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| 基金全稱 | 萬(wàn)家添利分級(jí)債券型證券投資基金 | 基金簡(jiǎn)稱 | 萬(wàn)家添利分級(jí)債券B |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 150038（前端） | 基金類型 | 債券型-混合一級(jí) |
| 發(fā)行日期 | 2011年05月16日 | 成立日期/規(guī)模 | 2011年06月02日 / 26.356億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 15.33億元（截止至：2014年03月31日） | 份額規(guī)模 | 7.7327億份（截止至：2014年03月31日） |
| 基金管理人 | 萬(wàn)家基金 | 基金托管人 | 郵儲(chǔ)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 蘇謀東 | 成立來(lái)分紅 | 每份累計(jì)0.00元（0次） |
| 管理費(fèi)率 | 0.70%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | 0.35%（每年） | 最高認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 | 0.00%（前端） |
| 最高申購(gòu)費(fèi)率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | ---（前端） |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 中國(guó)債券總指數(shù) | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無(wú)跟蹤標(biāo)的 |
在嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,追求當(dāng)期較高收入和投資總回報(bào)。
把握價(jià)值發(fā)現(xiàn)過(guò)程,謀求價(jià)值最優(yōu)實(shí)現(xiàn)。以價(jià)值分析為基礎(chǔ),通過(guò)管理實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)可持續(xù)的穩(wěn)定增值。
本基金投資于具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票)、債券、貨幣市場(chǎng)工具、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券以及法律法規(guī)獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定)。 本基金主要投資于國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的國(guó)家債券、金融債券、次級(jí)債券、中央銀行票據(jù)、企業(yè)債券、公司債券、短期融資券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、可轉(zhuǎn)換債券、可分離債券和回購(gòu)等金融工具以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他固定收益證券品種。 本基金還可以參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購(gòu)或增發(fā)新股,并可持有因可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股所形成的股票、因所持股票所派發(fā)的權(quán)證以及因投資可分離債券而產(chǎn)生的權(quán)證等以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許投資的其他非固定收益類品種,但不直接從二級(jí)市場(chǎng)買入股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
1.資產(chǎn)配置策略 本基金管理人在充分研究宏觀市場(chǎng)形勢(shì)以及微觀市場(chǎng)主體的基礎(chǔ)上,采取積極主動(dòng)地投資管理策略,通過(guò)定性與定量分析,對(duì)利率變化趨勢(shì)、債券收益率曲線移動(dòng)方向、信用利差等影響債券價(jià)格的因素進(jìn)行評(píng)估,對(duì)不同投資品種運(yùn)用不同的投資策略,并充分利用市場(chǎng)的非有效性,把握各類套利的機(jī)會(huì)。在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,充分發(fā)揮在封閉期內(nèi)基金規(guī)模穩(wěn)定的優(yōu)勢(shì),尋求組合流動(dòng)性與收益的最佳配比,實(shí)現(xiàn)基金收益的最大化。 2.利率預(yù)期策略 利率變化是影響債券價(jià)格的最重要的因素,利率預(yù)期策略是本基金的基本投資策略。本基金通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、金融政策、市場(chǎng)供需、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化等因素的分析,采用定性分析與定量分析相結(jié)合的方法,形成對(duì)未來(lái)利率走勢(shì)的判斷,并在此基礎(chǔ)上對(duì)債券組合的久期結(jié)構(gòu)進(jìn)行有效配置,以達(dá)到降低組合利率風(fēng)險(xiǎn),獲取較高投資收益的目的。 3.期限結(jié)構(gòu)配置策略 利率期限結(jié)構(gòu)表明了債券的到期收益率與到期期限之間的關(guān)系。本基金通過(guò)數(shù)量化方法對(duì)利率進(jìn)行建模,在各種情形、各種假設(shè)下對(duì)未來(lái)利率期限結(jié)構(gòu)變動(dòng)進(jìn)行模擬分析,并在運(yùn)作中根據(jù)期限結(jié)構(gòu)不同變動(dòng)情形在子彈式組合、梯式組合和杠鈴式組合當(dāng)中進(jìn)行選擇適當(dāng)?shù)呐渲貌呗浴? 4.屬類配置策略 不同類型的債券在收益率、流動(dòng)性和信用風(fēng)險(xiǎn)上存在差異,債券資產(chǎn)有必要配置于不同類型的債券品種以及在不同市場(chǎng)上進(jìn)行配置,以尋求收益性、流動(dòng)性和信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償間的最佳平衡點(diǎn)。本基金將綜合信用分析、流動(dòng)性分析、稅收及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)等因素分析的結(jié)果來(lái)決定投資組合的類別資產(chǎn)配置策略。 5.債券品種選擇策略 在上述債券投資策略的基礎(chǔ)上,本基金對(duì)個(gè)券進(jìn)行定價(jià),充分評(píng)估其到期收益率、流動(dòng)性溢價(jià)、信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、稅收、含權(quán)等因素,選擇那些定價(jià)合理或價(jià)值被低估的債券進(jìn)行投資。 具有以下一項(xiàng)或多項(xiàng)特征的債券,將是本基金債券投資重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象: (1)符合前述投資策略; (2)短期內(nèi)價(jià)值被低估的品種; (3)具有套利空間的品種; (4)符合風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo); (5)雙邊報(bào)價(jià)債券品種; (6)市場(chǎng)流動(dòng)性高的債券品種。 本基金的一個(gè)投資重點(diǎn)為信用債券,對(duì)信用利差的評(píng)估直接決定了對(duì)信用債券的定價(jià)結(jié)果。信用利差應(yīng)當(dāng)是信用債券相對(duì)于可比國(guó)債在信用利差擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)和到期兌付違約風(fēng)險(xiǎn)上的補(bǔ)償。信用利差的變化受經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)周期和發(fā)行主體財(cái)務(wù)狀況等綜合因素的影響。本基金圍繞上述因素綜合評(píng)估發(fā)行主體的信用風(fēng)險(xiǎn),確定信用債券的信用利差,有效管理組合的整體信用風(fēng)險(xiǎn)。 在信息反映充分的債券市場(chǎng)中,信用利差的變化有規(guī)律可循且在一定時(shí)期內(nèi)較為穩(wěn)定。當(dāng)債券收益率曲線上移時(shí),信用利差通常會(huì)擴(kuò)大,而在債券收益率曲線下移的過(guò)程中,信用利差會(huì)收窄;行業(yè)盈利增加、處于上升周期中,信用利差會(huì)縮小,行業(yè)盈利縮減、處于下降周期中,信用利差會(huì)擴(kuò)大。提前預(yù)測(cè)并制定相應(yīng)投資策略,就可能獲得收益或者減少損失。本基金將通過(guò)定性與定量相結(jié)合的方式,綜合考慮監(jiān)管環(huán)境、市場(chǎng)供求關(guān)系、行業(yè)分析,并運(yùn)用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)模型和現(xiàn)金流分析模型等對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的信用利差結(jié)構(gòu)進(jìn)行全面分析,在有效控制整個(gè)組合信用風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,采取積極的投資策略,發(fā)現(xiàn)價(jià)值被低估的信用類債券產(chǎn)品,挖掘投資機(jī)會(huì),獲取超額收益。 6.可轉(zhuǎn)換債券投資策略 可轉(zhuǎn)換債券(含可分離轉(zhuǎn)債)兼具權(quán)益類證券與固定收益類證券的特性,具有抵御下行風(fēng)險(xiǎn)、分享股票價(jià)格上漲收益的特點(diǎn)。本基金在對(duì)可轉(zhuǎn)換債券條款和發(fā)行債券公司基本面進(jìn)行深入分析研究的基礎(chǔ)上,通過(guò)考察利率水平、票息率、付息頻率、信用風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性等因素判斷其債券價(jià)值;采用市場(chǎng)公認(rèn)的多種期權(quán)定價(jià)模型以及研究人員對(duì)包括對(duì)應(yīng)公司基本面等不同變量的預(yù)測(cè)確定其轉(zhuǎn)換權(quán)價(jià)格。投資具有較高安全邊際和良好流動(dòng)性的可轉(zhuǎn)換公司債券,獲取穩(wěn)健的投資回報(bào)。 7.股票等權(quán)益類資產(chǎn)投資策略 在股票發(fā)行市場(chǎng)上,股票供求關(guān)系不平衡經(jīng)常導(dǎo)致股票發(fā)行價(jià)格與二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格之間存在一定的價(jià)差,從而使得新股申購(gòu)成為一種風(fēng)險(xiǎn)較低的投資方式。本基金將研究首次發(fā)行(IPO)股票及增發(fā)新股的上市公司基本面因素,根據(jù)股票市場(chǎng)整體定價(jià)水平,估計(jì)新股上市交易的合理價(jià)格,同時(shí)參考一級(jí)市場(chǎng)資金供求關(guān)系,從而制定相應(yīng)的新股申購(gòu)策略。本基金對(duì)于通過(guò)新股認(rèn)購(gòu)等方式所獲得的股票,將根據(jù)其市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)于其合理內(nèi)在價(jià)值的高低,在上市交易后90個(gè)交易日內(nèi)選擇合適的時(shí)機(jī)賣出。 本基金不主動(dòng)進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)的權(quán)證投資,對(duì)于通過(guò)可分離交易可轉(zhuǎn)債中分離交易等方式獲得的權(quán)證,本基金將依據(jù)權(quán)證估值模型及研究人員對(duì)包括對(duì)應(yīng)公司基本面等不同變量的預(yù)測(cè)確定權(quán)證合理定價(jià),在上市交易后90個(gè)交易日內(nèi)選擇合適的時(shí)機(jī)賣出。 8.信用債券投資的風(fēng)險(xiǎn)管理 本基金采取內(nèi)部評(píng)級(jí)與外部評(píng)級(jí)相結(jié)合的辦法,對(duì)信用債券面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評(píng)估。通過(guò)參考外部評(píng)級(jí)篩選出信用債券的研究庫(kù),對(duì)進(jìn)入研究庫(kù)中的信用債券通過(guò)內(nèi)部信用評(píng)級(jí),運(yùn)用定性和定量相結(jié)合、動(dòng)態(tài)和靜態(tài)相結(jié)合的方法,建立信用債券的投資庫(kù),在具體操作上,采用指標(biāo)定量打分制,對(duì)債券發(fā)行人所處考慮行業(yè)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)以及企業(yè)屬性和經(jīng)營(yíng)狀況、融資的便利性、財(cái)務(wù)狀況等指標(biāo),對(duì)債券發(fā)行人進(jìn)行綜合打分評(píng)級(jí),并動(dòng)態(tài)跟蹤債券發(fā)行人的狀況,建立相應(yīng)預(yù)警指標(biāo),及時(shí)對(duì)信用債券的投資庫(kù)進(jìn)行更新維護(hù)。在投資操作中,結(jié)合適度分散的投資策略,適時(shí)調(diào)整投資組合,降低信用債券投資的信用風(fēng)險(xiǎn)。
本基金收益分配應(yīng)遵循下列原則: 1.本基金在封閉期內(nèi)及封閉期屆滿時(shí),收益分配應(yīng)遵循下列原則: (1)在封閉期內(nèi),本基金不單獨(dú)對(duì)添利A與添利B基金份額進(jìn)行收益分配; (2)在封閉期屆滿,按照基金合同第四章關(guān)于封閉期末收益分配規(guī)則與封閉期末基金份額凈值計(jì)算的約定,單獨(dú)計(jì)算出添利A與添利B份額各自的份額凈值并轉(zhuǎn)換為上市開(kāi)放式基金(LOF)份額,基金份額持有人可通過(guò)贖回基金份額實(shí)現(xiàn)應(yīng)得收益; (3)法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的從其規(guī)定。 2.本基金封閉期屆滿并轉(zhuǎn)換為上市開(kāi)放式基金(LOF)后,本基金收益分配應(yīng)遵循下列原則: (1)基金收益分配采用現(xiàn)金方式或紅利再投資方式(指將現(xiàn)金紅利按除息日除權(quán)后的基金份額凈值為計(jì)算基準(zhǔn)自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資),基金份額持有人可選擇現(xiàn)金方式或紅利再投資方式,若基金份額持有人事先未做出選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅,若基金份額持有人選擇紅利再投資,紅利再投資的份額免收申購(gòu)費(fèi)用;登記在深圳證券賬戶的基金份額的收益分配只能采取現(xiàn)金紅利方式,不能選擇紅利再投資; (2)每一基金份額享有同等分配權(quán); (3)在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金收益每年最多分配12次,每次基金收益分配比例不低于期末可供分配利潤(rùn)的20%(期末可供分配利潤(rùn)指期末資產(chǎn)負(fù)債表中未分配利潤(rùn)與未分配利潤(rùn)中已實(shí)現(xiàn)收益的孰低數(shù)); (4)基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配凈額后不能低于面值; (5)分紅權(quán)益登記日申請(qǐng)申購(gòu)的基金份額不享受當(dāng)次分紅,分紅權(quán)益登記日申請(qǐng)贖回的基金份額享受當(dāng)次分紅; (6)基金紅利發(fā)放日距離收益分配基準(zhǔn)日(即期末可供分配利潤(rùn)計(jì)算截至日)的時(shí)間不得超過(guò)15個(gè)工作日。 (7)法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金是債券型證券投資基金,屬于具有中低風(fēng)險(xiǎn)收益特征的基金品種,其長(zhǎng)期平均風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率低于股票基金、混合基金,高于貨幣市場(chǎng)基金。 從投資者具體持有的基金份額來(lái)看,由于基金收益分配的安排,封閉期內(nèi),添利A份額將表現(xiàn)出低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的明顯特征,其預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)要低于普通的債券型基金份額;添利B份額則表現(xiàn)出高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的顯著特征,其預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)要高于普通的債券型基金份額。