| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金將采取定量與定性相結(jié)合的方法,并通過(guò)“自上而下”與“自下而上”相結(jié)合的主動(dòng)投資管理策略,形成對(duì)大類(lèi)資產(chǎn)預(yù)期收益及風(fēng)險(xiǎn)的判斷,持續(xù)、動(dòng)態(tài)、優(yōu)化投資組合的資產(chǎn)配置比例。具體策略方面:(1)立足于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)基本面和細(xì)分資產(chǎn)的研究,把握資產(chǎn)內(nèi)在關(guān)系并進(jìn)行優(yōu)選配置,將資產(chǎn)定價(jià)核心宏觀(guān)因素、估值和基本面信息相結(jié)合,尋找并堅(jiān)定持有當(dāng)前環(huán)境下的優(yōu)秀資產(chǎn);(2)綜合評(píng)估股票、債券等資產(chǎn)類(lèi)別的風(fēng)險(xiǎn)收益特征,對(duì)各類(lèi)資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)周期不同階段呈現(xiàn)的規(guī)律性進(jìn)行分析總結(jié);(3)充分結(jié)合宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)周期及運(yùn)行趨勢(shì)、資金供求狀況、細(xì)分資產(chǎn)估值水平、市場(chǎng)情緒等,分析并形成對(duì)細(xì)分資產(chǎn)走勢(shì)的模擬和預(yù)期,尋找最優(yōu)的配置結(jié)構(gòu)和再平衡機(jī)制。
在資產(chǎn)配置中,本基金主要考慮(1)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo),包括GDP增長(zhǎng)率、工業(yè)增加值、PPI、CPI、市場(chǎng)利率變化、進(jìn)出口貿(mào)易數(shù)據(jù)、金融政策等,以判斷經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)市場(chǎng)的影響;(2)微觀(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo),包括各行業(yè)主要企業(yè)的盈利變化情況及盈利預(yù)期;(3)市場(chǎng)方面指標(biāo),包括股票及債券市場(chǎng)的漲跌及預(yù)期收益率、市場(chǎng)整體估值水平及與國(guó)外市場(chǎng)的比較、市場(chǎng)資金供求關(guān)系及其變化等;(4)政策因素,與證券市場(chǎng)密切相關(guān)的各種政策出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)的影響等。
股票投資策略
(1)個(gè)股投資策略
本基金將通過(guò)基本面分析,結(jié)合定性和定量分析方法,構(gòu)建運(yùn)營(yíng)狀況健康、治理結(jié)構(gòu)完善、經(jīng)營(yíng)管理穩(wěn)健的股票投資組合。定性分析包括深入了解上市公司的公司治理結(jié)構(gòu)、管理團(tuán)隊(duì)、經(jīng)營(yíng)主業(yè)、所屬細(xì)分行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策和政策的變化趨勢(shì)、核心商業(yè)模式,及該商業(yè)模式的穩(wěn)定性和可持續(xù)性、戰(zhàn)略規(guī)劃和長(zhǎng)期發(fā)展前景等;定量分析包括重點(diǎn)關(guān)注盈利能力、成長(zhǎng)能力、負(fù)債水平、營(yíng)運(yùn)能力等維度,本基金重點(diǎn)關(guān)注的估值指標(biāo)包括但不限于市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、市現(xiàn)率(P/CF)、市銷(xiāo)率(P/S)、股息率(D/P)、經(jīng)濟(jì)價(jià)值/息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)(EV/EBIT)等相對(duì)估值指標(biāo),以及資產(chǎn)重置價(jià)格、現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型(DCF)、股息率貼現(xiàn)模型(DDM)等絕對(duì)估值指標(biāo)。精選基本面良好、未來(lái)盈利空間和發(fā)展?jié)摿Υ蟮墓善薄?
(2)港股通標(biāo)的股票投資策略
本基金可通過(guò)港股通機(jī)制投資香港股票市場(chǎng)。本基金采用“自下而上”精選個(gè)股策略。對(duì)上市公司進(jìn)行系統(tǒng)性分析,其中偏重:估值采用多種估值方法,包括P/E(預(yù)期)、P/B、PCF、PFCF、相對(duì)于NAV的溢/折價(jià)、DDM、ROE,與歷史、行業(yè)和市場(chǎng)的比較。
1)成長(zhǎng)性:EPS增長(zhǎng)率、ROE趨勢(shì)、行業(yè)增長(zhǎng)率、市場(chǎng)份額增長(zhǎng)率以及增長(zhǎng)來(lái)源。注重選股,選擇具有持續(xù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)或核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè),偏好具有優(yōu)異管理能力及效率的公司。
2)獨(dú)立思考:領(lǐng)先市場(chǎng)共識(shí),尋找未被充分挖掘的企業(yè)。
3)注重估值:嚴(yán)謹(jǐn)基本面分析,判斷合理估值水平,給予目標(biāo)價(jià)。
4)長(zhǎng)期投資:注重現(xiàn)金分紅及資本增值,愿意承受短期盈余增長(zhǎng)波動(dòng)。
(3)存托憑證的投資策略
本基金投資存托憑證的策略依照上述上市交易的股票投資策略執(zhí)行。
金融衍生品投資策略
(1)股指期貨、股票期權(quán)合約投資策略。本基金將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,主要選擇流動(dòng)性好、交易活躍的股指期貨合約、股票期權(quán)合約進(jìn)行交易,以降低股票倉(cāng)位調(diào)整的交易成本,提高投資效率,從而更好地實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。基金管理人將根據(jù)審慎原則,授權(quán)特定的管理人員負(fù)責(zé)期權(quán)的投資審批事項(xiàng),以防范股票期權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)。
(2)國(guó)債期貨投資策略。為更好地管理投資組合的利率風(fēng)險(xiǎn)、改善組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特性,本基金將本著謹(jǐn)慎的原則,以套期保值為目的,在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,參與國(guó)債期貨的投資。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若《基金合同》生效不滿(mǎn)3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類(lèi)別的基金份額進(jìn)行再投資;基金份額持有人可對(duì)A類(lèi)、C類(lèi)基金份額分別選擇不同的分紅方式;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后任一類(lèi)基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的任一類(lèi)基金份額凈值減去該類(lèi)每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、本基金各類(lèi)基金份額類(lèi)別在費(fèi)用收取上不同,其對(duì)應(yīng)的可分配收益可能有所不同。同一類(lèi)別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、在對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人可調(diào)整基金收益的分配原則和支付方式,不需召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)審議;
6、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金每次收益分配比例詳見(jiàn)屆時(shí)基金管理人發(fā)布的公告。 |
