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| 基金全稱 | 山西證券保本混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 山西證券保本混合A |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 002589（前端） | 基金類型 | |
| 發(fā)行日期 | 2016年04月05日 | 成立日期/規(guī)模 | 2016年05月04日 / 11.888億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.07億元（截止至：2018年06月30日） | 份額規(guī)模 | 0.0706億份（截止至：2018年06月30日） |
| 基金管理人 | 山西證券 | 基金托管人 | 交通銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 華志貴、蔡文 | 成立來分紅 | 每份累計0.00元（0次） |
| 管理費率 | 1.20%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費率 | 0.60%（每年） | 最高認購費率 | 0.00%（前端） |
| 最高申購費率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費率 | 2.00%（前端） |
| 業(yè)績比較基準 | 兩年期銀行定期存款稅后收益率 | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
| 擔保機構(gòu) | 中國投融資擔保有限公司 | 最近保本期 | 2016.05.04~2018.05.04 | 保本模式 | 保本金和利息（認購期認購、過渡期申購并持有至保本周期到期日可保本） |
控制投資者本金損失風險,力爭為投資者創(chuàng)造高于業(yè)績比較基準的投資回報。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準上市的股票)、債券(包括國債、央行票據(jù)、金融債券、企業(yè)債券、公司債券、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級債券、政府機構(gòu)債券、地方政府債券、可交換債券、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債)等)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款及其他銀行存款)、貨幣市場工具以及經(jīng)中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具,但需符合中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定。
本基金通過固定比例投資組合保險(CPPI,ConstantProportionPortfolioInsurance)策略和時間不變性投資組合保險(TIPP,TimeInvariantPortfolioProtection)策略,在保本周期中,對資產(chǎn)配置進行優(yōu)化動態(tài)調(diào)整,確保投資者的投資本金的安全性。同時,本基金通過積極穩(wěn)健的收益資產(chǎn)投資策略,竭力為基金資產(chǎn)獲取更高的增值回報。 本基金的投資策略主要由三部分組成:資產(chǎn)配置策略、債券投資策略、股票投資策略 1、資產(chǎn)配置策略 本基金的資產(chǎn)配置策略主要指安全資產(chǎn)與風險資產(chǎn)兩種大類資產(chǎn)之間的配置策略。通過動態(tài)調(diào)整安全資產(chǎn)和風險資產(chǎn)在基金組合中所占比例,確保對安全資產(chǎn)的投資實現(xiàn)保本周期到期時投資本金的安全,同時對風險資產(chǎn)的投資尋求保本周期內(nèi)資產(chǎn)的穩(wěn)定增值,將風險控制在100%本金保本的約束條件下。 本基金資產(chǎn)配置原則是:在有效控制風險的基礎(chǔ)上,根據(jù)類別資產(chǎn)市場相對風險度,按照“CPPI+TIPP”的策略動態(tài)調(diào)整安全資產(chǎn)和風險資產(chǎn)的比例。 (1)固定比例投資組合保險策略(CPPI) 1)策略介紹 固定比例投資組合保險策略是將基金資產(chǎn)分為兩個部分,第一部分是依據(jù)保本要求將基金一定比例的資產(chǎn)投資于安全資產(chǎn),力爭獲得穩(wěn)定收益,以此來保證基金投資者投資本金的安全性;第二部分是將其余部分的資產(chǎn)投資于風險較高的風險資產(chǎn),提升基金投資者相對業(yè)績比較基準的超額收益。本基金將依據(jù)市場情況和本公司的研究結(jié)果進行建倉,并動態(tài)對安全資產(chǎn)和風險資產(chǎn)的比例進行調(diào)整。 2)風險乘數(shù)的確定和調(diào)整 本基金采用定性和定量相結(jié)合的分析方法確定風險乘數(shù)以達到最優(yōu)效果。其中,定量分析手段包括:為本基金設(shè)計的波動監(jiān)測工具,包括當前的、隱含的和歷史的波動率;為減小構(gòu)造成本而確定的風險乘數(shù)波動范圍;定性的分析手段包括:宏觀經(jīng)濟運行情況、利率水平、基金管理人對風險資產(chǎn)風險-收益水平的預(yù)測等。 根據(jù)CPPI策略要求,風險乘數(shù)在一定時間內(nèi)保持恒定才能保證在安全墊減少至零時,風險資產(chǎn)的數(shù)量也能按需要同時減少至零,以保證基金的本金安全。在實際應(yīng)用中,如果要保持安全墊風險乘數(shù)的恒定,則需根據(jù)投資組合市值的變化隨時調(diào)整風險資產(chǎn)與安全資產(chǎn)的比例,而這將給基金帶來高昂的交易費用;同時,當市場發(fā)生較大變化時,為維持固定的風險乘數(shù),基金有可能出現(xiàn)過激投資(風險資產(chǎn)過多或過少)。 為此,本基金對于風險乘數(shù)采取定期調(diào)整的方法進行處理。一般情況下,基金管理人每月對未來一個月的股票市場、債券市場風險收益水平進行定量分析,結(jié)合宏觀經(jīng)濟運行情況、利率水平等因素,制訂下月的風險乘數(shù)區(qū)間,并提交投資決策委員會審核確定;然后,基金經(jīng)理根據(jù)風險乘數(shù)區(qū)間,綜合考慮股票市場環(huán)境、已有安全墊額度、基金凈值、距離保本周期到期時間等因素,對風險乘數(shù)進行調(diào)整。在特殊情況下,例如市場發(fā)生重大突發(fā)事件,或預(yù)期將產(chǎn)生劇烈波動時,本基金也將對風險乘數(shù)進行及時調(diào)整。 (2)時間不變性投資組合保險策略(TIPP) 當保本期間基金資產(chǎn)上漲時,投資者的需求不僅是保證本金的安全,而且還要求將基金的收益能得到一定程度的鎖定,使期末得到的回報回避其后市場下跌的風險。因此,在CPPI策略的基礎(chǔ)上引入TIPP策略。 TIPP的投資策略是改進CPPI中保險底線的調(diào)整方式,當投資組合的價值上升時,最低保險額度隨著收益水平進行調(diào)整,即每當收益率達到一定的比率,則將保險底線相應(yīng)提高一定的比例。這樣無論以后市場如何變化,當前投資者所獲的部分收益在期末都能得到保證。 TIPP在操作上大致與CPPI相同,不同的是TIPP策略會動態(tài)調(diào)整保險底線,并且這種調(diào)整一般只在投資組合是盈利的情況下使用。TIPP 策略相比CPPI策略可投資于風險資產(chǎn)的額度相應(yīng)減少,因此上漲行情期間獲取潛在收益的能力會有所降低?？傮w來說,TIPP策略是一種較CPPI更為保守的策略。 本基金在資產(chǎn)配置的具體實施上嚴格控制投資風險,依據(jù)“CPPI+TIPP”的策略,確定基金資產(chǎn)在安全資產(chǎn)與風險資產(chǎn)上的比例配置。調(diào)整時所考慮的指標主要包括:當期基金凈值、股票市場的波動率、當期債券收益率水平、基金成本和剩余保本期限等。本基金將依據(jù)以上指標以及基金成立時的市場狀況,確定保本期期初的安全資產(chǎn)與風險資產(chǎn)上的比例,和保本周期資產(chǎn)調(diào)整的方向。 (3)合理調(diào)整資產(chǎn)配置 CPPI和TIPP策略要求資產(chǎn)組合投資在風險資產(chǎn)和安全資產(chǎn)的比例根據(jù)基金凈值水平進行動態(tài)調(diào)整。本基金將按照預(yù)先設(shè)定的程序進行動態(tài)調(diào)整,使基金凈值始終保持在保本底線之上。同時,本基金為了控制交易成本以及過度頻繁調(diào)整造成的方向逆反錯誤,當股票實際倉位比例偏離策略倉位達到適當?shù)某潭葧r,再將股票倉位調(diào)整至策略倉位。 2、債券投資策略 本基金將密切關(guān)注經(jīng)濟運行的質(zhì)量與效率,把握領(lǐng)先指標,預(yù)測未來走勢,深入分析國家推行的財政與貨幣政策等因素對未來宏觀經(jīng)濟運行以及投資環(huán)境的影響。本基金對宏觀經(jīng)濟運行中的價格指數(shù)與中央銀行的貨幣供給與利率政策研判將成為投資決策的基本依據(jù),并結(jié)合本基金的保本周期,確定本基金債券組合的久期策略。對不同類屬債券,本基金將對其收益和信用風險情況進行評估,評估其為組合提供持有期收益和價差收益的能力,同時關(guān)注其利率風險、信用風險和流動性風險。在確?；鹳Y產(chǎn)收益安全性和穩(wěn)定性的基礎(chǔ)上,構(gòu)造債券組合。本基金的債券投資策略還包括以下幾方面: (1)本基金采用剩余期限與保本周期到期期限匹配的投資策略,持有相當數(shù)量剩余期限與保本期相近的國債、金融債,其中一部分嚴格遵循持有到期原則,首要考慮收益性,另一部分兼顧收益性和流動性。這部分投資可以保證債券組合收益的穩(wěn)定性,盡可能地控制利率、收益率曲線等各種風險。 (2)綜合考慮收益性、流動性和風險性,進行積極投資。這部分投資包括中長期的國債、金融債,企業(yè)債,以及中長期逆回購等。積極性策略主要包括根據(jù)利率預(yù)測調(diào)整組合久期、選擇低估值債券進行投資、把握市場上的無風險套利機會,利用杠桿原理以及各種衍生工具,增加盈利性、控制風險等等,以爭取獲得適當?shù)某~收益,提高整體組合收益率。 (3)本基金將結(jié)合宏觀經(jīng)濟走勢,深入分析財政政策以及貨幣政策等因素對債券市場的影響,預(yù)測未來收益率曲線的變化,適時采用子彈、杠鈴或梯形策略構(gòu)造債券組合,并進行動態(tài)調(diào)整,從短、中、長期債券的相對價格變化中獲取收益。 (4)本基金通過分析債券收益率曲線各期限段的利差情況,買入收益率曲線最陡峭處所對應(yīng)的期限債券,持有一定時間后,隨著債券剩余期限的縮短,到期收益率將迅速下降,基金可獲得較高的資本利得收入。 (5)本基金通過對不同債券市場、債券品種及信用等級的債券間利差的分析判斷,發(fā)掘不同債券市場、債券品種及信用等級的債券的定價偏差,利用這種定價偏差進行套利投資,獲取市場定價不合理所帶來的投資收益。 (6)本基金通過對宏觀經(jīng)濟基本面、國家財政政策和貨幣政策、資金面狀況等因素進行深入分析,判斷未來市場利率變化的方向和時點,同時采用內(nèi)部信用評級和外部信用評級相結(jié)合的方法,并兼顧本基金保本周期、保本資產(chǎn)保值增值的目標,進而確定本基金的信用債組合的倉位、久期和個券資質(zhì),并根據(jù)前述指標的預(yù)期變化加以動態(tài)調(diào)整,力爭獲取超額收益,達到保值增值的目標。 (7)本基金根據(jù)市場資金面的情況等因素適時地靈活運用回購交易套利策略,在確?；鹳Y產(chǎn)安全的前提下增強債券組合的收益率。 (8)利用未來可能推出的利率遠期、利率期貨、利率期權(quán)等金融衍生工具,有效地規(guī)避利率風險。 3、股票投資策略 本基金將通過自上而下和自下而上的方法,采取配置和交易相結(jié)合的思路,精選前景行業(yè)的優(yōu)質(zhì)公司進行投資。
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為2次,每次收益分配比例不得低于該次收益分配基準日可供分配利潤的10%,若基金合同生效不滿3個月可不進行收益分配; 2、本基金收益分配方式: 保本周期內(nèi):僅采取現(xiàn)金分紅一種收益分配方式,不進行紅利再投資; 3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值。 4、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為保本混合型基金,屬于證券投資基金中的中低風險品種,其預(yù)期風險和預(yù)期收益低于股票型基金和非保本的混合型基金,高于貨幣市場基金和債券型基金。