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| 基金全稱 | 紅塔紅土盛商一年定期開放債券型發(fā)起式證券投資基金 | 基金簡(jiǎn)稱 | 紅塔紅土盛商一年定開債C |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 004709（前端） | 基金類型 | 債券型-混合二級(jí) |
| 發(fā)行日期 | 2017年07月26日 | 成立日期/規(guī)模 | 2017年09月15日 / 3.470億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.02億元（截止至：2024年09月30日） | 份額規(guī)模 | 0.0184億份（截止至：2024年09月30日） |
| 基金管理人 | 紅塔紅土 | 基金托管人 | 工商銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 楊興風(fēng) | 成立來(lái)分紅 | 每份累計(jì)0.21元（6次） |
| 管理費(fèi)率 | 0.60%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | 0.40%（每年） | 最高認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 | 0.00%（前端） |
| 最高申購(gòu)費(fèi)率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 中國(guó)債券總指數(shù)(財(cái)富)*90%+滬深300指數(shù)*10% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無(wú)跟蹤標(biāo)的 |
本基金主要通過(guò)嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制和積極的主動(dòng)管理,在保持資產(chǎn)流動(dòng)性的基礎(chǔ)上,投資于精選的優(yōu)質(zhì)債券和具備投資價(jià)值的優(yōu)質(zhì)個(gè)股,力求實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值,為投資者實(shí)現(xiàn)超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益。
暫無(wú)數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍主要為具有良好流動(dòng)性的品種,包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行交易的國(guó)債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債、公司債、中小企業(yè)私募債、地方政府債、中期票據(jù)、短期融資券、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債)、可交換債券、資產(chǎn)支持證券、次級(jí)債、債券回購(gòu)、銀行存款(包含但不限于協(xié)議存款、通知存款、定期存款)、貨幣市場(chǎng)工具以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定)。 本基金還可以參與投資股票、存托憑證、權(quán)證等金融工具。如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資的其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
(一)封閉期投資策略 本基金在大類資產(chǎn)投資比例上以固定收益產(chǎn)品為主,債券類資產(chǎn)比例不低于基金資產(chǎn)的80%,同時(shí)通過(guò)投資不超過(guò)20%的股票、存托憑證和定期開放減少對(duì)債券資產(chǎn)流動(dòng)性需求的方式來(lái)增強(qiáng)基金的收益。 1、大類資產(chǎn)配置策略 本基金在經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析、經(jīng)濟(jì)周期分析、經(jīng)濟(jì)政策分析的基礎(chǔ)上完成大類資產(chǎn)配置。其中:經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析主要包括PMI指標(biāo)分析、工業(yè)增加值分析、發(fā)電量等指標(biāo)來(lái)分析經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì);通過(guò)投資增速、房地產(chǎn)銷售、社會(huì)零售增速、進(jìn)出口增速、通貨膨脹率等指標(biāo)來(lái)分析經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng);通過(guò)存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率和公開市場(chǎng)操作等貨幣政策分析以及政府投資水平、政府轉(zhuǎn)移支付水平和稅率變動(dòng)情況以及房地產(chǎn)政策等財(cái)政政策分析來(lái)分析經(jīng)濟(jì)政策。通過(guò)對(duì)宏觀分析來(lái)確定大類資產(chǎn)的比重以及品類。 本基金在通過(guò)戰(zhàn)略資產(chǎn)配置確定各類別資產(chǎn)權(quán)重后,根據(jù)對(duì)投資組合中各類資產(chǎn)短期收益率變化的預(yù)測(cè),確定資產(chǎn)類別定價(jià)差異,實(shí)現(xiàn)從相對(duì)較高估值資產(chǎn)到相對(duì)較低估值資產(chǎn)的再配置,即戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置,以獲得更高的投資收益。 2、固定收益類資產(chǎn)的投資策略 (1)久期管理策略 作為債券基金最基本的投資策略,久期管理策略本質(zhì)上是一種自上而下,通過(guò)靈活的久期策略對(duì)管理利率風(fēng)險(xiǎn)的策略。在全球經(jīng)濟(jì)的框架下,本基金管理人密切關(guān)注貨幣信貸、利率、匯率、PMI指數(shù)等宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行關(guān)鍵指標(biāo),運(yùn)用數(shù)量化工具對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及貨幣財(cái)政政策變化跟蹤與分析,對(duì)未來(lái)市場(chǎng)利率趨勢(shì)進(jìn)行分析預(yù)測(cè),據(jù)此確定合理的債券組合目標(biāo)久期。 基金管理人通過(guò)以下方面的分析來(lái)確定債券組合的目標(biāo)久期: 1)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析。通過(guò)跟蹤分析貨幣信貸、采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)等宏觀經(jīng)濟(jì)先行性經(jīng)濟(jì)指標(biāo),拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三大引擎進(jìn)出口、消費(fèi)以及投資等指標(biāo),判斷當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在經(jīng)濟(jì)周期中所處的階段,預(yù)期中央政府的貨幣與財(cái)政政策取向。 2)利率變動(dòng)趨勢(shì)分析。在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析的基礎(chǔ)上,密切關(guān)注月度CPI、PPI等物價(jià)指數(shù),貨幣信貸、匯率等金融運(yùn)行數(shù)據(jù),預(yù)測(cè)未來(lái)利率的變動(dòng)趨勢(shì)。 3)目標(biāo)久期分析。根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析與市場(chǎng)利率變動(dòng)趨勢(shì)分析,結(jié)合當(dāng)期債券收益率估值水平,確定投資組合的目標(biāo)久期。原則上,在利率上行通道中,通過(guò)縮短目標(biāo)久期規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn);在利率下行通道中,通過(guò)延長(zhǎng)目標(biāo)久期分享債券價(jià)格上漲的收益。 4)動(dòng)態(tài)調(diào)整目標(biāo)久期。通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、金融市場(chǎng)運(yùn)行、貨幣政策以及國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)運(yùn)行跟蹤分析,評(píng)估未來(lái)利率水平變化趨勢(shì),結(jié)合債券市場(chǎng)收益率變動(dòng)與基金投資目標(biāo),動(dòng)態(tài)調(diào)整組合目標(biāo)久期。 (2)債券的類別配置策略 對(duì)不同類別債券的信用風(fēng)險(xiǎn)、稅賦水平、市場(chǎng)流動(dòng)性、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等因素進(jìn)行分析,綜合評(píng)估相同期限的國(guó)債、金融債、企業(yè)債、交易所和銀行間市場(chǎng)投資品種的利差和變化趨勢(shì),通過(guò)不同類別資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益比較,確定組合的類別資產(chǎn)配置。 (3)杠桿策略 本基金將根據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的判斷,在遵從目標(biāo)久期管理相關(guān)策略的前提下,當(dāng)回購(gòu)利率低于債券收益率時(shí),本基金將實(shí)施正回購(gòu)融入資金并投資于信用債券等可投資標(biāo)的,從而獲取收益率超出回購(gòu)資金成本(即回購(gòu)利率)的套利價(jià)值。 (4)信用債券投資策略 本基金在參考外部信用評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)上,同時(shí)結(jié)合內(nèi)部信用評(píng)級(jí)制度,研究企業(yè)債券信用。研究員將根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期階段,分析企業(yè)的市場(chǎng)地位、管理水平、發(fā)展趨勢(shì)和財(cái)務(wù)狀況等情況,最后綜合評(píng)價(jià)出債券發(fā)行人信用風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)價(jià)債券的信用級(jí)別,作為信用產(chǎn)品投資的研究支持基礎(chǔ)。 本基金信用債券的投資遵循以下流程: 1)信用債券研究 信用分析師通過(guò)系統(tǒng)的案頭研究、走訪發(fā)行主體、咨詢發(fā)行中介等各種形式,“自上而下”地分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)、行業(yè)(或產(chǎn)業(yè))經(jīng)濟(jì)前景,“自下而上”地分析發(fā)行主體的發(fā)展前景、償債能力、國(guó)家信用支撐等。通過(guò)紅塔紅土基金的信用債券信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系,對(duì)信用債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí),并在信用評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)上,建立本基金的信用債券池。 2)信用債券投資 本基金構(gòu)建和管理信用債券投資組合時(shí)主要考慮不同信用等級(jí)的信用債券的估值與利差水平,以及同一信用等級(jí)不同標(biāo)的債券之間的信用利差變化。策略上購(gòu)買信用利差擴(kuò)大后存在收窄趨勢(shì)的信用債券,減持信用利差縮小后存在放寬趨勢(shì)的信用債券。 (5)可轉(zhuǎn)換債券投資策略 由于可轉(zhuǎn)換債券兼具債性和股性,本基金將著重對(duì)可轉(zhuǎn)換債券對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)股票進(jìn)行分析與研究。對(duì)于可轉(zhuǎn)換債券的投資將主要從三個(gè)方面的分析:數(shù)量為主的價(jià)值分析、債股性分析和公司基本面分析。通過(guò)以上分析,力求選擇債券價(jià)值有一定支撐、安全性和流動(dòng)性較好,并且發(fā)行人成長(zhǎng)性良好的品種進(jìn)行投資。 (6)中小企業(yè)私募債投資策略 在中小企業(yè)私募債選擇時(shí),本基金將采用公司內(nèi)部債券信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)對(duì)信用評(píng)級(jí)進(jìn)行持續(xù)跟蹤,防范信用風(fēng)險(xiǎn)。在此基礎(chǔ)上,本基金重點(diǎn)關(guān)注中小企業(yè)私募債的發(fā)行要素、擔(dān)保機(jī)構(gòu)等發(fā)行信息對(duì)債項(xiàng)進(jìn)行增信。 3、資產(chǎn)支持證券的投資策略 本基金將綜合考慮市場(chǎng)利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構(gòu)成和質(zhì)量等因素,研究資產(chǎn)支持證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)匹配情況。采用數(shù)量化的定價(jià)模型來(lái)跟蹤債券的價(jià)格走勢(shì),在嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上選擇合適的投資對(duì)象以獲得穩(wěn)定收益。 4、股票投資策略 本基金的股票投資策略主要通過(guò)精選優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股來(lái)取超額收益,著重關(guān)注企業(yè)的盈利能力和成長(zhǎng)潛質(zhì)以及估值的合理性。 (1)企業(yè)的盈利能力和成長(zhǎng)潛質(zhì) 企業(yè)的長(zhǎng)期盈利能力是決定企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值的主要因素,盈利的增長(zhǎng)是支持股票價(jià)格長(zhǎng)期上漲的動(dòng)力,而盈利增長(zhǎng)是眾多因素共同作用的結(jié)果,其中行業(yè)因素是影響企業(yè)增長(zhǎng)性的主要外部因素;公司的管理能力和創(chuàng)新能力等則是影響企業(yè)增長(zhǎng)性的主要內(nèi)部因素。本基金將主要通過(guò)行業(yè)分析和企業(yè)研究來(lái)判斷企業(yè)的盈利能力和成長(zhǎng)潛質(zhì)。 ①行業(yè)分析 本基金將通過(guò)行業(yè)發(fā)展階段分析、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)分析和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析,評(píng)價(jià)行業(yè)增長(zhǎng)潛力: A.行業(yè)發(fā)展階段分析,主要包括: (A)行業(yè)當(dāng)前所處的行業(yè)成長(zhǎng)周期分析 (B)行業(yè)增長(zhǎng)率、產(chǎn)品集中度、企業(yè)地域分布分析; (C)發(fā)達(dá)國(guó)家行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及行業(yè)梯度轉(zhuǎn)移趨勢(shì)分析; (D)政府政策導(dǎo)向分析等。 B.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)分析,主要包括: (A)行業(yè)價(jià)值鏈分析及行業(yè)內(nèi)主導(dǎo)競(jìng)爭(zhēng)作用力分析; (B)行業(yè)內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)者財(cái)務(wù)狀況及其競(jìng)爭(zhēng)策略分析; (C)行業(yè)需求供給分析 (D)行業(yè)對(duì)上下游的議價(jià)能力等。 C.行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)分析,主要包括: (A)行業(yè)未來(lái)需求趨勢(shì)及行業(yè)演變規(guī)律分析; (B)行業(yè)內(nèi)購(gòu)并整合的可能性分析等。 ②企業(yè)分析 本基金通過(guò)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)水平的定量分析和企業(yè)創(chuàng)新能力、管理水平的定性分析,評(píng)價(jià)企業(yè)的增長(zhǎng)潛力: A.利潤(rùn)增長(zhǎng)水平分析,主要包括: (A)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率分析; (B)企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分析; (C)企業(yè)凈資產(chǎn)收益率分析; (D)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債水平分析 (E)企業(yè)當(dāng)前的毛利率及凈利率水平 (F)企業(yè)當(dāng)前的創(chuàng)新是否能提高企業(yè)的增長(zhǎng)速度或盈利能力等。 B.企業(yè)創(chuàng)新能力分析,主要包括: (A)企業(yè)主營(yíng)產(chǎn)品或新開發(fā)的產(chǎn)品是否符合產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì),是否順應(yīng)大眾消費(fèi)潮流; (B)企業(yè)是否采取了不易被模仿和不易受到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手反擊的創(chuàng)新,確保企業(yè)在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)獨(dú)享創(chuàng)新帶來(lái)的超額利潤(rùn),并擴(kuò)大市場(chǎng)占有率; (C)企業(yè)是否具有品牌優(yōu)勢(shì)、資源獨(dú)占等核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) (D)企業(yè)是否擁有核心技術(shù)或能力使得企業(yè)能在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)獲得超額利潤(rùn)并保證盈利能力不受競(jìng)爭(zhēng)者影響 (E)企業(yè)創(chuàng)新的商業(yè)模式是否能解決當(dāng)前的商業(yè)倫理、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)問(wèn)題 (F)企業(yè)創(chuàng)新的商業(yè)模式是否有可預(yù)見的變現(xiàn)或盈利能力等。 C.企業(yè)管理水平分析,主要包括: (A)企業(yè)是否具有明確的發(fā)展戰(zhàn)略; (B)企業(yè)是否具有較高的資源配置效率; (C)企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)是否重視股東權(quán)益、是否存在代理人問(wèn)題、管理層是否團(tuán)結(jié)穩(wěn)定等。 (2)估值分析 通過(guò)對(duì)企業(yè)估值的分析可以降低投資的風(fēng)險(xiǎn),本基金通過(guò)相對(duì)價(jià)值法和貼現(xiàn)現(xiàn)金流法的綜合運(yùn)用,在橫向和縱向比較的基礎(chǔ)上,客觀評(píng)價(jià)企業(yè)的估值水平,選擇價(jià)值被市場(chǎng)低估或者處于合理估值區(qū)間的股票,作為控制投資風(fēng)險(xiǎn)的重要手段,主要考察指標(biāo)包括: ①資產(chǎn)重置價(jià)格 ②市盈率(P/E) ③市凈率(P/B) ④貼現(xiàn)現(xiàn)金流(DCF) ⑤經(jīng)濟(jì)價(jià)值/息稅折舊攤銷前利潤(rùn)(EV/EBITDA) 本基金將根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、收益實(shí)現(xiàn)情況合理分配收益層面和風(fēng)險(xiǎn)層面的權(quán)重,做到可攻可守、進(jìn)退有度,以期在合理控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,實(shí)現(xiàn)基金財(cái)產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。 5、權(quán)證投資策略 權(quán)證為本基金輔助性投資工具,投資原則為有利于基金資產(chǎn)增值,有利于加強(qiáng)基金風(fēng)險(xiǎn)控制。主要考量標(biāo)的股票合理價(jià)值、標(biāo)的股票價(jià)格、行權(quán)價(jià)格、行權(quán)時(shí)間、行權(quán)方式、股價(jià)歷史與預(yù)期波動(dòng)率和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率等要素,估計(jì)權(quán)證合理價(jià)值。根據(jù)權(quán)證合理價(jià)值與其市場(chǎng)價(jià)格間的差幅即“估值差價(jià)”以及權(quán)證合理價(jià)值對(duì)定價(jià)參數(shù)的敏感性,結(jié)合標(biāo)的股票合理價(jià)值考量,決策買入、持有或沽出權(quán)證。 6、存托憑證投資策略 本基金將在股票資產(chǎn)投資策略的基礎(chǔ)上,通過(guò)對(duì)存托憑證進(jìn)行深入分析與研究后進(jìn)行投資。 (二)開放期投資策略 開放期內(nèi),本基金為保持較高的組合流動(dòng)性,方便投資人安排投資,在遵守本基金有關(guān)投資限制與投資比例的前提下,將主要投資于高流動(dòng)性的投資品種。
1、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費(fèi),而C類基金份額收取銷售服務(wù)費(fèi),各基金份額類別對(duì)應(yīng)的可供分配利潤(rùn)將有所不同,本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán); 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、基金收益分配后任一類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的任一類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值; 4、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為6次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤(rùn)的20%; 5、基金合同生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配; 6、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為債券型基金,預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)高于貨幣市場(chǎng)基金,但低于混合型基金、股票型基金,屬于中等風(fēng)險(xiǎn)/收益的產(chǎn)品。