征,精選景氣上行板塊,布局具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的相關(guān)標(biāo)的。
(1)行業(yè)配置策略
本基金的行業(yè)配置策略將重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)維度:
1)行業(yè)生命周期:主要分為成長(zhǎng)、成熟、衰退三個(gè)階段,分別對(duì)應(yīng)不同的估值趨勢(shì)。
2)行業(yè)盈利周期:主要分為平穩(wěn)盈利、盈利回升周期、盈利下降周期等階段,關(guān)注估值和盈利的匹配。
3)行業(yè)供需格局:包括不限于供應(yīng)(產(chǎn)能周期)、需求(需求周期)和庫(kù)存(庫(kù)存周期)。
4)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局:包括不限于現(xiàn)狀(分散或集中)、歷史對(duì)比、行業(yè)政策分析。
本基金將對(duì)景氣行業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)配置,并結(jié)合行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)與景氣變化的最新信息,對(duì)投資組合當(dāng)中的行業(yè)構(gòu)成進(jìn)行及時(shí)調(diào)整。
(2)個(gè)股投資策略
本基金個(gè)股投資采用定量和定性分析相結(jié)合的策略。
1)定性分析
在定性分析方面,本基金主要挑選全部或部分具備以下特征的上市公司:
A、新經(jīng)濟(jì)體制下受益于改革,分享改革紅利的優(yōu)質(zhì)企業(yè);
B、公司所處的行業(yè)符合國(guó)家的戰(zhàn)略發(fā)展方向,并且公司在行業(yè)中具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì);
C、具備一定競(jìng)爭(zhēng)壁壘的核心競(jìng)爭(zhēng)力;
D、公司具有良好的治理結(jié)構(gòu),從大股東、管理層到中層業(yè)務(wù)骨干有良好的激勵(lì)機(jī)制,并且企業(yè)的信息披露公開透明;
E、公司具有良好的創(chuàng)新能力。
2)定量分析
本基金將對(duì)反映上市公司質(zhì)量和增長(zhǎng)潛力的成長(zhǎng)性指標(biāo)、財(cái)務(wù)指標(biāo)和估值指標(biāo)等進(jìn)行定量分析,以挑選具有成長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)、財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)和估值優(yōu)勢(shì)的個(gè)股。
A、成長(zhǎng)性指標(biāo):營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和收入增長(zhǎng)率等;
B、財(cái)務(wù)指標(biāo):毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、凈利率、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益/利潤(rùn)總額等;
C、估值指標(biāo):市盈率(PE)、市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率(PEG)、市銷率(PS)和總市值。
D、成長(zhǎng)競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo):公司市占率、研發(fā)費(fèi)用絕對(duì)額以及占收入比例、研發(fā)人員數(shù)量、專利數(shù)量等。
(3)組合股票的投資吸引力評(píng)估分析
本基金利用相對(duì)價(jià)值評(píng)估,形成最終的股票組合進(jìn)行投資。相對(duì)價(jià)值評(píng)估主要運(yùn)用國(guó)際化視野,采用專業(yè)的估值模型,合理使用估值指標(biāo),將國(guó)內(nèi)上市公司的有關(guān)估值與國(guó)際公司相應(yīng)指標(biāo)進(jìn)行比較,選擇其中價(jià)值被低估的公司。本基金采用包括自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、股息貼現(xiàn)模型、市盈率法、市凈率法、PEG、EV/EBITDA等估值方法。力爭(zhēng)選擇最具有投資吸引力的股票構(gòu)建投資組合。
(4)投資組合構(gòu)建與優(yōu)化
基于基金組合中單個(gè)證券的預(yù)期收益及風(fēng)險(xiǎn)特性,對(duì)組合進(jìn)行優(yōu)化,在合理風(fēng)險(xiǎn)水平下追求基金收益最大化,同時(shí)監(jiān)控組合中證券的估值水平,在市場(chǎng)價(jià)格明顯高于其內(nèi)在合理價(jià)值時(shí)適時(shí)賣出證券。
(5)港股通股票投資
除上述個(gè)股投資策略外,本基金還將關(guān)注以下幾類港股通股票:
A、在港股市場(chǎng)上市、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)中資公司;
B、具有行業(yè)稀缺性的香港本地和外資公司;
C、港股市場(chǎng)在行業(yè)結(jié)構(gòu)、估值、AH股折溢價(jià)、股息率等方面具有吸引力的投資標(biāo)的。
(6)存托憑證投資
本基金將根據(jù)法律法規(guī)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求,制定存托憑證投資策略,關(guān)注發(fā)行人有關(guān)信息披露情況,關(guān)注發(fā)行人基本面情況、市場(chǎng)估值等因素,通過(guò)定性分析和定量分析相結(jié)合的辦法,參與存托憑證的投資,謹(jǐn)慎決定存托憑證的權(quán)重配置和標(biāo)的選擇。
金融衍生品投資策略
為更好的實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo),本基金可投資股指期貨、國(guó)債期貨、股票期權(quán),本基金將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,主要選擇流動(dòng)性好、交易活躍的衍生品合約進(jìn)行交易。
今后,隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展、金融工具的豐富和交易方式的創(chuàng)新等,基金還將積極尋求其他投資機(jī)會(huì),如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,本基金將在履行適當(dāng)程序后,將其納入投資范圍以豐富組合投資策略。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案詳見(jiàn)屆時(shí)基金管理人發(fā)布的公告,若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為同一類別基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費(fèi),而C類基金份額收取銷售服務(wù)費(fèi),各基金份額類別對(duì)應(yīng)的可供分配利潤(rùn)將有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)、基金合同的約定以及對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人可在與基金托管人協(xié)商一致,經(jīng)履行適當(dāng)程序后對(duì)基金收益分配原則進(jìn)行調(diào)整,但應(yīng)于變更實(shí)施日在規(guī)定媒介公告。 |
