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| 基金全稱 | 長盛同泰債券型證券投資基金 | 基金簡稱 | 長盛同泰債券C |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 002572（前端） | 基金類型 | 債券型-混合二級 |
| 發(fā)行日期 | 2016年04月05日 | 成立日期/規(guī)模 | 2016年05月17日 / 4.143億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.04億元（截止至：2017年03月31日） | 份額規(guī)模 | 0.0359億份（截止至：2017年03月31日） |
| 基金管理人 | 長盛基金 | 基金托管人 | 中國銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 馬文祥 | 成立來分紅 | 每份累計0.00元（0次） |
| 管理費率 | 0.40%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費率 | 0.35%（每年） | 最高認(rèn)購費率 | 0.00%（前端） |
| 最高申購費率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準(zhǔn) | 90%*中證綜合債指數(shù)收益率+10%*滬深300指數(shù)收益率 | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
在控制風(fēng)險和保持資產(chǎn)流動性的基礎(chǔ)上,追求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值,并力爭獲得超過業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資業(yè)績。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍為依法發(fā)行的具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行交易的國債、金融債、企業(yè)債、公司債(含非公開發(fā)行公司債)、央行票據(jù)、地方政府債、中期票據(jù)、短期融資券、大額存單、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債)、可交換債券、資產(chǎn)支持證券、次級債、債券回購、銀行存款等。本基金同時投資于國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)上市的股票,含普通股和優(yōu)先股)、權(quán)證等權(quán)益類品種以及法律、法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具,但須符合中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
本基金的整體投資策略分為三個層次: 第一層次,即資產(chǎn)配置策略,將以優(yōu)化投資組合保險策略為核心,并結(jié)合把握市場時機(jī),確定和調(diào)整基金資產(chǎn)在風(fēng)險資產(chǎn)和低風(fēng)險資產(chǎn)的配置比例,實現(xiàn)風(fēng)險預(yù)算管理、降低系統(tǒng)性風(fēng)險,實現(xiàn)基金投資目標(biāo); 第二層次,即債券投資策略,將采用自上而下的策略,以久期管理為核心,從整體資產(chǎn)配置、類屬資產(chǎn)配置等方面進(jìn)行積極主動的債券投資管理,實現(xiàn)基金份額凈值的穩(wěn)步提升; 第三層次,即股票投資策略,包括新股申購策略和積極的精選個股策略。新股申購策略著眼于把握其中可能的超額收益機(jī)會;積極的精選個股策略將兼顧個股的成長性和估值水平,尋找具有較強(qiáng)的持續(xù)成長能力,同時價值又沒有被高估的股票主動買進(jìn)持有。 圍繞著這三個層次的投資策略,基金管理人還將充分運用市場上各種金融投資工具,結(jié)合投資策略的需要,利用權(quán)證等金融衍生工具,通過合理有效的金融模型分析,積極發(fā)掘低風(fēng)險投資機(jī)會和鎖定套利收益。 (一)資產(chǎn)配置策略 第一層次的資產(chǎn)配置策略屬于傳統(tǒng)意義上的大類資產(chǎn)配置,本基金將采用優(yōu)化的投資組合保險策略,根據(jù)基金收益的增長曲線,來計算權(quán)益類資產(chǎn)的投資市值,適度把握市場時機(jī),合理配置基金資產(chǎn)。投資組合保險策略的實施是實現(xiàn)本基金投資目標(biāo)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。 本基金將綜合運用固定比例組合保險策略(CPPI)和時間不變性投資組合保險策略(TIPP)來實現(xiàn)基金的投資目標(biāo)。這兩種策略都屬于投資組合保險策略,兩者差別在于,CPPI 策略主要通過定量化的資產(chǎn)配置來確保本金的安全,TIPP是在CPPI 策略上的改進(jìn),能夠反映投資成本的變化,實現(xiàn)對當(dāng)期收益的鎖定。 在運用固定比例組合保險策略(CPPI)時,首先需要設(shè)定一個保險底線,保險底線為一個目標(biāo)價值,基金管理人將力爭基金資產(chǎn)價值不低于該目標(biāo)。在投資運作過程中,基金管理人通過定量分析,以已經(jīng)實現(xiàn)的超過保險底線的收益為基礎(chǔ),對此乘以一定的放大倍數(shù)(即乘數(shù)),形成風(fēng)險資產(chǎn)(股票、權(quán)證等資產(chǎn))的配置比例。 本基金的資產(chǎn)配置是一個動態(tài)過程,基金管理人在運作過程中將不斷根據(jù)投資組合保險策略的原則調(diào)整風(fēng)險資產(chǎn)(權(quán)益類資產(chǎn))與低風(fēng)險資產(chǎn)(固定收益類資產(chǎn))的比例,確保投資組合的價值不低于設(shè)定的保險底線目標(biāo)。 時間不變性組合保險策略(TIPP)是在CPPI 策略上的改進(jìn)。TIPP 在操作上大致與CPPI 相同,唯一不同的是保險底線的設(shè)定與調(diào)整。在TIPP 策略下,保險底線會根據(jù)投資組合價值變動進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。一般情況下,TIPP 策略將重新計算后的保險底線和原保險底線進(jìn)行比較,取較大者為最新的保險底線。換而言之,當(dāng)運用TIPP 策略時,如果基金單位資產(chǎn)凈值處于不斷變化的過程,則保險底線也可能隨著基金單位資產(chǎn)價值的變化而調(diào)整。 本基金運用的優(yōu)化組合保險策略中的參數(shù)設(shè)定是以實證分析為基礎(chǔ),運用多因素分析系統(tǒng)研判市場趨勢,確定具體參數(shù)值,為優(yōu)化組合保險策略提供決策依據(jù)。本基金期初將以CPPI 策略為主,在動態(tài)判斷和評估市場環(huán)境及市場趨勢、風(fēng)險資產(chǎn)估值水平、基金資產(chǎn)的整體風(fēng)險水平等因素的基礎(chǔ)上,如果對市場預(yù)期判斷發(fā)生變化,則轉(zhuǎn)為更保守的TIPP 策略。從整體上看,CPPI 策略的運用是為了避免基金的初始資產(chǎn)遭受本金損失,而TIPP 策略的運用主要是力爭對基金已實現(xiàn)收益的保護(hù)。兩者的綜合使用,將有助于實現(xiàn)基金的投資目標(biāo),即力爭實現(xiàn)基金收益隨著時間增長的逐步提升。 (二)債券組合管理策略 本基金將綜合運用多種債券投資策略,實現(xiàn)組合增值。 1、利率策略 利率策略主要是從組合久期及組合期限結(jié)構(gòu)兩個方向制定針對市場利率因素的投資策略。通過全面研究國民經(jīng)濟(jì)運行狀況,分析宏觀經(jīng)濟(jì)運行的可能情景,預(yù)測財政政策、貨幣政策等政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向,分析金融市場資金供求狀況變化趨勢及結(jié)構(gòu),在此基礎(chǔ)上預(yù)測金融市場利率水平變動趨勢,以及金融市場收益率曲線斜度變化趨勢。 組合久期是反映利率風(fēng)險最重要的指標(biāo),根據(jù)對市場利率水平的變化趨勢的預(yù)期,可以制定出組合的目標(biāo)久期,預(yù)期市場利率水平將上升時,降低組合的久期;預(yù)期市場利率將下降時,提高組合的久期。 利用收益率曲線斜度變化可以制定相應(yīng)的債券組合期限結(jié)構(gòu)策略,例如:子彈型組合、啞鈴型組合或者階梯型組合等。 2、類屬配置策略 債券類屬策略主要是通過研究國民經(jīng)濟(jì)運行狀況,貨幣市場及資本市場資金供求關(guān)系,以及不同時期市場投資熱點,分析國債、金融債、企業(yè)債券等不同債券種類的利差水平,評定不同債券類屬的相對投資價值,確定組合資產(chǎn)在不同債券類屬之間配置比例。 3、信用策略 信用品種的選擇采取以利率研究和發(fā)行人償債能力研究為核心的分析方式,在對宏觀經(jīng)濟(jì)、利率走勢、發(fā)行人經(jīng)營及財務(wù)狀況進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上,結(jié)合信用品種的發(fā)行條款,建立信用債備選庫,并以此為基礎(chǔ)擬定信用品種的投資方法。 (1)宏觀環(huán)境和行業(yè)分析 主要關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和經(jīng)濟(jì)增長速度、宏觀經(jīng)濟(jì)政策及法律制度對企業(yè)信用級別的影響;行業(yè)分析主要關(guān)注企業(yè)所處的行業(yè)類型(成長型、周期型、防御型)、產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)及行業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的位置、行業(yè)的競爭程度和行業(yè)政策對企業(yè)信用級別的影響。 (2)發(fā)債主體基本面分析 主要包括定性分析和定量分析兩個方面: 定性分析主要包括對企業(yè)性質(zhì)和內(nèi)部治理情況、企業(yè)財務(wù)管理的風(fēng)格、企業(yè)的盈利模式、企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的位置、產(chǎn)品競爭力和核心優(yōu)勢的分析,以及企業(yè)的股東背景、政府對企業(yè)的支持、銀企關(guān)系、企業(yè)對國家或地方的重要程度等企業(yè)的外部支持分析。 定量分析主要包括資本結(jié)構(gòu)分析、現(xiàn)金獲取能力分析、盈利能力分析以及償債能力分析四部分,定量分析的重點是選取適當(dāng)?shù)呢攧?wù)指標(biāo)并挖掘其中蘊(yùn)含的深層含義及互動關(guān)系,定量地實現(xiàn)企業(yè)信用水平的區(qū)分和預(yù)測。 (3)內(nèi)部信用評級定量分析體系。 經(jīng)過廣泛的調(diào)研,基于我國目前實際情況,考慮到國內(nèi)外評級、以及專業(yè)的發(fā)行評級與投資評級的差異,從投資角度建立內(nèi)部的公司債評級體系,其分析過程包括如下幾個部分: 1)行業(yè)內(nèi)財務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)篩選。基于可比原則,采用因子分析對行業(yè)內(nèi)各公司多個具有信息冗余的財務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)(相關(guān)性較高)進(jìn)行篩選,選擇能夠反映公司總體財務(wù)信息的財務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)。 2)行業(yè)內(nèi)公司綜合評價。基于可比原則,利用篩選指標(biāo)對行業(yè)內(nèi)公司進(jìn)行整體的綜合評級,得到反映公司行業(yè)內(nèi)所處相對位置的信用分?jǐn)?shù)。 3)行業(yè)內(nèi)信用等級的切分。根據(jù)信用分?jǐn)?shù)的統(tǒng)計分布進(jìn)行類別劃分。 4)系統(tǒng)校驗與跟蹤分析。根據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)等信息的變化適時對信用等級進(jìn)行調(diào)整,并建立與信用利差相應(yīng)的跟蹤。 5)信用利差分析與定價。基于實際研究,通過尋找信用利差異動所帶來的定價偏差,獲取與承擔(dān)風(fēng)險相適宜的收益。 4、相對價值策略 本基金認(rèn)為市場存在著失效的現(xiàn)象,短期因素的影響被過分夸大。債券市場的參與者眾多,投資行為、風(fēng)險偏好、財務(wù)與稅收處理等各不相同,發(fā)掘存在于這些不同因素之間的相對價值,也是本基金發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會的重要方面。本基金密切關(guān)注國家法律法規(guī)、制度的變動,通過深入分析市場參與者的立場和觀點,充分利用因市場分割、市場投資者不同風(fēng)險偏好或者稅收待遇等因素導(dǎo)致的市場失衡機(jī)會,形成相對價值投資策略,為本基金的投資帶來增加價值。 5、債券選擇策略 根據(jù)單個債券到期收益率相對于市場收益率曲線的偏離程度,結(jié)合其信用等級、流動性、選擇權(quán)條款、稅賦特點等因素,確定其投資價值,選擇那些定價合理或價值被低估的債券進(jìn)行投資。 6、可轉(zhuǎn)債投資策略 本基金將采用專業(yè)的分析和計算方法,綜合考慮可轉(zhuǎn)債的久期、票面利率、風(fēng)險等債券因素以及期權(quán)價格,力求選擇被市場低估的品種,獲得超額收益。 7、資產(chǎn)支持證券等品種投資策略 包括資產(chǎn)抵押貸款支持證券(ABS)、住房抵押貸款支持證券(MBS)等在內(nèi)的資產(chǎn)支持證券,其定價受多種因素影響,包括市場利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前償還率等。本基金將深入分析上述基本面因素,并輔助采用蒙特卡洛方法等數(shù)量化定價模型,評估其內(nèi)在價值。 (三)股票投資策略 在新股投資方面,本基金管理人將全面深入地把握上市公司基本面,運用基金管理人的研究平臺和股票估值體系,深入發(fā)掘新股內(nèi)在價值,結(jié)合市場估值水平和股市投資環(huán)境,充分考慮中簽率、鎖定期等因素,有效識別并防范風(fēng)險,以獲取較好收益。 1. 行業(yè)配置策略 本基金通過對國家宏觀經(jīng)濟(jì)運行、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、行業(yè)自身生命周期、對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)程度以及行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新等影響行業(yè)中長期發(fā)展的根本性因素進(jìn)行分析,對處于穩(wěn)定的中長期發(fā)展趨勢和預(yù)期進(jìn)入穩(wěn)定的中長期發(fā)展趨勢的行業(yè)作為重點行業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行配置。關(guān)注指標(biāo)包括: (1)產(chǎn)業(yè)政策變化:分析與各個細(xì)分領(lǐng)域相關(guān)的扶持或壓制政策,判斷政策對行業(yè)前景的影響; (2)景氣狀況:判斷各子領(lǐng)域的景氣特征,選取階段性景氣度較高的細(xì)分領(lǐng)域重點配置; (3)相對盈利和估值水平:動態(tài)分析各細(xì)分領(lǐng)域的相對盈利和估值水平,提高階段性被市場低估的、盈利預(yù)期較高子領(lǐng)域配置比例,降低階段性被市場高估、盈利預(yù)期較低的子行業(yè)配置比例; (4)二級資產(chǎn)市場情況:根據(jù)二級資本市場情況,在市場處于趨勢性下降通道態(tài)勢時,提升偏向防御性的子行業(yè)配置;在市場景氣度提升或出現(xiàn)明顯反轉(zhuǎn)、上升信號時,提升偏周期性的子行業(yè)配置。 2.個股配置策略 在行業(yè)配置的基礎(chǔ)上,通過定性分析和定量分析相結(jié)合的辦法,挑選具備較大投資價值的上市公司。 (1)定性分析:本基金對上市公司的競爭優(yōu)勢進(jìn)行定性評估。上市公司在行業(yè)中的相對競爭力是決定投資價值的重要依據(jù),主要包括以下幾個方面: A、市場優(yōu)勢,包括上市公司的
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每份基金份額每年收益分配次數(shù)最多為12次,當(dāng)本基金每季度末最后一個工作日每份基金份額可供分配利潤超過0.01元時,至少進(jìn)行收益分配1次,每次收益分配比例不得低于收益分配基準(zhǔn)日每份基金份額可供分配利潤的50%,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若《基金合同》生效不滿3個月可不進(jìn)行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利按除權(quán)日經(jīng)除權(quán)后的該類基金份額凈值自動轉(zhuǎn)為該類基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、基金收益分配后任一類基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的任一類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值。 4、由于基金費用的不同,本基金各類基金份額在可供分配利潤上有所不同;本基金同一類別的每份基金份額享有同等分配權(quán); 5、投資者的現(xiàn)金紅利保留到小數(shù)點后第2位,由此誤差產(chǎn)生的收益或損失由基金資產(chǎn)承擔(dān); 6、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為債券型基金,屬證券投資基金中的較低風(fēng)險品種,其長期平均預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益率低于股票型基金和混合型基金,高于貨幣市場基金。