工銀瑞信基金陳小鷺：挖掘產(chǎn)業(yè)升級(jí)機(jī)會(huì)正當(dāng)其時(shí)

　　隨著中國經(jīng)濟(jì)由高速轉(zhuǎn)向高質(zhì)量增長，越來越多的優(yōu)秀中國企業(yè)有望脫穎而出，布局中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，挖掘產(chǎn)業(yè)升級(jí)投資機(jī)會(huì)正當(dāng)其時(shí)。近期，工銀瑞信瞄準(zhǔn)這一主題機(jī)遇，適時(shí)向市場(chǎng)推出工銀瑞信產(chǎn)業(yè)升級(jí)股票基金。

　　“大的機(jī)會(huì)往往蘊(yùn)含在大的歷史浪潮中，一個(gè)牛股肯定不是躲在自己的微觀邏輯中成長起來的。”工銀產(chǎn)業(yè)升級(jí)股票擬任基金經(jīng)理陳小鷺對(duì)記者表示，在投資中一定要注重行業(yè)的趨勢(shì)，站在更長期的視角，以做實(shí)業(yè)的心態(tài)參與到股票投資當(dāng)中。這就要求投資中要深入研究，持續(xù)跟蹤，較長的持股周期并伴以耐心，分享企業(yè)長期成長創(chuàng)造的財(cái)富，靜待花開。

　　“回顧歷史不難發(fā)現(xiàn)，牛股的產(chǎn)生都是來自于大的經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。”陳小鷺分析指出，從長遠(yuǎn)視角看，伴隨國內(nèi)城鎮(zhèn)化加速帶來的房地產(chǎn)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈高速發(fā)展、國內(nèi)重化工業(yè)從無到有從弱到強(qiáng)，很多門類從進(jìn)口到自給自足甚至出口的過程；從短期視角看，2013-2015年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮催生的快遞、外賣、打車、手游等新的生活形式、2015-2017年國家補(bǔ)貼扶持和原材料大幅降低雙重驅(qū)動(dòng)，需求大幅增長的光伏、新能源汽車、2016-2018年供給側(cè)改革和環(huán)保風(fēng)暴下，產(chǎn)能收縮造成價(jià)格高度景氣的上游和中游周期。今年以來，表現(xiàn)較好的公司同樣是來自于伴隨5G基站建設(shè)、5G手機(jī)升級(jí)帶動(dòng)的上游需求、集成電路國產(chǎn)化、國內(nèi)創(chuàng)新藥研發(fā)加速等趨勢(shì)較好的行業(yè)中。

　　正是通過把握經(jīng)濟(jì)和行業(yè)發(fā)展的大趨勢(shì)，陳小鷺管理的工銀瑞信國家戰(zhàn)略主題股票基金，在其管理期間不僅獲得不菲絕對(duì)收益，同時(shí)超額收益十分突出。WIND數(shù)據(jù)顯示，截止12月10日，今年以來工銀瑞信國家戰(zhàn)略主題股票基金凈值增長率為61.65%，遠(yuǎn)超同期滬深300指數(shù)29.55%的漲幅。自2018年11月30日陳小鷺掌舵該基金以來，在其管理期間基金總回報(bào)率為58.94%，實(shí)現(xiàn)38.4%的超額收益率。

　　展望未來，陳小鷺對(duì)于A股市場(chǎng)未來走勢(shì)保持相對(duì)樂觀。

　　雖然2019年很多股票漲幅已經(jīng)很大，但一方面是對(duì)2018年大幅下跌的修正，另一方面很多股票尤其是行業(yè)龍頭和景氣賽道的公司盈利顯著增長，股價(jià)合理的反應(yīng)了業(yè)績的增長。中長期視角看，市場(chǎng)整體估值處于A股歷史上長期均衡水平，并未顯得高估。陳小鷺表示，看好高端制造，TMT、新材料、新能源等領(lǐng)域。在具體公司選擇上，重點(diǎn)關(guān)注空間大、壁壘高和執(zhí)行力強(qiáng)的公司。

　　“尋找公司就像捕魚，只有去大江大湖，才能找到大魚，小池塘只能孕育小魚小蝦?！标愋→樥J(rèn)為，只有公司所在行業(yè)空間足夠大，才能帶來高成長性。此外，在制造業(yè)行業(yè)，只有高壁壘的公司才能產(chǎn)生高額利潤；更強(qiáng)的管理層執(zhí)行力對(duì)技術(shù)的進(jìn)步具有推動(dòng)作用。

　　針對(duì)新基金的投資機(jī)會(huì)，陳小鷺表示，全球新一輪的技術(shù)變革正在進(jìn)行，中國在這一輪變革中已經(jīng)具備了相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)力，越來越多的優(yōu)秀企業(yè)有望脫穎而出，投資中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，挖掘產(chǎn)業(yè)升級(jí)機(jī)會(huì)正當(dāng)其時(shí)。

（文章來源：中國基金報(bào)）

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