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| 基金全稱 | 圓信永豐雙紅利靈活配置混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 圓信永豐雙利C |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 000825（前端） | 基金類型 | 混合型-靈活 |
| 發(fā)行日期 | 2014年10月20日 | 成立日期/規(guī)模 | 2014年11月19日 / 10.282億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.65億元（截止至：2024年09月30日） | 份額規(guī)模 | 0.7881億份（截止至：2024年09月30日） |
| 基金管理人 | 圓信永豐基金 | 基金托管人 | 工商銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 陳臣 | 成立來分紅 | 每份累計1.67元（12次） |
| 管理費率 | 1.20%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務費率 | 0.80%（每年） | 最高認購費率 | 0.00%（前端） |
| 最高申購費率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準 | 70%*滬深300指數(shù)收益率+30%*中債綜合指數(shù)收益率 | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
通過關注中國經(jīng)濟結構轉型等制度紅利所帶來的相關產(chǎn)業(yè)投資機會,兼顧投資基本面良好,有穩(wěn)定分紅政策或高分紅預期的上市公司來均衡組合風險,在充分控制風險的前提下,謀求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行的股票(含中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準發(fā)行的股票)、債券(含中期票據(jù)、可轉換債券、中小企業(yè)私募債)、債券回購、貨幣市場工具、權證、資產(chǎn)支持證券、股指期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會的相關規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍,并可依據(jù)屆時有效的法律法規(guī)適時合理地調(diào)整投資范圍。
本基金堅持“自上而下”與“自下而上”相結合的投資策略,在投資策略上體現(xiàn)“雙紅利”的主題思想。 (一)雙紅利主題的界定 A、“自上而下”關注政府深化改革、經(jīng)濟轉型、經(jīng)濟體制不斷完善等制度紅利所釋放的相關產(chǎn)業(yè)投資機會,此為本基金的主要投資策略。 B、“自下而上”精選基本面良好、具穩(wěn)定分紅政策或較高分紅預期的公司發(fā)行的股票和/或債券,此為本基金為控制組合風險所采取的輔助策略。 (二)資產(chǎn)配置策略 本基金遵循“自上而下”的資產(chǎn)配置思路:首先是大類資產(chǎn)配置,基金管理人采取積極主動的資產(chǎn)配置策略,根據(jù)經(jīng)濟周期決定權益類證券和固定收益類證券的投資比例;其次是行業(yè)配置和個股配置,即根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在邏輯,主要關注政府深化改革、經(jīng)濟轉型、經(jīng)濟體制不斷完善所帶來的產(chǎn)業(yè)投資機會。 本基金同時采取“自下而上”的個股精選策略,主要投資于質(zhì)地優(yōu)良而且具備穩(wěn)定的分紅政策、較高分紅預期和分紅回報的上市公司。 (1)大類別資產(chǎn)配置策略 基金管理人基于對經(jīng)濟周期及通貨膨脹發(fā)展變化的理解和判斷,結合美林投資時鐘大類別資產(chǎn)配置模型,對股票、債券和現(xiàn)金等大類資產(chǎn)的投資價值、投資時機進行動態(tài)評估,在經(jīng)濟周期的不同階段對大類資產(chǎn)進行靈活配置和權重調(diào)整,具體分為四個階段: 1)經(jīng)濟復蘇階段:基本特征是經(jīng)濟增長谷底回升,通貨膨脹降低,上市公司盈利預期見底,股票市場趨勢性上漲,債券市場溫和上漲,現(xiàn)金配置價值低,大類別資產(chǎn)配置方向以股票型資產(chǎn)為主,配置偏向于受益于經(jīng)濟復蘇的強周期類股票、受益于流動性回暖的金融地產(chǎn)類股票和高貝塔的成長股。 2)經(jīng)濟過熱階段:基本特征經(jīng)濟增長加速,通貨膨脹上升,貨幣政策緊縮。在此階段,上市公司盈利加速上漲,股票市場維持高位,但債券市場受制于利率上升進入調(diào)整階段,大類別資產(chǎn)配置以股票型資產(chǎn)為主,配置偏向于有供應瓶頸、充分受益于價格上漲的行業(yè)或者盈利增速高能夠對沖估值下滑的成長股。 3)經(jīng)濟滯脹階段:基本特征是經(jīng)濟增長下滑,通貨膨脹高企,上市公司盈利增速從高位下滑,債券市場持續(xù)受通貨膨脹壓制,股票和債券雙殺,現(xiàn)金配置價值突出。大類別資產(chǎn)配置轉向防御型貨幣市場工具,股票資產(chǎn)吸引力下降,配置偏向通貨膨脹相關的資源類股票。 4)經(jīng)濟衰退階段:基本特征是經(jīng)濟增長繼續(xù)下滑,通貨膨脹水平下降,上市公司盈利增速持續(xù)下滑,但是降幅收斂且行業(yè)出現(xiàn)局部分化,股票市場下跌,債券市場受利率政策調(diào)整影響出現(xiàn)上升。大類別資產(chǎn)配置方向以債券市場為主。隨著經(jīng)濟即將見底的預期逐步形成,股票類資產(chǎn)的吸引力逐步增強。 基金管理人以美林投資時鐘大類別資產(chǎn)配置模型為分析框架,綜合考慮中國宏觀經(jīng)濟運行的內(nèi)在規(guī)律、中國資本市場“市場化、法制化與國際化”的基本特征,審慎研判中國經(jīng)濟周期在美林投資時鐘大類別資產(chǎn)配置模型所處的階段,積極主動地確定股票、債券和現(xiàn)金等大類別資產(chǎn)的配置權重并加以動態(tài)優(yōu)化。 (2)行業(yè)配置策略 本基金將密切關注政府深化改革和制度變革所帶來的相關產(chǎn)業(yè)主題投資機會,具體來說,制度紅利主要體現(xiàn)在經(jīng)濟結構轉型、社會結構變革和國家政策導向等方面。 1)在行業(yè)配置上挖掘制度紅利 A、經(jīng)濟結構轉型。中國經(jīng)濟結構轉型主要表現(xiàn)在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展兩個方面,本基金將關注傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中受益的行業(yè)。 B、社會結構變革。中國社會結構變革最明顯的表現(xiàn)在城鎮(zhèn)化加速和人口結構變化這兩方面,本基金在行業(yè)配置上會挖掘在城鎮(zhèn)化發(fā)展和人口結構變化中有較大獲益的行業(yè)。 C、國家政策導向。本基金將分析并把握國家政策導向和制度變革的方向,并充分結合國家產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域發(fā)展政策等宏觀政策,深入發(fā)掘具有良好發(fā)展前景的行業(yè)主題。 除上述分析角度外,未來隨著時間的推移和發(fā)展趨勢的改變,可能會出現(xiàn)新的分析角度,屆時本基金將其納入到分析體系當中。 2)行業(yè)配置關注基本面 本基金的行業(yè)配置在挖掘制度紅利所帶來的相關產(chǎn)業(yè)投資機會的基礎上,將結合定量和定性角度分析行業(yè)的基本面。定量分析包括盈利分析、估值分析和景氣度分析等,定性分析分為行業(yè)生命周期識別和行業(yè)競爭結構分析。 A、行業(yè)收益率是行業(yè)配置的主要參考指標。影響各個行業(yè)收益率的要素可以分解為三類:一類是質(zhì)量因子,如ROE,毛利率、周轉率、現(xiàn)金流質(zhì)量等;第二類是估值因子,如P/E、P/B、EV/EBITDA等;第三類是是經(jīng)濟周期的景氣指標,如行業(yè)PMI指數(shù)、終端消費數(shù)據(jù)、產(chǎn)能利用率、庫存、通貨膨脹等。不同行業(yè)的盈利對不同因子的敏感度差異較大。 B、根據(jù)周期性行業(yè)和弱周期性行業(yè)的不同屬性分類研究。行業(yè)景氣度和供需關系是周期性行業(yè)配置的重要依據(jù),基金管理人主要通過跟蹤各個行業(yè)的資本開支、庫存、原材料和產(chǎn)成品價格、產(chǎn)能利用率等指標來把握周期性行業(yè)的輪動規(guī)律。此外,對行業(yè)拐點的判斷是周期性行業(yè)配置的重要觀察窗口。消費需求的變化、產(chǎn)品創(chuàng)新、商業(yè)模式是研究弱周期行業(yè)的重要指標。 在上述分析的基礎上,本基金將選擇直接受益、長期受益或間接收益且行業(yè)基本面良好的相關主題行業(yè)進行重點配置。 (三)股票配置策略 本基金管理人將采用“自下而上”的股票投資分析方法,通過定量和定性相結合的方式深入挖掘基本面良好、企業(yè)成長能力優(yōu)秀、具備穩(wěn)定分紅政策或者高分紅預期的股票以對整體投資組合進行適度均衡配置。 本基金通過定量分析關注基本面良好、具分紅能力的股票,主要包括財務分析、估值指標分析、成長性指標、企業(yè)分紅指標等。財務指標包括每股收益率(EPS)、凈資產(chǎn)收益率(ROE)等指標;估值指標包括市盈率(PE)、市凈率(PB)、市銷率(PS)等指標;成長性指標包括固定資產(chǎn)增長率、主營利潤增長率、每股收益增長率、凈利潤預測、主營業(yè)務增長率等;企業(yè)分紅指標主要包括在過去的3年中分紅次數(shù)(包括現(xiàn)金分紅和股票分紅)、最近一年的股息率(最近一年的現(xiàn)金分紅/股票的年均價(年均價=年成交額/年成交量))處于市場的排名、最近一年的分紅率(最近一年的現(xiàn)金分紅總額/可分配利潤)處于市場的排名。 除了靜態(tài)定量分析以外,基金管理人還將根據(jù)對公司的深入研究及盈利預測,進行動態(tài)定性分析。本基金將綜合分析公司商業(yè)模式、公司治理、管理層素質(zhì)、創(chuàng)新能力、未來的分紅能力和分紅預期等,綜合挖掘基本面良好并具有穩(wěn)定分紅能力或者高分紅預期的上市公司。 同時,為了避免投資估值過高的股票,本基金將根據(jù)上市公司所處行業(yè)、業(yè)務模式以及公司發(fā)展中所處的不同階段等特征,綜合利用PE、PB、PEG、DCF等估值方法對公司的估值水平進行分析比較,篩選出估值合理或具有吸引力的公司進行投資。 (四)債券投資策略 在債券投資方面,管理人將通過自上而下和自下而上相結合、定性分析和定量分析相補充的方法,確定資產(chǎn)在非信用類固定收益類證券(國家債券、中央銀行票據(jù)等)和信用類固定收益類證券(如企業(yè)債、公司債等)之間的配置比例,靈活應用期限結構策略、類屬策略、信用策略、息差策略、互換策略等,在合理管理并控制組合風險的前提下,最大化組合收益。 1、債券資產(chǎn)配置策略 在宏觀經(jīng)濟趨勢研究、貨幣及財政政策趨勢研究的基礎上,以中長期利率趨勢分析和債券市場供求關系研究為核心,自上而下地決定債券組合久期、動態(tài)調(diào)整各類金融資產(chǎn)比例,結合收益率水平曲線形態(tài)分析和類屬資產(chǎn)相對估值分析,優(yōu)化債券組合的期限結構和類屬配置。 (1)久期配置 管理人將通過積極主動地預測市場利率的變動趨勢,相應調(diào)整債券組合的久期配置,以達到提高債券組合收益、降低債券組合利率風險的目的。在確定債券組合久期的過程中,管理人將在判斷市場利率波動趨勢的基礎上,根據(jù)債券市場收益率曲線的當前形態(tài),通過合理假設下的情景分析和壓力測試,最后確定最優(yōu)的債券組合久期。 根據(jù)對市場利率變化趨勢的預期,可適當調(diào)整組合久期,預期市場利率水平將上升時,適當降低組合久期;預期市場利率將下降時,適當提高組合久期。 (2)期限結構配置 對同一類屬收益率曲線形態(tài)和期限結構變動進行分析,在給定組合久期以及其它組合約束條件的情形下,通過建立債券組合優(yōu)化數(shù)量模型,確定最優(yōu)的期限結構。 (3)類屬配置 對不同類型固定收益品種的利率風險、信用風險、流動性等因素進行分析,研究各類型投資品種的利差和變化趨勢,制定債券類屬配置策略,以獲取不同債券類屬之間利差變化所帶來的投資收益。 2、信用類固定收益類證券的投資策略 對企業(yè)債、公司債和短期融資券等信用類固定收益類證券采取自上而下和自下而上相結合的投資策略。影響信用債信用風險的因素分為行業(yè)風險、公司風險、現(xiàn)金流風險、資產(chǎn)負債風險和其他風險等五個方面。 為控制信用風險,管理人將根據(jù)國家有權機構批準或認可的信用評級機構提供的信用評級,并主要依靠內(nèi)部評級系統(tǒng)分析信用債的相對信用水平、違約風險及理論信用利差。 3、息差策略 利用回購等方式融入低成本資金,購買較高收益的債券,以期獲取超額收益的操作方式。 4、互換策略 不同券種在利息、違約風險、久期、流動性、稅收和衍生條款等方面存在差別,管理人可以同時買入和賣出具有相近特性的兩個或兩個以上券種,賺取收益級差。 5、可轉換債券投資策略 可轉換債券(含可交易分離可轉債)兼具權益類證券與固定收益類證券的特性,具有抵御下行風險、分享股票價格上漲收益的特點?？赊D債的選擇結合其債性和股性特征,在對公司基本面和轉債條款深入研究的基礎上進行估值分析,投資于公司基本面優(yōu)良、具有較高安全邊際和良好流動性的可轉換債券,獲取穩(wěn)健的投資回報。 6、資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金通過分析資產(chǎn)支持證券對應資產(chǎn)池的資產(chǎn)特征,來估計資產(chǎn)違約風險和提前償付風險,根據(jù)資產(chǎn)證券化的收益結構安排,模擬資產(chǎn)支持證券的本金償還和利息收益的現(xiàn)金流支付,并利用合理的收益率曲線對資產(chǎn)支持證券進行估值。同時還將充分考慮該投資品種的風險補償收益和市場流動性,控制資產(chǎn)支持證券投資的風險,以獲取較高的投資收益。 7、中小企業(yè)私募債券投資策略 中小企業(yè)私募債券由于該券種的發(fā)行主體資質(zhì)相對較弱,且存在信息透明度較低等問題,因而面臨更大的信用風險,屬于高風險高收益品種,未來有可能出現(xiàn)債券到期后企業(yè)不能按時清償債務的情況,從而導致基金資產(chǎn)的損失。 本基金將從發(fā)行主體所處行業(yè)的穩(wěn)定性、未來成長性,以及企業(yè)經(jīng)營、現(xiàn)金流狀況、抵質(zhì)押及擔保增信措施等方面優(yōu)選信用資質(zhì)相對較強的高收益?zhèn)M行投資。嚴格執(zhí)行分散化投資策略,分散行業(yè)、發(fā)行人和區(qū)域集中度,以避免行業(yè)或區(qū)域性事件對組合造成的集體沖擊。 (五)權證投資策略 權證為本公司產(chǎn)品的輔助性投資工具,投資原則為有利于基金資產(chǎn)增值、控制下跌風險、實現(xiàn)保值和鎖定收益。本公司產(chǎn)品將主要投資滿足成長和價值優(yōu)選條件的公司發(fā)行的權證。 (六)股指期貨的投資策略 在股指期貨的投資方面,基金管理人以投資組合的避險保值和有效管理為目標,在風險可控的前提下,本著謹慎原則,適當參與股指期貨的投資。 1、避險保值:利用股指期貨,調(diào)整投資組合的風險暴露,避免市場的系統(tǒng)性風險,改善組合的風險收益特性。 2、有效管理:利用股指期貨流動性好,交易成本低等特點,對投資組合的倉位進行及時調(diào)整,提高投資組合的運作效率。
1、自《基金合同》生效之日起,若本基金在每個自然季度末最后一個估值日的兩類基金份額各自每份基金份額可供分配利潤金額均高于0.08元(含),則于該自然季度結束后15個工作日之內(nèi)進行收益分配,具體分配方案屆時見基金管理人公告;若基金合同生效不滿3個月則可不進行收益分配; 2、在符合有關基金分紅條件的前提下,本基金收益每年最多分配12次;每類基金份額的每份基金份額每次分配比例不低于收益分配基準日該類別每份基金份額可供分配利潤的80%; 3、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或將現(xiàn)金紅利自動轉為相應類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 4、基金收益分配后兩類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的兩類基金份額凈值減去該類基金份額每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 5、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務費,而C類基金份額收取銷售服務費,各基金份額類別對應的可分配收益將有所不同,本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權; 6、法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為混合型基金,屬于中高預期風險、中高預期收益的基金品種,其預期風險和預期收益高于債券型基金和貨幣市場基金,低于股票型基金。