不賺錢不收管理費？“讓利型”基金產(chǎn)品即將面世 十多家公司集體上報

　　“旱澇保收”的基金尋求創(chuàng)新，市場期盼已久的“讓利型”基金產(chǎn)品即將正式面世。

　　近日，易方達(dá)、匯添富、華夏、富國、博時、嘉實等10多家知名基金公司正式上報合理讓利型基金，產(chǎn)品類型均為混合型，以開放式基金為主，包括易方達(dá)平衡視野混合、匯添富穩(wěn)健成長、華夏瑞益混合、博時惠澤混合、中歐時代共贏等公募基金產(chǎn)品。

　　“有的基金不斷虧損，卻仍收取較高的管理費，從道理上講是不合理的?！苯鹑趯＜伊_攀接受《華夏時報》記者采訪時表示，“基金管理機(jī)構(gòu)就是通過專業(yè)化的基金投資行為，為投資者賺取投資收益。因此，賺了錢支付管理費用和利益分紅是比較合理的。相反，有的基金產(chǎn)品不斷虧損，但基金管理機(jī)構(gòu)卻仍然收取較高的管理費，從道理上講是不合理的。”

　　緣何出現(xiàn)讓利型基金產(chǎn)品

　　洛克資本副總裁史松坡對《華夏時報》記者表示，讓利型基金的出現(xiàn)，一是政策導(dǎo)向；二是市場競爭日益激烈的必然結(jié)果，主動降低管理費有助于提升產(chǎn)品競爭力；三是引導(dǎo)投資者長線投資，投資者持有時間越長，費用越低。

　　今年4月份，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，提出積極推動公募REITs、養(yǎng)老投資產(chǎn)品、管理人合理讓利型產(chǎn)品等創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)展。隨后多家基金公司積極籌備，目前讓利型基金產(chǎn)品正式上報了。

　　此外，在《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定(征求意見稿)》中明確，接收養(yǎng)老金投資的基金需要單設(shè)份額且可以在管理費、托管費方面進(jìn)行優(yōu)惠，這也被視作是一種新型的讓利型產(chǎn)品。

　　羅攀認(rèn)為，要想真正促進(jìn)我國基金市場的健康發(fā)展，真正為廣大投資者創(chuàng)造良好的投資回報市場，推動建立基金管理費收取與業(yè)績掛鉤的機(jī)制，這可以促使基金管理機(jī)構(gòu)不斷加大投研能力，專注管理水平，能力和水平最終反映在基金管理業(yè)績上。

　　有效捆綁管理人與投資者的利益，讓利型基金備受矚目。不過，目前讓利型基金產(chǎn)品具體上將如何讓利，還有待基金產(chǎn)品招募說明來解答。

　　基金如何“讓利”給投資者

　　讓利型基金產(chǎn)品的核心就是“讓利”，但是如何讓利是個重點問題。

　　目前來看，各大基金公司上報的相關(guān)產(chǎn)品方案，主要分為三大方向：一是基金不賺錢就不收取管理費；二是按照業(yè)績，分檔收取管理費；三是鼓勵基民長期持有，持有時間越長費用越低。

　　此前，基金產(chǎn)品基本都是在管理費上嘗試“讓利”，旨在打破固定管理費的“旱澇保收”模式，實現(xiàn)基金管理人和投資者利益捆綁。比如，出現(xiàn)過按照業(yè)績收取管理費的浮動費率基金，甚至還出現(xiàn)過“不賺錢不收管理費”的基金產(chǎn)品。

　　2018年南方基金發(fā)行業(yè)內(nèi)第一只“賺錢才收固定管理費”的基金產(chǎn)品南方瑞合，只有收益率為正，才收取固定管理費，開創(chuàng)了管理費掛鉤正收益的先河。

　　近年來，一些基金也在不斷降低費率，比如，易方達(dá)中證稀土產(chǎn)業(yè)ETF、平安創(chuàng)業(yè)板ETF等數(shù)十只基金已經(jīng)將管理費調(diào)低至0.15%。

　　“基金產(chǎn)品的長期業(yè)績更為重要。”史松坡表示，“無論是公募還是私募，都有讓利這方面的嘗試，將管理費降低甚至不收管理費，這就意味著對于業(yè)績的要求很高，考驗基金經(jīng)理和投研團(tuán)隊的資產(chǎn)管理能力，實打?qū)嵉目简灆C(jī)構(gòu)的管理水平?！?/p>

　　布局讓利型基金有哪些難點

　　不過，讓利型基金推出的背后，也存在一些難題，尤其是考驗渠道端的接受程度，渠道端的收費方式也會受到影響，如果管理費分成減少，會導(dǎo)致基金產(chǎn)品難以找到愿意合作的銷售機(jī)構(gòu)。但是，最終優(yōu)秀的基金產(chǎn)品還是靠業(yè)績吸引投資者，靠業(yè)績來證明投資價值。

　　史松坡指出，讓利型基金作為新生產(chǎn)品，在渠道端的認(rèn)可程度確實是一大困難，出現(xiàn)動力不足屬于正常現(xiàn)象，因此需要加強(qiáng)溝通，完善分配機(jī)制。其實，對于渠道端而言，讓利型基金的銷售競爭力會更高，銷售難度更低，這對于他們而言也是好事。

　　羅攀表示，以往發(fā)行基金產(chǎn)品有“讓利”的管理機(jī)構(gòu)多是一些新公司，或者是前期缺乏良好業(yè)績的初創(chuàng)基金管理機(jī)構(gòu)，在這種情況下，為了爭奪市場中的客戶，采取的一些讓利行為，屬于營銷策略的一種。相反，對于那些知名的基金管理機(jī)構(gòu)，投資者往往比較青睞于它們發(fā)行的產(chǎn)品，在這種情況下，過去它們不太可能采取“讓利型”方式發(fā)行基金產(chǎn)品?，F(xiàn)在大型基金公司作出改變，是競爭導(dǎo)致的結(jié)果，這也符合市場規(guī)律。

（文章來源：華夏時報）

(原標(biāo)題：不賺錢不收管理費？“讓利型”基金產(chǎn)品即將面世，十多家公司集體上報)

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