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| 基金全稱 | 華泰保興研究智選靈活配置混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 華泰保興研究智選A |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 006385（前端） | 基金類型 | 混合型-靈活 |
| 發(fā)行日期 | 2018年10月17日 | 成立日期/規(guī)模 | 2018年11月16日 / 3.009億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.61億元（截止至：2024年09月30日） | 份額規(guī)模 | 0.4896億份（截止至：2024年09月30日） |
| 基金管理人 | 華泰保興基金 | 基金托管人 | 工商銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 趙健 | 成立來分紅 | 每份累計0.39元（1次） |
| 管理費率 | 1.20%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費率 | 0.00%（每年） | 最高認購費率 | 1.20%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.12%（前端） | 最高申購費率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.15%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準 | 滬深300指數(shù)收益率*55%+中債總指數(shù)(全價)收益率*45% | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
依托基金管理人的研究團隊,通過深入、系統(tǒng)、科學(xué)的研究,挖掘具有投資價值的標的構(gòu)建投資組合,在嚴格控制風(fēng)險的前提下,力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準上市的股票以及存托憑證)、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌精選層股票(簡稱“新三板精選層股票”)、債券(包括國債、金融債、央行票據(jù)、企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、地方政府債、次級債、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債)、可交換債券、短期融資券等)、債券回購、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款及其他存款)、貨幣市場工具、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券、股指期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定)。 法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)日后允許本基金投資的其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍,并可依據(jù)屆時有效的法律法規(guī)適時合理地調(diào)整投資范圍。
本基金堅持研究創(chuàng)造價值、研究驅(qū)動投資的基本理念,將科學(xué)、規(guī)范的研究方法與積極主動的投資風(fēng)格相結(jié)合,采用“自上而下”資產(chǎn)配置和行業(yè)配置策略和“自下而上”精選個股策略,在有效控制風(fēng)險的前提下,實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。 1、大類資產(chǎn)配置 在大類資產(chǎn)配置中,本基金貫徹“自上而下”的投資策略,由基金經(jīng)理和研究員組成的投研團隊及時跟蹤經(jīng)濟運行態(tài)勢和經(jīng)濟政策動向,具體包括:(1)宏觀經(jīng)濟指標,包括GDP增長率、工業(yè)增加值、PPI、CPI、市場利率變化、進出口數(shù)據(jù)變化等;(2)微觀經(jīng)濟指標,包括各行業(yè)主要企業(yè)的盈利變化情況及盈利預(yù)期等;(3)市場指標,包括股票市場與債券市場的漲跌及預(yù)期收益率、市場整體估值水平及與國外市場的比較、市場資金的供求關(guān)系及其變化等;(4)政策因素,包括財政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策及其它與證券市場密切相關(guān)的各種政策。 本基金將通過深入分析上述指標與因素,動態(tài)調(diào)整基金資產(chǎn)在股票、債券、貨幣市場工具等類別資產(chǎn)間的分配比例,控制市場風(fēng)險,提高配置效率。 2、股票投資策略 本基金將依托基金管理人的研究平臺,采用自下而上的分析方法,以企業(yè)基本面研究為核心,結(jié)合實地調(diào)研、案頭研究以及電話訪談等多種形式對上市公司進行調(diào)研,對股票價值進行合理評估,優(yōu)選具有較強成長優(yōu)勢且估值合理的股票構(gòu)建投資組合。 (1)股票配置比例區(qū)間及其調(diào)整 本基金將基于特定時間、環(huán)境下國內(nèi)宏觀的現(xiàn)狀,與美林時鐘等投資工具相結(jié)合,重點考慮權(quán)益市場平均估值水平、利潤增長率和經(jīng)濟周期因素,在不同階段對基金產(chǎn)品的倉位進行分段控制,并在此基礎(chǔ)上進行權(quán)益資產(chǎn)的投資操作。 1)當滬深300指數(shù)或創(chuàng)業(yè)板綜指成分個股的整體估值水平處于歷史的后20%分位,而其平均利潤增長位于歷史前20%分位,在這種情況下,本基金將提高股票資產(chǎn)整體配置中樞,股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為80%-95%。本基金將謹慎判斷后續(xù)市場環(huán)境的走勢,尤其是當后期市場出現(xiàn)股票指數(shù)加速上升、市場情緒過于樂觀,股票估值虛高的情況下,會適度調(diào)低股票倉位,保留部分估值合理、業(yè)績預(yù)期良好的優(yōu)質(zhì)個股; 2)當滬深300指數(shù)或創(chuàng)業(yè)板綜指成分個股的整體估值水平處于歷史的前40%分位,而其平均利潤增長位于歷史后40%分位,在這種情況下,本基金將降低股票資產(chǎn)整體配置中樞,股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為0%-50%。由于虛高的股票估值和收益率不具備可持續(xù)性,疊加經(jīng)濟基本面走弱,將導(dǎo)致股票市場的持續(xù)下跌,本基金基于對行業(yè)和個股的深入研究,充分挖掘優(yōu)質(zhì)的上市公司,并增加債券資產(chǎn)的投資比例,以規(guī)避股票市場下跌的系統(tǒng)性風(fēng)險; 3)除上述兩種情況以外,本基金股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為50%-95%。在這一階段,基金的收益主要來源于對個股的選擇,即在行業(yè)配置的基礎(chǔ)上,通過定性分析和定量分析相結(jié)合的辦法,挑選具備較大投資價值的上市公司,以合理的價格買入優(yōu)質(zhì)公司的股票,并采用長期持股的投資策略。 (2)行業(yè)配置策略 本基金通過對國家宏觀經(jīng)濟運行、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、行業(yè)自身生命周期、對國民經(jīng)濟發(fā)展貢獻程度以及行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新等影響行業(yè)中長期發(fā)展的根本性因素進行分析,對處于穩(wěn)定的中長期發(fā)展趨勢和預(yù)期進入穩(wěn)定的中長期發(fā)展趨勢的行業(yè)作為重點行業(yè)資產(chǎn)進行配置。關(guān)注指標包括: 1)產(chǎn)業(yè)政策變化:分析與各個細分領(lǐng)域相關(guān)的扶持或壓制政策,判斷政策對行業(yè)前景的影響; 2)景氣狀況:判斷各子領(lǐng)域的景氣特征,選取階段性景氣度較高的細分領(lǐng)域重點配置; 3)相對盈利和估值水平:動態(tài)分析各細分領(lǐng)域的相對盈利和估值水平,提高階段性被市場低估的、盈利預(yù)期較高子領(lǐng)域配置比例,降低階段性被市場高估、盈利預(yù)期較低的子行業(yè)配置比例; 4)資本市場情況:根據(jù)資本市場情況,在市場處于趨勢性下降通道態(tài)勢時,提升偏向防御性的子行業(yè)配置;在市場景氣度提升或出現(xiàn)明顯反轉(zhuǎn)、上升信號時,提升偏周期性的子行業(yè)配置。 (3)個股配置策略 在行業(yè)配置的基礎(chǔ)上,通過定性分析和定量分析相結(jié)合的辦法,挑選具備較大投資價值的上市公司。 1)定性分析:本基金對上市公司的競爭優(yōu)勢進行定性評估。上市公司在行業(yè)中的相對競爭力是決定投資價值的重要依據(jù),主要包括以下幾個方面: A、市場優(yōu)勢,包括上市公司的市場地位和市場份額;在細分市場是否占據(jù)領(lǐng)先位置;是否具有品牌號召力或較高的行業(yè)知名度;在營銷渠道及營銷網(wǎng)絡(luò)方面的優(yōu)勢等; B、資源和壟斷優(yōu)勢,包括是否擁有獨特優(yōu)勢的物資或非物質(zhì)資源,比如市場資源、專利技術(shù)等; C、產(chǎn)品優(yōu)勢,包括是否擁有獨特的、難以模仿的產(chǎn)品;對產(chǎn)品的定價能力等; D、其他優(yōu)勢,例如是否受到中央或地方政府政策的扶持等因素。 本基金還對上市公司經(jīng)營狀況和公司治理情況進行定性分析,主要考察上市公司是否有明確、合理的發(fā)展戰(zhàn)略;是否擁有較為清晰的經(jīng)營策略和經(jīng)營模式;是否具有合理的治理結(jié)構(gòu),管理團隊是否團結(jié)高效、經(jīng)驗豐富,是否具有進取精神等。 2)定量分析 本基金將對反映上市公司質(zhì)量和增長潛力的主要財務(wù)和估值指標進行定量分析。在對上市公司盈利增長前景進行分析時,本基金將充分利用上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù),通過上市公司的成長能力指標進行量化篩選,主要包括主營業(yè)務(wù)收入增長率、每股凈利潤增長率、凈資產(chǎn)增長率等。 在上述研究基礎(chǔ)上,本基金將通過定量與定性相結(jié)合的評估方法,對上市公司的增長前景進行分析,力爭所選擇的企業(yè)具備長期競爭優(yōu)勢。 (4)動態(tài)調(diào)整和組合優(yōu)化策略 本基金管理將根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展狀況、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、技術(shù)發(fā)展狀況及國家相關(guān)政策因素對配置的行業(yè)和上市公司進行動態(tài)調(diào)整。此外,基于基金組合中單個證券的預(yù)期收益及風(fēng)險特性,對投資組合進行優(yōu)化,在合理風(fēng)險水平下追求基金收益最大化。 (5)新三板精選層股票投資策略 本基金將重點關(guān)注流動性良好的優(yōu)質(zhì)新三板精選層掛牌公司,從定性分析和定量分析兩方面進行研究篩選,選取公司賽道空間較大,有一定收入規(guī)模,商業(yè)模式、潛在盈利能力和持續(xù)性較好,市場地位穩(wěn)固、競爭優(yōu)勢明顯的個股進行配置。 1)定性分析 本基金將以公司未來的預(yù)期成長性為核心,從公司所在行業(yè)的發(fā)展狀況、公司在行業(yè)中的競爭地位、公司的創(chuàng)新能力、商業(yè)模式、市場競爭力、公司治理結(jié)構(gòu)等多角度研判公司的成長質(zhì)量和成長可持續(xù)性,精選具有良好成長潛力的新三板精選層掛牌公司納入本基金的股票投資組合。此外,本基金還將關(guān)注新三板精選層掛牌公司股票的交易活躍度和公司的股權(quán)分散度。 2)定量分析 A、盈利能力分析。本基金重點考察主營業(yè)務(wù)收入、ROE、經(jīng)營現(xiàn)金流等關(guān)鍵指標,以衡量公司各個階段的盈利能力。 B、成長能力分析。本基金采用年復(fù)合營業(yè)收入增長率或者凈利潤增長率指標考察公司的成長性。 C、估值水平分析。本基金考察企業(yè)貼現(xiàn)現(xiàn)金流以及內(nèi)在價值貼現(xiàn),結(jié)合市盈率(市值/凈利潤)、市凈率(市值/凈資產(chǎn))、市銷率(市值/營業(yè)收入)等指標衡量股票的價值是否被低估,尋找股票的合理價格區(qū)間。 (6)存托憑證的投資策略 本基金將根據(jù)法律法規(guī)和監(jiān)管機構(gòu)的要求,在深入研究的基礎(chǔ)上,重點關(guān)注發(fā)行人有關(guān)信息披露情況和基本面情況、市場估值等因素,通過定性分析和定量分析相結(jié)合的辦法,精選出具有比較優(yōu)勢的存托憑證。 3、債券投資策略 本基金將在控制市場風(fēng)險與流動性風(fēng)險的前提下,根據(jù)對財政政策、貨幣政策的深入分析以及對宏觀經(jīng)濟的持續(xù)跟蹤,結(jié)合不同債券品種的到期收益率、流動性、市場規(guī)模等情況,靈活運用久期策略、期限結(jié)構(gòu)配置策略、類屬配置策略、信用債策略、可轉(zhuǎn)債策略等多種投資策略,實施積極主動的組合管理,并根據(jù)對債券收益率曲線形態(tài)、息差變化的預(yù)測,對債券組合進行動態(tài)調(diào)整。 (1)久期管理策略 本基金將基于對影響債券投資的宏觀經(jīng)濟狀況和貨幣政策等因素的分析判斷,對未來市場的利率變化趨勢進行預(yù)判,進而主動調(diào)整債券資產(chǎn)組合的久期,以達到提高債券組合收益、降低債券組合利率風(fēng)險的目的。當預(yù)期收益率曲線下移時,適當提高組合久期,以分享債券市場上漲的收益;當預(yù)期收益率曲線上移時,適當降低組合久期,以規(guī)避債券市場下跌的風(fēng)險。 (2)期限結(jié)構(gòu)配置策略 在確定債券組合的久期之后,本基金將通過對收益率曲線的研究,分析和預(yù)測收益率曲線可能發(fā)生的形狀變化。本基金除考慮系統(tǒng)性的利率風(fēng)險對收益率曲線形狀的影響外,還將考慮債券市場微觀因素對收益率曲線的影響,如歷史期限結(jié)構(gòu)、新債發(fā)行、回購及市場拆借利率等,進而形成一定階段內(nèi)收益率曲線變化趨勢的預(yù)期,適時采用跟蹤收益率曲線的騎乘策略或者基于收益率曲線變化的子彈、杠鈴及梯形策略構(gòu)造組合,并進行動態(tài)調(diào)整。 (3)類屬配置策略 債券類屬配置策略是通過研究國民經(jīng)濟運行狀況,貨幣市場及資本市場資金供求關(guān)系,以及不同時期市場投資熱點,分析國債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債券等不同債券種類的利差水平、信用變動、流動性溢價等要素,評定不同債券類屬的相對投資價值,確定組合資產(chǎn)在不同債券類屬之間配置比例。 (4)信用債投資策略 信用債的收益率是在基準收益率基礎(chǔ)上加上反映信用風(fēng)險收益的信用利差?；鶞适找媛手饕芎暧^經(jīng)濟和政策環(huán)境的影響,信用利差的影響因素包括信用債市場整體的信用利差水平和債券發(fā)行主體自身的信用變化?；谶@兩方面的因素,本基金將分別采用基于信用利差曲線策略和基于信用債信用分析策略,確定信用債券的配置。 (5)可轉(zhuǎn)換債券投資策略 可轉(zhuǎn)換債券(含交易分離可轉(zhuǎn)債)兼具權(quán)益類證券與固定收益類證券的特性,具有抵御下行風(fēng)險、分享股票價格上漲收益的特點。可轉(zhuǎn)債的選擇結(jié)合其債性和股性特征,在對公司基本面和轉(zhuǎn)債條款深入研究的基礎(chǔ)上進行估值分析,投資于公司基本面優(yōu)良、具有較高安全邊際和良好流動性的可轉(zhuǎn)換債券,獲取穩(wěn)健的投資收益。 4、股指期貨投資策略 本基金在進行股指期貨投資時,將根據(jù)風(fēng)險管理的原則,以套期保值為主要目的,在風(fēng)險可控的前提下,本著謹慎原則,適當參與股指期貨的投資,以管理投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險,改善組合的風(fēng)險收益特性。本基金管理人將通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究,并結(jié)合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平,在進行套期保值時,將主要采用流動性好、交易活躍的期貨合約。本基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風(fēng)險特征,通過資產(chǎn)配置和品種選擇進行謹慎投資,以降低投資組合的整體風(fēng)險。 5、權(quán)證投資策略 本基金的權(quán)證投資是以權(quán)證的市場價值分析為基礎(chǔ),配以權(quán)證定價模型尋求其合理估值水平,以主動式的科學(xué)投資管理為手段,充分考慮權(quán)證資產(chǎn)的收益性、流動性及風(fēng)險性特征,通過資產(chǎn)配置、品種與類屬選擇,追求基金資產(chǎn)穩(wěn)定的當期收益。 6、資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略,在嚴格遵守法律法規(guī)和基金合同基礎(chǔ)上,通過信用研究和流動性管理,選擇經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后相對價值較高的品種進行投資,以期獲得長期穩(wěn)定收益。
1、本基金各基金份額類別對應(yīng)的可供分配利潤將有所不同,本基金同一類別每一基金份額享有同等分配權(quán); 2、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每份基金份額每年收益分配次數(shù)最多為12次,每次收益分配比例不得低于收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的20%,具體分配方案以公告為準,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配; 3、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資人可對各類基金份額選擇不同的分紅方式,投資人可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利按除權(quán)日經(jīng)除權(quán)后的該類基金份額凈值自動轉(zhuǎn)為該類基金份額進行再投資;若投資人不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 4、基金收益分配后任一類基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準日的任一類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值; 5、投資人的現(xiàn)金紅利保留到小數(shù)點后第2位,由此誤差產(chǎn)生的收益或損失由基金資產(chǎn)承擔(dān); 6、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 在對基金份額持有人利益無實質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人與基金托管人協(xié)商一致可對基金收益分配原則進行調(diào)整,不需召開基金份額持有人大會。
本基金為混合型基金,其風(fēng)險和預(yù)期收益低于股票型基金、高于債券型基金和貨幣市場基金。