“百元限購令”驚現(xiàn)！發(fā)生了什么？這類基金產(chǎn)品成爆品 新發(fā)數(shù)為去年同期五倍多

　　權(quán)益市場的持續(xù)震蕩，使得投資者對避險資產(chǎn)的需求愈發(fā)強烈。這就令債券型基金再度成為市場的關(guān)注熱點。

　　近日，多只債券型基金收緊限購，最低限購金額低至100元。還有一些債券基金選擇在此時下調(diào)管理費率，提升競爭力。這些都今年來債券型基金升溫的真實寫照。

　　機構(gòu)人士表示，在資產(chǎn)荒與流動性寬松這兩大前提條件未打破前，債市短期內(nèi)大幅調(diào)整的風險并不大。對于債券市場后市的機會，寬信用的成色是當前國內(nèi)市場運行的中期主線之一。

　　“百元限購令”

　　近日，南方基金旗下南方昭元債券、南方旭元債券、南方亨元債券、南方聰元債券、南方華元債券5只中長期純債基金紛紛公告，將暫停大額申購，限額低至100元。

　　以南方昭元債券為例，公告顯示，自2022年5月11日起，該基金管理人將暫停接受單日每個基金賬戶累計申購(含定投和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入)該基金A類及C類基金份額超過100元的申請(不含100元，申購、定投和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入的申請金額合并計算，A類及C類基金份額的申請金額每類單獨計算)。南方基金表示，暫停大額申購的原因是保護基金份額持有人利益。

　　除南方基金外，長盛基金也發(fā)布了旗下一只債券基金長盛盛裕純債A類限購100元的公告。據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，截至目前，每日限購門檻低于100元的基金產(chǎn)品有62只(各類型分開統(tǒng)計)，其中37只為債券類產(chǎn)品，占比超一半。

　　此外，據(jù)不完全統(tǒng)計，近1個月以來，已有近百只債券基金(各份額合并統(tǒng)計)對機構(gòu)投資者開啟了限購模式。從限購金額來看，1000萬元、500萬元、100萬元、50萬元、10萬元等級均有出現(xiàn)，近期則1萬元、5萬元級別限購較多。而從基金類型來看，中短債基金、中長期純債基金及混合一級債基等占比較高。

　　關(guān)于純債基金暫停大額申購的原因，有業(yè)內(nèi)人士認為，主要是近期權(quán)益市場波動，大體量資金偏好選擇穩(wěn)健型產(chǎn)品，基金管理人為防止短期內(nèi)大量資金快速涌入攤薄原持有人收益，而進行限額。限額低至100元，或說明該產(chǎn)品是公司的績優(yōu)產(chǎn)品，想要繼續(xù)維持良好的回報表現(xiàn)，也可能是基金經(jīng)理的主動選擇，根據(jù)其自身的投資策略控制匹配的管理規(guī)模。

　　下調(diào)管理費率

　　除限購外，另一個信號也表現(xiàn)出近期債券基金正受到市場的持續(xù)關(guān)注。已有多家基金公司選擇下調(diào)旗下債券基金的管理費率，增強競爭優(yōu)勢，其中最低的管理費率僅為0.15%。

　　摩根士丹利華鑫基金近日發(fā)布公告稱，自2022年5月16日起，將大摩純債穩(wěn)定添利18個月的基金管理費率由0.7%/年下調(diào)至0.3%/年，基金托管費率由0.2%/年下調(diào)為0.1%/年。

　　此外，還有建信純債管理費年費率由0.6%下調(diào)至0.3%，長信富平純債管理費率由0.5%下調(diào)至0.3%，湘財久盛39個月定開管理費則由0.3%下調(diào)至0.15%，系目前最低水平。

　　對此，摩根士丹利華鑫基金表示，近年來，純債基金下調(diào)管理費率是較為普遍的現(xiàn)象，尤其是機構(gòu)投資者占比較高的產(chǎn)品，更加明顯。就整體行業(yè)而言，除了機構(gòu)投資者擁有較強的話語權(quán)，存在降低管理費的訴求以外，由于市場同類新發(fā)產(chǎn)品多是管理費率0.3%的低費率產(chǎn)品，部分老基金為了與新發(fā)基金保持競爭優(yōu)勢，也會主動選擇降低管理費。

　　一位公募人士對券商中國記者表示，今年以來權(quán)益市場震蕩，債券基金作為投資風險相對較低的一類產(chǎn)品，受到投資者青睞，選擇此時降低費率，可以進一步提升債券基金對投資者的吸引力，尤其是為機構(gòu)資金提供了安全墊更高的產(chǎn)品選擇。

　　這類基金成新爆品

　　值得注意的是，今年債券市場的爆品不再是2021年的固收+，而是短債純債型基金，這從基金公司的發(fā)行節(jié)奏上即可窺知一二。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，今年以來公募基金公司發(fā)行了31只短債基金；而在去年同期，發(fā)行的短債基金僅有6只。

　　從回報表現(xiàn)來看，數(shù)據(jù)顯示，截至5月13日最新收盤日，249只可統(tǒng)計的短期純債型基金中(僅統(tǒng)計初始基金)，僅有2只凈值下跌，而有5只今年以來收益率超2%，收益率最高的華富吉豐60天滾動持有A今年以來的收益率近2.8%。

　　對此，華泰柏瑞固定收益部副總監(jiān)、基金經(jīng)理何子建表示，今年以來債券市場呈現(xiàn)短久期資產(chǎn)表現(xiàn)較好，中長久期資產(chǎn)窄幅波動的特點。目前來看，純債基金是今年各類資產(chǎn)全部出現(xiàn)高波動性之時非常好的投資選擇。目前較寬松的貨幣環(huán)境支持融資成本維持在相對合理的水平，短債基金仍有較高投資價值。

　　展望債券市場后市，機構(gòu)人士表示，在資產(chǎn)荒與流動性寬松這兩大前提條件未打破前，債市短期內(nèi)大幅調(diào)整的風險并不大。對于債券市場后市的機會，寬信用的成色是當前國內(nèi)市場運行的中期主線之一?，F(xiàn)階段短債的確定性通常要優(yōu)于長債，在寬貨幣維持、寬信用逐漸落地的過程中，信用債和可轉(zhuǎn)債的性價比或?qū)⒅饾u提升。

　　華富吉豐中短債基金經(jīng)理倪莉莎具體指出，在利率債方面，從核心要素看，基本面進一步回落的概率偏低、貨幣政策面臨的外部制約有所增強、地方債發(fā)行或?qū)?月流動性構(gòu)成負面影響，一些潛在的風險因素可能對未來市場形成擾動。但考慮到國內(nèi)疫情形勢仍存在不確定性，當下流動性仍處于寬松階段，債券市場短期風險并不大。因此，短期來說，市場觀點偏中性，但如果后續(xù)疫情改善、地方債發(fā)行加快，會再考慮適當縮短久期。

　　信用債方面，倪莉莎認為，從基本面來看，現(xiàn)階段政策的積極作為和現(xiàn)實經(jīng)濟疲弱對債市形成對沖影響，貨幣政策和資金面仍將維持寬松，“雙寬”階段信用債往往是表現(xiàn)較好的配置標的，后續(xù)仍建議采用杠桿票息策略。從信用環(huán)境來看，可以判斷城投信貸融資將迎來邊際放松，專項債將獲得傾斜。建議對信用資產(chǎn)更樂觀一些，繼續(xù)尋找一些有性價比的機會。

（文章來源：券商中國）

(原標題：“百元限購令”驚現(xiàn)！發(fā)生了什么？這類基金產(chǎn)品成爆品，新發(fā)數(shù)為去年同期五倍多)

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