基金分級信息

投資目標

在嚴格控制風(fēng)險的前提下,力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。

投資理念

暫無數(shù)據(jù)

投資范圍

本基金主要投資于具有良好流動性的固定收益類金融工具,包括國債、央行票據(jù)、金融債券、企業(yè)債券、公司債券、可轉(zhuǎn)換債券、中小企業(yè)私募債、中期票據(jù)、短期融資券、地方政府債、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款、貨幣市場工具等固定收益類金融工具以及經(jīng)中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具,但須符合中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定。 本基金不直接從二級市場買入股票、權(quán)證等,也不參與一級市場的新股申購或增發(fā)新股,但可持有因所持可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股形成的股票、因投資于可分離交易可轉(zhuǎn)換債券等金融工具而產(chǎn)生的權(quán)證。因上述原因持有的股票,本基金應(yīng)在其可交易之日起的6個月內(nèi)賣出;因上述原因持有的權(quán)證,本基金應(yīng)在其可交易之日起的1個月內(nèi)賣出。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。

投資策略

1、固定收益品種的配置策略 (1)久期配置 本基金基于對宏觀經(jīng)濟指標和宏觀經(jīng)濟政策的分析,判斷宏觀經(jīng)濟所處的經(jīng)濟周期,由此預(yù)測利率變動的方向和趨勢。根據(jù)不同大類資產(chǎn)在宏觀經(jīng)濟周期的屬性,即貨幣市場順周期、債券市場逆周期的特點,確定債券資產(chǎn)配置的基本方向和特征;同時結(jié)合債券市場資金供求分析,最終確定投資組合的久期配置。 (2)期限結(jié)構(gòu)配置 在確定組合久期后,通過研究收益率曲線形態(tài),采用統(tǒng)計和數(shù)量分析技術(shù),對各期限段的風(fēng)險收益情況進行評估,對收益率曲線各個期限的收益進行分析,在子彈組合、杠鈴組合和梯形組合中選擇風(fēng)險收益比最佳的配置方案。 子彈組合,即,使組合的現(xiàn)金流盡量集中分布; 杠鈴組合,即,使組合的現(xiàn)金流盡量呈兩極分布; 梯形組合,即,使組合的現(xiàn)金流在投資期內(nèi)盡可能平均分布。 (3)債券類別配置 在宏觀分析和久期及期限結(jié)構(gòu)配置的基礎(chǔ)上,本基金對不同類型固定收益品種的信用風(fēng)險、市場流動性、市場風(fēng)險等因素進行分析,以其歷史價格關(guān)系的數(shù)量分析為依據(jù),同時兼顧其基本面分析,綜合分析各品種的利差和變化趨勢。在信用利差水平較高時持有公司債(企業(yè)債)、中小企業(yè)私募債、資產(chǎn)支持證券等信用品種,在信用利差水平較低時持有國債、央行票據(jù)等利率品種,從而確定整個債券組合中各類別債券投資比例。 2、個券的投資策略(可轉(zhuǎn)換債券除外) 個券的選擇應(yīng)遵循如下原則: 相對價值原則:同等風(fēng)險中收益率較高的品種,同等收益率風(fēng)險較低的品種。 流動性原則:其它條件類似,選擇流動性較好的品種。 (1)利率品種的投資策略 本基金對國債、央行票據(jù)等利率品種的投資,是在久期配置策略與期限結(jié)構(gòu)配置策略基礎(chǔ)上,在合理控制風(fēng)險的前提下,綜合考慮組合的流動性,通過采取利差套利策略、相對價值策略等決定投資品種。 (2)信用品種的投資策略(中小企業(yè)私募債除外) 本基金對企業(yè)債、公司債和資產(chǎn)支持證券等信用品種采取自上而下和自下而上相結(jié)合的投資策略。自上而下投資策略指本基金在久期配置策略與期限結(jié)構(gòu)配置策略基礎(chǔ)上,運用數(shù)量化分析方法對信用品種的信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、市場風(fēng)險等因素進行分析,對利差走勢及其收益和風(fēng)險進行判斷。自下而上投資策略指本基金運用行業(yè)和公司基本面研究方法對債券發(fā)行人信用風(fēng)險進行分析和度量,選擇風(fēng)險與收益相匹配的更優(yōu)品種進行配置。 本基金將借助公司內(nèi)部的行業(yè)及公司研究員的專業(yè)研究能力,并綜合參考外部研究機構(gòu)的研究成果,對發(fā)債主體企業(yè)進行深入的基本面分析,主要包括經(jīng)營歷史、行業(yè)地位、競爭實力、公司治理、股東或地方政府的實力以及支持力度等;并結(jié)合債券的發(fā)行條款,綜合考慮信用等級、期限、流動性、市場分割、息票率、稅賦特點、提前償還和贖回等因素的基礎(chǔ)上以確定信用品種的實際信用風(fēng)險狀況及其信用利差水平,投資于信用風(fēng)險相對較低、信用利差收益相對較大的優(yōu)質(zhì)品種。 (3)中小企業(yè)私募債投資策略 本基金對中小企業(yè)私募債的投資策略主要基于信用品種投資略,在此基礎(chǔ)上重點分析私募債的信用風(fēng)險及流動性風(fēng)險。首先,確定經(jīng)濟周期所處階段,研究私募債發(fā)行人所處行業(yè)在經(jīng)濟周期和政策變動中所受的影響,以確定行業(yè)總體信用風(fēng)險的變動情況,并投資具有積極因素的行業(yè),規(guī)避具有潛在風(fēng)險的行業(yè);其次,對私募債發(fā)行人的經(jīng)營管理、發(fā)展前景、公司治理、財務(wù)狀況及償債能力綜合分析;最后,結(jié)合私募債的票面利率、剩余期限、擔(dān)保情況及發(fā)行規(guī)模等因素,綜合評價私募債的信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險,選擇風(fēng)險與收益相匹配的品種進行配置。 3、可轉(zhuǎn)換債券投資策略 可轉(zhuǎn)換債券兼具債券和股票的相關(guān)特性,其投資風(fēng)險和收益介于債券和股票之間。在進行可轉(zhuǎn)換債券篩選時,本基金將首先對可轉(zhuǎn)換債券自身的內(nèi)在債券價值(如票面利息、利息補償及無條件回售價格)、保護條款的適用范圍、流動性等方面進行研究;然后對可轉(zhuǎn)換債券的基礎(chǔ)股票的基本面進行分析,形成對基礎(chǔ)股票的價值評估;最后將可轉(zhuǎn)換債券自身的基本面評分和其基礎(chǔ)股票的基本面評分結(jié)合在一起以確定投資的可轉(zhuǎn)換債券品種。 4、其它交易策略 (1)杠桿放大策略:即以組合現(xiàn)有債券為基礎(chǔ),利用回購等方式融入低成本資金,并購買剩余年限相對較長并具有較高收益的債券,以期獲取超額收益的操作方式。 (2)公司債跨市場套利:公司債將在銀行間市場和交易所市場同時掛牌,根據(jù)以往的經(jīng)驗,兩個市場的品種將出現(xiàn)差價套利交易的機會。本基金將利用兩個市場相同公司債券交易價格的差異,鎖定其中的收益進行跨市場套利,增加基金資產(chǎn)收益。

分紅政策

本基金基金合同生效后每個分級運作周期內(nèi),基金收益分配原則: (1)本基金基金合同生效后每個分級運作周期內(nèi),本基金不進行收益分配; (2)法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)另有規(guī)定的從其規(guī)定。