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| 基金全稱 | 銀華惠博定期開放混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 銀華惠博定期開放混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 161836（前端） | 基金類型 | |
| 發(fā)行日期 | 2017年11月30日 | 成立日期/規(guī)模 | / -- |
| 資產規(guī)模 | --- | 份額規(guī)模 | --- |
| 基金管理人 | 銀華基金 | 基金托管人 | 民生銀行 |
| 基金經理人 | --- | 成立來分紅 | 每份累計0.00元（0次） |
| 管理費率 | 1.20%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務費率 | ---（每年） | 最高認購費率 | 1.20%（前端） |
| 最高申購費率 | 1.50%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準 | 滬深300指數收益率*25%+中債綜合財富(總值)指數收益率*75% | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
通過對大類資產走勢的判斷,靈活運用股票市場、債券市場相關投資工具,在嚴格控制風險的前提下力爭為投資人獲取穩(wěn)健回報。
暫無數據
本基金投資于依法發(fā)行上市的股票、債券等金融工具及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具,具體包括國內依法發(fā)行上市的股票(包含中小板股票、創(chuàng)業(yè)板股票及其他經中國證監(jiān)會核準上市的股票)、債券(包含國債、金融債、企業(yè)債券、公司債券、央行票據、中期票據、短期融資券、超短期融資券、次級債券、地方政府債券、可轉換公司債券及分離交易可轉債、可交換債券以及其他中國證監(jiān)會允許投資的債券)、資產支持證券、債券回購、非金融企業(yè)債務融資工具、同業(yè)存單、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款及其他銀行存款)、現金、權證以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會的相關規(guī)定)。
1、大類資產配置策略 本基金將采用定量和定性相結合的分析方法,結合對宏觀經濟環(huán)境、國家經濟政策、行業(yè)發(fā)展狀況、股票市場風險、債券市場整體收益率曲線變化和資金供求關系等因素的定性分析,綜合評價各類資產的市場趨勢、預期風險收益水平和配置時機。在此基礎上,本基金將積極主動地對權益類資產、固定收益類資產和現金等各類金融資產的配置比例進行實時動態(tài)調整。 2、股票投資策略 (1)優(yōu)選個股投資策略 在股票的選擇上,本基金將運用定量與定性的指標相結合的方法,采取“自下而上”的選股策略,以價值選股、組合投資為原則,選擇具備估值吸引力、增長潛力顯著的公司股票。通過選擇具有上漲或分紅潛力的股票,保證組合的收益性;通過分散投資、組合投資,降低個股風險與集中度風險。通過“自下而上”精選個股,強調動態(tài)擇時選股的主動管理策略,關注具有高成長性和估值優(yōu)勢的個股,并在此基礎上運用動態(tài)調整的資產配置技術及相應的數量化方法進行組合管理,提高投資組合績效。 (2)定向增發(fā)股票投資策略 本基金從估值水平和發(fā)展前景兩個角度出發(fā),分析不同類別的定向增發(fā)項目對企業(yè)基本面與所處行業(yè)的影響。采取定性和定量分析相結合的方法對影響上市公司定向增發(fā)項目未來的價值進行全面的分析,精選定增資金能夠在設定期間內顯著提升公司盈利能力和優(yōu)化產業(yè)結構的股票,在嚴格控制投資組合風險的前提下,對行業(yè)進行優(yōu)化配置和動態(tài)調整。 本基金的股票定量分析方法將主要分析市場現有定向增發(fā)項目中各行業(yè)公司的估值指標(如市盈率、市凈率、市盈率相對盈利增長比率、市銷率、股息率等)、成長性指標(主營業(yè)務收入增長率、凈利潤增長率、毛利率增長率等)、現金流量指標和其他財務指標,從中選出價值相對低估、成長性確定、現金流量狀況好、盈利能力和償債能力強的公司,作為本基金的備選定向增發(fā)股票;再通過分析備選股票所代表的公司的資產收益率、資產周轉率等變量的時間序列,以及通過對市場整體估值水平、行業(yè)估值水平、主要競爭對手估值水平的比較等來評估其投資價值。 在定量分析的基礎上,本基金的股票定性分析方法采用深度價值挖掘和多層面立體投資分析體系,從定向增發(fā)項目目的,定向增發(fā)對象結構,定向增發(fā)項目類別,并結合基金管理人的股票研究平臺和產業(yè)投資平臺,多層面地分析備選定向增發(fā)項目所對應的公司的業(yè)務環(huán)節(jié)的競爭優(yōu)勢和劣勢,分析定向增發(fā)項目對公司未來的影響,公司管理方面的優(yōu)勢和劣勢,分析定向增發(fā)項目對所處行業(yè)的波特五力結構與上下游產業(yè)的影響。 經過嚴格的定量分析和定性分析,最終確定股票投資組合。 3、固定收益品種投資策略 (1)資產配置策略 本基金將在分析和判斷國內外宏觀經濟形勢、市場利率走勢、信用利差狀況和債券市場供求關系等因素的基礎上,動態(tài)調整組合久期和債券的結構,并通過自下而上精選債券,獲取優(yōu)化收益。 (2)債券類金融工具投資策略 1)債券類金融工具類屬配置策略 類屬配置是指對各市場及各種類的債券類金融工具之間的比例進行適時、動態(tài)的分配和調整,確定最能符合本基金風險收益特征的資產組合。具體包括市場配置和品種選擇兩個層面。 在市場配置層面,本基金將在控制市場風險與流動性風險的前提下,根據交易所市場和銀行間市場等市場債券類金融工具的到期收益率變化、流動性變化和市場規(guī)模等情況,相機調整不同市場中債券類金融工具所占的投資比例。 在品種選擇層面,本基金將基于各品種債券類金融工具收益率水平的變化特征、宏觀經濟預測分析以及稅收因素的影響,綜合考慮流動性、收益性等因素,采取定量分析和定性分析結合的方法,在各種債券類金融工具之間進行優(yōu)化配置。 2)久期調整策略 債券投資受利率風險的影響。本基金將根據對影響債券投資的宏觀經濟狀況和貨幣政策等因素的分析判斷,形成對未來市場利率變動方向的預期,進而主動調整所持有的債券資產組合的久期值,達到增加收益或減少損失的目的。 當預期市場總體利率水平降低時,本基金將延長所持有的債券組合的久期值,從而可以在市場利率實際下降時獲得債券價格上升收益;反之,當預期市場總體利率水平上升時,則縮短組合久期,以規(guī)避債券價格下降的風險帶來的資本損失,獲得較高的再投資收益。 3)收益率曲線配置策略 本基金將綜合考察收益率曲線和信用利差曲線,通過預期收益率曲線形態(tài)變化和信用利差曲線走勢來調整投資組合的頭寸。 在考察收益率曲線的基礎上,本基金將確定采用集中策略、啞鈴策略或梯形策略等,以從收益率曲線的形變和不同期限信用債券的相對價格變化中獲利。一般而言,當預期收益率曲線變陡時,本基金將采用集中策略;當預期收益率曲線變平時,將采用啞鈴策略;在預期收益率曲線不變或平行移動時,則采用梯形策略。 本基金還將通過研究影響信用利差曲線的經濟周期、市場供求關系和流動性變化等因素,確定信用債券的行業(yè)配置和各信用級別信用債券所占投資比例。 4)基于信用變化策略 信用債券的信用利差與債券發(fā)行人所在行業(yè)特征和自身情況密切相關。本基金將通過行業(yè)分析、公司資產負債分析、公司現金流分析、公司運營管理分析和公司發(fā)展前景分析等細致的調查研究,依靠本基金內部信用評級系統(tǒng)建立信用債券的內部評級,分析違約風險及合理的信用利差水平,對信用債券進行獨立、客觀的價值評估。 5)息差策略 當回購利率低于債券收益率時,本基金將實施正回購并將所融入的資金投資于債券,從而獲取債券收益率超出回購資金成本(即回購利率)的套利價值。 6)信用債券精選策略 本基金將根據信用債券市場的收益率水平,在綜合考慮信用等級、期限、流動性、市場分割、息票率、稅賦特點、提前償還和贖回等因素的基礎上,建立不同品種的收益率曲線預測模型和信用利差曲線預測模型,并通過這些模型進行估值,重點選擇具備以下特征的信用債券:較高到期收益率、較高當期收入、價值被低估、預期信用質量將改善、期權和債權突出、屬于創(chuàng)新品種而價值尚未被市場充分發(fā)現。 7)可轉換公司債券投資策略 本基金在綜合分析可轉換公司債券的股性特征、債性特征、流動性、攤薄率等因素的基礎上,采用Black-Scholes期權定價模型和二叉樹期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值,選擇其中安全邊際較高、發(fā)行條款相對優(yōu)惠、流動性良好,并且基礎股票基本面優(yōu)良、具有較強盈利能力、成長前景好、股性活躍并具有較高上漲潛力的品種,以合理價格買入并持有,根據內含收益率、折溢價比率、久期、凸性等因素構建可轉換公司債券投資組合,獲取穩(wěn)健的投資回報。此外,本基金將通過分析不同市場環(huán)境下可轉換公司債券股性和債性的相對價值,通過對標的轉債股性與債性的合理定價,力求選擇被市場低估的品種,進而構建本基金可轉換公司債券的投資組合。 當本基金所持有的可轉換公司債券與正股之間存在套利機會或者可轉換公司債券流動性暫時不足時,為實現投資收益最大化,本基金將把所持有的可轉換公司債券轉股并擇機拋售。 8)在基金進行逆回購交易時,審慎并盡可能充分的考慮逆回購資產的流動性,通過合理的分散逆回購交易的到期日來控制其流動性風險;同時通過審慎的選擇交易對手,通過分散化和交易對手的準入和額度管理(包括而不限于按穿透原則對交易對手的財務狀況、償付能力調查以及杠桿水平盡職調查等方式)盡可能化解交易對手方的信用風險。 9)資產支持證券投資策略 本基金將深入分析資產支持證券的市場利率、發(fā)行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率、風險補償收益和市場流動性等基本面因素,估計資產違約風險和提前償付風險,并根據資產證券化的收益結構安排,模擬資產支持證券的本金償還和利息收益的現金流過程,輔助采用蒙特卡洛方法等數量化定價模型,評估其內在價值。
1、本基金場外收益分配方式分兩種:現金分紅與紅利再投資,投資人可選擇現金分紅或將現金分紅自動轉為基金份額進行再投資(紅利再投資不受封閉期限制);若投資人不選擇,本基金默認的收益分配方式是現金分紅;紅利再投方式免收再投資的費用;本基金場內收益分配方式為現金分紅; 2、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 3、每一基金份額享有同等分配權; 4、法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金是混合型證券投資基金,其預期收益和預期風險水平高于債券型基金和貨幣市場基金。