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| 基金全稱 | 嘉實(shí)新興市場(chǎng)雙幣分級(jí)債券型證券投資基金 | 基金簡(jiǎn)稱 | 嘉實(shí)新興市場(chǎng)雙幣分級(jí)債券 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 000340（前端） | 基金類型 | QDII-純債 |
| 發(fā)行日期 | 2013年10月18日 | 成立日期/規(guī)模 | 2013年11月26日 / 11.528億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 9.58億元（截止至：2015年11月26日） | 份額規(guī)模 | 3.4328億份（截止至：2015年12月31日） |
| 基金管理人 | 嘉實(shí)基金 | 基金托管人 | 工商銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 關(guān)子宏 | 成立來分紅 | 每份累計(jì)0.00元（0次） |
| 管理費(fèi)率 | 1.00%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.25%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | ---（每年） | 最高認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 | --- |
| 最高申購(gòu)費(fèi)率 | --- | 最高贖回費(fèi)率 | --- |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 同期人民幣一年期定期存款利率+1% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無(wú)跟蹤標(biāo)的 |
本基金在審慎的投資管理和風(fēng)險(xiǎn)控制下,力爭(zhēng)總回報(bào)最大化,以謀求長(zhǎng)期保值增值。
暫無(wú)數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍包括政府債券、政府支持債券、公司債券(包括公司發(fā)行的金融債券)、可轉(zhuǎn)換債券、住房按揭支持證券、資產(chǎn)支持證券、房地產(chǎn)信托憑證(REITs)、公募基金(包括ETF)、貨幣市場(chǎng)工具、結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品、利率互換、信用違約互換、債券期貨、貨幣遠(yuǎn)期或期貨合約、外匯互換等用于組合避險(xiǎn)或有效管理的金融衍生工具以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。 "新興市場(chǎng)債券"指新興市場(chǎng)國(guó)家或地區(qū)的政府發(fā)行的債券、總部登記注冊(cè)在新興市場(chǎng)國(guó)家或地區(qū)或主要業(yè)務(wù)收入/資產(chǎn)在新興市場(chǎng)國(guó)家或地區(qū)的機(jī)構(gòu)、企業(yè)等發(fā)行的債券,主要包括離岸人民幣債券及中國(guó)、香港美元債券部分亞洲及其他新興市場(chǎng)國(guó)家或地區(qū)政府、金融機(jī)構(gòu)及公司發(fā)行的以美元或本幣計(jì)價(jià)的固定收益證券。 "新興市場(chǎng)國(guó)家或地區(qū)"所指的國(guó)家或地區(qū)主要包括:中國(guó)、韓國(guó)、臺(tái)灣、香港、新加坡、印度、土耳其、泰國(guó)、馬來西亞、印度尼西亞、以色列、菲律賓、中東地區(qū)、南非、埃及、摩洛哥、俄羅斯、捷克、波蘭、匈牙利、巴西、墨西哥、智利、哥倫比亞、秘魯?shù)葒?guó)家或地區(qū)。本基金主要投資于與中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽署備忘錄的新興市場(chǎng)國(guó)家或地區(qū)的證券。
本基金在控制基金組合風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,追求實(shí)現(xiàn)良好收益率的目標(biāo)。 1、資產(chǎn)配置策略 本基金通過研究全球新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì),深入分析不同國(guó)家和地區(qū)財(cái)政及貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響,結(jié)合對(duì)中長(zhǎng)期利率走勢(shì)、通貨膨脹及各類債券的收益率、波動(dòng)性的預(yù)期,自上而下地決定債券組合久期,對(duì)投資組合類屬資產(chǎn)的比例進(jìn)行最優(yōu)化配置和動(dòng)態(tài)調(diào)整。 2、債券投資策略 (1)久期策略 本基金將通過積極主動(dòng)地預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率的變動(dòng)趨勢(shì),相應(yīng)調(diào)整債券組合的久期配置,以達(dá)到提高債券組合收益、降低債券組合利率風(fēng)險(xiǎn)的目的,主要投資策略包括戰(zhàn)略性久期配置和短期策略性久期調(diào)整: 在確定債券組合久期的過程中,本基金將在判斷市場(chǎng)利率波動(dòng)趨勢(shì)的基礎(chǔ)上,根據(jù)債券市場(chǎng)收益率曲線的當(dāng)前形態(tài)及陡峭度,通過合理假設(shè)下的情景分析和壓力測(cè)試,最后確定最優(yōu)的債券組合的戰(zhàn)略性久期配置。 短期策略性久期調(diào)整主要通過對(duì)市場(chǎng)短期趨勢(shì)、資金流動(dòng)、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布等因素所引起的市場(chǎng)利率、價(jià)格波動(dòng)的研究來調(diào)整投資組合久期。預(yù)期市場(chǎng)利率水平將上升時(shí),適當(dāng)降低組合久期;預(yù)期市場(chǎng)利率將下降時(shí),適當(dāng)提高組合久期。 (2)信用債券投資策略 本基金通過承擔(dān)適度的信用風(fēng)險(xiǎn)來獲取信用溢價(jià),主要關(guān)注個(gè)別債券的選擇和行業(yè)配置兩方面。在定性與定量分析結(jié)合的基礎(chǔ)上,通過"自上而下"與"自下而上"相結(jié)合的分析策略,在信用類固定收益金融工具中進(jìn)行個(gè)債的精選,結(jié)合適度分散的行業(yè)配置策略,構(gòu)造和優(yōu)化組合。 通過采用"嘉實(shí)信用分析系統(tǒng)"的信用評(píng)級(jí)和信用分析,包括宏觀信用環(huán)境分析、行業(yè)趨勢(shì)分析、管理層素質(zhì)與公司治理分析、運(yùn)營(yíng)與財(cái)務(wù)狀況分析、債務(wù)契約分析、特殊事項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)分析等,依靠嘉實(shí)信用分析團(tuán)隊(duì)及嘉實(shí)中央研究平臺(tái)的其他資源,深入分析挖掘發(fā)債主體的經(jīng)營(yíng)狀況、現(xiàn)金流、發(fā)展趨勢(shì)等情況,嚴(yán)格遵守嘉實(shí)信用分析流程,執(zhí)行嘉實(shí)信用投資紀(jì)律。 1)個(gè)別債券選擇 本基金依據(jù)"嘉實(shí)信用分析系統(tǒng)"的研究成果,執(zhí)行"嘉實(shí)投資備選庫(kù)流程",生成或更新買入信用債券備選庫(kù),強(qiáng)化投資紀(jì)律,保護(hù)組合質(zhì)量。 本基金主要從信用債券備選庫(kù)中選擇或調(diào)整個(gè)債。本基金根據(jù)個(gè)債的類屬、信用評(píng)級(jí)、收益率(到期收益率、票面利率、利息支付方式、利息稅務(wù)處理)、剩余期限、久期、凸性、流動(dòng)性(發(fā)行總量、流通量、上市時(shí)間)等指標(biāo),結(jié)合組合管理層面的要求,決定是否將個(gè)債納入組合及其投資數(shù)量。 2)行業(yè)配置 宏觀信用環(huán)境變化,影響同一發(fā)債人的違約概率,影響不同發(fā)債人間的違約相關(guān)度,影響既定信用等級(jí)發(fā)債人在信用周期不同階段的違約損失率,影響不同信用等級(jí)發(fā)債人的違約概率。同時(shí),不同行業(yè)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性差異顯著,不同行業(yè)的潛在違約率差異顯著。 本基金借助"嘉實(shí)信用分析系統(tǒng)"及嘉實(shí)中央研究平臺(tái),基于深入的宏觀信用環(huán)境、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)等基本面研究,運(yùn)用定性定量模型,在自下而上的個(gè)債精選策略基礎(chǔ)上,采取適度分散的行業(yè)配置策略,從組合層面動(dòng)態(tài)優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)收益。 3)信用風(fēng)險(xiǎn)控制措施 本基金實(shí)施謹(jǐn)慎的信用評(píng)估和市場(chǎng)分析、個(gè)債和行業(yè)層面的分散化投資策略,當(dāng)發(fā)債企業(yè)的基本面情況出現(xiàn)惡化時(shí),運(yùn)用"盡早出售(first sale, best sale)"策略,控制投資風(fēng)險(xiǎn)。 本基金使用各信用級(jí)別持倉(cāng)量、行業(yè)分散度、組合持倉(cāng)分布、各項(xiàng)重要償債指標(biāo)范圍等描述性統(tǒng)計(jì)指標(biāo),還運(yùn)用VaR、Credit Metrics、Credit Portfolio Views等模型,估計(jì)組合在給定置信水平和事件期限內(nèi)可能遭受的最大損失,以便有效評(píng)估和控制組合信用風(fēng)險(xiǎn)暴露。 4)高收益?zhèn)顿Y策略 高收益?zhèn)泵胬瘦^高、信用風(fēng)險(xiǎn)較大、二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性較差。高收益?zhèn)找媛视苫鶞?zhǔn)收益率與信用利差疊加組成,信用風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在信用利差的變化上;信用利差主要受兩方面影響,一是系統(tǒng)性信用風(fēng)險(xiǎn),即該信用債對(duì)應(yīng)信用水平的市場(chǎng)信用利差曲線變化;二是非系統(tǒng)性信用風(fēng)險(xiǎn),即該信用債本身的信用變化。 本基金運(yùn)用深刻的基本面研究,力求前瞻性判斷經(jīng)濟(jì)周期,在經(jīng)濟(jì)周期的復(fù)蘇初期保持適當(dāng)增加的高收益?zhèn)渲帽壤?在經(jīng)濟(jì)周期的過熱期保持適當(dāng)降低高收益?zhèn)渲帽壤?(3)貨幣投資策略 本基金通過分析亞洲及全球主要新興市場(chǎng)因經(jīng)濟(jì)基本面、技術(shù)側(cè)面和市場(chǎng)行為等因素對(duì)中長(zhǎng)期匯率變動(dòng)進(jìn)行預(yù)測(cè),深入研究并跟蹤影響不同國(guó)家或地區(qū)匯率的驅(qū)動(dòng)因素(包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、財(cái)政及貨幣政策、資金流動(dòng)等)發(fā)現(xiàn)投資價(jià)值。 (4)其它債券投資策略 1)期限結(jié)構(gòu)配置策略 本基金對(duì)同一類屬收益率曲線形態(tài)和期限結(jié)構(gòu)變動(dòng)進(jìn)行分析,在給定組合久期以及其他組合約束條件的情形下,通過嘉實(shí)債券組合優(yōu)化數(shù)量模型,確定最優(yōu)的期限結(jié)構(gòu)。本基金期限結(jié)構(gòu)調(diào)整的配置方式包括子彈策略、啞鈴策略和梯形策略。 2)騎乘策略 本基金將采用騎乘策略增強(qiáng)組合的持有期收益。當(dāng)債券收益率曲線比較陡峭時(shí),也即相鄰期限利差較大時(shí),可以買入期限位于收益率曲線陡峭處的債券,也即收益率水平處于相對(duì)高位的債券,隨著持有期限的延長(zhǎng),債券的剩余期限將會(huì)縮短,債券的收益率水平將會(huì)較投資期初有所下降,對(duì)應(yīng)的將是債券價(jià)格的走高,而這一期間債券的漲幅將會(huì)高于其他期間,這樣就可以獲得豐厚的價(jià)差收益即資本利得收入。 3)息差策略 本基金將利用回購(gòu)利率低于債券收益率的情形,通過正回購(gòu)將所獲得的資金投資于債券,利用杠桿放大債券投資的收益。 3、房地產(chǎn)投資信托投資策略 本基金會(huì)少量選擇擁有優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)資產(chǎn)、良好管理能力和穩(wěn)健資產(chǎn)負(fù)債表的房地產(chǎn)投資信托進(jìn)行投資,在擴(kuò)大分紅收益和資本增長(zhǎng)的同時(shí)注意分散風(fēng)險(xiǎn)。 本基金基于定性和定量估值因素對(duì)投資范圍進(jìn)行評(píng)級(jí),以推動(dòng)基金對(duì)單支證券選擇。根據(jù)投研團(tuán)隊(duì)對(duì)于當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的前景和單支證券的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)分析,決定買入和賣出證券。在做出買賣證券的決策前,需要對(duì)各個(gè)地區(qū)的房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行深入研究,并遵守系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理方案,尋求具備價(jià)值升值潛力、能提供長(zhǎng)期優(yōu)厚回報(bào)的證券。 4、衍生工具投資策略 本基金的衍生品投資將嚴(yán)格遵守證監(jiān)會(huì)及相關(guān)法律法規(guī)的約束,合理利用衍生工具,控制下跌風(fēng)險(xiǎn),對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)保值和鎖定收益。 為對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn),本基金將投資于外匯遠(yuǎn)期合約、外匯期貨、外匯期權(quán)、外匯互換協(xié)議、利率期權(quán)等金融工具。投資流程如下:基金經(jīng)理提交投資衍生品的建議報(bào)告,其中應(yīng)包括宏觀分析、市場(chǎng)分析、決策依據(jù)(結(jié)合定量部門計(jì)算的組合beta 值)、采用的具體合約種類、數(shù)量、到期日、合約的流動(dòng)性分析等。 風(fēng)險(xiǎn)控制部門根據(jù)報(bào)告計(jì)算相應(yīng)的指標(biāo),包括在險(xiǎn)價(jià)值分析、情景分析、壓力測(cè)試等,并對(duì)基金經(jīng)理的投資建議表示意見。投資決策委員會(huì)根據(jù)內(nèi)部流程進(jìn)行最終決策。在投資策略實(shí)施后,基金經(jīng)理根據(jù)市場(chǎng)狀況和組合倉(cāng)位情況做出期貨合約的平倉(cāng)或加倉(cāng)決定,同時(shí)報(bào)投資決策委員會(huì)批準(zhǔn)。 風(fēng)險(xiǎn)控制部門每日須對(duì)組合頭寸和保證金情況進(jìn)行監(jiān)控,以確保流動(dòng)性足夠以及符合基金合同規(guī)定的投資限制,發(fā)現(xiàn)問題立即向投資決策委員會(huì)報(bào)告。 未來,隨著證券市場(chǎng)投資工具的發(fā)展和豐富,基金可相應(yīng)調(diào)整和更新相關(guān)投資策略,并在更新招募說明書中公告。 5、組合風(fēng)險(xiǎn)控制措施 "嘉實(shí)下行風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)模型",從組合層面以及個(gè)券層面分別度量組合潛在的下行風(fēng)險(xiǎn),根據(jù)宏觀環(huán)境以及證券市場(chǎng)表現(xiàn),設(shè)置一定的閥值,將組合可能的下行波動(dòng)控制在較小范圍內(nèi)。在組合層面,本基金使用下方波動(dòng)率、CVAR(條件在險(xiǎn)價(jià)值)等指標(biāo),結(jié)合情景分析和壓力測(cè)試的方法,評(píng)價(jià)組合在未來一段時(shí)間發(fā)生下行波動(dòng)的可能性及幅度。在個(gè)券層面,對(duì)債券等固定收益類資產(chǎn),本基金將通過凸度分析法,將債券的凸度與宏觀環(huán)境相聯(lián)系,當(dāng)預(yù)期未來進(jìn)入加息通道、債券市場(chǎng)收益率水平持續(xù)上移時(shí),本基金根據(jù)期限結(jié)構(gòu)和類屬配置目標(biāo),通過凸性分析選擇波動(dòng)特性最優(yōu)的債券,從而降低組合可能面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)。
1、本基金分級(jí)運(yùn)作期內(nèi),本基金的收益分配原則如下: (1)本基金分級(jí)運(yùn)作期內(nèi),本基金不進(jìn)行收益分配; (2)法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 2、分級(jí)運(yùn)作屆滿日后,本基金轉(zhuǎn)為嘉實(shí)新興市場(chǎng)債券型證券投資基金后的收益分配原則如下: (1)在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每份基金份額每次收益分配比例不得低于收益分配基準(zhǔn)日每份基金份額可供分配利潤(rùn)的20%。 (2)本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可對(duì)A1類C2類基金份額分別選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為該類基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; (3)本基金收益分配幣種與其對(duì)應(yīng)份額的認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)幣種相同。人民幣份額的現(xiàn)金分紅分配幣種為人民幣,美元等外幣份額現(xiàn)金分紅幣種為其相應(yīng)幣種;不同幣種份額紅利再投資適用的凈值為該幣種份額的凈值; (4)基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的人民幣基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于人民幣份額面值;對(duì)于美元等外幣份額,由于匯率因素影響,存在收益分配后美元等外幣份額的基金份額凈值低于對(duì)應(yīng)的基金份額面值的可能; (5)由于嘉實(shí)新興市場(chǎng)債券型證券投資基金A1類基金份額不收取銷售服務(wù)費(fèi),而C2類基金份額收取銷售服務(wù)費(fèi),各基金份額類別對(duì)應(yīng)的可供分配利潤(rùn)將有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán); (6)法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為債券型基金,主要投資于新興市場(chǎng)的各類債券,其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益低于股票型基金、混合型基金,高于貨幣市場(chǎng)基金。 本基金經(jīng)過基金份額分級(jí)后,嘉實(shí)新興市場(chǎng)A份額具有低風(fēng)險(xiǎn)、收益相對(duì)穩(wěn)定的特征;嘉實(shí)新興市場(chǎng)B份額具有較高風(fēng)險(xiǎn)、較高預(yù)期收益的特征。