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| 基金全稱 | 景順長(zhǎng)城睿成靈活配置混合型證券投資基金 | 基金簡(jiǎn)稱 | 景順長(zhǎng)城睿成混合A |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 004707（前端） | 基金類型 | 混合型-靈活 |
| 發(fā)行日期 | 2017年10月30日 | 成立日期/規(guī)模 | 2017年11月10日 / 2.517億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 3.30億元（截止至：2024年09月30日） | 份額規(guī)模 | 2.0770億份（截止至：2024年09月30日） |
| 基金管理人 | 景順長(zhǎng)城基金 | 基金托管人 | 工商銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 陳靜、王博瑞 | 成立來分紅 | 每份累計(jì)0.00元（0次） |
| 管理費(fèi)率 | 0.60%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.10%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | 0.00%（每年） | 最高認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 | 0.80%（前端） | 最高申購(gòu)費(fèi)率 | 1.00%（前端） 天天基金優(yōu)惠費(fèi)率：0.10%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 50%×滬深300指數(shù)收益率+50%×中證全債指數(shù)收益率 | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
本基金在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)并保持良好流動(dòng)性的前提下,通過積極主動(dòng)的資產(chǎn)配置,力爭(zhēng)獲得超額收益與長(zhǎng)期資本增值。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票及存托憑證)、債券(包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行和上市交易的國(guó)債、央行票據(jù)、金融債券、企業(yè)債券、公司債券、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級(jí)債券、政府支持機(jī)構(gòu)債、政府支持債券、地方政府債、資產(chǎn)支持證券、中小企業(yè)私募債券、可轉(zhuǎn)換債券及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許投資的債券)、債券回購(gòu)、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款及其他銀行存款)、貨幣市場(chǎng)工具、權(quán)證、股指期貨以及經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具,但需符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍,并可依據(jù)屆時(shí)有效的法律法規(guī)適時(shí)合理地調(diào)整投資范圍。
(一)資產(chǎn)配置策略 本基金依據(jù)定期公布的宏觀和金融數(shù)據(jù)以及投資部門對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)、股市政策、市場(chǎng)趨勢(shì)的綜合分析,重點(diǎn)關(guān)注包括、GDP增速、固定資產(chǎn)投資增速、凈出口增速、通脹率、貨幣供應(yīng)、利率等宏觀指標(biāo)的變化趨勢(shì),同時(shí)強(qiáng)調(diào)金融市場(chǎng)投資者行為分析,關(guān)注資本市場(chǎng)資金供求關(guān)系變化等因素,在深入分析和充分論證的基礎(chǔ)上評(píng)估宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及政策對(duì)資本市場(chǎng)的影響方向和力度,運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)模型(MEM)做出對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的評(píng)價(jià),結(jié)合投資制度的要求提出資產(chǎn)配置建議,經(jīng)投資決策委員會(huì)審核后形成資產(chǎn)配置方案。 (二)股票投資策略 本基金股票投資主要遵循“自下而上”的個(gè)股投資策略,結(jié)合公司股票研究數(shù)據(jù)庫(kù)(SRD)對(duì)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值分析,深入挖掘相關(guān)股票的投資價(jià)值。其中重點(diǎn)考察: ①業(yè)務(wù)價(jià)值(FranchiseValue) 尋找擁有高進(jìn)入壁壘的上市公司,其一般具有以下一種或多種特征:產(chǎn)品定價(jià)能力、創(chuàng)新技術(shù)、資金密集、優(yōu)勢(shì)品牌、健全的銷售網(wǎng)絡(luò)及售后服務(wù)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)等。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)它們能創(chuàng)造持續(xù)性的成長(zhǎng),經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)亦能度過難關(guān),享有高于市場(chǎng)平均水平的盈利能力,進(jìn)而創(chuàng)造高業(yè)務(wù)價(jià)值,達(dá)致長(zhǎng)期資本增值。 ②估值水平(Valuation) 對(duì)成長(zhǎng)、價(jià)值、收益三類股票設(shè)定不同的估值指標(biāo)。 成長(zhǎng)型股票(G):用來衡量成長(zhǎng)型上市公司估值水平的主要指標(biāo)為PEG,即市盈率除以盈利增長(zhǎng)率。為了使投資人能夠達(dá)到長(zhǎng)期獲利目標(biāo),我們?cè)谶x股時(shí)將會(huì)謹(jǐn)慎地買進(jìn)價(jià)格與其預(yù)期增長(zhǎng)速度相匹配的股票。 價(jià)值型股票(V):分析股票內(nèi)在價(jià)值的基礎(chǔ)是將公司的凈資產(chǎn)收益率與其資本成本進(jìn)行比較。我們?cè)谔暨x價(jià)值型股票時(shí),會(huì)根據(jù)公司的凈資產(chǎn)收益率與資本成本的相對(duì)水平判斷公司的合理價(jià)值,然后選出股價(jià)相對(duì)于合理價(jià)值存在折扣的股票。 收益型股票(I):是依靠分紅取得較好收益的股票。我們挑選收益型股票,要求其保持持續(xù)派息的政策,以及較高的股息率水平。 ③管理能力(Management)注重公司治理、管理層的穩(wěn)定性以及管理班子的構(gòu)成、學(xué)歷、經(jīng)驗(yàn)等,了解其管理能力以及是否誠(chéng)信。 ④自由現(xiàn)金流量與分紅政策(CashGenerationCapability)注重企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力以及穩(wěn)定透明的分紅派息政策。 本基金還將重點(diǎn)關(guān)注改革對(duì)企業(yè)內(nèi)生性的改變,關(guān)注深化改革對(duì)于企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的建立和完善,進(jìn)一步提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率;建立有效的管理層激勵(lì)機(jī)制,使企業(yè)管理人利益與企業(yè)利益相一致。特別是企業(yè)內(nèi)生性的改變,對(duì)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的提升。 本基金投資存托憑證的策略依照上述境內(nèi)上市交易的股票投資策略執(zhí)行。 (三)債券投資策略 債券投資在保證資產(chǎn)流動(dòng)性的基礎(chǔ)上,采取利率預(yù)期策略、信用策略和時(shí)機(jī)策略相結(jié)合的積極性投資方法,力求在控制各類風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲取穩(wěn)定的收益。 1、自上而下確定組合久期及類屬資產(chǎn)配置 通過對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣和財(cái)政政策、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化、資金流動(dòng)情況的研究,結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)模型(MEM)判斷收益率曲線變動(dòng)的趨勢(shì)及幅度,確定組合久期。進(jìn)而根據(jù)各類屬資產(chǎn)的預(yù)期收益率,結(jié)合類屬配置模型確定類別資產(chǎn)配置。 2、自下而上個(gè)券選擇 通過預(yù)測(cè)收益率曲線變動(dòng)的幅度和形狀,對(duì)比不同信用等級(jí)、在不同市場(chǎng)交易債券的到期收益率,結(jié)合考慮流動(dòng)性、票息、稅收、可否回購(gòu)等其它決定債券價(jià)值的因素,發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)中個(gè)券的相對(duì)失衡狀況。 重點(diǎn)選擇的債券品種包括:a.在類似信用質(zhì)量和期限的債券中到期收益率較高的債券;b.有較好流動(dòng)性的債券;c.存在信用溢價(jià)的債券;d.較高債性或期權(quán)價(jià)值的可轉(zhuǎn)換債券;e.收益率水平合理的新券或者市場(chǎng)尚未正確定價(jià)的創(chuàng)新品種。 ①利率預(yù)期策略 基金管理人密切跟蹤最新發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融運(yùn)行數(shù)據(jù),分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的可能情景,預(yù)測(cè)財(cái)政政策、貨幣政策等政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向,分析金融市場(chǎng)資金供求狀況變化趨勢(shì),在此基礎(chǔ)上預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率水平變動(dòng)趨勢(shì),以及收益率曲線變化趨勢(shì)。在預(yù)期市場(chǎng)利率水平將上升時(shí),降低組合的久期;預(yù)期市場(chǎng)利率將下降時(shí),提高組合的久期。并根據(jù)收益率曲線變化情況制定相應(yīng)的債券組合期限結(jié)構(gòu)策略如子彈型組合、啞鈴型組合或者階梯型組合等。 ②信用策略 基金管理人密切跟蹤國(guó)債、金融債、企業(yè)(公司)債等不同債券種類的利差水平,結(jié)合各類券種稅收狀況、流動(dòng)性狀況以及發(fā)行人信用質(zhì)量狀況的分析,評(píng)定不同債券類屬的相對(duì)投資價(jià)值,確定組合資產(chǎn)在不同債券類屬之間的配置比例。 個(gè)券選擇層面,基金管理人對(duì)所有投資的信用品種進(jìn)行詳細(xì)的財(cái)務(wù)分析和非財(cái)務(wù)分析。財(cái)務(wù)分析方面,以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表為依據(jù),對(duì)企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、償債能力和盈利能力四方面進(jìn)行評(píng)分,非財(cái)務(wù)分析方面(包括管理能力、市場(chǎng)地位和發(fā)展前景等指標(biāo))則主要采取實(shí)地調(diào)研和電話會(huì)議的形式實(shí)施。通過打分來評(píng)判該企業(yè)是低風(fēng)險(xiǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)還是絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè),重點(diǎn)投資于低風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)債券;對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè),有相應(yīng)的投資限制;不投資于絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的債券。 ③時(shí)機(jī)策略 A.騎乘策略。當(dāng)收益率曲線比較陡峭時(shí),也即相鄰期限利差較大時(shí),可以買入期限位于收益率曲線陡峭處的債券,也即收益率水平處于相對(duì)高位的債券,隨著持有期限的延長(zhǎng),債券的剩余期限將會(huì)縮短,從而此時(shí)債券的收益率水平將會(huì)較投資期初有所下降,通過債券的收益率的下滑,進(jìn)而獲得資本利得收益。 B.息差策略。利用回購(gòu)利率低于債券收益率的情形,通過正回購(gòu)將所獲得資金投資于債券以獲取超額收益。 C.利差策略。對(duì)兩個(gè)期限相近的債券的利差進(jìn)行分析,從而對(duì)利差水平的未來走勢(shì)做出判斷,從而進(jìn)行相應(yīng)的債券置換。當(dāng)預(yù)期利差水平縮小時(shí),可以買入收益率高的債券同時(shí)賣出收益率低的債券,通過兩債券利差的縮小獲得投資收益;當(dāng)預(yù)期利差水平擴(kuò)大時(shí),可以買入收益率低的債券同時(shí)賣出收益率高的債券,通過兩債券利差的擴(kuò)大獲得投資收益。 D.資產(chǎn)支持證券投資策略。本基金將通過對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、提前償還率、資產(chǎn)池結(jié)構(gòu)以及資產(chǎn)池資產(chǎn)所在行業(yè)景氣變化等因素的研究,預(yù)測(cè)資產(chǎn)池未來現(xiàn)金流變化,并通過研究標(biāo)的證券發(fā)行條款,預(yù)測(cè)提前償還率變化對(duì)標(biāo)的證券的久期與收益率的影響。同時(shí),基金管理人將密切關(guān)注流動(dòng)性對(duì)標(biāo)的證券收益率的影響,綜合運(yùn)用久期管理、收益率曲線、個(gè)券選擇以及把握市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)等積極策略,在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下,結(jié)合信用研究和流動(dòng)性管理,選擇風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益高的品種進(jìn)行投資,以期獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。 E.可轉(zhuǎn)換債券投資策略。A)相對(duì)價(jià)值分析基金管理人根據(jù)定期公布的宏觀和金融數(shù)據(jù)以及對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、股市政策、市場(chǎng)趨勢(shì)的綜合分析,判斷下一階段的市場(chǎng)走勢(shì),分析可轉(zhuǎn)換債券股性和債性的相對(duì)價(jià)值。通過對(duì)可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股溢價(jià)率和Delta系數(shù)的度量,篩選出股性或債性較強(qiáng)的品種作為下一階段的投資重點(diǎn)。B)基本面研究基金管理人依據(jù)內(nèi)、外部研究成果,運(yùn)用景順長(zhǎng)城股票研究數(shù)據(jù)庫(kù)(SRD)對(duì)可轉(zhuǎn)換債券標(biāo)的公司進(jìn)行多方位、多角度的分析,重點(diǎn)選擇行業(yè)景氣度較高、公司基本面素質(zhì)優(yōu)良的標(biāo)的公司。C)估值分析在基本面分析的基礎(chǔ)上,運(yùn)用PE、PB、PCF、EV/EBITDA、PEG等相對(duì)估值指標(biāo)以及DCF、DDM等絕對(duì)估值方法對(duì)標(biāo)的公司的股票價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。并根據(jù)標(biāo)的股票的當(dāng)前價(jià)格和目標(biāo)價(jià)格,運(yùn)用期權(quán)定價(jià)模型分別計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券當(dāng)前的理論價(jià)格和未來目標(biāo)價(jià)格,進(jìn)行投資決策。 F.中小企業(yè)私募債券投資策略。對(duì)單個(gè)券種的分析判斷與其它信用類固定收益品種的方法類似。在信用研究方面,本基金會(huì)加強(qiáng)自下而上的分析,將機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)與內(nèi)部評(píng)級(jí)相結(jié)合,著重通過發(fā)行方的財(cái)務(wù)狀況、信用背景、經(jīng)營(yíng)能力、行業(yè)前景、個(gè)體競(jìng)爭(zhēng)力等方面判斷其在期限內(nèi)的償付能力,盡可能對(duì)發(fā)行人進(jìn)行充分詳盡地調(diào)研和分析。 (四)股指期貨投資策略 本基金參與股指期貨交易,以套期保值為目的,制定相應(yīng)的投資策略。 1、時(shí)點(diǎn)選擇:基金管理人在交易股指期貨時(shí),重點(diǎn)關(guān)注當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況、政策傾向、資金流向、和技術(shù)指標(biāo)等因素。 2、套保比例:基金管理人根據(jù)對(duì)指數(shù)點(diǎn)位區(qū)間判斷,在符合法律法規(guī)的前提下,決定套保比例。再根據(jù)基金股票投資組合的貝塔值,具體得出參與股指期貨交易的買賣張數(shù)。 3、合約選擇:基金管理人根據(jù)股指期貨當(dāng)時(shí)的成交金額、持倉(cāng)量和基差等數(shù)據(jù),選擇和基金組合相關(guān)性高的股指期貨合約為交易標(biāo)的。 (五)權(quán)證投資策略 本基金根據(jù)權(quán)證估值量化模型評(píng)估權(quán)證的內(nèi)在合理價(jià)值,利用權(quán)證與標(biāo)的股票之間可能存在的投資機(jī)會(huì),謹(jǐn)慎運(yùn)用杠桿策略、價(jià)值挖掘策略、獲利保護(hù)策略、價(jià)差策略、雙向權(quán)證策略、賣空保護(hù)性的認(rèn)購(gòu)權(quán)證策略、買入保護(hù)性的認(rèn)沽權(quán)證策略等策略獲取權(quán)證投資收益。
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金可進(jìn)行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的某一類基金份額凈值減去該類份額每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 4、同一基金份額類別內(nèi)每一基金份額享有同等分配權(quán); 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為混合型基金,具有較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、較高預(yù)期收益的特征,其風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益低于股票型基金、高于債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。