基金分級信息

投資目標

在控制風險的基礎上,滿足景祥A份額持有人獲取穩(wěn)健收益的需求和滿足景祥B份額持有人在承擔適當風險的基礎上獲取更多收益的需求。

投資理念

暫無數(shù)據(jù)

投資范圍

本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的國債、企業(yè)債券、公司債券、可轉(zhuǎn)換債券(含可分離債券)、金融債、央行票據(jù)、資產(chǎn)支持證券、短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)私募債、貨幣市場工具、銀行存款和債券回購等固定收益類資產(chǎn),一級市場新股申購和增發(fā)新股(包括普通增發(fā)和非公開增發(fā))、權證以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會相關規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。

投資策略

本基金將充分發(fā)揮基金管理人的研究和投資管理優(yōu)勢,在分析和判斷宏觀經(jīng)濟運行狀況和金融市場運行趨勢的基礎上,在資產(chǎn)配置、類屬配置、個券選擇和交易策略層面實施積極管理策略;在嚴格控制風險的前提下,實現(xiàn)基金組合風險和收益的最優(yōu)配比。 1、資產(chǎn)配置策略 本基金將在基金合同約定的投資范圍內(nèi)結合定性以及定量分析,自上而下地實施整體資產(chǎn)配置策略,通過預測各大類資產(chǎn)未來收益率變化情況,在不同的大類資產(chǎn)之間進行動態(tài)調(diào)整和優(yōu)化,以規(guī)避市場風險,提高基金收益率。 2、債券類資產(chǎn)投資策略 本基金將靈活運用利率預期策略、信用債券投資策略、收益率利差策略、套利交易策略、個券選擇策略等多種投資策略,構建以信用類債券為主的固定收益類資產(chǎn)組合。 (1)利率預期策略 利率風險是債券投資最主要的風險來源和收益來源之一,衡量債券利率風險的核心指標是久期。本基金將通過對宏觀經(jīng)濟以及貨幣政策等因素的深入研究,判斷利率變化的方向和時間,利用情景分析模擬利率變化的各種情形,最終結合組合風險承受能力確定債券組合的目標久期。本基金通過對收益率曲線的研究,在所確定的目標久期配置策略下,通過分析和預測收益率曲線可能發(fā)生的形狀變化,在期限結構配置上適時采取子彈型、啞鈴型或者階梯型等策略,進一步優(yōu)化組合的期限結構,力爭獲取較好收益。 (2)信用債券投資策略 信用類債券是本基金重要投資標的,信用風險管理對于提高債券組合收益率至關重要。本基金將根據(jù)宏觀經(jīng)濟運行狀況、行業(yè)發(fā)展周期、公司業(yè)務狀況、公司治理結構、財務狀況等因素綜合評估信用風險,確定信用類債券的信用風險利差,有效管理組合的整體信用風險。同時,本基金將依托基金管理人的信用研究團隊,在有效控制組合整體信用風險的基礎上,深入挖掘價值低估的信用類債券品種,力爭準確把握因市場波動而帶來的信用利差投資機會,獲得超額收益。 1)基于信用質(zhì)量變化的投資策略 信用債券的信用利差與債券發(fā)行人所在行業(yè)特征和自身情況密切相關。本基金通過行業(yè)分析、公司資產(chǎn)負債分析、公司現(xiàn)金流分析、公司運營管理分析和公司發(fā)展前景分析等細致的調(diào)查研究,依靠本基金內(nèi)部信用評級系統(tǒng)建立信用債券的內(nèi)部評級,分析違約風險及合理的信用利差水平,對信用債券進行獨立、客觀的價值評估。通過動態(tài)跟蹤信用債券的信用質(zhì)量變化,確定信用債的合理信用利差,挖掘價值被低估的品種,以獲取超額收益。 2)信用利差投資策略 本基金通過分析宏觀經(jīng)濟周期、市場資金結構和流向、信用利差的歷史統(tǒng)計區(qū)間等因素判斷當前信用債市場信用利差的合理性、相對投資價值和風險以及信用利差曲線的未來走勢,確定信用債總體的投資比例。 (3)收益率利差策略在預測和分析同一市場不同板塊之間(比如金融債和信用債之間)、不同市場的同一品種、不同市場的不同板塊之間的收益率利差基礎上,本基金采取積極策略選擇合適品種進行交易來獲取投資收益。收益率利差策略主要有兩種形式: 1)出現(xiàn)會導致收益率利差出現(xiàn)異常變動的情況時,本基金將提前預測并進行交易; 2)當收益率利差出現(xiàn)異常變動后,本基金將經(jīng)過分析論證,判斷出異常變化的不合理性后,進行交易以獲取利差恢復正常所帶來的價差收益。 (4)套利交易策略 在目前我國的固定收益市場中,合理運用套利交易策略可以獲得超額收益,本基金將在法律法規(guī)和監(jiān)管機構許可的條件下,積極運用以下套利交易策略: 1)回購套利策略包括回購跨市場套利以及不同回購期限之間的套利等。 2)息差交易策略是指通過不斷正回購融資并買入債券的策略,只要回購資金成本低于債券收益率,就可以達到適當放大債券組合規(guī)模并獲利的套利目標。 3)利差交易策略通過同時買進漲多(跌少)/賣出漲少(跌多)的債券,達到不受市場漲跌的直接影響、規(guī)避市場風險的效果。 (5)個券選擇策略 在前述債券目標久期、信用債券配置比例確定基礎上,本基金將選擇最具有投資價值優(yōu)勢的債券品種進行投資以獲得超額收益。具有以下一項或多項特征的債券,是本基金構建固定收益類資產(chǎn)組合的重點投資對象: 1)符合上述投資策略的品種; 2)具有套利空間的品種; 3)價值低估的品種; 4)符合風險管理指標的品種。 3、可轉(zhuǎn)換債券投資策略 可轉(zhuǎn)換債券是一種兼具股性和債性雙重特征的債券衍生投資品種,其最大優(yōu)點在于可以用較小的本金損失博取股票上漲的巨大收益,可以給基金組合帶來較大的超額收益。本基金主要采用可轉(zhuǎn)債相對價值分析策略。 由于可轉(zhuǎn)債兼具債性和股性,其風險收益特征介于股票和債券之間,可轉(zhuǎn)債相對價值分析策略通過分析不同市場環(huán)境下其股性和債性的相對價值,把握可轉(zhuǎn)債的價值走向,選擇相應券種,從而獲取較高投資收益。本基金利用可轉(zhuǎn)債的底價溢價率和可轉(zhuǎn)債的到期收益率來衡量可轉(zhuǎn)債的債性特征,利用可轉(zhuǎn)債的平價溢價率和可轉(zhuǎn)債的Delta系數(shù)來衡量可轉(zhuǎn)債的股性特征。 在進行可轉(zhuǎn)債篩選時,本基金將在對可轉(zhuǎn)換債券條款以及發(fā)行人基本面要素進行深入研究的基礎上,選擇合適時機投資于低估的可轉(zhuǎn)債品種,通過積極主動管理,獲得超額收益?；久嬉匕ü尚蕴卣鳌蕴卣?、流動性等。本基金將充分借鑒基金管理人股票研究團隊的研究成果,對可轉(zhuǎn)債對應的正股的基本面進行分析,形成對正股的價值評估。將可轉(zhuǎn)債自身的信用評估和其正股的價值分析結合起來,最終確定投資的可轉(zhuǎn)債品種。 4、中小企業(yè)私募債投資策略 中小企業(yè)私募債票面利率較高、信用風險較大、二級市場流動性較差。 本基金將根據(jù)對宏觀經(jīng)濟的研究,前瞻性判斷經(jīng)濟周期,調(diào)整組合匯總中小企業(yè)私募債的配置比例。同時,根據(jù)債券市場的收益率水平,重點考慮個券的風險收益水平,綜合考慮個券的信用等級(如有)、期限、流動性、息票率、提前償還和贖回等因素,結合債券發(fā)行人所處行業(yè)發(fā)展前景、發(fā)行人業(yè)務發(fā)展狀況、企業(yè)市場地位、財務狀況、管理水平及其債務水平等,以確定債券的實際信用風險狀況及其信用利差水平,重點選擇信用風險相對較低、信用利差收益相對較大、或預期信用質(zhì)量將改善的中小企業(yè)私募債。 基金在控制信用風險的基礎上,對中小企業(yè)私募債投資,主要采取分散投資,控制個債持有比例。當預期發(fā)債企業(yè)的基本面情況出現(xiàn)惡化時,采取"盡早出售"策略,控制投資風險。 5、新股申購投資策略 本基金將長期追蹤新股申購的收益率變化特征,充分考慮當前資本市場的情況以及擬發(fā)行上市新股的基本面因素,結合市場資金面和預期中簽率等關鍵參數(shù),確定適當?shù)纳曩徱?guī)模參與新股申購,以獲得穩(wěn)定的低風險投資收益。

分紅政策

1、本基金不進行收益分配; 2、法律法規(guī)或監(jiān)管機構另有規(guī)定的,從其規(guī)定。