投資目標

在嚴格控制投資風險的前提下,通過積極主動的投資管理,力爭獲取超越業(yè)績比較基準的投資收益,為基金份額持有人創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)定的投資回報。

投資理念

暫無數(shù)據(jù)

投資范圍

投資組合比例摘要：本基金80%以上的基金資產(chǎn)投資于經(jīng)中國證監(jiān)會依法核準或注冊的公開募集基金份額,其中,股票、股票型基金與混合型基金占比合計不高于基金資產(chǎn)的30%;每個交易日日終,現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%,其中現(xiàn)金不包括結(jié)算備付金、存出保證金及應(yīng)收申購款等。

本基金的投資范圍包括經(jīng)中國證監(jiān)會依法核準或注冊的公開募集證券投資基金(不包括QDII基金和香港互認基金)、國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準或注冊上市的股票、存托憑證)、債券(包括國債、央行票據(jù)、地方政府債、金融債、企業(yè)債、公司債、短期融資券、超短期融資券、中期票據(jù)、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債)、可交換債券、次級債券)、資產(chǎn)支持證券、銀行存款、貨幣市場工具(含同業(yè)存單)以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。

投資策略

基金配置摘要：采用量化模型。

1、資產(chǎn)配置策略。 戰(zhàn)略資產(chǎn)配置層面。本基金將由投資研究團隊跟蹤研究經(jīng)濟運行態(tài)勢及所處周期、經(jīng)濟政策變化、證券市場走勢等宏觀因素,基于對不同市場狀態(tài)的判斷,對各大類資產(chǎn)的價值水平和未來趨勢進行評估,進而對本基金的組合資產(chǎn)進行配置調(diào)整。此外,本基金還將關(guān)注國際政治環(huán)境在局部的不確定性及在經(jīng)濟貿(mào)易、金融領(lǐng)域內(nèi)可能形成的影響。本基金通過對各類型資產(chǎn)優(yōu)化配置,將有效提高基金資產(chǎn)在不同市場狀態(tài)下的投資回報率,從而有助于實現(xiàn)基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。 戰(zhàn)術(shù)型資產(chǎn)配置層面。宏觀基本面分析,由于經(jīng)濟周期的內(nèi)生力量會受到政周期的影響導(dǎo)致資產(chǎn)關(guān)系出現(xiàn)異常,參考資產(chǎn)相對價值有利于判斷資產(chǎn)價格是否已經(jīng)反映經(jīng)濟周期波動?；谏鲜鲈?本基金將綜合宏觀(Macroeconomy)、估值(Value)、政策(Policy)構(gòu)建戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置分析框架,簡稱“MVP”框架?；鸸芾砣藢⒏鶕?jù)對未來市場各類資產(chǎn)收益與風險的預(yù)期,對各類資產(chǎn)配置進行動態(tài)調(diào)整,以優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu),提高資產(chǎn)配置效率?；鸸芾砣藢ξ磥硎袌龃箢愘Y產(chǎn)收益與風險的判斷主要依賴于宏觀經(jīng)濟、政策變化、市場估值、相關(guān)性變化、市場情緒等因素。 2、證券投資基金投資策略 在大類資產(chǎn)配置的框架下,本基金將依據(jù)基金管理人構(gòu)建的基金篩選體系進行基金的篩選,堅持從研究基金價值入手,結(jié)合定性分析與定量分析,甄選優(yōu)質(zhì)證券投資基金構(gòu)建投資組合,以獲得長期持續(xù)穩(wěn)健的投資收益。 (1)基金投資理念及研究體系 本基金通過成熟的基金投資理念及方法,分析和把握市場風格,尋找不同風格中表現(xiàn)突出的基金,將市場風格與基金品種進行良好對接,最終精準選擇標的,獲取較好投資業(yè)績。 我們構(gòu)建了一套全面的基金研究體系,為投資提供扎實的研究依據(jù)。包括策略研究、品種研究、風格研究、定量研究等,最終的研究成果將轉(zhuǎn)化為基金池。 (A)策略研究:構(gòu)建了A股策略研究體系,綜合了影響市場波動的多項因素,以此為依托制定靈活的資產(chǎn)配置策略。 市場策略研究著重從供求關(guān)系、市場預(yù)期和估值水平三個角度出發(fā),根據(jù)市場不同階段的特征抓住主要矛盾,形成對市場短期和長期趨勢的專業(yè)判斷。 (B)基金品種研究:基金部對基金品種的研究覆蓋面廣,對基金風格的研究長期深入。對基金經(jīng)理有較深入的了解和長期跟蹤,需要觀察其是否言行一致,為此部門建立了系統(tǒng)的基金經(jīng)理檔案,為每個人貼上不同的風格標簽。 通過對基金經(jīng)理的調(diào)研、跟蹤,形成調(diào)研報告、推薦建議并最終形成調(diào)研檔案。此外,每個季度,基金研究員都會根據(jù)基金公司季報,利用數(shù)據(jù)和平時積累的檔案資料對基金進行一次性集中評價篩選。 (C)基金綜合評價體系?；鹁C合評價體系是一個全方位評價和篩選優(yōu)秀基金的系統(tǒng),采用定量模型和定性分析相結(jié)合的辦法,精選出投資管理能力突出、產(chǎn)品定位清晰的基金用于構(gòu)建基金組合。基金研究員將定期更新和維護基金池,并根據(jù)評估效果和投資實踐對基金綜合評價體系包括指標選擇、權(quán)重設(shè)置和評分標準等進行修訂,不斷提高基金評價質(zhì)量。 (2)基金投資決策流程 科學嚴謹?shù)幕鹜顿Y決策流程可以有效避免投資決策出現(xiàn)隨意性和風險事件。投資經(jīng)理會定期回顧和動態(tài)優(yōu)化基金組合,使業(yè)績的持續(xù)性更有保證。 首先通過基金調(diào)研、跟蹤和評價,形成基金檔案,供基金投資決策備選。其次,根據(jù)基金季報,分析基金持倉結(jié)構(gòu)、凈值表現(xiàn)、近期策略等,在內(nèi)部充分討論的基礎(chǔ)上維護和更新基金池。最后,根據(jù)市場研判和投資策略,對基金組合進行結(jié)構(gòu)和倉位的動態(tài)調(diào)整,提升投資業(yè)績,并定期回顧檢查。 (3)基金組合的構(gòu)建與調(diào)整 在充分考慮基金之間的相關(guān)性和各項投資運作費用的基礎(chǔ)上,基金管理人利用現(xiàn)代投資組合理論,充分分散投資風險,精選適量的證券投資基金構(gòu)建基金組合。 基金管理人對組合持有的基金進行持續(xù)、密切地跟蹤,結(jié)合實地調(diào)研和基金的表現(xiàn)情況,定期和不定期地進行基金組合的動態(tài)調(diào)整和優(yōu)化配置。 3、流動性管理策略 本基金在嚴謹深入的研究分析基礎(chǔ)上,綜合考量宏觀經(jīng)濟形勢、市場資金面走向、信用債券的信用評級、協(xié)議存款交易對手的信用資質(zhì)以及各類資產(chǎn)的收益率水平等,確定各類貨幣市場工具的配置比例并進行積極的流動性管理。根據(jù)對市場資金面的預(yù)期以及基金申購贖回的情況、季節(jié)性資金流動情況和日歷效應(yīng)等因素,基金管理人通過所投資債券品種的期限結(jié)構(gòu)和債券回購的滾動操作,動態(tài)調(diào)整并有效分配本基金的現(xiàn)金流,在充分保證本基金流動性的前提下力爭獲取較高收益。 4、資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金將在宏觀經(jīng)濟和基本面分析的基礎(chǔ)上,對資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的質(zhì)量和構(gòu)成、利率風險、信用風險、流動性風險和提前償付風險等進行定性和定量的全方面分析,評估其相對投資價值并作出相應(yīng)的投資決策,力求在控制投資風險的前提下盡可能的提高本基金的收益。 5、債券投資策略 本基金通過價值分析,采用自上而下確定投資策略,采取久期管理、類屬配置和現(xiàn)金流管理策略等積極投資策略,發(fā)現(xiàn)、確認并利用細分市場失衡,實現(xiàn)組合增值。 1)久期管理策略。根據(jù)投資組合優(yōu)化策略的需要,適當兼顧收益性和流動性,并根據(jù)對利率水平的預(yù)期,確定組合的平均剩余期限。 2)結(jié)合收益率曲線策略進行利率期限結(jié)構(gòu)管理,確定組合期限結(jié)構(gòu)的分布方式,合理配置不同期限品種的配置比例。通過合理期限安排,保持組合較高的流動性,既能滿足投資者的流動性需求,又能避免組合規(guī)模的變化對投資策略實施的影響。 3)類屬配置策略。類屬配置包括現(xiàn)金、各市場及各品種間的配置。在確定組合剩余期限和期限結(jié)構(gòu)分布的基礎(chǔ)上,根據(jù)各品種的流動性、收益性以及信用風險等確定各子類資產(chǎn)的配置權(quán)重,即確定不同市場、不同期限及不同品種的債券之間的比例。類屬配置主要根據(jù)各部分的相對投資價值確定,增持相對低估、價格將上升的類屬,減持相對高估、價格將下降的類屬,借以取得較高的總回報。 4)現(xiàn)金流管理策略。在動態(tài)分析、規(guī)劃、測算組合內(nèi)生現(xiàn)金流、申購贖回凈現(xiàn)金流的基礎(chǔ)上,合理配置和動態(tài)調(diào)整組合現(xiàn)金流。在滿足日常流動性要求的基礎(chǔ)上,最大限度減少沖擊成本,實現(xiàn)組合流動性要求和收益率期望的合理配置。 5)債券市場的套利策略 債券市場的套利策略包括跨市場套利策略、跨品種套利策略等策略,以實現(xiàn)在同等風險程度下的更高收益?？缡袌鎏桌呗允侵赣捎诓煌袌錾蟼瘍r格存在差異,根據(jù)債券在各市場上的流動性和收益特征,進行跨市場操作而套利;跨品種套利策略是指根據(jù)各細分市場中不同品種的風險參數(shù)、流動性補償和收益特征,進行跨品種操作而套利。 6)可轉(zhuǎn)債投資策略 可轉(zhuǎn)換債券即可轉(zhuǎn)換公司債券,是指在規(guī)定的期限內(nèi)持有人有權(quán)按照約定的價格將債券轉(zhuǎn)換成發(fā)行人的股票的一種含權(quán)債券,如果轉(zhuǎn)換并非有利,持有人可選擇持有債券至到期,因此該類型債券兼具債性和股性。債性是指投資者可以選擇持有可轉(zhuǎn)換債券至到期以獲取票面價值和票面利息;股性是指投資者可以在轉(zhuǎn)股期間以約定的轉(zhuǎn)股價格將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成發(fā)行人的股票。投資該類型債券的子策略包括: ①個券精選策略。針對可轉(zhuǎn)換債券的股性,本基金將通過成長性指標(預(yù)期主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈利潤增長率、PEG)、相對價值指標(P/E、P/B、P/CF、EV/EBITDA)以及絕對估值指標(DCF)的定量評判,篩選出具有GARP(合理價格成長)性質(zhì)的正股。針對可轉(zhuǎn)換債券的債性,本基金將結(jié)合可轉(zhuǎn)換債券的信用評估以及正股的價值分析,作為個券的選擇依據(jù)。 ②條款價值發(fā)現(xiàn)策略?？赊D(zhuǎn)換債券通常設(shè)置一些特殊條款,包括修正轉(zhuǎn)股價條款、回售條款和贖回條款等,該些條款在特定的環(huán)境下對可轉(zhuǎn)換債券價值有較大影響。本基金將結(jié)合發(fā)行人的經(jīng)營狀況以及市場變化趨勢,深入分析各項條款挖掘可轉(zhuǎn)換債券的投資機會。 ③套利策略。按照條款設(shè)計,可轉(zhuǎn)換債券可根據(jù)事先約定的轉(zhuǎn)股價格轉(zhuǎn)換為發(fā)行人的股票,因此可轉(zhuǎn)換債券和正股之間存在套利空間。當可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股溢價率為負時,買入可轉(zhuǎn)換債券并賣出股票獲得價差收益;反之,買入股票的同時賣出可轉(zhuǎn)換債券也可以獲取反向套利價差。本基金將密切關(guān)注可轉(zhuǎn)換債券與正股之間的關(guān)系,把握套利機會,增強基金投資組合收益。 7)分離交易可轉(zhuǎn)債投資策略 分離交易可轉(zhuǎn)債與普通可轉(zhuǎn)換債券的區(qū)別主要體現(xiàn)在分離交易可轉(zhuǎn)債在上市后分離為純債部分和權(quán)證部分,并分別獨自進行交易。對于分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分的投資按照普通債券投資策略進行管理。對于分離交易可轉(zhuǎn)債的權(quán)證部分可以結(jié)合其市價判斷賣出或行使新股認購權(quán)。 8)可交換債券投資策略 可交換債券與可轉(zhuǎn)換債券的區(qū)別在于換股期間用于交換的股票并非自身新發(fā)的股票,而是發(fā)行人持有的其他上市公司的股票?？山粨Q債券同樣具有股性和債性,其中債性與可轉(zhuǎn)換債券相同,即選擇持有可交換債券至到期以獲取票面價值和票面利息;而對于股性的分析則需關(guān)注目標公司的股票價值。本基金將通過對目標公司股票的投資價值分析和可交換債券的純債部分價值分析綜合開展投資決策。 6、股票投資策略 (1)行業(yè)配置策略 在行業(yè)配置層面,本基金將運用“自上而下”的行業(yè)配置方法,通過對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟走勢、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的方向、國家經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向及改革進程和經(jīng)濟周期調(diào)整的深入研究,采用價值理念與成長理念相結(jié)合的方法來對行業(yè)進行篩選。 (2)個股投資策略 本基金主要采取“自下而上”的選股策略。基金依據(jù)約定的投資范圍,通過定量篩選和基本面分析,挑選出優(yōu)質(zhì)的上市公司股票進行投資,在有效控制風險前提下,爭取實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。 7、存托憑證投資策略 在控制風險的前提下,本基金將根據(jù)本基金的投資目標和股票投資策略,基于對基礎(chǔ)證券投資價值的深入研究判斷,進行存托憑證的投資。

分紅政策

1、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅。 2、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值。 3、本基金每一份基金份額享有同等分配權(quán)。 4、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 在不影響投資者利益的情況下,基金管理人可在法律法規(guī)允許的前提下酌情調(diào)整以上基金收益分配原則,此項調(diào)整不需要召開基金份額持有人大會,但應(yīng)于變更實施日前在指定媒介公告。