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| 基金全稱 | 中歐盛世成長分級股票型證券投資基金 | 基金簡稱 | 中歐盛世成長分級股票A |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 150071（前端） | 基金類型 | 股票型 |
| 發(fā)行日期 | 2012年02月15日 | 成立日期/規(guī)模 | 2012年03月29日 / 5.205億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 27.89億元（截止至：2015年03月30日） | 份額規(guī)模 | 0.2592億份（截止至：2015年03月30日） |
| 基金管理人 | 中歐基金 | 基金托管人 | 廣發(fā)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 魏博 | 成立來分紅 | 每份累計0.00元（0次） |
| 管理費率 | 1.50%（每年） | 托管費率 | 0.25%（每年） |
| 銷售服務費率 | ---（每年） | 最高認購費率 | 1.20% |
| 最高申購費率 | --- | 最高贖回費率 | --- |
| 業(yè)績比較基準 | 滬深300指數(shù)收益率×75%+中證全債指數(shù)收益率×25% | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
把握中國經(jīng)濟發(fā)展主線,在合理估值的基礎上,投資于行業(yè)成長性優(yōu)良,個股盈利持續(xù)增長的上市公司,嚴格控制風險,追求基金資產(chǎn)長期穩(wěn)健增值。
暫無數(shù)據(jù)
本基金投資于具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準上市的股票)、債券、貨幣市場工具、權證、資產(chǎn)支持證券以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會的相關規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構以后允許基金投資其他金融工具,本基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。
本基金在資產(chǎn)配置方面,“自上而下”地調整股票和債券等各類資產(chǎn)的配置比例;在權益類資產(chǎn)投資方面,以“自上而下”的行業(yè)配置策略為基礎,精選優(yōu)質行業(yè)中的優(yōu)質個股來確定具有投資價值的證券品種。 1.資產(chǎn)配置策略 本基金的資產(chǎn)配置以記分卡體系為基礎。本基金在記分卡體系中設定影響證券市場前景的相關方面,包括宏觀經(jīng)濟趨勢、上市公司盈利能力、股票市場估值水平、市場情緒等四個方面。本基金定期對上述四個方面進行評估和評分,評估結果分為非常正面、正面、中性、負面、非常負面等并有量化評分相對應。加總上述四個方面的量化評分即可得到資產(chǎn)配置加總評分。本基金據(jù)此調整股票資產(chǎn)配置策略。 2. 行業(yè)配置策略 (1)經(jīng)濟周期與行業(yè)分析 各行業(yè)變動時,往往呈現(xiàn)出較為明顯的、可預測的增長或衰退的格局。這些變動與國民經(jīng)濟總體的周期變動是有關系的,但關系密切的程度又不一樣。據(jù)此,可以將行業(yè)分為三類。 ① 增長型行業(yè) 增長型行業(yè)的運行狀態(tài)與經(jīng)濟活動總水平的周期及其振幅并不緊密相關。這些行業(yè)收入增長的速率并不總是隨著經(jīng)濟周期的變動而出現(xiàn)同步變動,因為它們主要依靠技術的進步、新產(chǎn)品推出及更優(yōu)質的服務,從而使其經(jīng)常呈現(xiàn)出增長形態(tài)。 本基金將重點投資于增長型行業(yè),因為這些高增長的行業(yè)受到國民經(jīng)濟的周期波動的影響較小。在經(jīng)濟高漲時,高增長行業(yè)的發(fā)展速度通常高于平均水平;在經(jīng)濟衰退時期,其所受影響較小甚至仍能保持一定的增長。 ② 周期型行業(yè) 周期型行業(yè)的運行狀態(tài)與經(jīng)濟周期緊密相關。當經(jīng)濟處于上升時期,這些行業(yè)會緊隨其擴張;當經(jīng)濟衰退時,這些行業(yè)也相應衰落,且該類型行業(yè)收益的變化幅度往往會在一定程度上夸大經(jīng)濟的周期性。該類型行業(yè)的產(chǎn)品需求收入彈性一般較高。 本基金將根據(jù)對宏觀經(jīng)濟景氣周期和金融貨幣政策變化的研判,運用“投資時鐘理論”,適度投資于不同經(jīng)濟周期階段處于景氣復蘇以及景氣上升階段的行業(yè)。在經(jīng)濟復蘇時,適度增加周期型的成長投資;在經(jīng)濟過熱期,適度增加周期型的價值投資。 ③ 防守型行業(yè) 防守型行業(yè)的經(jīng)營狀況在經(jīng)濟周期的上升和下降階段都很穩(wěn)定。該類型行業(yè)的產(chǎn)品需求相對穩(wěn)定,需求彈性小;經(jīng)濟周期處于衰退階段對這種行業(yè)的影響也比較小;甚至有些防守型行業(yè)在經(jīng)濟衰退時期還會有一定的實際增長。 本基金將結合對經(jīng)濟周期的研判和投資組合在穩(wěn)健收益和資本利得兩類資本增值方式之間中長期的合理配比而適度投資于防守型行業(yè)。在經(jīng)濟衰退期,適度增加防守型的成長投資;在經(jīng)濟滯脹期,適度增加防守型的價值投資。 ④ 行業(yè)類型的識別 本基金分析某行業(yè)是否屬于增長型行業(yè)或者是否屬于周期型行業(yè),主要利用該行業(yè)的歷年統(tǒng)計資料與國民經(jīng)濟綜合指標進行對比,具體而言是將某行業(yè)歷年的營業(yè)收入等經(jīng)營指標與同期國內(nèi)生產(chǎn)總值等指標進行比較:如果大多數(shù)年份行業(yè)增長率都高于國民經(jīng)濟綜合指標的增長率,說明這一行業(yè)是增長型行業(yè);如果行業(yè)的營業(yè)收入與國民經(jīng)濟綜合指標同向變化,說明這一行業(yè)很可能是周期型行業(yè);如果行業(yè)的營業(yè)收入在國民經(jīng)濟綜合指標呈現(xiàn)不同方向和不同幅度變化時都保持相對穩(wěn)定,說明該行業(yè)是防守型行業(yè)。 (2)增長型行業(yè)的具體識別 ① 行業(yè)生命周期 通常,每個行業(yè)都要經(jīng)歷一個由成長到衰退的發(fā)展演變過程。這個過程便稱為行業(yè)的生命周期。一般來說,行業(yè)的生命周期可分為幼稚期、成長期、成熟期和衰退期。 處于幼稚期行業(yè)的上市公司因其較高的產(chǎn)品成本和價格和較小的市場需求之間的矛盾,往往面臨較大的市場風險,而且還可能因為財務困難而引發(fā)破產(chǎn)風險。因此本基金原則上不投資于幼稚期行業(yè)。 處于成長期的行業(yè)的上市公司增長非常迅猛,部分優(yōu)勢企業(yè)能夠脫穎而出,企業(yè)的投資者往往也能獲得極高的投資回報。本基金將積極挖掘處于成長期的優(yōu)質上市公司進行投資。 處于成熟期行業(yè)的上市公司,行業(yè)增長速度降到一個適度水平,行業(yè)的發(fā)展可能難以與國民生產(chǎn)總值同步增長。但由于技術創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)濟全球化等各種原因,某些行業(yè)可能會在進入成熟期之后迎來新的增長。本基金將根據(jù)投資組合在穩(wěn)健收益和資本利得兩類資本增值方式之間中長期的合理配比適度投資于成熟期行業(yè)的上市公司。 處于衰退期行業(yè)的上市公司面臨市場需求減少,收入利潤增長停滯甚至不斷下降的局面。因此本基金原則上不投資于衰退期行業(yè)。 ② 行業(yè)成長能力的考察 本基金主要從以下六個方面考察行業(yè)的成長能力: A.需求彈性。一般而言,需求彈性較高的行業(yè)成長能力也較強。 B.生產(chǎn)技術。技術進步快的行業(yè),創(chuàng)新能力強,生產(chǎn)率上升快,容易保持優(yōu)勢地位,其成長能力也強。 C.產(chǎn)業(yè)關聯(lián)度。產(chǎn)業(yè)關聯(lián)度是指產(chǎn)業(yè)與產(chǎn)業(yè)之間通過產(chǎn)品供需而形成的互相關聯(lián)、互為存在前提條件的內(nèi)在聯(lián)系。產(chǎn)業(yè)關聯(lián)度強的行業(yè),成長能力也強。 D.市場容量與潛力。市場容量與市場潛力大的行業(yè),其成長空間也大。 E.行業(yè)在空間的轉移活動。行業(yè)在空間轉移活動停止,一般可以說明行業(yè)成長達到市場需求邊界,成長期也就進入尾聲。 F.產(chǎn)業(yè)組織變化活動。在行業(yè)成長過程中,一般伴隨著行業(yè)中企業(yè)組織不斷向集團化、大型化方向發(fā)展。 ③ 影響行業(yè)興衰的主要因素 一個行業(yè)的興衰會受到技術進步、產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新、社會習慣改變和經(jīng)濟全球化等因素的影響而發(fā)生變化,這些因素都會對行業(yè)在其生命周期上的發(fā)展軌跡構成影響?；鸸芾砣藢⒚芮嘘P注可能影響各行業(yè)興衰發(fā)展變化的因素,及時發(fā)現(xiàn)并積極投資于處于高速增長期的行業(yè)。 3.個股投資策略 個股投資策略是對于行業(yè)配置策略的具體落實。本基金將在行業(yè)配置策略的框架下,精選優(yōu)質股票構建投資組合,在獲取股票行業(yè)配置收益的同時,最大化個股投資收益。 (1)備選股票庫 備選股票庫由公司投資研究團隊負責建立和維護。投資研究團隊通過分析上市公司公告信息、上市公司所處行業(yè)考察、上市公司實地調研等,預測上市公司未來盈利成長前景,并據(jù)此申請將股票納入備選股票庫,履行股票入庫審批程序;同時,根據(jù)行業(yè)和上市公司基本面的變化對備選股票庫進行動態(tài)維護和更新。 (2)個股的選擇 在完成行業(yè)配置的基礎上,本基金將以“優(yōu)中選優(yōu)”的思路選擇優(yōu)質行業(yè)中的優(yōu)質公司進行投資。以上市公司的歷史成長性和未來兩年的預期成長性為核心,通過對上市公司所在行業(yè)中的競爭地位、包括盈利能力和償債能力在內(nèi)的財務狀況、企業(yè)的經(jīng)營管理能力及研發(fā)能力等多方面的因素進行分解評估,選擇那些短期內(nèi)利潤增長速度高于同行業(yè)平均水平,并有可能在中長期保持較高增長勢頭的企業(yè)進行投資。 在個股選擇過程中,本基金將挑選出符合基金投資規(guī)模和流動性需要的股票。本基金將根據(jù)各個行業(yè)的不同行業(yè)特征,選擇合適的股票估值方法,包括PE、PB、PEG、EV/EBITDA 等,與國內(nèi)外同行業(yè)類似公司進行比較,排除股價被大幅高估的股票,主要投資估值處于合理水平或被低估的公司。 4.固定收益類證券投資策略 本基金根據(jù)對利率走勢的預判,對固定收益類資產(chǎn)組合的久期進行積極管理。當預期利率下降時,增加組合久期,以獲得債券價格上升帶來的收益;當預期利率上升時,減小組合久期,以規(guī)避債券價格下跌的風險。 本基金在確定固定收益類資產(chǎn)組合久期后,針對收益率曲線形態(tài)變化確定合理的組合期限結構,包括采用子彈策略、啞鈴策略和梯形策略等,在長期、中期和短期債券間進行動態(tài)調整。 5.權證及其他品種投資策略 本基金的權證投資以控制風險和鎖定收益為主要目的。在個券層面上,本基金通過對權證標的公司的基本面研究和未來走勢預判,估算權證合理價值,同時還充分考慮個券的流動性,謹慎進行投資。
1.分級運作期內(nèi),本基金不進行收益分配。 2. 本基金分級運作期滿并轉換為中歐盛世成長股票型證券投資基金(LOF)后,本基金收益分配應遵循下列原則: (1)本基金的每份基金份額享有同等分配權; (2)基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; (3)收益分配時所發(fā)生的銀行轉賬或其他手續(xù)費用由投資人自行承擔。 (4)場外中歐盛世成長股票型證券投資基金(LOF)份額的收益分配方式分為兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資人可選擇現(xiàn)金紅利或將現(xiàn)金紅利按除息日的基金份額凈值自動轉為基金份額進行再投資;若投資人不選擇,默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;場內(nèi)中歐盛世成長股票型證券投資基金(LOF)份額的收益分配方式為現(xiàn)金紅利,投資人不能選擇其他的分紅方式,具體權益分配程序等有關事項遵循深交所及中國證券登記結算有限責任公司的相關規(guī)定; (5)在符合有關法律法規(guī)規(guī)定和基金合同約定的基金分紅條件的前提下,收益每年最多分配12次; (6)每次分配比例不低于期末可供分配利潤的10%,且基金紅利發(fā)放日距離收益分配基準日(期末可供分配利潤計算截止日)的時間不超過15個工作日; (7)法律法規(guī)或監(jiān)管機構另有規(guī)定的從其規(guī)定。
本基金為股票型基金,具有較高風險、較高預期收益的特征,其風險和預期收益均高于貨幣市場基金和債券型基金。