中信保誠基金：當(dāng)前A股整體估值處于中長期低位區(qū)間

　　臨近年底，2023年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)與資本市場(chǎng)的演繹邏輯成為眾多投資者當(dāng)下最為關(guān)心的話題。近日，中信保誠基金發(fā)表觀點(diǎn)指出，以更長期的視角來看，當(dāng)前A股整體估值處于中長期低位區(qū)間，韌性凸顯，下行風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)有限。

　　在中信保誠基金看來，近日出臺(tái)的相關(guān)政策均指向明確，經(jīng)濟(jì)維穩(wěn)已是大勢(shì)所趨，這些都反映了“發(fā)展”仍是未來一個(gè)階段政策的重心。同時(shí)，隨著國內(nèi)外庫存周期的先后去化，2023年或?qū)⒖吹浇?jīng)濟(jì)復(fù)蘇拐點(diǎn)。

　　中信保誠基金認(rèn)為，外圍市場(chǎng)環(huán)境也有所好轉(zhuǎn)。2023年流動(dòng)性改善與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期共振的大環(huán)境或未發(fā)生變化。美國11月CPI大幅低于預(yù)期，主要分項(xiàng)同比幾乎全部回落，通脹壓力出現(xiàn)廣泛緩解，2023年可能迎來美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的拐點(diǎn)。

　　中信保誠基金表示，市場(chǎng)震蕩時(shí)，或許正是儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)標(biāo)的好時(shí)期。投資要立足時(shí)代，享受到中國經(jīng)濟(jì)的成長紅利，科技安全、國防安全、能源安全、大消費(fèi)、生命健康安全是中信保誠基金關(guān)注的方向，這些方向具有長期成長性，孕育了許多投資機(jī)會(huì)。

　　通過深入的研究與分析，中信保誠基金表示，已經(jīng)捕捉到一些行業(yè)的邊際變化。首先，就消費(fèi)領(lǐng)域而言，從2022年三季度開始，主要大眾品原材料成本均出現(xiàn)環(huán)比下降，明年各項(xiàng)成本有望高位回落，從而貢獻(xiàn)利潤彈性。其次，新能源中有許多細(xì)分領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注，尤其是新技術(shù)應(yīng)用帶來的各種投資機(jī)會(huì)，例如，復(fù)合銅箔是降本增效利器，能夠有效提高安全性。此外，本輪制造業(yè)周期出現(xiàn)新的特點(diǎn)，以動(dòng)力電池、光伏、風(fēng)電、半導(dǎo)體等為主的先進(jìn)制造業(yè)體量已經(jīng)占據(jù)相當(dāng)規(guī)模，成為拉動(dòng)細(xì)分板塊增長的主要?jiǎng)恿Α?/p>

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

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