首家“一控一牌”券商落地證券公司積極布局公募資管業(yè)務(wù)

　　《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》)落地4個(gè)多月后，國(guó)內(nèi)首家獲得公募基金管理人“一控一牌”資格的券商終于浮出水面。

　　日前，國(guó)泰君安發(fā)布公告稱，中國(guó)證監(jiān)會(huì)近日正式核準(zhǔn)其依法受讓華安基金8%股權(quán)，國(guó)泰君安持有華安基金股權(quán)比例從43%提升至絕對(duì)控股的51%。因國(guó)泰君安資管子公司早在2020年底便已取得公募業(yè)務(wù)牌照，因此，國(guó)泰君安成為業(yè)內(nèi)首家控股一家公募基金管理公司且資管子公司具有公募基金管理業(yè)務(wù)資格的證券公司。

　　“一控一牌”雖屬首家，但近年來，發(fā)展資管業(yè)務(wù)、謀求公募牌照的證券公司不斷涌現(xiàn)，“一參一控”“一參一牌”甚至“兩參一牌”均成為券商在公募行業(yè)積極布局的主要形式。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，后資管新規(guī)時(shí)代，證券公司通過設(shè)立資管子公司、控股公募基金管理公司等方式推進(jìn)自身“公募化”進(jìn)程是大勢(shì)所趨。

　　在中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明看來，證券公司傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇，轉(zhuǎn)型財(cái)富管理勢(shì)在必行，而布局公募基金市場(chǎng)是其轉(zhuǎn)型路上的重要抓手之一。同時(shí)，證券公司控股公募基金后，將更有利于基金公司借助證券公司的渠道優(yōu)勢(shì)和投研資源擴(kuò)大自身影響力，提高自身產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

　　首家“一控一牌”花落國(guó)泰君安

　　今年5月20日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《管理辦法》及其配套規(guī)則，優(yōu)化公募基金管理人牌照準(zhǔn)入制度，明確“在繼續(xù)堅(jiān)持基金管理公司‘一參一控’政策前提下，適度放寬公募持牌數(shù)量限制，允許同一集團(tuán)下證券資管子公司、保險(xiǎn)資管公司、銀行理財(cái)子公司等專業(yè)資管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)公募牌照”，即“一參一控一牌”。

　　易觀分析金融行業(yè)分析師劉恒宇表示，對(duì)于券商而言，《管理辦法》出臺(tái)意味著券商在參股一家基金、控股一家基金的基礎(chǔ)上，還可以申請(qǐng)一張公募牌照。這有助于券商持續(xù)推進(jìn)集合產(chǎn)品公募化進(jìn)程，并助力券商發(fā)揮投研優(yōu)勢(shì)，做大做強(qiáng)公募資管業(yè)務(wù)。

　　此前，國(guó)泰君安屬于“一參一牌”，持有華安基金20%股權(quán)，其資管子公司上海國(guó)泰君安證券資產(chǎn)管理于2020年12月獲批公募業(yè)務(wù)資格；2021年、2022年，國(guó)泰君安分別從成都錦江國(guó)有資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司和上海上國(guó)投資產(chǎn)管理有限公司手中受讓華安基金合計(jì)23%股權(quán)，持股比例升至43%。

　　公告顯示，此次以10.12億元對(duì)價(jià)續(xù)受讓華安基金8%股權(quán)后，國(guó)泰君安對(duì)華安基金持股比例增至51%，實(shí)現(xiàn)控股。國(guó)泰君安此前曾表示，增持華安基金股權(quán)，是公司提升公募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)核心競(jìng)爭(zhēng)力的又一重要舉措，公司資管業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局進(jìn)一步完善。

　　華泰證券發(fā)布的一份研報(bào)表示，國(guó)泰君安參股華安基金開展公募業(yè)務(wù)，持股比連續(xù)提升，疊加華安基金業(yè)績(jī)延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其對(duì)公司的營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)度均顯著增長(zhǎng)。

　　“公募基金公司和證券公司資管業(yè)務(wù)定位有所不同，公募基金是居民財(cái)富管理的重要工具，證券公司則可借助控股基金公司更好參與到公募基金市場(chǎng)中，分享行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展帶來的紅利?！鄙虾ＷC券基金評(píng)價(jià)研究中心高級(jí)基金分析師孫桂平表示，同時(shí)，控股基金公司也能發(fā)揮與母公司資管業(yè)務(wù)協(xié)同作用，進(jìn)一步聚焦財(cái)富管理業(yè)務(wù)，提升資管業(yè)務(wù)規(guī)模，增強(qiáng)證券公司自身競(jìng)爭(zhēng)力。

　　私募排排網(wǎng)財(cái)富管理合伙人姚旭升也表示，積極控股公募基金公司，可以實(shí)現(xiàn)券商業(yè)務(wù)的創(chuàng)新開拓，提升利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)，這也順應(yīng)了當(dāng)前資產(chǎn)管理行業(yè)監(jiān)管政策導(dǎo)向，向財(cái)富管理加速轉(zhuǎn)型，提高財(cái)富管理服務(wù)能力，為客戶提供高質(zhì)量的服務(wù)。

　　證券公司競(jìng)相提升“含基量”

　　近年來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，居民財(cái)富管理需求快速提升，與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)財(cái)富管理市場(chǎng)經(jīng)歷資管新規(guī)、理財(cái)凈值化等變革，公募基金行業(yè)步入發(fā)展機(jī)遇期，管理產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模不斷創(chuàng)下新高。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“中基協(xié)”)最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，我國(guó)公募基金數(shù)量已超過1萬只，合計(jì)規(guī)模達(dá)27.29萬億元，相較于2018年凈增超15萬億元。

　　公募行業(yè)蓬勃發(fā)展，資管業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)提升，疊加政策加持，券商們紛紛積極發(fā)力公募賽道，以提升自身資管業(yè)務(wù)發(fā)展及綜合實(shí)力。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，國(guó)內(nèi)公募基金管理人數(shù)量為154家，券商系公募數(shù)量為69家，占比44.81%。在全部基金管理人中，公募基金管理公司140家；取得公募基金牌照的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)14家，其中，4家是證券公司，8家是證券資管子公司，2家是保險(xiǎn)資管公司。

　　目前，東方證券是唯一一家擁有3張公募牌照的證券公司，屬于“兩參一牌”：持有匯添富基金35%的股權(quán)、長(zhǎng)城基金18%的股權(quán)以及獲得公募業(yè)務(wù)資格的全資子公司東證資管。同時(shí)，浙商證券持股25%的浙商基金，旗下資管子公司浙商證券資管也有公募業(yè)務(wù)牌照，因此屬于“一參一牌”。

　　此外，布局公募賽道的證券公司仍多以“一參一控”為主，尚未成立資管子公司或子公司未獲批公募業(yè)務(wù)牌照，包括興業(yè)證券、廣發(fā)證券、申萬宏源證券、海通證券、光大證券等。而中信證券、中金公司、中信建投證券等多家券商目前都在謀求通過設(shè)立資管子公司來申請(qǐng)公募牌照。

　　據(jù)公募基金公司2021年年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，前二十大公募基金公司合計(jì)凈利潤(rùn)316億元，其中，券商系公募數(shù)量為16家，合計(jì)凈利潤(rùn)占比超八成。孫桂平認(rèn)為，券商系公募對(duì)于持股證券公司的“反哺”效果顯著。

　　在姚旭升看來，券商控股基金公司之后，雙方在業(yè)務(wù)和資源上能夠?qū)崿F(xiàn)互相整合互為補(bǔ)充。券商可以協(xié)調(diào)投行、研究、渠道等資源，發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)與基金公司進(jìn)行資源合作，基金公司也能助力券商發(fā)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)。

　　孫桂平也認(rèn)為，券商在投研體系、權(quán)益資產(chǎn)投資、渠道資源和系統(tǒng)建設(shè)等方面都具有一定積累和優(yōu)勢(shì)，更多券商資管開展公募業(yè)務(wù)，將推動(dòng)公募基金行業(yè)的多元化和特色化發(fā)展，為投資者提供更加豐富的金融產(chǎn)品，促進(jìn)行業(yè)繁榮健康發(fā)展。此外，也有利于提升權(quán)益市場(chǎng)中機(jī)構(gòu)投資者比例，推動(dòng)權(quán)益市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

　　明明表示，在“一參一控”限制放寬之下，券商系公募數(shù)量還將持續(xù)增加。同時(shí)，證券公司與公募基金的合作將更加深入，兩者客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好接近，公募基金能為證券公司豐富資管產(chǎn)品種類，證券公司可為公募基金提供代銷渠道，有助于證券公司財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，也有助于公募基金持續(xù)擴(kuò)大管理規(guī)模。

（文章來源：金融時(shí)報(bào)-中國(guó)金融新聞網(wǎng)）

(原標(biāo)題：首家“一控一牌”券商落地證券公司積極布局公募資管業(yè)務(wù))

(責(zé)任編輯：91)