揭秘正收益秘訣 基金公司獨(dú)家開發(fā)“監(jiān)控系統(tǒng)”！李文良：積極嚴(yán)苛跟蹤基金經(jīng)理動(dòng)態(tài)

　　在投研系統(tǒng)搭建上的強(qiáng)力投入以及苛刻的標(biāo)準(zhǔn)，已促成南方基金FOF產(chǎn)品的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

　　證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者近日對(duì)南方基金FOF投資部總經(jīng)理李文良進(jìn)行了專訪，了解到南方基金強(qiáng)大的IT系統(tǒng)使該公司FOF投資實(shí)現(xiàn)對(duì)底層子基金的動(dòng)態(tài)監(jiān)控，并賦以極為苛刻的基金池調(diào)出標(biāo)準(zhǔn)，包括但不限于基金經(jīng)理風(fēng)格漂移、規(guī)模過大且超過管理邊界等。值得一提的是，上述苛刻的條件使得南方基金旗下拳頭FOF產(chǎn)品絕大部分持有人實(shí)現(xiàn)正收益。

　　大手筆投入IT系統(tǒng)，F(xiàn)OF組合精準(zhǔn)優(yōu)化

　　“我們?cè)趥€(gè)人養(yǎng)老產(chǎn)品上擁有很大的優(yōu)勢(shì)，在FOF投研團(tuán)隊(duì)搭建和投資框架建設(shè)上一直處于持續(xù)優(yōu)化中?！崩钗牧几嬖V券商中國(guó)記者，南方基金FOF投研團(tuán)隊(duì)早在2016年成立，在整個(gè)業(yè)務(wù)發(fā)展上南方基金FOF業(yè)務(wù)已經(jīng)走在市場(chǎng)前列，擁有全市場(chǎng)第一只公募FOF，也是第一批養(yǎng)老目標(biāo)FOF，因此在個(gè)人養(yǎng)老產(chǎn)品的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備、業(yè)務(wù)準(zhǔn)備上，南方基金具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

　　李文良介紹說，南方基金目前已有十余個(gè)宏觀策略團(tuán)隊(duì)進(jìn)行國(guó)內(nèi)外的宏觀研究和覆蓋，在具體的FOF投資運(yùn)作上，南方基金FOF投研團(tuán)隊(duì)擁有十余位成員進(jìn)行有效的投研分工，包括底層基金研究和FOF組合管理。

　　不僅投研人員配置已處于行業(yè)頂尖水平，南方基金FOF投資運(yùn)作在IT系統(tǒng)建設(shè)上也進(jìn)行了強(qiáng)力的投入，成為南方基金FOF的另一個(gè)優(yōu)勢(shì)。

　　“南方基金在IT層面的投入上是非常多的，我們有接近500人的IT團(tuán)隊(duì)來進(jìn)行系統(tǒng)開發(fā)?！崩钗牧紝?duì)券商中國(guó)記者說，F(xiàn)OF投資涉及的領(lǐng)域很多，比如投研人員要研究宏觀環(huán)境，這就涉及到復(fù)雜多樣的宏觀數(shù)據(jù)，沒有強(qiáng)大的IT系統(tǒng)很難支持這樣的復(fù)雜工作，另外，在底層基金產(chǎn)品的研究上，考慮到這些基金產(chǎn)品數(shù)量多達(dá)上萬只，如果沒有基金的研究平臺(tái)，沒有優(yōu)秀的IT系統(tǒng)是很難做到覆蓋的。

　　顯而易見的是，強(qiáng)大的IT系統(tǒng)對(duì)FOF產(chǎn)品的業(yè)績(jī)也構(gòu)成了貢獻(xiàn)。基于對(duì)IT系統(tǒng)的重視，南方基金甚至開發(fā)了“投中監(jiān)控系統(tǒng)”。

　　“這一套對(duì)FOF投資運(yùn)作上的投中監(jiān)控系統(tǒng)，是我們獨(dú)家開發(fā)的?！崩钗牧急硎?，因?yàn)镕OF的投資比較強(qiáng)調(diào)要穿透精細(xì)化的資產(chǎn)配置和組合管理，所以需要把底層的子基金穿透到底層資產(chǎn)上，所以南方基金獨(dú)家開發(fā)一套“投中監(jiān)控系統(tǒng)”，去對(duì)FOF投資的組合運(yùn)作管理進(jìn)行非常高效的系統(tǒng)化管理，能夠讓FOF組合管理的效率提升，同時(shí)能更精準(zhǔn)對(duì)投資進(jìn)行優(yōu)化。

　　拳頭產(chǎn)品絕大部分持有人實(shí)現(xiàn)正收益

　　南方基金在IT系統(tǒng)上的持續(xù)強(qiáng)力投入，究竟對(duì)產(chǎn)品業(yè)績(jī)規(guī)模帶來哪些影響？券商中國(guó)記者在采訪中了解到，南方基金FOF的科技基因已經(jīng)讓用戶感受到良好的盈利體驗(yàn)。

　　“我們的養(yǎng)老目標(biāo)FOF規(guī)模在全市場(chǎng)是前三，很大程度上是因?yàn)槲覀兊臉I(yè)績(jī)表現(xiàn)很好，得到了基金持有人的認(rèn)可?！崩钗牧紝?duì)券商中國(guó)記者強(qiáng)調(diào)。以南方基金旗下的南方養(yǎng)老2035 FOF產(chǎn)品為例，該FOF產(chǎn)品的存量客戶占比很高，即便這只養(yǎng)老FOF經(jīng)歷了今年以來的市場(chǎng)調(diào)整行情，絕大部分持有人也都處于盈利狀態(tài)。

　　取得優(yōu)秀業(yè)績(jī)的南方基金FOF產(chǎn)品，其投資核心秘訣是什么？在什么情況下會(huì)對(duì)底層的子基金進(jìn)行調(diào)倉(cāng)？

　　李文良向券商中國(guó)記者介紹，比如今年以來資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)非常大，年初以來有很多超預(yù)期的因素導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一定程度上的超預(yù)期波動(dòng)，這使得債券方面會(huì)有比較大的支撐，同時(shí)也觸發(fā)了對(duì)權(quán)益敞口的控制，使得基金經(jīng)理需要降了一部分權(quán)益?zhèn)}位，增配一部分債券，典型的階段在今年2月份的國(guó)際沖突事件發(fā)生后。

　　而在近期的市場(chǎng)變化中，南方基金的FOF投資也會(huì)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)面和政策信號(hào)進(jìn)行調(diào)整操作。

　　“比如我們看到美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期發(fā)生變化，結(jié)合地產(chǎn)政策出現(xiàn)拐點(diǎn)的信號(hào)，反映出政策面的一些積極信號(hào)。”李文良表示，“FOF產(chǎn)品積極進(jìn)行應(yīng)對(duì)，在債券市場(chǎng)快速下跌前，我們對(duì)組合的債券資產(chǎn)部分進(jìn)行了積極防御。”

　　子基金篩選異常嚴(yán)苛

　　值得一提的是，在底層基金產(chǎn)品的選擇上，南方基金FOF投研團(tuán)隊(duì)對(duì)底層基金經(jīng)理的研究，也有強(qiáng)大的系統(tǒng)支持。

　　“我們進(jìn)行基金研究和篩選的核心是基金經(jīng)理，我們配置的底層基金，往往是因?yàn)槠涔芾砣耸莾?yōu)秀的基金經(jīng)理，如果他卸任了，我們需要重新評(píng)估?！崩钗牧颊f，這種評(píng)估包括繼任的新基金經(jīng)理和原先的基金經(jīng)理有哪些差異，是否符合核心基金池的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，如果不符合就要調(diào)出核心池。

　　但是，被調(diào)出底層基金池的基金，也不全是因?yàn)榛鸾?jīng)理發(fā)生變更。李文良告訴券商中國(guó)記者，這種情況主要是基金經(jīng)理雖然沒有發(fā)生變更，但基金經(jīng)理的風(fēng)格出現(xiàn)漂移。

　　“有的基金經(jīng)理被納入基金池，是因?yàn)槲覀兛粗兴膬r(jià)值投資策略，但他可能突然變成了成長(zhǎng)投資策略，這就和我們的需求發(fā)生了偏離。”李文良認(rèn)為，F(xiàn)OF基金對(duì)基金池中每位基金經(jīng)理的作用都有明確的價(jià)值定位，如果基金池中的一位基金經(jīng)理與定位不符，那么自然會(huì)面臨被調(diào)出基金池風(fēng)險(xiǎn)。

　　除此之外，南方基金FOF產(chǎn)品在底層基金的研究上，還持續(xù)關(guān)注底層基金規(guī)模的變化，并以此作出倉(cāng)位調(diào)整的依據(jù)。

　　“有的基金經(jīng)理風(fēng)格沒有發(fā)生漂移，也沒有發(fā)生基金產(chǎn)品變更，但如果他管理的規(guī)模超過他的能力圈，那么我們也會(huì)作出調(diào)整。”李文良強(qiáng)調(diào)，南方基金FOF投研團(tuán)隊(duì)的研究已經(jīng)注意到一些優(yōu)秀的基金經(jīng)理，規(guī)模變得龐大后超額收益大幅度降低，這意味著規(guī)模超出基金經(jīng)理的能力邊界。

　　李文良表示，南方基金旗下FOF產(chǎn)品之所以業(yè)績(jī)處于全市場(chǎng)前列，部分績(jī)優(yōu)FOF產(chǎn)品為絕大多數(shù)基金持有人賺得正收益，很大程度上得益于IT系統(tǒng)的強(qiáng)大、以及對(duì)底層基金、底層基金經(jīng)理篩選、研究、跟蹤上的苛刻。

　　“我們對(duì)底層基金是動(dòng)態(tài)的跟蹤，實(shí)時(shí)進(jìn)行組合調(diào)倉(cāng)?！崩钗牧甲詈蟊硎?，當(dāng)FOF組合因?yàn)槭袌?chǎng)的波動(dòng)可能回撤快，觸碰到預(yù)警線時(shí)，也能通過風(fēng)險(xiǎn)控制觸發(fā)FOF管理人對(duì)組合底層基金配置比例進(jìn)行調(diào)倉(cāng)優(yōu)化，持續(xù)為FOF持有人獲得較好的收益。

（文章來源：券商中國(guó)）

(原標(biāo)題：揭秘正收益秘訣，基金公司獨(dú)家開發(fā)“監(jiān)控系統(tǒng)”！李文良：積極嚴(yán)苛跟蹤基金經(jīng)理動(dòng)態(tài))

(責(zé)任編輯：65)