創(chuàng)金合信基金王婧：權(quán)重指數(shù)處于底部區(qū)域 政策持續(xù)催化新老基建

　　回顧本周A股市場，創(chuàng)金合信基金首席策略師王婧表示，市場呈現(xiàn)成長和藍(lán)籌蹺蹺板輪動效應(yīng)，市場回暖的跡象明顯。在穩(wěn)增長的主線下，新舊基建共同發(fā)力，顯示在全球收縮環(huán)境下，中國的對沖性政策方向是最具有確定性的投資機(jī)會。

　　王婧認(rèn)為，權(quán)重指數(shù)已經(jīng)在底部區(qū)域，預(yù)計(jì)將迎來一段時(shí)間的回暖。中國是唯一具有政策擴(kuò)張空間的主要經(jīng)濟(jì)體，當(dāng)前A股市場的整體估值不貴。特別是藍(lán)籌股，估值優(yōu)勢相當(dāng)突出，在全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)高位波動的環(huán)境下，凸顯了配置價(jià)值。隨著A股整體企穩(wěn)，成長股有望迎來情緒恢復(fù)。

　　對于近期公布的1月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)，王婧認(rèn)為，1月全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲0.9%，環(huán)比上漲0.4%。受到食品價(jià)格的拖累，這一數(shù)據(jù)弱于以往年份的表現(xiàn)，特別是豬肉價(jià)格呈現(xiàn)旺季不旺，肉價(jià)低迷的表現(xiàn)使得CPI低于預(yù)期。全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比上漲9.1%，環(huán)比下降0.2%，同樣弱于預(yù)期，顯示出去年的國內(nèi)商品熱潮有所降溫。

　　王婧還提到，2022年以來，國際大宗商品價(jià)格仍然維持高位，原油價(jià)格在地緣政治的影響下出現(xiàn)上漲，長期資本開支不足的問題會困擾未來原油的供給彈性，油價(jià)中樞抬升，對于商品的價(jià)格以及通脹都會起到一定的支撐，今年對于商品、能源的保供壓力依然較大。同時(shí)，PPI-CPI剪刀差縮小，顯示出中游制造業(yè)較去年下半年有所緩和，但CPI疲弱顯示需求不足，代表制造業(yè)仍會承擔(dān)一定的價(jià)格傳導(dǎo)壓力。

　　王婧還認(rèn)為，基于上述環(huán)境，貨幣、財(cái)政政策空間仍然存在。從地方兩會的目標(biāo)看，固定資產(chǎn)投資也是穩(wěn)增長的主要抓手。老基建提供經(jīng)濟(jì)量的增長，新基建提供經(jīng)濟(jì)質(zhì)的提升，今年都是政策主力的推進(jìn)方向。在外圍經(jīng)濟(jì)和貨幣環(huán)境的壓力下，新老基建都會獲得政策催化。

（文章來源：上海證券報(bào)·中國證券網(wǎng)）

(原標(biāo)題：創(chuàng)金合信基金王婧：權(quán)重指數(shù)處于底部區(qū)域 政策持續(xù)催化新老基建)

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