券商資管最新公募規(guī)模排名！東證資管穩(wěn)坐第一 這兩家翻倍的“含金量”不同

　　持有公募牌照的券商資管們，已紛紛披露了旗下公募基金2022年運(yùn)行情況。

　　整體來看，券商資管公司整體管理規(guī)模較2021年末增長百億，多數(shù)公司實(shí)現(xiàn)了正增長，11家持牌機(jī)構(gòu)中僅有4家有所下滑。

表：11家持牌券商及券商資管公募基金規(guī)模

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，券商資管業(yè)有3家公募基金規(guī)模超千億的公司，分別是東證資管(2071.21億元)、中銀證券(1245.56億元)、財(cái)通資管(1065.78億元)。

　　不過，3家千億公司的規(guī)模較2021年末都有下滑。東證資管下滑最為明顯，達(dá)626.01億元，同比減少23.21%。中銀證券、財(cái)通資管分別下滑7.68億元、57.17億元。

　　相比之下，華泰資管、國泰君安資管、中泰資管發(fā)展迅速，2022年增長規(guī)模都在200億左右，國泰君安資管、中泰資管更是實(shí)現(xiàn)了翻倍增長。

　　國泰君安資管的增長主要來源于貨幣基金。2021年12月，國泰君安現(xiàn)金管家成立，該基金由國泰君安現(xiàn)金管家資產(chǎn)管理計(jì)劃變更注冊(cè)而來，最新規(guī)模達(dá)200.05億元。

　　中泰資管則是多頭并進(jìn)。除了轉(zhuǎn)型完成40億元的貨幣基金中泰錦泉匯金，權(quán)益類(股票型+混合型)、債券型產(chǎn)品分別增長114.12億元、65.38億元。2022年期間，公司發(fā)行了9只新基，合并發(fā)行規(guī)模近70億元，其中3只與公司權(quán)益“明星”姜誠有關(guān)。

　　單從第四季度的情況來看，排名前三的公司管理總規(guī)模都有收縮，財(cái)通資管最為明顯，達(dá)484.33億元，因此被下滑45.49億元的中銀證券奪去亞軍寶座。東證資管穩(wěn)坐第一，但是總規(guī)模已連續(xù)兩個(gè)季度下滑，四季度下滑63.37億元。

表：11家持牌券商及券商資管2022年末不同類型基金規(guī)模

　　具體分類型來看，財(cái)通資管規(guī)模大跌的根源在于債基萎縮嚴(yán)重。數(shù)據(jù)顯示，相較于三季度末，公司管理的債券型基金規(guī)模減少504.08億元，降至705.20億元。其中，財(cái)通資管鴻福短債A/C遭遇凈贖回150億份，規(guī)模減少了169.70億元，該產(chǎn)品四季度出現(xiàn)了成立以來第一次大跌。

　　另一方面，財(cái)通資管的權(quán)益類基金則實(shí)現(xiàn)11.25億元的增長。中泰資管、山西證券兩家公司也有同樣表現(xiàn)，債基收縮而權(quán)益類基金增長。東證資管、中銀證券、華泰資管3家公司的債基、權(quán)益類基金四季度都有所收縮。

　　落實(shí)到基金經(jīng)理個(gè)人，截至2022年末，券商資管公司中有8名百億權(quán)益類基金經(jīng)理，包括東證資管的孫偉(217.02億元)、王延飛(202.39億元)、李競(198.49億元)、張鋒(153.12億元)、張偉鋒(139.36億元)、秦緒文(116.77億元)，以及中泰資管的姜誠(152.86億元)，財(cái)通資管的姜永明(107.79億元)。

　　展望后市，權(quán)益市場方面，券商資管公司們?nèi)员３謽酚^和信心。

　　王延飛表示：“在經(jīng)濟(jì)回歸常態(tài)后，企業(yè)的盈利也將會(huì)全面修復(fù)，同時(shí)國內(nèi)仍將有望保持相對(duì)寬松的貨幣政策，企業(yè)的估值水平和歷史相比又處在底部區(qū)域，我們對(duì)未來的權(quán)益市場的表現(xiàn)仍然保持信心；接下來我們?nèi)詴?huì)重點(diǎn)關(guān)注：1、企業(yè)經(jīng)營在這輪宏觀環(huán)境壓力下仍然表現(xiàn)比較堅(jiān)挺的公司，艱難時(shí)刻也是體現(xiàn)企業(yè)阿爾法的時(shí)候，相信具備穿越周期的能力的企業(yè)在行業(yè)復(fù)蘇的時(shí)候能夠體現(xiàn)出較好的成長性；2、政策回歸正軌的行業(yè)，市場對(duì)行業(yè)及行業(yè)內(nèi)企業(yè)的預(yù)期會(huì)隨之逐步回歸正軌，企業(yè)的估值也會(huì)逐步回歸均值；3、受疫情等環(huán)境影響需求并非消失只是延后的行業(yè)，經(jīng)濟(jì)回歸正常后，需求疊加帶來的業(yè)績增速有望超預(yù)期；同時(shí)面對(duì)中美關(guān)系的不確定性和逆全球化的趨勢(shì)，我們也要重視出口占比較多的企業(yè)可能出現(xiàn)的客戶訂單轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　姜誠在“小作文”中說道：“市場的主要矛盾似乎在于需求側(cè)的預(yù)期變化，但我們的關(guān)注點(diǎn)卻在供給端的競爭格局。估值，是稱重，是穿越周期對(duì)長期紅利水平進(jìn)行折現(xiàn)的稱重，所以需求的周期性波動(dòng)不重要，長期的分紅水平才重要。即短期的周期性因素不重要，長期的結(jié)構(gòu)性因素才重要。最重要的長期結(jié)構(gòu)性因素是行業(yè)內(nèi)的競爭格局，競爭格局的決定因素是企業(yè)間競爭力的差異，而非需求側(cè)的斜率。對(duì)我們來說，市場不能被預(yù)測，只能去應(yīng)對(duì)。鑒于組合目前的舒適狀態(tài)，我們暫且靜觀其變?！?/p>

　　姜永明在對(duì)權(quán)益市場保持樂觀的同時(shí)，對(duì)其持倉也抱有信心。他表示，消費(fèi)、計(jì)算機(jī)板塊都是出大量牛股的沃土，且均經(jīng)歷了1-2年的級(jí)別調(diào)整，很多原來估值過高的優(yōu)秀公司已經(jīng)極具吸引力。另外也會(huì)關(guān)注順周期的標(biāo)的，會(huì)逐漸布局一些周期偏成長資產(chǎn)，這類資產(chǎn)的方法是找擁有ALPHA能力的公司在BETA底部布局，未來隨著PPI上行，化工價(jià)格上漲，相應(yīng)的尋找一些彈性比較大的品種。

　　在固收市場方面，財(cái)通資管認(rèn)為，短期內(nèi)疫情的沖擊或仍將延續(xù)，盡管短期“弱現(xiàn)實(shí)”無法證偽未來經(jīng)濟(jì)修復(fù)的“強(qiáng)預(yù)期”，但債市的定價(jià)或?qū)⒗^續(xù)受到“弱現(xiàn)實(shí)”的牽引。疊加近期宏觀政策受疫情和春節(jié)假期因素影響面臨較大推行難度，債市總體面臨的收益率上行風(fēng)險(xiǎn)有限。從資產(chǎn)配置角度，預(yù)計(jì)信用債仍是組合配置重點(diǎn)，在當(dāng)前資金面維持寬松，信用利差保護(hù)增厚的背景下，著重關(guān)注中短期城投債的投資機(jī)會(huì)。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：券商資管最新公募規(guī)模排名！東證資管穩(wěn)坐第一，這兩家翻倍的“含金量”不同)

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