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| 基金全稱 | 鵬華豐澤分級債券型證券投資基金 | 基金簡稱 | 鵬華豐澤分級債券B |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 150061（前端） | 基金類型 | 債券型-長債 |
| 發(fā)行日期 | 2011年11月02日 | 成立日期/規(guī)模 | 2011年12月08日 / 28.984億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 14.67億元（截止至：2014年09月30日） | 份額規(guī)模 | 9.0009億份（截止至：2014年12月08日） |
| 基金管理人 | 鵬華基金 | 基金托管人 | 郵儲銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 戴鋼 | 成立來分紅 | 每份累計0.00元（0次） |
| 管理費率 | 0.70%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費率 | 0.35%（每年） | 最高認(rèn)購費率 | --- |
| 最高申購費率 | --- | 最高贖回費率 | --- |
| 業(yè)績比較基準(zhǔn) | 中債總指數(shù)收益率 | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
在適度控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上,通過嚴(yán)格的信用分析和對信用利差變動趨勢的判斷,力爭獲取信用溢價,以最大程度上取得超越基金業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益。
超額收益來自于適度承擔(dān)信用風(fēng)險,并對其進行分析和管理。
本基金的投資范圍主要為固定收益類品種,包括國債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債、公司債、短期融資券、可轉(zhuǎn)債、分離交易可轉(zhuǎn)債、資產(chǎn)支持證券、債券回購等。本基金不直接買入股票、權(quán)證等權(quán)益類金融工具,因所持可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)股形成的股票、因投資于分離交易可轉(zhuǎn)債而產(chǎn)生的權(quán)證,在其可上市交易后不超過10個交易日的時間內(nèi)賣出。 如法律法規(guī)或中國證監(jiān)會以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。 如法律法規(guī)或中國證監(jiān)會變更投資品種的投資比例限制,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以調(diào)整上述投資品種的投資比例。
本基金債券投資將主要采取信用策略,同時輔之以久期策略、收益率曲線策略、收益率利差策略、息差策略、債券選擇策略等積極投資策略,在適度控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上,通過嚴(yán)格的信用分析和對信用利差變動趨勢的判斷,力爭獲取信用溢價,以最大程度上取得超越基金業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益。 1.資產(chǎn)配置策略 在資產(chǎn)配置方面,本基金通過對宏觀經(jīng)濟形勢、經(jīng)濟周期所處階段、利率變化趨勢和信用利差變化趨勢的重點分析,比較未來一定時間內(nèi)不同債券品種和債券市場的相對預(yù)期收益率,在基金規(guī)定的投資比例范圍內(nèi)對不同久期、信用特征的券種及債券與現(xiàn)金之間進行動態(tài)調(diào)整。 2.信用策略 本基金通過主動承擔(dān)適度的信用風(fēng)險來獲取信用溢價,主要關(guān)注信用債收益率受信用利差曲線變動趨勢和信用變化兩方面影響,相應(yīng)地采用以下兩種投資策略: (1)信用利差曲線變化策略:首先分析經(jīng)濟周期和相關(guān)市場變化情況,其次分析標(biāo)的債券市場容量、結(jié)構(gòu)、流動性等變化趨勢,最后綜合分析信用利差曲線整體及分行業(yè)走勢,確定本基金信用債分行業(yè)投資比例。 (2)信用變化策略:信用債信用等級發(fā)生變化后,本基金將采用最新信用級別所對應(yīng)的信用利差曲線對債券進行重新定價。 本基金將根據(jù)內(nèi)、外部信用評級結(jié)果,結(jié)合對類似債券信用利差的分析以及對未來信用利差走勢的判斷,選擇信用利差被高估、未來信用利差可能下降的信用債進行投資。 本基金分級運作期內(nèi)將集中投資于主體評級為AA+、AA、AA-級別的非國家信用債券。從信用等級的劃分來看, AA級為信用優(yōu)良,代表發(fā)行人信用程度較高、違約風(fēng)險較小,然而比起AAA級信用風(fēng)險稍大,所以本基金在個券的選擇當(dāng)中尤其重視信用風(fēng)險的評估和防范。本基金采用經(jīng)認(rèn)可的評級機構(gòu)的評級結(jié)果進行債券篩選,同時輔之以內(nèi)部評估體系對債券發(fā)行人以及債務(wù)信用風(fēng)險的評估進行債券投資范圍的調(diào)整及投資策略的運用?；鸸芾砣藘?nèi)部信用評級體系是參考國際信用評級公司體系,同時結(jié)合國內(nèi)具體情況建立起來的分行業(yè)的評級體系。信用分析師將采取自上而下的信用產(chǎn)品分析模式,分別從宏觀、行業(yè)和發(fā)行人三個層面對信用風(fēng)險進行分析。關(guān)鍵信用評級因素包括: (1)所有行業(yè)共同面臨的系統(tǒng)性宏觀經(jīng)濟風(fēng)險; (2)發(fā)行人所屬行業(yè)面臨的特定風(fēng)險; (3)發(fā)行人性質(zhì)及管理水平; (4)發(fā)行人的行業(yè)地位及業(yè)務(wù)的穩(wěn)定情況; (5)發(fā)行人運營能力及具體財務(wù)狀況。 本基金分級運作期內(nèi)還將輔助運用主體評級和債項評級的利差策略。主體評級是反映發(fā)行人信用狀況的評級;債項評級是反映所發(fā)行債券信用狀況的評級。在債券因增信措施被基金管理人評估為違約風(fēng)險較小,而市場以主體評級為基礎(chǔ)對債券定價而產(chǎn)生利差時,買入低估債券。 3.久期策略 本基金將通過自上而下的組合久期管理策略,以實現(xiàn)對組合利率風(fēng)險的有效控制?；鸸芾砣藢⒏鶕?jù)對宏觀經(jīng)濟周期所處階段及其他相關(guān)因素的研判調(diào)整組合久期。如果預(yù)期利率下降,本基金將增加組合的久期,以較多地獲得債券價格上升帶來的收益;反之,如果預(yù)期利率上升,本基金將縮短組合的久期,以減小債券價格下降帶來的風(fēng)險。 4.收益率曲線策略 收益率曲線的形狀變化是判斷市場整體走向的依據(jù)之一, 本基金將據(jù)此調(diào)整組合長、中、短期債券的搭配。本基金將通過對收益率曲線變化的預(yù)測, 適時采用子彈式、杠鈴或梯形策略構(gòu)造組合,并進行動態(tài)調(diào)整。 5.騎乘策略 本基金將采用騎乘策略增強組合的持有期收益。這一策略即通過對收益率曲線的分析,在可選的目標(biāo)久期區(qū)間買入期限位于收益率曲線較陡峭處右側(cè)的債券。在收益率曲線不變動的情況下,隨著其剩余期限的衰減,債券收益率將沿著陡峭的收益率曲線有較大幅的下滑,從而獲得較高的資本收益;即使收益率曲線上升或進一步變陡,這一策略也能夠提供更多的安全邊際。 6.息差策略 本基金將利用回購利率低于債券收益率的情形,通過正回購將所獲得的資金投資于債券,利用杠桿放大債券投資的收益。 7.債券選擇策略 根據(jù)單個債券到期收益率相對于市場收益率曲線的偏離程度,結(jié)合信用等級、流動性、選擇權(quán)條款、稅賦特點等因素,確定其投資價值,選擇定價合理或價值被低估的債券進行投資。
基金收益分配應(yīng)遵循下列原則: 1.本基金在分級運作期內(nèi)及分級運作期屆滿時,收益分配應(yīng)遵循下列原則: (1)本基金不單獨對豐澤A與豐澤B基金份額進行收益分配; (2)法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)另有規(guī)定的從其規(guī)定。 2.本基金轉(zhuǎn)換為上市開放式基金(LOF)后,本基金收益分配應(yīng)遵循下列原則: (1)基金收益分配采用現(xiàn)金方式或紅利再投資方式(指將現(xiàn)金紅利按除息日除權(quán)后的基金份額凈值為計算基準(zhǔn)自動轉(zhuǎn)為基金份額進行再投資),基金份額持有人可選擇現(xiàn)金方式或紅利再投資方式,若基金份額持有人事先未做出選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅,若基金份額持有人選擇紅利再投資,紅利再投資的份額免收申購費用;登記在深圳證券賬戶的基金份額的收益分配只能采取現(xiàn)金紅利方式,不能選擇紅利再投資; (2)每一基金份額享有同等分配權(quán); (3)在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金收益每年最多分配12次,每次基金收益分配比例不低于期末可供分配利潤的20%(期末可供分配利潤指期末資產(chǎn)負(fù)債表中未分配利潤與未分配利潤中已實現(xiàn)收益的孰低數(shù)); (4)基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配凈額后不能低于面值; (5)分紅權(quán)益登記日申請申購的基金份額不享受當(dāng)次分紅,分紅權(quán)益登記日申請贖回的基金份額享受當(dāng)次分紅; (6)基金紅利發(fā)放日距離收益分配基準(zhǔn)日(即期末可供分配利潤計算截至日)的時間不得超過15個工作日。 (7)法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金是債券型證券投資基金,屬于具有中低風(fēng)險收益特征的基金品種,其長期平均風(fēng)險和預(yù)期收益率低于股票基金、混合基金,高于貨幣市場基金。 從投資者具體持有的基金份額來看,由于基金收益分配的安排,基金分級運作期內(nèi),豐澤A份額將表現(xiàn)出低風(fēng)險、低收益的明顯特征,其預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險要低于普通的債券型基金份額;豐澤B份額則表現(xiàn)出高風(fēng)險、高收益的顯著特征,其預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險要高于普通的債券型基金份額。