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| 基金全稱 | 東吳鼎利分級債券型證券投資基金 | 基金簡稱 | 東吳鼎利分級債券B |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 150120（前端） | 基金類型 | 債券型-長債 |
| 發(fā)行日期 | 2013年03月25日 | 成立日期/規(guī)模 | 2013年04月25日 / 11.207億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 5.37億元（截止至：2016年04月25日） | 份額規(guī)模 | 0億份（截止至：2016年04月25日） |
| 基金管理人 | 東吳基金 | 基金托管人 | 交通銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 楊慶定、陳晨 | 成立來分紅 | 每份累計0.00元（0次） |
| 管理費率 | 0.70%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務費率 | 0.35%（每年） | 最高認購費率 | 0.00%（前端） |
| 最高申購費率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費率 | ---（前端） |
| 業(yè)績比較基準 | 中國債券綜合全價指數(shù) | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
在控制風險和保持資產(chǎn)流動性的前提下,通過對債券組合久期、期限結構、債券品種的主動式管理,力爭提供穩(wěn)健的投資收益。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發(fā)行上市的債券、貨幣市場工具、銀行存款以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會相關規(guī)定)。 本基金主要投資國債、央行票據(jù)、地方政府債、金融債、企業(yè)債、中小企業(yè)私募債、短期融資券、公司債、中期票據(jù)、次級債、可轉換債券(含分離型可轉換債券)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款、貨幣市場工具等固定收益類資產(chǎn),貨幣市場工具包括現(xiàn)金,通知存款,一年以內(含一年)的銀行定期存款、大額存單,剩余期限在三百九十七天以內(含三百九十七天)的債券,期限在一年以內(含一年)的交易所、銀行間債券回購,期限在一年以內(含一年)的中央銀行票據(jù)等。 本基金不能參與一級市場新股申購,也不能在二級市場上投資股票、權證等權益類資產(chǎn)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。
本基金為純債基金,在控制風險和保持資產(chǎn)流動性的前提下,通過對債券組合久期、期限結構、債券品種的主動式管理,力爭提供穩(wěn)健的投資收益。 (一)資產(chǎn)配置策略 1、投資組合久期配置 本基金通過對宏觀經(jīng)濟變量(包括國內生產(chǎn)總值、工業(yè)增長、貨幣信貸、固定資產(chǎn)投資、消費、外貿(mào)差額、財政收支、價格指數(shù)和匯率等)和宏觀經(jīng)濟政策(包括貨幣政策、財政政策、產(chǎn)業(yè)政策、外貿(mào)和匯率政策等)進行分析,預測未來的利率趨勢,判斷債券市場對上述變量和政策的反應,并據(jù)此對投資組合的平均久期進行調整,提高債券組合的總投資收益。 2、期限結構配置 本基金對債券市場收益率期限結構進行分析,運用統(tǒng)計和數(shù)量分析技術,預測收益率期限結構的變化方式,選擇確定期限結構配置策略,配置各期限固定收益品種的比例,以達到預期投資收益最大化的目的。 3、類屬配置 本基金對不同類型固定收益品種的信用風險、稅賦水平、市場流動性、市場風險等因素進行分析,研究同期限的國債、金融債、企業(yè)債、交易所和銀行間市場投資品種的利差和變化趨勢,制定債券類屬配置策略,以獲取不同債券類屬之間利差變化所帶來的投資收益。 (二)利率品種投資策略 本基金對國債、央行票據(jù)等利率品種的投資,是在對國內、國外經(jīng)濟趨勢進行分析和預測基礎上,運用數(shù)量方法對利率期限結構變化趨勢和債券市場供求關系變化進行分析和預測,深入分析利率品種的收益和風險,并據(jù)此調整債券組合的平均久期。在確定組合平均久期后,本基金對債券的期限結構進行分析,運用統(tǒng)計和數(shù)量分析技術,選擇合適的期限結構的配置策略,在合理控制風險的前提下,綜合考慮組合的流動性,決定投資品種。 (三)信用品種投資策略與信用風險管理 本基金對金融債、企業(yè)債、公司債和短期融資券等信用品種采取自上而下和自下而上相結合的投資策略。自上而下投資策略指本基金在組合久期配置策略與期限結構配置策略基礎上,運用數(shù)量化分析方法對信用產(chǎn)品的信用風險溢價、流動性風險溢價、稅收溢價等因素進行分析,對利差走勢及其收益和風險進行判斷。自下而上投資策略指本基金運用行業(yè)研究方法和公司財務分析方法對債券發(fā)行人信用風險進行分析和度量,選擇風險與收益相匹配的更優(yōu)品種進行配置。具體而言: 1、根據(jù)宏觀經(jīng)濟環(huán)境及各行業(yè)的發(fā)展狀況,確定各行業(yè)的優(yōu)先配置順序; 2、研究債券發(fā)行人的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢、行業(yè)政策、公司背景、盈利狀況、競爭地位、治理結構、特殊事件風險等基本面信息,分析企業(yè)的長期運作風險; 3、運用信用評價系統(tǒng)對債券發(fā)行人的資產(chǎn)流動性、盈利能力、償債能力、現(xiàn)金流水平等方面進行綜合評價,度量發(fā)行人財務風險; 4、利用歷史數(shù)據(jù)、市場價格以及資產(chǎn)質量等信息,確定債券的信用風險等級; 5、綜合發(fā)行人各方面分析結果,確定信用利差的合理水平,利用市場的相對失衡,選擇溢價偏高的品種進行投資。 本基金從以下三個方面來進行信用風險管理: 1、進行獨立的發(fā)行主體信用分析,不斷在實踐中完善分析方法和積累分析經(jīng)驗數(shù)據(jù); 2、嚴格遵守信用類債券的評級方法,根據(jù)不同的信用風險等級,按照公司的投資管理流程和權限管理制度,對相關債券進行定期信用跟蹤分析; 3、采取分散化投資策略和集中度限制,嚴格控制組合整體的信用風險水平。 (四)可轉債投資策略 對于本基金中可轉債的投資,本基金管理人主要采用可轉債相對價值分析策略。 由于可轉債兼具債性和股性,其投資風險和收益介于股票和債券之間,可轉債相對價值分析策略通過分析不同市場環(huán)境下其股性和債性的相對價值,把握可轉債的價值走向,選擇相應券種,從而獲取較高投資收益。 可轉債相對價值分析策略首先從可轉債的債性和股性分析兩方面入手。 本產(chǎn)品用可轉債的底價溢價率和可轉債的到期收益率來衡量可轉債的債性特征。底價溢價率越高,債性特征越弱;底價溢價率越低,則債性特征越強;可轉債的到期收益率越高,可轉債的債性越強;可轉債的到期收益率越低,可轉債的股性越強。在實際投資中,可轉債的底價溢價率小于10%或到期收益率大于2%的可轉債可視為債性較強。 本產(chǎn)品用可轉債的平價溢價率和可轉債的Delta系數(shù)來衡量可轉債的股性特征。平價溢價率越高,股性特征越弱;溢價率越低,則股性特征越強?？赊D債的Delta系數(shù)越接近于1,股性越強;Delta系數(shù)越遠離1,股性越弱。在實際投資中,可轉債的平價溢價率小于5%或Delta值大于0.6可視為股性較強。 其次,在進行可轉債篩選時,本基金還對可轉債自身的基本面要素進行綜合分析。這些基本面要素包括股性特征、債性特征、攤薄率、流動性等。本基金還會充分借鑒基金管理人股票分析團隊的研究成果,對可轉債的基礎股票的基本面進行分析,形成對基礎股票的價值評估。將可轉債自身的基本面評分和其基礎股票的基本面評分結合在一起,最終確定投資的品種。 (五)中小企業(yè)私募債投資策略 中小企業(yè)私募債券由于該券種的發(fā)行主體資質相對較弱,且存在信息透明度較低等問題,因而面臨更大的信用風險,屬于高風險高收益品種,未來有可能出現(xiàn)債券到期后企業(yè)不能按時清償債務的情況,從而導致基金資產(chǎn)的損失。 本基金將從發(fā)行主體所處行業(yè)的穩(wěn)定性、未來成長性,以及企業(yè)經(jīng)營、現(xiàn)金流狀況、抵質押及擔保增信措施等方面優(yōu)選信用資質相對較強的高收益?zhèn)M行投資。嚴格執(zhí)行分散化投資策略,分散行業(yè)、發(fā)行人和區(qū)域集中度,以避免行業(yè)或區(qū)域性事件對組合造成的集體沖擊 (六)投資決策流程 本基金具有嚴密科學的投資決策流程和明確的分級授權體系,具體見圖16-1。 1、投資決策委員會:決策基金總體戰(zhàn)略、資產(chǎn)配置、對基金經(jīng)理提出的倉位與組合預案進行審議與決策,就風險事項與風險管理委員會溝通; 2、基金經(jīng)理:參與信用評級體系的構建和維護、提出資產(chǎn)配置方案、實施具體投資計劃。基金經(jīng)理必須嚴格按照《投資管理流程》進行操作,資產(chǎn)配置方案經(jīng)投資決策委員會審議通過后,以《資產(chǎn)配置方案決議》的形式形成書面結果,作為基金經(jīng)理投資操作的依據(jù),同時給投資總監(jiān)、風險控制部門等備案,以便監(jiān)控。 3、集中交易室:執(zhí)行基金經(jīng)理的交易指令、反饋交易指令的執(zhí)行情況、監(jiān)督交易指令的合規(guī)合法性; 4、研究平臺:分析債券的信用風險、為投資決策委員會提供投資決策咨詢支持、為基金經(jīng)理投資提供支持; 5、金融工程小組:通過對投資組合的跟蹤與評估,為投資決策委員會和基金經(jīng)理提供投資實際效果的反饋意見,以優(yōu)化改進投資決策; 6、風險控制部門(右邊虛線框內):由風險管理委員會、監(jiān)察稽核部、績效與風險評估小組等構成。監(jiān)察稽核部對投資決策及實際投資進行全程監(jiān)控(左邊虛線框內),并定期和不定期向風險管理委員會提供風險事項報告;績效與風險評估小組定期評估投資組合風險與收益水平,向風險管理委員會提供投資組合風險評估報告。風險管理委員會就風險事項和風險評估報告進行審議并與投資決策委員會溝通,以監(jiān)控投資決策流程和各級決策權限的行使是否合法合規(guī)及科學合理。
(一)本基金分級運作周期內的收益分配原則 1、基金合同生效之日起3年內,不進行收益分配; 2、法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 (二)分級運作周期屆滿,轉型為東吳鼎利債券基金(LOF)后的收益分配原則 1、在符合有關基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為 8次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤的10%,若基金合同生效不滿3個月可不進行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資 場外的基金份額,投資人可選擇現(xiàn)金紅利或將現(xiàn)金紅利按除權日的單位凈值自動轉為基金份額進行再投資;若投資人不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;投資人在不同銷售機構的不同交易賬戶可選擇不同的分紅方式,如投資人在某一銷售機構交易賬戶不選擇收益分配方式,則按默認的收益分配方式處理。 場內的基金份額的分紅方式為現(xiàn)金分紅,投資人不能選擇其他的分紅方式,具體收益分配程序等有關事項遵循深圳證券交易所及中國證券登記結算有限責任公司的相關規(guī)定; 3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值。 4、每一基金份額享有同等分配權; 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為債券型基金,其長期平均風險和預期收益率低于混合型基金、股票型基金,高于貨幣市場基金。 從投資者具體持有的基金份額來看,基金合同生效之日起3年內,由于基金收益分配的安排,鼎利A份額將表現(xiàn)出低風險、低收益的明顯特征,其預期收益和預期風險要低于普通的債券型基金份額;鼎利B份額則表現(xiàn)出高風險、高收益的顯著特征,其預期收益和預期風險要高于普通的債券型基金份額。