基金分級信息

投資目標

本基金在有效控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上,以債券等固定收益類品種為主要投資對象,采用穩(wěn)健的投資思路,力求獲得基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。

投資理念

暫無數(shù)據(jù)

投資范圍

本基金的投資范圍為具有良好流動性的債券金融工具,包括國債、中央銀行票據(jù)、中期票據(jù)、金融債、企業(yè)債、公司債、短期融資券、回購、次級債、資產(chǎn)支持證券、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債)、期限在一年以內(nèi)的銀行存款,以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他固定收益類金融工具及其衍生工具(但須符合中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定)。 本基金不直接在二級市場買入股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn),也不參與一級市場新股申購或增發(fā)新股投資,但可持有因可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股所形成的股票(包括因持有該股票所派發(fā)的權(quán)證)以及因投資分離交易可轉(zhuǎn)債券而產(chǎn)生的權(quán)證。因上述原因持有的股票和權(quán)證等資產(chǎn),本基金將在其可交易之日起 30 個交易日內(nèi)賣出。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。

投資策略

本基金通過對宏觀經(jīng)濟、通貨膨脹、資金供求、證券市場走勢等方面的分析和預(yù)測,構(gòu)建和調(diào)整固定收益投資組合,力求實現(xiàn)風(fēng)險與收益的優(yōu)化平衡。 1.資產(chǎn)配置 本基金在整體戰(zhàn)略資產(chǎn)部署策略的框架下,還將根據(jù)各個大類資產(chǎn)的收益水平、信用風(fēng)險狀況以及流動性等因素,識別固定收益類金融工具中不同券種的風(fēng)險收益特征,并尋求進一步地降低風(fēng)險、增強基金組合的收益。 2.久期選擇 本基金根據(jù)中長期的宏觀經(jīng)濟走勢和經(jīng)濟周期波動趨勢,判斷債券市場的未來走勢,并形成對未來市場利率變動方向的預(yù)期,動態(tài)調(diào)整組合的久期。當預(yù)期收益率曲線下移時,適 當提高組合久期,以分享債券市場上漲的收益;當預(yù)期收益率曲線上移時,適當降低組合久期,以規(guī)避債券市場下跌的風(fēng)險。 3.收益率曲線配置策略 本基金將在考察收益率曲線、歷史期限結(jié)構(gòu)、新債發(fā)行、回購及市場拆借利率等債券市場微觀因素的基礎(chǔ)上,利用金融工程技術(shù),通過預(yù)期收益率曲線形狀的變化來調(diào)整投資組合的頭寸,確定采用集中策略、啞鈴策略或梯形策略等,以從收益率曲線的形變和不同期限債券的相對價格變化中獲利。 一般而言,當預(yù)期收益率曲線變陡時,本基金將采用集中策略;而當預(yù)期收益率曲線變平時,將采用啞鈴策略;梯形策略則在預(yù)期收益率曲線不變或平行移動時采用。 4.套利策略 一是跨市套利,本基金將積極把握我國交易所市場與銀行間市場可跨市交易的相同品種收益率的差異、同期限債券品種在一二級市場上的收益率差異、同期限債券回購品種在不同市場之間的利率差異所產(chǎn)生的套利機會。 二是跨期套利,本基金將利用一定時期內(nèi)不同債券品種基于利息、違約風(fēng)險、久期、流動性、稅收特性、可回購條款等方面的差別造成的不同券種收益率的失衡性差異,同時買入和賣出這些券種。 5.個債選擇 本基金根據(jù)債券市場收益率數(shù)據(jù),運用利率模型對單個債券進行估值分析,并結(jié)合債券的信用評級、流動性、息票率、稅賦等因素,選擇具有良好投資價值的債券品種進行投資。對于含權(quán)類債券品種,如可轉(zhuǎn)債等,本基金還將結(jié)合公司基本面分析,綜合運用衍生工具定價模型分析債券的內(nèi)在價值。 6.資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金將深入分析資產(chǎn)支持證券的市場利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前償還率、風(fēng)險補償收益和市場流動性等基本面因素,估計資產(chǎn)違約風(fēng)險和提前償付風(fēng)險,并根據(jù)資產(chǎn)證券化的收益結(jié)構(gòu)安排,模擬資產(chǎn)支持證券的本金償還和利息收益的現(xiàn)金流過程,輔助采用蒙特卡洛方法等數(shù)量化定價模型,評估其內(nèi)在價值。 7.可轉(zhuǎn)換債券投資策略 本基金在綜合分析可轉(zhuǎn)換債券的股性特征、債性特征、流動性、攤薄率等因素的基礎(chǔ)上,采用Black-Scholes期權(quán)定價模型和二叉樹期權(quán)定價模型等數(shù)量化估值工具評定其投資價值,選擇其中發(fā)行條款優(yōu)惠、安全邊際較高、發(fā)行條款相對優(yōu)惠、流動性良好、基礎(chǔ)股票的 基本面優(yōu)良、具有較好盈利能力或成長前景、股性活躍并具有較高上漲潛力的品種,以合理價格買入并持有,根據(jù)內(nèi)含收益率、折溢價比率、久期、凸性等因素構(gòu)建可轉(zhuǎn)換債券投資組合,獲取穩(wěn)健的投資回報。此外,本基金將通過分析不同市場環(huán)境下可轉(zhuǎn)換債券股性和債性的相對價值,通過對標的轉(zhuǎn)債股性與債性的合理定價,力求選擇被市場低估的品種,來構(gòu)建本基金可轉(zhuǎn)換債券的投資組合。

分紅政策

本基金不進行收益分配。 如果中國證監(jiān)會調(diào)整有關(guān)紅利分配法規(guī)政策,基金管理人有權(quán)根據(jù)新政策制定和調(diào)整本基金的收益分配方案。