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| 基金全稱 | 華安年年紅定期開放債券型證券投資基金 | 基金簡稱 | 華安年年紅債券A |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 000227（前端） | 基金類型 | 債券型-混合一級 |
| 發(fā)行日期 | 2013年10月16日 | 成立日期/規(guī)模 | 2013年11月14日 / 2.979億份 |
| 資產規(guī)模 | 1.26億元（截止至：2024年09月30日） | 份額規(guī)模 | 1.2016億份（截止至：2024年09月30日） |
| 基金管理人 | 華安基金 | 基金托管人 | 工商銀行 |
| 基金經理人 | 石雨欣 | 成立來分紅 | 每份累計0.58元（39次） |
| 管理費率 | 詳情 | 托管費率 | 0.10%（每年） |
| 銷售服務費率 | 0.00%（每年） | 最高認購費率 | 0.60%（前端） | 最高申購費率 | 0.60%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.06%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準 | 同期一年期定期存款收益率(稅后)+1.2% | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
本基金主要投資于固定收益品種,在合理控制信用風險的基礎上謹慎投資,力爭實現(xiàn)基金資產的長期穩(wěn)定增值。
研究創(chuàng)造價值。通過深入的宏觀分析、利率分析和嚴謹?shù)男庞梅治鰜碇笇зY產配置和個券選擇。在風險可控的前提下,注重固定收益工具的票息收益,追求長期穩(wěn)健的絕對回報。
本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國債、央行票據(jù)、地方政府債、金融債、企業(yè)債、短期融資券、中期票據(jù)、公司債、可轉換債券(含分離交易可轉債)、資產支持證券、中小企業(yè)私募債券、債券回購、銀行存款等固定收益類資產以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具,但須符合中國證監(jiān)會相關規(guī)定。 本基金不從二級市場買入股票,不參與一級市場股票首次公開發(fā)行或增發(fā),但可持有因所持可轉換公司債券轉股形成的股票、因持有股票被派發(fā)的權證、因投資于可分離交易可轉債等金融工具而產生的權證。因上述原因持有的股票,本基金應在其可交易之日起的6個月內賣出。因上述原因持有的權證,本基金應在其可交易之日起的1個月內賣出。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構以后允許基金投資其他品種,基金管理人履行適當程序后,可以將其納入投資范圍,其投資比例遵循屆時有效法律法規(guī)或相關規(guī)定。
1、資產配置策略 本基金將通過對宏觀經濟、國家政策等可能影響債券市場的重要因素的研究和預測,并利用公司研究開發(fā)的各種數(shù)量模型工具,分析和比較不同債券品種和具體債券工具的收益及風險特征,積極尋找各種可能的價值增長和套利的機會,以確定基金資產在利率類固定收益品種(國債、央行票據(jù)等)和信用類固定收益品種之間的配置比例。 2、利率類品種投資策略 本基金對國債、央行票據(jù)等利率品種的投資,是在對國內、國外經濟趨勢進行分析和預測基礎上,運用數(shù)量方法對利率期限結構變化趨勢和債券市場供求關系變化進行分析和預測,深入分析利率品種的收益和風險,同時結合基金的封閉運作期限和現(xiàn)金流預測調整債券組合的平均久期。在確定組合平均久期后,本基金對債券的期限結構進行分析,運用統(tǒng)計和數(shù)量分析技術,選擇合適的期限結構的配置策略,在合理控制風險的前提下,綜合考慮組合的流動性,決定投資品種。具體的利率品種投資策略如下: ①目標久期策略 基于對宏觀經濟環(huán)境的深入研究,預期未來市場利率的變化趨勢,結合基金封閉運作期限和未來現(xiàn)金流的分析,確定投資組合平均剩余期限。如果預測未來利率將上升,則可以通過縮短組合平均剩余期限的辦法規(guī)避利率風險,相反,如果預測未來利率下降,則延長組合平均剩余期限,賺取利率下降帶來的超額回報。本基金在久期控制上遵循組合久期與封閉期適當匹配的原則。 ②利差套利策略 利差套利策略主要是指利用負債和資產之間收益率水平之間利差,實行滾動套利的策略。只要收益率曲線處于正常形態(tài)下,長期利率總要高于短期利率。由于基金所持有的債券資產期限通常要長于回購負債的期限,因此可以采用長期債券和短期回購相結合,獲取債券票息收益和回購利率成本之間的利差。在制度允許的情況下,還可以對回購進行滾動操作,較長期的維持回購放大的負債杠桿,持續(xù)獲得利差收益?；刭彿糯蟮母軛U比例根據(jù)市場利率水平,收益率曲線的形態(tài)以及對利率期限結構的預期進行調整,保持利差水平維持在合理的范圍,并控制杠桿放大的風險。正常市場情況下,本基金由于封閉運作的特點,會采用較大的杠桿比例。 ③收益率曲線策略 在目標久期確定的基礎上,通過對債券市場收益率曲線形狀變化的合理預期,調整組合期限結構策略(主要包括子彈式策略、啞鈴策略和梯式策略),在短期、中期、長期債券間進行配置,從短、中、長期債券的相對價格變化中獲取收益。其中,子彈式策略是使投資組合中債券的到期期限集中于收益率曲線的一點;啞鈴策略是將組合中債券的到期期限集中于兩極;而梯式策略則是將債券到期期限進行均勻分布。 ④相對價值策略 相對價值策略包括研究國債與金融債之間的信用利差、交易所與銀行間市場利差等。如果預計利差將縮小,可以賣出收益率較低的債券或通過買斷式回購賣空收益率較低的債券,買入收益率較高的債券;反之亦然。 ⑤騎乘策略 通過分析收益率曲線各期限段的利差情況,買入收益率曲線最陡峭處所對應的期限債券,持有一定時間后,隨著債券剩余期限的縮短,到期收益率將迅速下降,基金可獲得較高的資本利得收入。 3、信用類品種投資策略 在正常市場環(huán)境下,本基金將主要投資于具有國內信用評級機構認定的債項評級在AAA級以下、AA-級以上的投資級信用債券。 本基金根據(jù)對宏觀經濟運行周期的研究,綜合分析公司債、企業(yè)債、中期票據(jù)、短期融資券等發(fā)行人所處行業(yè)的發(fā)展前景和狀況、發(fā)行人所處的市場地位、財務狀況、管理水平等因素后,結合具體發(fā)行契約,對債券進行信用評級,在此基礎上,建立信用類債券池;在考慮封閉運作期限和目標久期的基礎上,積極發(fā)掘信用風險利差具有相對投資機會的個券進行投資。在控制風險的前提下,基金管理人可以通過利差曲線研究和經濟周期的判斷主動采用相對利差投資策略。 ①宏觀研究 宏觀經濟的前瞻性研究,有利于判斷經濟發(fā)展的大方向,把握經濟周期,分析經濟政策的導向,以及對證券市場的影響,從而為投資決策提供直接、準確的戰(zhàn)略思路和對策。宏觀經濟研究對債券投資的影響表現(xiàn)在資產配置策略、債券組合構建、債券類屬配置策略和個券選擇等諸多方面,債券市場的宏觀研究重點在于對利率政策、貨幣政策和財政政策的研究,同時市場供求關系的研究也是債券市場宏觀研究的重要內容。 ②行業(yè)研究 不同行業(yè)的企業(yè)所處的周期和行業(yè)競爭態(tài)勢存在差異,通過對行業(yè)進行研究,進行行業(yè)配置,分散行業(yè)分線。行業(yè)基本特征,比如在國家產業(yè)中的地位、行業(yè)發(fā)展周期、上下游行業(yè)相關性、行業(yè)集中度、競爭程度、進入壁壘、產業(yè)政策以及發(fā)展趨勢都會直接影響公司的經營狀況和發(fā)展空間。 對行業(yè)評價的因素主要包括:行業(yè)競爭力、行業(yè)供求和影響需求的長期趨勢、行業(yè)發(fā)展階段、交易環(huán)境、法律與監(jiān)管框架、行業(yè)重構、行業(yè)市場結構、技術變化、財務指標和對宏觀經濟環(huán)境和政策的敏感程度。 ③公司研究 公司的研究主要包括經營歷史、行業(yè)地位、競爭實力、管理水平和管理層素質、未來發(fā)展戰(zhàn)略、投資計劃、股東或地方政府的實力以及支持力度等。根據(jù)對宏觀經濟運行周期的研究,綜合分析公司債、企業(yè)債、中期票據(jù)、短期融資券、中小企業(yè)私募債等發(fā)行人所處行業(yè)的發(fā)展前景和狀況、發(fā)行人所處的市場地位、管理水平、財務狀況等因素后,結合具體發(fā)行契約,對債券進行內部信用評級。內外部評級的差別與經濟周期的變化、信用等級的升降都會造成利差的改變。此外,內部通過對發(fā)行人財報數(shù)據(jù)的持續(xù)跟蹤和遷移分析尋找引起信用水平變化的主要因素,對于可能調整評級的債券密切關注,可以通過內外部評級、利差曲線研究和經濟周期的判斷主動采用相對利差投資策略。 另外,對于中小企業(yè)私募債而言,由于其采取非公開方式發(fā)行和交易,并限制投資人數(shù)量上限,整體流動性相對其它信用債品種而言較差。短期內,私募債對本基金的貢獻有限,但本基金將在市場條件允許的情況下進行擇優(yōu)投資。由于私募債的發(fā)行主體多為非上市民營企業(yè),個體異質性強、信息少且透明度低,因此在投資研究方面主要采用逐案分析的方法(Case-by-case),通過盡職調查進行獨立評估,信用分析以經營風險、財務風險和回收率(Recovery rate)等指標為重點。本基金在投資中小企業(yè)私募債券的過程中將采取更為謹慎的投資策略。 4、可轉換債券的投資策略 可轉換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的特性,具有抵御下行風險、分享股票價格上漲收益的特點。本基金在對可轉換公司債券條款和發(fā)行債券公司基本面進行深入分析研究的基礎上,綜合考慮可轉換債券的債性和股性,利用可轉換公司債券定價模型進行估值分析,并最終選擇合適的投資品種。 5、資產支持證券投資策略 本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略,在嚴格遵守法律法規(guī)和基金合同基礎上,通過信用研究和流動性管理,選擇經風險調整后相對價值較高的品種進行投資,以期獲得長期穩(wěn)定收益。
1、在符合有關基金分紅條件的前提下,每季度末基金份額可供分配利潤超過0.01元時,本基金至少進行收益分配1次,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次;每次收益分配比例不得低于收益分配基準日可供分配利潤的50%。若基金合同生效不滿3個月可不進行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資人可選擇現(xiàn)金紅利或將現(xiàn)金紅利自動轉為基金份額進行再投資;若投資人不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;如投資人在不同銷售機構選擇的分紅方式不同,基金注冊登記機構將以投資人最后一次選擇的分紅方式為準; 3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值。 4、每一基金份額享有同等分配權; 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機構另有規(guī)定的,從其規(guī)定?；鸸芾砣嗽诼男羞m當程序后,將對上述基金收益分配政策進行調整。
本基金為債券型基金,其預期的風險水平和預期收益都要低于股票基金、混合基金,高于貨幣市場基金,屬于證券投資基金中的中等風險和中等收益的品種。