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| 基金全稱 | 紅塔紅土長益定期開放債券型證券投資基金 | 基金簡稱 | 紅塔紅土長益定開債C |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 002689（前端） | 基金類型 | 債券型-混合二級 |
| 發(fā)行日期 | 2016年09月26日 | 成立日期/規(guī)模 | 2016年10月26日 / 2.558億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.03億元（截止至：2024年09月30日） | 份額規(guī)模 | 0.0330億份（截止至：2024年09月30日） |
| 基金管理人 | 紅塔紅土 | 基金托管人 | 渤海銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 楊興風(fēng)、陳紀(jì)靖 | 成立來分紅 | 每份累計0.02元（1次） |
| 管理費率 | 0.30%（每年） | 托管費率 | 0.10%（每年） |
| 銷售服務(wù)費率 | 0.30%（每年） | 最高認購費率 | 0.00%（前端） |
| 最高申購費率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準(zhǔn) | 中國債券總指數(shù)(財富)*90%+滬深300指數(shù)*10% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
在嚴格控制風(fēng)險和保持資產(chǎn)流動性的基礎(chǔ)上,本基金主要通過投資于精選的優(yōu)質(zhì)債券和價值被明顯低估的個股,經(jīng)過嚴謹?shù)睦罘治觥⒑蛯是€變動趨勢的判斷以及積極主動的投資管理,適時規(guī)劃與調(diào)整組合目標(biāo)久期和行業(yè)配置,力求實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值,為投資者實現(xiàn)超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍主要為具有良好流動性的固定收益類品種,包括國內(nèi)依法發(fā)行交易的國債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債、公司債、中小企業(yè)私募債、地方政府債、中期票據(jù)、短期融資券、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債)、資產(chǎn)支持證券、次級債、債券回購(包含但不限于質(zhì)押及買斷式回購)、銀行存款(包含但不限于協(xié)議存款、通知存款、定期存款)、貨幣市場工具以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定)。 本基金還可以參與投資股票、存托憑證、權(quán)證等權(quán)益類金融工具。如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資的其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
1、資產(chǎn)配置策略 本基金采用“自上而下”的策略進行基金的大類資產(chǎn)配置,基于對宏觀經(jīng)濟指標(biāo)和宏觀經(jīng)濟政策的分析,判斷宏觀經(jīng)濟所處的經(jīng)濟周期,由此預(yù)測利率變動的方向和趨勢?；鹜ㄟ^對宏觀經(jīng)濟運行周期、財政政策、貨幣政策、利率走勢、證券市場估值水平等可能影響資本市場的重要因素進行研究和預(yù)測,分析債券市場、債券品種、現(xiàn)金等大類資產(chǎn)的預(yù)期風(fēng)險和收益,動態(tài)調(diào)整基金大類資產(chǎn)的投資比例,以控制系統(tǒng)性風(fēng)險。 在整體資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上,本基金將通過考量不同類型固定收益品種的信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、稅收等因素,研究各投資品種的利差及其變化趨勢,制定債券類屬資產(chǎn)配置策略。 本基金將建立內(nèi)部信用評級制度,研究企業(yè)債券信用。研究員將根據(jù)國民經(jīng)濟運行的周期階段,分析企業(yè)的市場地位、管理水平、發(fā)展趨勢和財務(wù)狀況等情況,最后綜合評價出債券發(fā)行人信用風(fēng)險、評價債券的信用級別,作為信用產(chǎn)品投資的研究支持基礎(chǔ)。 本基金還將擇機利用債券回購交易放大組合債券資產(chǎn)杠桿,在嚴格控制信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險的基礎(chǔ)上增強基金整體收益。 2、固定收益類資產(chǎn)的投資策略 本基金通過綜合分析宏觀經(jīng)濟形勢、財政政策、貨幣政策、債券市場券種供求關(guān)系及資金供求關(guān)系,主動判斷市場利率變化趨勢,確定和動態(tài)調(diào)整固定收益類資產(chǎn)的平均久期及債券資產(chǎn)配置。本基金具體投資策略包括久期管理策略、收益率曲線策略、信用利差策略、可轉(zhuǎn)換債券投資策略、中小企業(yè)私募債投資策略、債券回購杠桿策略等。在適度控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上,通過嚴格的利差分析和對利率曲線變動趨勢的判斷,提高資金流動性和收益率水平,力爭取得超越基金業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益。 本基金根據(jù)各品種的流動性、收益性以及信用風(fēng)險等確定各子類資產(chǎn)的配置權(quán)重。類屬配置主要根據(jù)各部分的利差的擴大及收窄分析,增持相對低估、價格將上升的類屬,減持相對高估、價格將下降的類屬,借以取得較高的總回報。 (1)目標(biāo)久期控制 本基金首先建立包含消費物價指數(shù)、固定資產(chǎn)投資、工業(yè)品價格指數(shù)、貨幣供應(yīng)量等眾多宏觀經(jīng)濟變量的回歸模型。通過回歸分析建立宏觀經(jīng)濟指標(biāo)與不同種類債券收益率之間的數(shù)量關(guān)系,在此基礎(chǔ)上結(jié)合當(dāng)前市場狀況,預(yù)測未來市場利率及不同期限債券收益率走勢變化,確定目標(biāo)久期。當(dāng)預(yù)測未來市場利率將上升時,降低組合久期;當(dāng)預(yù)測未來利率下降時,增加組合久期。 本基金建立了債券分析框架和量化模型,預(yù)測利率變化趨勢,確定投資組合的目標(biāo)平均久期,實現(xiàn)久期管理。本基金的分析框架包括宏觀經(jīng)濟指標(biāo)和貨幣金融指標(biāo),分析金融市場中各種關(guān)聯(lián)因素的變化,從而判斷債券市場趨勢。宏觀經(jīng)濟指標(biāo)包括 GDP、CPI、PPI、固定資產(chǎn)投資、進出口貿(mào)易;貨幣金融指標(biāo)包括貨幣供應(yīng)量、新增貸款、新增存款、超額準(zhǔn)備金率。宏觀經(jīng)濟指標(biāo)和貨幣金融指標(biāo)將用于估計央行貨幣政策,以考察央行調(diào)整利率、存款準(zhǔn)備金率,進行公開市場操作和窗口指導(dǎo)等操作對市場利率的影響程度。本基金將在對市場利率變動進行充分分析的基礎(chǔ)上,選擇建立和調(diào)整最優(yōu)久期固定收益類資產(chǎn)組合。 (2)期限結(jié)構(gòu)配置 本基金將在確定固定收益類資產(chǎn)組合平均久期的基礎(chǔ)上,根據(jù)利率期限結(jié)構(gòu)的特點,以及收益率曲線斜率和曲度的預(yù)期變化,遵循風(fēng)險調(diào)整后收益率最大化配比原則,建立最優(yōu)化的債券投資組合,例如子彈組合、啞鈴組合或階梯組合等。 根據(jù)收益率曲線的形態(tài)特征進行利率期限結(jié)構(gòu)管理,確定組合期限結(jié)構(gòu)的分布方式,合理配置不同期限品種的配置比例。通過合理期限安排,在長期、中期和短期債券間進行動態(tài)調(diào)整,在保持組合一定流動性的同時,可以從長期、中期、短期債券的價格變化中獲利。 (3)信用利差策略 一般來說,信用債券的收益率主要由基準(zhǔn)收益率與反應(yīng)信用債券信用水平的信用利差組成。本基金將從宏觀經(jīng)濟環(huán)境與信用債市場供需狀況兩個方面對市場信用利差進行分析。首先,對于宏觀經(jīng)濟環(huán)境,當(dāng)宏觀經(jīng)濟向好時,企業(yè)盈利能力好,資金充裕,市場整體信用利差將可能收窄;當(dāng)宏觀經(jīng)濟惡化時,企業(yè)盈利能力差,資金緊缺,市場整體信用利差將可能擴大。其次,對于信用債市場供求,本基金將從市場容量、信用債結(jié)構(gòu)及流動性等幾方面進行分析。 本基金主要依靠內(nèi)部信用評級系統(tǒng)分析信用債的信用水平變化、違約風(fēng)險及理論信用利差等。本基金信用評級體系將通過定性與定量相結(jié)合,著力分析信用債券的實際信用風(fēng)險,并尋求足夠的收益補償。另外,評級體現(xiàn)將從動態(tài)的角度,分析發(fā)行人的資產(chǎn)負債狀況、盈利能力、現(xiàn)金流、經(jīng)營穩(wěn)定性等關(guān)鍵因素,進而預(yù)測信用水平的變化趨勢,決定投資策略的變化。 (4)騎乘策略 本基金將采用騎乘策略增強組合的持有期收益。這一策略即通過對收益率曲線的分析,在可選的目標(biāo)久期區(qū)間買入期限位于收益率曲線較陡峭處右側(cè)的債券。在收益率曲線不變動的情況下,隨著其剩余期限的衰減,債券收益率將沿著陡峭的收益率曲線有較大幅的下滑,從而獲得較高的資本收益;即使收益率曲線上升或進一步變陡,這一策略也能夠提供更多的安全邊際。 (5)回購放大策略 本基金將在市場資金面和債券市場基本面分析的基礎(chǔ)上結(jié)合個券分析和組合風(fēng)險管理結(jié)果,積極參與債券回購交易,放大固定收益類資產(chǎn)投資比例,追求固定收益類資產(chǎn)的超額收益。杠桿放大操作即以組合現(xiàn)有債券為基礎(chǔ),利用回購等方式融入低成本資金,并購買具有較高收益的債券,以期獲取超額收益的操作方式。本基金將對回購利率與債券收益率、存款利率等進行比較,判斷是否存在利差套利空間,從而確定是否進行杠桿操作。進行杠桿放大策略時,基金管理人將嚴格控制信用風(fēng)險及流動性風(fēng)險。 (6)可轉(zhuǎn)換債券投資策略 由于可轉(zhuǎn)換債券兼具債性和股性,本基金將著重對可轉(zhuǎn)換債券對應(yīng)的基礎(chǔ)股票進行分析與研究。對于可轉(zhuǎn)換債券的投資將主要從三個方面的分析:數(shù)量為主的價值分析、債股性分析和公司基本面分析。通過以上分析,力求選擇債券價值有一定支撐、安全性和流動性較好,并且發(fā)行人成長性良好的品種進行投資。 (7)中小企業(yè)私募債投資策略 在中小企業(yè)私募債選擇時,本基金將采用公司內(nèi)部債券信用評級系統(tǒng)對信用評級進行持續(xù)跟蹤,防范信用風(fēng)險。在此基礎(chǔ)上,本基金重點關(guān)注中小企業(yè)私募債的發(fā)行要素、擔(dān)保機構(gòu)等發(fā)行信息對債項進行增信。 3、資產(chǎn)支持證券的投資策略 本基金將綜合考慮市場利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構(gòu)成和質(zhì)量等因素,研究資產(chǎn)支持證券的收益和風(fēng)險匹配情況。采用數(shù)量化的定價模型來跟蹤債券的價格走勢,在嚴格控制投資風(fēng)險的基礎(chǔ)上選擇合適的投資對象以獲得穩(wěn)定收益。 4、股票投資策略 本基金主要運用紅塔紅土基金股票研究分析方法等投資分析工具,在把握宏觀經(jīng)濟運行趨勢和股票市場行業(yè)輪動的基礎(chǔ)上,充分利用公司股票研究團隊的主動選股能力,精選具有投資潛力的股票構(gòu)建投資組合。具體分以下兩個層次進行股票挑選: (1)指標(biāo)篩選 通過定量工具篩選出在公司治理、財務(wù)及管理品質(zhì)上符合基本品質(zhì)要求的上市公司,構(gòu)建備選股票池,主要篩選指標(biāo)包括:盈利能力指標(biāo)、經(jīng)營效率指標(biāo)和財務(wù)狀況指標(biāo)。 (2)基本面評估 在公司備選股票池基礎(chǔ)上,本基金將進一步通過對備選上市公司翔實的案頭分析和深入的實地調(diào)研,以定性與定量相結(jié)合的方法對公司價值進行綜合評估,構(gòu)建股票組合。其中本基金將重點關(guān)注具以下特征的優(yōu)質(zhì)上市公司: 1)主業(yè)清晰并在產(chǎn)品、技術(shù)、營銷、營運、成本控制等某一方面具有較強競爭優(yōu)勢,銷售收入或利潤超過行業(yè)平均水平; 2)根據(jù)波特五要素分析,行業(yè)發(fā)展環(huán)境良好; 3)具有較強或可預(yù)期的盈利增長前景; 4)盈利質(zhì)量較高,經(jīng)營性現(xiàn)金流加投資收益應(yīng)該超過凈利潤(特殊理由除外); 5)較好的公司治理結(jié)構(gòu),財務(wù)報表和信息披露較為透明、規(guī)范; 6)股票估值具有吸引力,或符合一定時期內(nèi)的投資主題。 對上述重點上市公司進行內(nèi)在價值的評估和成長性跟蹤研究,在明確的價值評估基礎(chǔ)上精選優(yōu)秀質(zhì)地的投資標(biāo)的構(gòu)建股票組合。 5、權(quán)證投資策略 權(quán)證為本基金輔助性投資工具,投資原則為有利于基金資產(chǎn)增值,有利于加強基金風(fēng)險控制。主要考量標(biāo)的股票合理價值、標(biāo)的股票價格、行權(quán)價格、行權(quán)時間、行權(quán)方式、股價歷史與預(yù)期波動率和無風(fēng)險收益率等要素,估計權(quán)證合理價值。根據(jù)權(quán)證合理價值與其市場價格間的差幅即“估值差價”以及權(quán)證合理價值對定價參數(shù)的敏感性,結(jié)合標(biāo)的股票合理價值考量,決策買入、持有或沽出權(quán)證。 6、存托憑證投資策略 本基金將在股票資產(chǎn)投資策略的基礎(chǔ)上,通過對存托憑證進行深入分析與研究后進行投資。
1、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費,而C類基金份額收取銷售服務(wù)費,各基金份額類別對應(yīng)的可供分配利潤將有所不同,本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán); 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、基金收益分配后任一類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的任一類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值; 4、在符合法律法規(guī)和有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實際情況進行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn); 5、基金合同生效不滿3個月可不進行收益分配; 6、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為債券型基金,預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險高于貨幣市場基金,但低于混合型基金、股票型基金,屬于中等風(fēng)險/收益的產(chǎn)品。