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| 基金全稱 | 長信利鑫分級債券型證券投資基金 | 基金簡稱 | 長信利鑫分級債券A |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 163004（前端） | 基金類型 | 債券型-混合一級 |
| 發(fā)行日期 | 2011年06月08日 | 成立日期/規(guī)模 | 2011年06月24日 / 6.365億份 |
| 資產規(guī)模 | 3.82億元（截止至：2016年06月24日） | 份額規(guī)模 | 0億份（截止至：2016年06月24日） |
| 基金管理人 | 長信基金 | 基金托管人 | 郵儲銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 張文琍 | 成立來分紅 | 每份累計0.00元（0次） |
| 管理費率 | 0.70%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務費率 | 0.35%（每年） | 最高認購費率 | 0.00%（前端） |
| 最高申購費率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費率 | 0.00%（前端） |
| 業(yè)績比較基準 | 中債綜合指數(shù) | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
本基金的投資目標是在嚴格控制投資風險與追求基金資產穩(wěn)定增值的前提下,力爭為各級投資者謀求與其風險公正匹配的投資回報。
本基金從利率、信用的角度深入研究國債、金融債、公司債、企業(yè)債等固定收益類資產的投資價值,在有效控制流動性和風險的前提下,構建固定收益類資產的投資組合;此外,本基金適當參與股票首次發(fā)行和增發(fā)新股等投資品種,實現(xiàn)基金資產的穩(wěn)定增值。
本基金投資于具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發(fā)行上市的股票(含中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準上市的股票)、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券以及法律、法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會的相關規(guī)定)。 本基金主要投資于國內依法發(fā)行上市的國債、金融債、公司債、企業(yè)債、次級債、短期融資券、政府機構債、央行票據(jù)、銀行同業(yè)存款、回購、可轉債、可分離債、資產證券化產品等固定收益類金融工具。 本基金不直接從二級市場買入股票、權證等權益類資產,但可以參與一級市場新股申購或增發(fā)新股,并可持有因可轉債轉股所形成的股票、因所持股票所派發(fā)的權證及因投資可分離債券而產生的權證等非固定收益類品種。 如出現(xiàn)法律法規(guī)或監(jiān)管機構以后允許基金投資的其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。
本基金A、B兩級雖然分別募集及申購、贖回,但兩級資金將融合一起來進行投資管理。 本基金根據(jù)對宏觀經(jīng)濟、宏觀調控政策走向以及各類資產市場風險收益特征及其演變趨勢的綜合分析、比較,首先采用類屬配置策略進行大類資產的配置,在此基礎上,再根據(jù)對各類資產風險收益特征的進一步分析預測,制定各自策略。 1、類屬資產配置策略 本基金根據(jù)對宏觀經(jīng)濟、貨幣、財政政策走向以及各類資產的風險來源、收益率水平、利息稅務處理和市場流動性等因素的綜合分析,將市場細分為普通債券(含國債、金融債、央行票據(jù)、企業(yè)債、公司債、短期融資券等)、附權債券(含可轉換公司債、各類附權債券等)、資產證券化產品、新股申購四個子市場,采取積極投資策略,定期對投資組合類屬資產進行最優(yōu)化配置和調整,確定類屬資產的最優(yōu)權數(shù),力求在較低風險下獲得較高組合收益。 2、普通債券投資策略 本基金根據(jù)自上而下和自下而上的分析方法對宏觀經(jīng)濟和債券市場的走勢做出分析。 自上而下:通過對基本面和資金面的分析對債券市場走勢做出判斷,以作為確定組合久期大小的依據(jù)。主要根據(jù)中長期的宏觀經(jīng)濟走勢和經(jīng)濟周期性特征,對收益率的未來變化趨勢做出判斷,從而對組合久期進行動態(tài)調整,以獲取穩(wěn)健的超越市場的投資收益。當中長期經(jīng)濟高速增長,通貨膨脹壓力浮現(xiàn),央行政策趨于緊縮時,我們將縮短組合久期,以本金安全為主要策略;反之,在經(jīng)濟增長趨于回落,通貨膨脹率下降,甚至通貨緊縮出現(xiàn)時,我們將增加組合久期,以獲取更高的票息和價差收益。 自下而上:通過對個券的分析來選擇投資品種。主要根據(jù)各品種的收益率、流動性和信用風險等指標,挑選被市場低估的品種。在嚴控風險的前提下,獲取穩(wěn)定的收益。在確定債券組合久期之后,本基金將通過對不同信用類別債券的收益率基差分析,結合稅收差異、信用風險分析、期權定價分析、利差分析以及交易所流動性分析,判斷個券的投資價值,以挑選風險收益相匹配的券種,建立具體的個券組合。 本基金具體的普通債券投資策略主要有騎乘策略、息差策略及利差策略等。 (1)騎乘策略 騎乘策略是指當收益率曲線比較陡峭時,也即相鄰期限利差較大時,可以買入期限位于收益率曲線陡峭處的債券,也即收益率水平處于相對高位的債券,隨著持有期限的延長,債券的剩余期限將會縮短,從而此時債券的收益率水平將會較投資期初有所下降,通過債券的收益率的下滑,進而獲得資本利得收益。騎乘策略的關鍵影響因素是收益率曲線的陡峭程度。若收益率曲線較為陡峭,則隨著債券剩余期限的縮短,債券的收益率水平將會有較大下滑,進而獲得較高的資本利得。 (2)息差策略 息差策略是指利用回購利率低于債券收益率的情形,通過正回購將所獲得資金投資于債券的策略。息差策略實際上也就是杠桿放大策略,進行放大策略時,必須考慮回購資金成本與債券收益率之間的關系,只有當債券收益率高于回購資金成本(即回購利率)時,息差策略才能取得正的收益。 (3)利差策略 利差策略是指對兩個期限相近的債券的利差進行分析,從而對利差水平的未來走勢做出判斷,進而相應地進行債券置換。影響兩期限相近債券的利差水平的因素主要有息票因素、流動性因素及信用評級因素等。當預期利差水平縮小時,可以買入收益率高的債券同時賣出收益率低的債券,通過兩債券利差的縮小獲得投資收益;當預期利差水平擴大時,可以買入收益率低的債券同時賣出收益率高的債券,通過兩債券利差的擴大獲得投資收益。 3、附權債券投資策略 (1)可轉換公司債券投資策略 可轉換債券是介于股票和債券之間的投資品種,兼具股性和債性的雙重特征。本基金利用宏觀經(jīng)濟變化和上市公司的盈利變化,判斷市場的變化趨勢,選擇不同的行業(yè),再根據(jù)可轉換債券的特性選擇各行業(yè)不同的轉債券種。本基金利用可轉換債券的債券底價和到期收益率來判斷轉債的債性,增強本金投資的安全性;本基金利用可轉換債券溢價率來判斷轉債的股性,在市場出現(xiàn)投資機會時,優(yōu)先選擇股性強的品種,獲取超額收益。 在選擇可轉換債券品種時,本基金將與本公司的股票投研團隊積極合作,深入研究,力求選擇被市場低估的品種,來構建本基金可轉換債券的投資組合。 (2)其它附權債券投資策略 分離交易可轉換公司債券,是認股權證和公司債券的組合產品,該種產品中的公司債券和認股權證可在上市后分別交易,即發(fā)行時是組合在一起的,而上市后則自動拆分成公司債券和認股權證。一方面,本基金因認購分離交易可轉換公司債券所獲得的認股權證可以擇時賣出或行使新股認購權;另一方面,分離交易可轉換公司債券上市后分離出的公司債券的投資按照普通債券投資策略進行管理。 4、資產證券化產品投資策略 資產證券化產品的定價受市場利率、發(fā)行條款、標的資產的構成及質量、提前償還率等多種因素影響。本基金將在基本面分析和債券市場宏觀分析的基礎上,對資產證券化產品的交易結構風險、信用風險、提前償還風險和利率風險等進行分析,采取包括收益率曲線策略、信用利差曲線策略、預期利率波動率策略等積極主動的投資策略,投資于資產證券化產品。 5、新股申購策略 在股票發(fā)行市場上,股票供求關系不平衡經(jīng)常導致股票發(fā)行價格與二級市場價格之間存在一定的價差。在我國證券市場上,新股申購是一種風險較低的投資方式。本基金將研究股票首次發(fā)行(IPO)股票及增發(fā)新股的上市公司基本面因素,根據(jù)股票市場整體定價水平,估計新股上市交易的合理價格,同時參考一級市場資金供求關系,從而制定相應的新股申購策略。 在新股變現(xiàn)上,本基金對新股實行擇機變現(xiàn)策略,即根據(jù)對新股流通價格的分析和預測,結合股票市場發(fā)展態(tài)勢,適時選擇新股變現(xiàn)時機,以獲取較好的股票變現(xiàn)收益。
1、本基金基金合同生效之日起5年內的收益分配原則 本基金基金合同生效之日起5年內,不進行收益分配;法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 2、本基金轉換為上市開放式基金(LOF)后的收益分配原則 (1)本基金的每份基金份額享有同等分配權; (2)在符合有關基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每次收益分配比例不得低于收益分配基準日可供分配利潤的10%; (3)本基金收益分配方式分為兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資。 場外轉入或申購的基金份額,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或將現(xiàn)金紅利按除權日的基金份額凈值自動轉為基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;投資者在不同銷售機構的不同交易賬戶可選擇不同的分紅方式,如投資者在某一銷售機構交易賬戶不選擇收益分配方式,則按默認的收益分配方式處理;若基金份額持有人不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 場內轉入、申購和上市交易的基金份額的分紅方式為現(xiàn)金分紅,投資者不能選擇其他的分紅方式,具體收益分配程序等有關事項遵循深圳證券交易所及中國證券登記結算有限責任公司的相關規(guī)定; (4)分紅權益登記日申請申購的基金份額不享受當次分紅,分紅權益登記日申請贖回的基金份額享受當次分紅; (5)基金紅利發(fā)放日距離收益分配基準日(即期末可供分配利潤計算截止日)的時間不得超過15個工作日; (6)基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; (7)法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
總體上,本基金為債券型基金,屬于較低風險的證券投資基金品種,其預期收益和預期風險高于貨幣市場基金,低于混合型基金和股票型基金。 利鑫A級為低風險、收益穩(wěn)定的基金份額;利鑫B級為較高風險、較高收益的基金份額。