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| 基金全稱 | 東方贏家保本混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 東方贏家保本混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 001317（前端） | 基金類型 | |
| 發(fā)行日期 | 2015年06月03日 | 成立日期/規(guī)模 | 2015年06月12日 / 5.279億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.42億元（截止至：2016年12月31日） | 份額規(guī)模 | 0.3855億份（截止至：2016年12月31日） |
| 基金管理人 | 東方基金 | 基金托管人 | 民生銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 姚航、李仆、王然 | 成立來分紅 | 每份累計(jì)0.00元（0次） |
| 管理費(fèi)率 | 0.80%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.15%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | 0.30%（每年） | 最高認(rèn)購費(fèi)率 | 0.00%（前端） |
| 最高申購費(fèi)率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 0.00%（前端） |
| 業(yè)績比較基準(zhǔn) | (一年期銀行定期存款稅后收益率+1%)×1.5 | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
| 擔(dān)保機(jī)構(gòu) | 瀚華擔(dān)保股份有限公司 | 最近保本期 | 2015.06.12~2016.12.12 | 保本模式 | 保本金和利息（認(rèn)購期認(rèn)購、過渡期申購并持有至保本周期到期日可保本） |
運(yùn)用保本策略,在有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下,力求基金資產(chǎn)的長期、穩(wěn)定增值。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票)、債券、貨幣市場(chǎng)工具、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券、股指期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定)。 本基金將主要根據(jù)CPPI固定比例投資組合保險(xiǎn)策略,將投資對(duì)象主要分為固定收益類資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)兩類,并動(dòng)態(tài)調(diào)整兩類資產(chǎn)的投資比例,從而達(dá)到防御下跌、實(shí)現(xiàn)增值的目的。其中,固定收益類資產(chǎn)包括國債、中央銀行票據(jù)、地方政府債、金融債(含政策性金融債)、企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款、貨幣市場(chǎng)工具等金融工具以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他固定收益類金融工具;風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)包括股票、權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券(含可分離交易可轉(zhuǎn)債)等權(quán)益類資產(chǎn)。
本基金運(yùn)用CPPI固定比例投資組合保險(xiǎn)機(jī)制,動(dòng)態(tài)分配基金資產(chǎn)在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和固定收益類資產(chǎn)上的投資比例。 1、保本期投資策略 (1)大類資產(chǎn)配置策略 CPPI組合保險(xiǎn)機(jī)制的核心思想是將本金投入到固定收益類資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),通過投資固定收益類資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)保本目標(biāo),投資風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)謀求本金的增值。 其中,固定收益類資產(chǎn)主要投資于到期日小于或與保本周期到期日相當(dāng)?shù)膰鴤?、企業(yè)債與金融債等低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),確保基金在保本周期到期時(shí),基金資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)本金安全的目標(biāo);風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)以投資于股票、權(quán)證等較高風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)博取更高的投資收益。 CPPI策略的基本公式可表達(dá)為:E=M×(A-F) 其中: E=風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可投資額度 A=基金資產(chǎn)總值 F=最低保證額度(本基金為100%)的折現(xiàn)值 M為風(fēng)險(xiǎn)乘數(shù),M≥1 A-F被稱為緩沖額度或安全墊 基于此,以CPPI策略進(jìn)行大類資產(chǎn)配置時(shí),需要計(jì)算F和M的值。 1)最低保證額度折現(xiàn)值F的確定 F主要根據(jù)保本周期內(nèi)固定收益工具的收益率水平和距離保本周期的剩余期限來確定。在保本周期內(nèi),隨著距離保本周期的剩余期限的縮小,F值逐步向上調(diào)整,直至達(dá)到100%。 2)風(fēng)險(xiǎn)乘數(shù)M的確定 本基金基金管理人將基于保本周期內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期的變動(dòng)和證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)特征,確定風(fēng)險(xiǎn)乘數(shù)M,并經(jīng)投資決策委員會(huì)審核,通過控制風(fēng)險(xiǎn)乘數(shù)M的大小,動(dòng)態(tài)調(diào)整本基金在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和固定收益類資產(chǎn)之間的配置比例。 為了能夠更有效地運(yùn)用CPPI組合保險(xiǎn)機(jī)制,靈活地將基金資產(chǎn)分配于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和固定收益類資產(chǎn)兩個(gè)市場(chǎng)中,使其能夠充分分享股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)在不同時(shí)期的投資機(jī)會(huì),并確保在證券市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)時(shí),依然有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)保本增值的目標(biāo),本基金將保持風(fēng)險(xiǎn)乘數(shù)處于一個(gè)合理的區(qū)間。 此外,CPPI的核心思想是充分利用安全墊來進(jìn)行操作,以前期基金收益作為后期風(fēng)險(xiǎn)投資的損失上限,乘以風(fēng)險(xiǎn)乘數(shù)后,作為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資的上限。隨著安全墊的增厚,增加對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資,適當(dāng)減少對(duì)固定收益類資產(chǎn)的投資;隨著安全墊的變薄,減少對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資,同時(shí)增加對(duì)固定收益類資產(chǎn)的投資。 (2)固定收益類資產(chǎn)的投資策略 本基金對(duì)固定收益類資產(chǎn)的配置主要為未來現(xiàn)金流穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)可預(yù)期的固定收益工具。本基金將通過持有相當(dāng)數(shù)量剩余期限小于或者等于本基金保本周期(18個(gè)月)的債券并持有到期,以確保債券資產(chǎn)的穩(wěn)定收益。對(duì)于此類債券,基金采取買入持有策略,追求獲得穩(wěn)定的利息支付和本金償還。本基金本著風(fēng)險(xiǎn)收益配比最優(yōu)、兼顧流動(dòng)性的原則確定債券各類屬資產(chǎn)的配置比例。 另外,在收益性和流動(dòng)性的基礎(chǔ)上,適量持有其他固定收益類證券。在實(shí)際的投資運(yùn)作中,本基金將運(yùn)用久期調(diào)整策略、收益率曲線策略、類屬券種配置策略、期限結(jié)構(gòu)策略等多種策略,獲取債券市場(chǎng)的長期穩(wěn)定收益。 1)久期調(diào)整策略 本基金將根據(jù)對(duì)影響債券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和貨幣政策等因素的分析判斷,形成對(duì)未來市場(chǎng)利率變動(dòng)方向的預(yù)期,進(jìn)而主動(dòng)調(diào)整所持有的債券資產(chǎn)組合的久期值,達(dá)到增加收益或減少損失的目的。當(dāng)預(yù)期市場(chǎng)總體利率水平降低時(shí),本基金將延長所持有的債券組合的久期值,從而可以在市場(chǎng)利率實(shí)際下降時(shí)獲得債券價(jià)格上升所產(chǎn)生的資本利得;反之,當(dāng)預(yù)期市場(chǎng)總體利率水平上升時(shí),則縮短組合久期,以避免債券價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)帶來的資本損失,獲得較高的再投資收益。 2)期限結(jié)構(gòu)策略 在目標(biāo)久期確定的基礎(chǔ)上,本基金將通過對(duì)債券市場(chǎng)收益率曲線形狀變化的合理預(yù)期,調(diào)整組合的期限結(jié)構(gòu)策略,適當(dāng)?shù)牟扇∽訌棽呗?、啞鈴策略、梯式策略?在短期、中期、長期債券間進(jìn)行配置,以從短、中、長期債券的相對(duì)價(jià)格變化中獲取收益。當(dāng)預(yù)期收益率曲線變陡時(shí),采取子彈策略;當(dāng)預(yù)期收益率曲線變平時(shí),采取啞鈴策略;當(dāng)預(yù)期收益率曲線不變或平行移動(dòng)時(shí),采取梯形策略。 3)類屬資產(chǎn)配置策略 根據(jù)資產(chǎn)的發(fā)行主體、風(fēng)險(xiǎn)來源、收益率水平、市場(chǎng)流動(dòng)性等因素,本基金將市場(chǎng)主要細(xì)分為一般債券(含國債、央行票據(jù)、政策性金融債等)、信用債券(含公司債券、企業(yè)債券、非政策性金融債券、短期融資券、地方政府債券、資產(chǎn)支持證券等)、附權(quán)債券(含可轉(zhuǎn)換公司債券、可分離交易公司債券、含回售及贖回選擇權(quán)的債券等)三個(gè)子市場(chǎng)。在大類資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上,本基金將通過對(duì)國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、市場(chǎng)利率走勢(shì)、市場(chǎng)資金供求狀況、信用風(fēng)險(xiǎn)狀況等因素進(jìn)行綜合分析,在目標(biāo)久期控制及期限結(jié)構(gòu)配置基礎(chǔ)上,采取積極投資策略,確定類屬資產(chǎn)的最優(yōu)配置比例。 (3)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資策略 本基金通過定量分析和定性分析相結(jié)合的方式選擇具有較高投資價(jià)值的股票。定量分析主要依據(jù)上市公布的相關(guān)數(shù)據(jù)等,通過對(duì)主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈利潤等相關(guān)指標(biāo)的分析對(duì)公司的成長能力、盈利能力、未來發(fā)展?jié)摿?、股票估值水平等形成判斷?1)成長能力分析 本基金認(rèn)為,企業(yè)以往的成長性能夠在一定程度上反映企業(yè)未來的增長潛力,因此,本基金利用主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈利潤增長率、經(jīng)營性現(xiàn)金流量增長率指標(biāo)來考量公司的歷史成長性,作為判斷公司未來成長性的依據(jù)。 主營業(yè)務(wù)收入增長率是考察公司成長性最重要的指標(biāo),主營業(yè)務(wù)收入的增長所隱含的往往是企業(yè)市場(chǎng)份額的擴(kuò)大,體現(xiàn)公司未來盈利潛力的提高,盈利穩(wěn)定性的加大,公司未來持續(xù)成長能力的提升。本基金主要考察上市公司最新報(bào)告期的主營業(yè)務(wù)收入與上年同期的比較,并與同行業(yè)相比較。 凈利潤是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營的最終成果,是衡量企業(yè)經(jīng)營效益的主要指標(biāo),凈利潤的增長反映的是公司的盈利能力和盈利增長情況。本基金主要考察上市公司最新報(bào)告期的凈利潤與上年同期的比較,并與同行業(yè)相比較。 經(jīng)營性現(xiàn)金流量反映的是公司的營運(yùn)能力,體現(xiàn)了公司的償債能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。本基金主要考察上市公司最新報(bào)告期的經(jīng)營性現(xiàn)金流量與上年同期的比較,并與同行業(yè)相比較。 2)盈利能力分析 本基金利用總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、盈利現(xiàn)金比率(經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤)指標(biāo)來考量公司的盈利能力和質(zhì)量。 總資產(chǎn)報(bào)酬率是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的核心指標(biāo),也是衡量企業(yè)總資產(chǎn)盈利能力的重要指標(biāo);凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)利用股東資本盈利的效率,凈資產(chǎn)收益率較高且保持增長的公司,能為股東帶來較高回報(bào)。本基金考察上市公司過去兩年的總資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率,并與同行業(yè)平均水平進(jìn)行比較。 盈利現(xiàn)金比率,即經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比值,反映公司本期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤之間的比率關(guān)系。該比率越大,一般說明公司盈利質(zhì)量就越高。本基金考察上市公司過去兩年的盈利現(xiàn)金比率,并與同行業(yè)平均水平進(jìn)行比較。 此外,本基金還將關(guān)注上市公司盈利的構(gòu)成、盈利的主要來源等,全面分析其盈利能力和質(zhì)量。 3)未來增長潛力分析 公司未來盈利增長的預(yù)期決定股票價(jià)格的變化。因此,在關(guān)注上市公司歷史成長性的同時(shí),本基金尤其關(guān)注其未來盈利的增長潛力。本基金將對(duì)上市公司未來一至三年的主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈利潤增長率進(jìn)行預(yù)測(cè),并對(duì)其可能性進(jìn)行判斷。 4)估值水平分析 本基金將根據(jù)上市公司所處的行業(yè),采用市盈率、市凈率等估值指標(biāo),對(duì)上市公司股票價(jià)值進(jìn)行動(dòng)態(tài)評(píng)估,分析該公司的股價(jià)是否處于合理的估值區(qū)間,以規(guī)避股票價(jià)值被過分高估所隱含的投資風(fēng)險(xiǎn)。 定性分析主要考察公司的資源配置、技術(shù)創(chuàng)新力、品牌競爭力、受國家政策影響程度等。 本基金綜合上述條件篩選具有投資價(jià)值的個(gè)股,構(gòu)建股票組合。 (4)股指期貨投資策略 本基金在進(jìn)行股指期貨投資時(shí),將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則,以套期保值為主要目的,采用流動(dòng)性好、交易活躍的期貨合約,通過對(duì)證券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)的研究,結(jié)合股指期貨的定價(jià)模型尋求其合理的估值水平,與現(xiàn)貨資產(chǎn)進(jìn)行匹配,通過多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作。 2、開放期投資策略 開放期內(nèi),除暫時(shí)無法變現(xiàn)的基金財(cái)產(chǎn)外,本基金應(yīng)使基金財(cái)產(chǎn)保持較高的流動(dòng)性(如有無法變現(xiàn)的基金財(cái)產(chǎn),如在開放期內(nèi)具備變現(xiàn)條件,基金管理人可根據(jù)市場(chǎng)情況安排變現(xiàn)),持有現(xiàn)金、銀行存款和到期日在一年以內(nèi)的政府證券等。開放期內(nèi),基金管理人、基金托管人和銷售機(jī)構(gòu)免收基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)和銷售服務(wù)費(fèi)。
本基金收益分配應(yīng)遵循下列原則: 1、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;選擇采取紅利再投資形式的,分紅資金將按紅利發(fā)放日的基金份額凈值轉(zhuǎn)成相應(yīng)的基金份額,紅利再投資的份額免收申購費(fèi)。如投資者在不同銷售機(jī)構(gòu)選擇的分紅方式不同,則登記機(jī)構(gòu)將以投資者最后一次選擇的分紅方式為準(zhǔn); 2、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 3、每一基金份額享有同等分配權(quán); 4、分紅權(quán)益登記日申請(qǐng)申購的基金份額不享受當(dāng)次分紅,分紅權(quán)益登記日申請(qǐng)贖回的基金份額享受當(dāng)次分紅; 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 本基金每次收益分配比例詳見屆時(shí)基金管理人發(fā)布的公告。
本基金為保本混合型基金,其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于貨幣市場(chǎng)基金和債券型基金,但低于股票型基金、非保本混合型基金,屬于低風(fēng)險(xiǎn)水平的投資品種。 投資者投資于保本基金并不等于將資金作為存款放在銀行或存款類金融機(jī)構(gòu),保本基金在極端情況下仍然存在本金損失的風(fēng)險(xiǎn)。