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| 基金全稱 | 中歐信用增利分級(jí)債券型證券投資基金 | 基金簡稱 | 中歐信用增利分級(jí)債券A |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 166013（前端） | 基金類型 | 債券型-混合一級(jí) |
| 發(fā)行日期 | 2012年03月26日 | 成立日期/規(guī)模 | 2012年04月16日 / 7.357億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 3.62億元（截止至：2015年04月15日） | 份額規(guī)模 | 0.4299億份（截止至：2015年04月16日） |
| 基金管理人 | 中歐基金 | 基金托管人 | 郵儲(chǔ)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 孫甜 | 成立來分紅 | 每份累計(jì)0.00元（0次） |
| 管理費(fèi)率 | 0.70%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | 0.35%（每年） | 最高認(rèn)購費(fèi)率 | 0.00%（前端） |
| 最高申購費(fèi)率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 0.00%（前端） |
| 業(yè)績比較基準(zhǔn) | 中債綜合(全價(jià))指數(shù) | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
在適度控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,通過嚴(yán)格的信用分析和對(duì)信用利差變動(dòng)趨勢(shì)的判斷,力爭獲取信用溢價(jià),以最大程度上取得超額收益。
暫無數(shù)據(jù)
本基金投資于具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票)、債券、貨幣市場(chǎng)工具、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定)。 本基金不直接從二級(jí)市場(chǎng)買入股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn),但可以參與新股申購、股票增發(fā),并可持有因可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股所形成的股票、持有股票所派發(fā)的權(quán)證和因投資可分離債券所產(chǎn)生的權(quán)證。 本基金所指信用債券是指金融債(不包括政策性金融債)、企業(yè)債、公司債、短期融資券、地方政府債券、可轉(zhuǎn)債、可分離交易可轉(zhuǎn)債、資產(chǎn)支持證券等除國債和中央銀行票據(jù)之外的、非國家信用的固定收益類金融工具。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)日后允許基金投資其他品種的,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入本基金的投資范圍。
1.資產(chǎn)配置策略 本基金的資產(chǎn)配置以記分卡體系為基礎(chǔ)。本基金在記分卡體系中設(shè)定影響債券市場(chǎng)前景的相關(guān)方面,包括宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)、利率走勢(shì)、債券市場(chǎng)收益率、市場(chǎng)情緒等四個(gè)方面。本基金定期對(duì)上述四個(gè)方面進(jìn)行評(píng)估和評(píng)分,評(píng)估結(jié)果分為非常正面、正面、中性、負(fù)面、非常負(fù)面等并有量化評(píng)分相對(duì)應(yīng)。本基金加總上述四個(gè)方面的量化評(píng)分即可得到資產(chǎn)配置加總評(píng)分并據(jù)此調(diào)整固定收益類資產(chǎn)投資比例。 2.固定收益類資產(chǎn)投資策略 本基金的固定收益類資產(chǎn)投資將主要采取信用策略,同時(shí)輔之以久期策略、收益率曲線策略、收益率利差策略、息差策略、債券選擇策略等積極投資策略。 (1)信用策略 個(gè)券信用風(fēng)險(xiǎn)管理的主要依據(jù)為該證券的外、內(nèi)部評(píng)級(jí)結(jié)果。信用評(píng)級(jí)包括主體信用評(píng)級(jí)、債項(xiàng)信用評(píng)級(jí)和評(píng)級(jí)展望,評(píng)級(jí)對(duì)象包括除國債、央行票據(jù)和政策性金融債之外的其他各類固定收益證券。 在內(nèi)部評(píng)級(jí)過程中需要進(jìn)行包括行業(yè)分析、企業(yè)分析、財(cái)務(wù)分析和增信措施在內(nèi)的綜合分析,并運(yùn)用信用評(píng)級(jí)方法,結(jié)合國內(nèi)主要信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果,給出內(nèi)部信用評(píng)估結(jié)果和建議,并經(jīng)討論后形成信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)報(bào)告并審定,經(jīng)內(nèi)部審定后最終確定固定收益證券的內(nèi)部信用評(píng)級(jí)。同時(shí)還將進(jìn)行信用評(píng)級(jí)跟蹤,及時(shí)、準(zhǔn)確的修正評(píng)級(jí)結(jié)果;若發(fā)現(xiàn)重大信用風(fēng)險(xiǎn),及時(shí)應(yīng)對(duì)。 本基金在信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部評(píng)估時(shí),遵循以下原則:審慎評(píng)級(jí)原則,在對(duì)主體及債項(xiàng)進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)過程中,應(yīng)遵循審慎的原則評(píng)估其經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);定性分析與定量分析相結(jié)合的原則,經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是信用分析的兩大主要內(nèi)容,前者采用以定性為主、定量為輔的分析方法,后者采取以定量為主、定性為輔的分析方法,在對(duì)主體及債項(xiàng)進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)過程中,需綜合考慮兩方面的因素,綜合評(píng)定;歷史考察和未來預(yù)測(cè)相統(tǒng)一的原則:債券評(píng)級(jí)的目的是預(yù)測(cè)發(fā)行主體未來的償債能力和違約風(fēng)險(xiǎn),在評(píng)級(jí)過程中,需要根據(jù)其歷史經(jīng)營業(yè)績、競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)、發(fā)展規(guī)劃以及管理層的經(jīng)營能力,著重考察其未來經(jīng)營和現(xiàn)金流狀況,預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià)發(fā)行主體的營運(yùn)周期、未來資本運(yùn)作以及其對(duì)未來財(cái)務(wù)狀況的影響。 (2)久期策略 本基金根據(jù)中長期的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)趨勢(shì),判斷債券市場(chǎng)的未來走勢(shì),并形成對(duì)未來市場(chǎng)利率變動(dòng)方向的預(yù)期,動(dòng)態(tài)調(diào)整組合的久期。當(dāng)預(yù)期收益率曲線下移時(shí),適當(dāng)提高組合久期,以分享債券市場(chǎng)上漲的收益;當(dāng)預(yù)期收益率曲線上移時(shí),適當(dāng)降低組合久期,以規(guī)避債券市場(chǎng)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。本基金還通過市場(chǎng)上不同期限品種交易量的變化來分析市場(chǎng)在期限上的投資偏好,并結(jié)合對(duì)利率走勢(shì)的判斷選擇合適久期的債券品種進(jìn)行投資。 (3)收益率曲線策略 在確定投資組合久期后,本基金根據(jù)對(duì)市場(chǎng)利率變化周期以及不同期限券種供求狀況等的分析,預(yù)測(cè)未來收益率曲線形狀的可能變化。并針對(duì)收益率曲線形態(tài)特征確定合理的組合期限結(jié)構(gòu),包括采用集中(子彈)策略、兩端(啞鈴)策略和梯形(階梯)策略等,在長期、中期和短期債券間進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整,從長、中、短期債券的相對(duì)價(jià)格變化中獲利。 騎乘策略是指當(dāng)收益率曲線相對(duì)陡峭時(shí),買入期限位于收益率曲線陡峭處的債券即收益率水平處于相對(duì)高位的債券,隨著債券剩余期限縮短,債券的收益率水平將會(huì)較投資期初有所下降,對(duì)應(yīng)的是債券價(jià)格走高,本基金通過騎乘策略獲得價(jià)差收益。 (4)息差策略 息差策略是指利用市場(chǎng)回購利率低于債券收益率的情形,通過正回購將所獲得資金投資于債券的策略。市場(chǎng)回購利率往往低于中長期債券的收益率,為息差交易提供了機(jī)會(huì)。本基金充分考慮市場(chǎng)回購資金利率與債券收益率之間的關(guān)系,選擇適當(dāng)?shù)母軛U比率,謹(jǐn)慎實(shí)施息差策略,以提高投資組合收益水平。 (5)可轉(zhuǎn)債投資策略 本基金將結(jié)合可轉(zhuǎn)債發(fā)行公司的基本面研究和定價(jià)分析,選擇行業(yè)前景看好、基本面良好、定價(jià)偏低的公司的可轉(zhuǎn)債進(jìn)行投資。本基金還基于對(duì)利率走勢(shì)、到期收益率、可轉(zhuǎn)債特別條款、發(fā)行公司信用風(fēng)險(xiǎn)、個(gè)券流動(dòng)性等因素,分析可轉(zhuǎn)債的債券投資價(jià)值。同時(shí),采用期權(quán)定價(jià)模型,估算可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)換期權(quán)價(jià)值。綜合以上因素,對(duì)可轉(zhuǎn)債進(jìn)行定價(jià)分析,制定可轉(zhuǎn)換債券的投資策略。 (6)資產(chǎn)支持證券投資策略 資產(chǎn)支持證券是指由金融機(jī)構(gòu)作為發(fā)起機(jī)構(gòu),將信貸資產(chǎn)信托給受托機(jī)構(gòu),由受托機(jī)構(gòu)向投資機(jī)構(gòu)發(fā)行,以該財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付其收益的證券。本基金通過對(duì)資產(chǎn)池結(jié)構(gòu)和質(zhì)量的跟蹤考察、分析資產(chǎn)支持證券的發(fā)行條款、預(yù)估提前償還率變化對(duì)資產(chǎn)支持證券未來現(xiàn)金流的影響,謹(jǐn)慎投資資產(chǎn)支持證券。 (7)流動(dòng)性策略 本基金還將從市場(chǎng)環(huán)境,債券發(fā)行人特征和債券特征等方面充分考察固定收益類資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),具體包括個(gè)券的發(fā)行方式、發(fā)行規(guī)模、交易規(guī)模、交易方式、交易場(chǎng)所、交易成本、交易即時(shí)性、信用評(píng)級(jí)、剩余期限、債券票息、債券復(fù)雜性等方面,充分考察固定收益類資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),并確定該個(gè)券投資總量的上限。 3.權(quán)益資產(chǎn)投資策略 (1)新股申購策略 本基金的新股申購策略包括新股發(fā)行和股票增發(fā)的申購策略。本基金根據(jù)內(nèi)外部新股研究報(bào)告,選擇行業(yè)前景看好、公司基本面良好、定價(jià)偏低的新股進(jìn)行申購。本基金還綜合考慮過往新股的中簽率、上市首日漲幅、鎖定期限內(nèi)股價(jià)表現(xiàn)和市場(chǎng)資金供求關(guān)系等因素,選擇申購方式和申購數(shù)量。所中簽的新股在上市交易后擇機(jī)賣出。 (2)權(quán)證投資策略 本基金不主動(dòng)投資權(quán)證但可持有股票所派發(fā)的權(quán)證和因投資可分離債券所產(chǎn)生的權(quán)證。本基金通過對(duì)權(quán)證標(biāo)的公司的基本面研究和未來走勢(shì)預(yù)判,估算權(quán)證合理價(jià)值,擇機(jī)賣出。
1.本基金在分級(jí)運(yùn)作期內(nèi)及分級(jí)運(yùn)作期屆滿時(shí),收益分配應(yīng)遵循下列原則: (1)本基金不單獨(dú)對(duì)增利A與增利B進(jìn)行收益分配; (2)法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的從其規(guī)定。 2.本基金轉(zhuǎn)換為上市開放式基金(LOF)后,本基金收益分配應(yīng)遵循下列原則: (1)基金收益分配采用現(xiàn)金方式或紅利再投資方式(指將現(xiàn)金紅利按除息日除權(quán)后的基金份額凈值為計(jì)算基準(zhǔn)自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資),基金份額持有人可選擇現(xiàn)金方式或紅利再投資方式,若基金份額持有人事先未做出選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅,若基金份額持有人選擇紅利再投資,紅利再投資的份額免收申購費(fèi)用;登記在深圳證券賬戶的基金份額的收益分配只能采取現(xiàn)金紅利方式,不能選擇紅利再投資; (2)每一基金份額享有同等分配權(quán); (3)在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金收益每年最多分配12次,每次基金收益分配比例不低于期末可供分配利潤的10%(期末可供分配利潤指基金收益分配基準(zhǔn)日資產(chǎn)負(fù)債表中未分配利潤與未分配利潤中已實(shí)現(xiàn)收益的孰低數(shù)); (4)基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配凈額后不能低于初始面值; (5)分紅權(quán)益登記日申請(qǐng)申購的基金份額不享受當(dāng)次分紅,分紅權(quán)益登記日申請(qǐng)贖回的基金份額享受當(dāng)次分紅; (6)基金紅利發(fā)放日距離收益分配基準(zhǔn)日(即期末可供分配利潤計(jì)算截至日)的時(shí)間不得超過15個(gè)工作日。 (7)法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金是債券型證券投資基金,屬于具有中低風(fēng)險(xiǎn)收益特征的基金品種,其長期平均風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率低于股票基金、混合基金,高于貨幣市場(chǎng)基金。 從投資者具體持有的基金份額來看,由于基金收益分配的安排,基金分級(jí)運(yùn)作期內(nèi),增利A將表現(xiàn)出低風(fēng)險(xiǎn)、收益穩(wěn)定的明顯特征,其預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)要低于普通的債券型基金份額;增利B則表現(xiàn)出高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的顯著特征,其預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)要高于普通的債券型基金份額。