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| 基金全稱 | 鑫元行業(yè)輪動(dòng)靈活配置混合型發(fā)起式證券投資基金 | 基金簡稱 | 鑫元行業(yè)輪動(dòng)混合A |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 005949（前端） | 基金類型 | 混合型-靈活 |
| 發(fā)行日期 | 2018年05月21日 | 成立日期/規(guī)模 | 2018年05月31日 / 0.390億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.26億元（截止至：2024年09月30日） | 份額規(guī)模 | 0.3902億份（截止至：2024年09月30日） |
| 基金管理人 | 鑫元基金 | 基金托管人 | 浦發(fā)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 張漢毅 | 成立來分紅 | 每份累計(jì)0.00元（0次） |
| 管理費(fèi)率 | 0.60%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.10%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | 0.00%（每年） | 最高認(rèn)購費(fèi)率 | 1.20%（前端） 天天基金優(yōu)惠費(fèi)率：0.12%（前端） | 最高申購費(fèi)率 | 1.20%（前端） 天天基金優(yōu)惠費(fèi)率：0.12%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準(zhǔn) | 滬深300指數(shù)收益率×30%+恒生指數(shù)收益率×30%+中證綜合債券指數(shù)收益率×40% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
本基金主要投資于中國大陸A股市場和法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許投資的特定范圍內(nèi)的港股市場,通過行業(yè)輪動(dòng)策略和跨境資產(chǎn)配置,精選經(jīng)濟(jì)波動(dòng)下強(qiáng)勢行業(yè)中具備核心競爭力的上市公司,同時(shí),在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,力爭獲取超過業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資收益。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)上市的股票)、存托憑證、港股通標(biāo)的股票、債券(包括國債、金融債、央行票據(jù)、企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、地方政府債、次級債、中小企業(yè)私募債、證券公司短期公司債、可轉(zhuǎn)換債、可交換債、短期融資券、超短期融資券等)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款(包括協(xié)議存款、通知存款、定期存款及其他銀行存款等)、同業(yè)存單、貨幣市場工具、權(quán)證、股指期貨、國債期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
1、大類資產(chǎn)配置策略 本基金采用自上而下為主的分析模式、定性分析和定量分析相結(jié)合的研究方式,跟蹤宏觀經(jīng)濟(jì)基本面、政策面和資金等多方面因素,評估中國A股、港股、債券及貨幣市場工具等大類資產(chǎn)的估值水平和投資價(jià)值,并利用上述大類資產(chǎn)之間的相互關(guān)聯(lián)性進(jìn)行靈活的資產(chǎn)配置,制定本基金的大類資產(chǎn)配置比例,并適時(shí)進(jìn)行調(diào)整。基金管理人主要考慮的因素為: (1)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo):包括GDP增長率、CPI、PPI、工業(yè)增加值、市場利率變化水平、貨幣供應(yīng)量、進(jìn)出口貿(mào)易數(shù)據(jù)等,用于判斷當(dāng)前經(jīng)濟(jì)所處的周期階段; (2)政策因素:包括貨幣政策、財(cái)政政策、資本市場相關(guān)政策等; (3)市場指標(biāo):包括股票及債券市場的漲跌幅情況及預(yù)期收益率、市場整體估值水平與海外市場的比較、市場資金供給關(guān)系及變化情況; (4)行業(yè)因素:包括各行業(yè)所處的周期階段及行業(yè)政策扶持情況等。 2、股票投資策略 (1)行業(yè)輪動(dòng)策略 行業(yè)輪動(dòng)策略是本基金的核心投資策略,本基金將結(jié)合定性和定量分析方法,對行業(yè)基本面、成長性、估值等方面進(jìn)行研究,結(jié)合對經(jīng)濟(jì)周期發(fā)展的研判,指導(dǎo)并確定基金的行業(yè)配置。 1)行業(yè)周期性輪動(dòng)策略 本基金將基于經(jīng)典的投資時(shí)鐘理論,將行業(yè)研究與經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)系起來,結(jié)合產(chǎn)出缺口、通脹率等指標(biāo),將經(jīng)濟(jì)周期劃分為衰退、復(fù)蘇、過熱和滯漲四個(gè)階段。其之于不同經(jīng)濟(jì)周期如何進(jìn)行行業(yè)配置給予了實(shí)質(zhì)性的參考。例如在經(jīng)濟(jì)衰退期,注重防御成長型行業(yè)的配置;經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí),注重周期成長型行業(yè)的配置;經(jīng)濟(jì)過熱期,注重周期價(jià)值型行業(yè)的配置;經(jīng)濟(jì)滯漲期,注重防御價(jià)值型行業(yè)的投資。 2)行業(yè)政策性輪動(dòng)策略 除經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)的因素外,國家政策的動(dòng)向與傾斜同樣也是影響行業(yè)相對表現(xiàn)的重要因素。包括貨幣政策、改革動(dòng)向、產(chǎn)業(yè)扶持等等。如果政策確定扶持某一行業(yè)或某一區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展,如產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級,產(chǎn)業(yè)集群化等,則相應(yīng)的資源和配套設(shè)施都會向其傾斜,這些行業(yè)在未來有可能產(chǎn)生一定的超額收益。本基金將跟蹤并關(guān)注國家相關(guān)政策的變化,并據(jù)此作為行業(yè)配置的重要參考。 3)行業(yè)主題輪動(dòng)策略 股票市場作為宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表,反映了市場基本面及市場預(yù)期的各類信息。本基金重點(diǎn)跟蹤、關(guān)注和研究影響我國證券市場的各類主題事件,將行業(yè)主題輪動(dòng)作為行業(yè)配置策略的補(bǔ)充,增強(qiáng)基金獲取超額收益的能力。 4)行業(yè)量化輪動(dòng)策略 本基金將運(yùn)用金融工程數(shù)量化模型動(dòng)態(tài)跟蹤行業(yè)的市場表現(xiàn),分析和把握行業(yè)動(dòng)量反轉(zhuǎn)效應(yīng),靈活應(yīng)用行業(yè)量化輪動(dòng)策略優(yōu)化本基金的行業(yè)配置。 (2)個(gè)股精選 在行業(yè)配置的基礎(chǔ)上,本基金在滬港深三地上市的公司中精選成長性明確、市場估值水平合理的優(yōu)質(zhì)上市公司,構(gòu)建股票投資組合。通過分析反映企業(yè)盈利能力和成長質(zhì)量的定量指標(biāo),判斷上市公司的投資價(jià)值。采用的具體財(cái)務(wù)指標(biāo)主要包括凈資產(chǎn)收益率ROE、主營業(yè)務(wù)收入增長率和凈利潤增長率,重點(diǎn)關(guān)注主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈利潤增長率或凈資產(chǎn)收益率ROE高于行業(yè)或市場平均水平的上市公司。 (3)估值水平分析 在選定的股票備選池范圍內(nèi),本基金利用價(jià)值評估分析,形成可投資的股票組合。本基金通過價(jià)值評估分析體系,選擇價(jià)值被低估的上市公司,形成優(yōu)化的股票池。價(jià)值評估分析主要通過合理使用估值指標(biāo),選擇其中價(jià)值被低估的公司。具體方法包括市盈率法、市凈率法、PEG、EV/EBITDA、股息貼現(xiàn)模型等方法,及基金管理人根據(jù)不同行業(yè)特征和市場情況靈活運(yùn)用,為從估值層面發(fā)掘價(jià)值。 3、債券投資策略 (1)債券投資組合策略 在債券組合的構(gòu)建和調(diào)整上,本基金綜合運(yùn)用久期配置、期限結(jié)構(gòu)配置、類屬資產(chǎn)配置、收益率曲線策略、杠桿放大策略等組合管理手段進(jìn)行日常管理。 1)久期配置策略 久期配置是根據(jù)對宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、金融市場運(yùn)行特點(diǎn)等各方面因素的分析確定組合的整體久期,在遵循組合久期與運(yùn)作周期的期限適當(dāng)匹配的前提下,有效地控制整體資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)預(yù)測利率上升時(shí),適當(dāng)縮短投資組合的目標(biāo)久期,預(yù)測利率水平降低時(shí),適當(dāng)延長投資組合的目標(biāo)久期。 2)期限結(jié)構(gòu)配置策略 本基金在對宏觀經(jīng)濟(jì)周期和貨幣政策分析下,對收益率曲線形態(tài)可能變化給予方向性的判斷;同時(shí)根據(jù)收益率曲線的歷史趨勢、未來各期限的供給分布以及投資者的期限偏好,預(yù)測收益率期限結(jié)構(gòu)的變化形態(tài),從而確定合理的組合期限結(jié)構(gòu)。通過采用集中策略、兩端策略和梯形策略等,在長期、中期和短期債券間進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整,從而達(dá)到預(yù)期收益最大化的目的。 3)類屬資產(chǎn)配置策略 類屬資產(chǎn)配置策略是指現(xiàn)金、不同類型固定收益品種之間的配置。在確定組合久期和期限結(jié)構(gòu)分布的基礎(chǔ)上,根據(jù)各品種的流動(dòng)性、收益性以及信用風(fēng)險(xiǎn)等確定各子類資產(chǎn)的配置權(quán)重,即確定債券、存款、回購以及現(xiàn)金等資產(chǎn)的比例。類屬配置主要根據(jù)各部分的相對價(jià)值確定,增持相對低估、價(jià)格將上升的類屬,減持相對高估、價(jià)格將下降的類屬,從而獲取較高的總回報(bào)。 4)收益率曲線策略 收益率曲線形狀變化代表長、中、短期債券收益率差異變化,相同久期債券組合在收益率曲線發(fā)生變化時(shí)差異較大。通過對同一類屬下的收益率曲線形態(tài)和期限結(jié)構(gòu)變動(dòng)進(jìn)行分析,首先可以確定債券組合的目標(biāo)久期配置區(qū)域并確定采取子彈型策略、啞鈴型策略或梯形策略;其次,通過不同期限間債券當(dāng)前利差與歷史利差的比較,可以進(jìn)行增陡、減斜和凸度變化的交易。 5)杠桿策略 杠桿放大操作即以組合現(xiàn)有債券為基礎(chǔ),利用買斷式回購、質(zhì)押式回購等方式融入低成本資金,并購買剩余年限相對較長并具有較高收益的債券,以期獲取超額收益的操作方式。 (2)信用債投資策略 本基金將重點(diǎn)投資信用類債券,以提高組合收益能力。信用債券相對央票、國債等利率產(chǎn)品的信用利差是本基金獲取較高投資收益的來源,本基金將在內(nèi)部信用評級的基礎(chǔ)上和內(nèi)部信用風(fēng)險(xiǎn)控制的框架下,積極投資信用債券,獲取信用利差帶來的高投資收益。 債券的信用利差主要受兩個(gè)方面的影響,一是市場信用利差曲線的走勢;二是債券本身的信用變化。本基金依靠對宏觀經(jīng)濟(jì)走勢、行業(yè)信用狀況、信用債券市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用債券供需情況等的分析,判斷市場信用利差曲線整體及分行業(yè)走勢,確定各期限、各類屬信用債券的投資比例。依靠內(nèi)部評級系統(tǒng)分析各信用債券的相對信用水平、違約風(fēng)險(xiǎn)及理論信用利差,選擇信用利差被高估、未來信用利差可能下降的信用債券進(jìn)行投資,減持信用利差被低估、未來信用利差可能上升的信用債券。 (3)可轉(zhuǎn)換債券投資策略 基于行業(yè)分析、企業(yè)基本面分析和可轉(zhuǎn)換債券估值模型分析,并結(jié)合市場環(huán)境情況等,本基金在一、二級市場投資可轉(zhuǎn)換債券,以達(dá)到在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)穩(wěn)健增值的目的。 (4)證券公司短期公司債券的投資策略 本基金投資證券公司短期公司債券,基金管理人將根據(jù)審慎原則,指定嚴(yán)格的投資決策流程和風(fēng)險(xiǎn)控制制度,以防范信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)。 投資證券公司短期公司債券的關(guān)鍵在于系統(tǒng)分析和跟蹤證券公司的基本面情況,本基金主要通過定量與定性相結(jié)合的研究及分析方法進(jìn)行投資證券公司短期公司債券的選擇和投資。定量分析方面,基金管理人將著重關(guān)注債券發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況,包括發(fā)行主體的償債能力、盈利能力、現(xiàn)金流獲取能力以及發(fā)行主體的長期資本結(jié)構(gòu)等。定性分析則重點(diǎn)關(guān)注所發(fā)行債券的具體條款以及發(fā)行主體情況。 (5)中小企業(yè)私募債券的投資策略 由于中小企業(yè)私募債券采取非公開方式發(fā)行和交易,并限制投資者數(shù)量上限,整體流動(dòng)性相對較差。同時(shí),受到發(fā)債主體資產(chǎn)規(guī)模較小、經(jīng)營波動(dòng)性較高、信用基本面穩(wěn)定性較差的影響,整體的信用風(fēng)險(xiǎn)相對較高。中小企業(yè)私募債券的這兩個(gè)特點(diǎn)要求在具體的投資過程中,應(yīng)采取更為謹(jǐn)慎的投資策略。本基金認(rèn)為,投資該類債券的核心要點(diǎn)是分析和跟蹤發(fā)債主體的信用基本面,并綜合考慮信用基本面、債券收益率和流動(dòng)性等要素,確定最終的投資決策。對于中小企業(yè)私募債券,本基金的投資策略以持有到期為主。 4、資產(chǎn)支持證券投資策略 當(dāng)前國內(nèi)資產(chǎn)支持證券市場以信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品為主(包括以銀行貸款資產(chǎn)、住房抵押貸款等作為基礎(chǔ)資產(chǎn)),仍處于創(chuàng)新試點(diǎn)階段。產(chǎn)品投資關(guān)鍵在于對基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量及未來現(xiàn)金流的分析,本基金將在國內(nèi)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品具體政策框架下,采用基本面分析和數(shù)量化模型相結(jié)合,對個(gè)券進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析和價(jià)值評估后進(jìn)行投資。本基金將嚴(yán)格控制資產(chǎn)支持證券的總體投資規(guī)模并進(jìn)行分散投資,以降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 5、衍生品投資策略 (1)股指期貨投資策略 為更好地實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo),本基金在注重風(fēng)險(xiǎn)管理的前提下,以套期保值為目的,適度運(yùn)用股指期貨。本基金利用股指期貨合約流動(dòng)性好、交易成本低和杠桿操作等特點(diǎn),提高投資組合運(yùn)作效率。本基金采取套期保值的方式參與股指期貨的投資交易,以管理市場風(fēng)險(xiǎn)和調(diào)節(jié)股票倉位為主要目的。 (2)國債期貨投資策略 為有效控制債券投資的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),本基金將結(jié)合對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和證券趨勢的判斷,通過對債券市場進(jìn)行定性和定量的分析,以套期保值為目的,適度運(yùn)用國債期貨來提高投資組合的運(yùn)作效率。在國債期貨投資過程中,本基金將首先對國債期貨和現(xiàn)貨基差、國債期貨的流動(dòng)性水平等指標(biāo)進(jìn)行跟蹤監(jiān)控,在追求基金資產(chǎn)安全的基礎(chǔ)上,力求實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的中長期穩(wěn)定增值。 (3)權(quán)證投資策略 權(quán)證為本基金輔助性投資工具,起投資原則為有利于基金資產(chǎn)增值。本基金對權(quán)證的投資主要是通過分析影響權(quán)證內(nèi)在價(jià)值最重要的兩種因素——標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格和市場隱含波動(dòng)率的變化,并在采用數(shù)量化模型分析其合理定價(jià)的基礎(chǔ)上,立足于無風(fēng)險(xiǎn)套利,盡可能減少組合凈值波動(dòng)率,力求穩(wěn)健的超額收益。 6、存托憑證投資策略 本基金可投資存托憑證,投資策略依照境內(nèi)上市交易的股票投資策略執(zhí)行。具體將結(jié)合對宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)景氣度、公司競爭優(yōu)勢、公司治理結(jié)構(gòu)、估值水平等因素的分析判斷,選擇投資價(jià)值高的存托憑證進(jìn)行投資。
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資,且基金份額持有人可對A類、C類基金份額分別選擇不同的分紅方式;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 4、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費(fèi),而C類基金份額收取銷售服務(wù)費(fèi),各基金份額類別對應(yīng)的可分配收益將有所不同;本基金同一類別每一基金份額享有同等分配權(quán); 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為混合型基金,在證券投資基金中屬于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益水平中等的投資品種,預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)高于貨幣市場基金和債券型基金,低于股票型基金。本基金將投資港股通標(biāo)的股票,需承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)以及境外市場的風(fēng)險(xiǎn)。