春季投資衡為上策 大成均衡增長(zhǎng)火熱發(fā)售

　　3月啟幕，春季市場(chǎng)預(yù)熱逐漸完備。今年前兩月，A股走勢(shì)行險(xiǎn)而順，震蕩攀升與頻繁輪動(dòng)并行，機(jī)會(huì)較難把握。波動(dòng)之下，春季行情布局重在可進(jìn)退、宜攻守，均衡風(fēng)格基金適應(yīng)各種市場(chǎng)環(huán)境的優(yōu)勢(shì)凸顯。3月6日至3月17日，大成均衡增長(zhǎng)混合型證券投資基金(A類017764 C類017765)火熱發(fā)售。

　　大成均衡增長(zhǎng)擬任基金經(jīng)理王磊，是一位資歷深厚的均衡風(fēng)格基金經(jīng)理。王磊自我定位為 “一個(gè)均衡的投資者”，投資策略是“大膽假設(shè)，小心求證”。

　　王磊具有超18年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，以及近10年的基金管理經(jīng)驗(yàn)。身為與中國(guó)資本市場(chǎng)同成長(zhǎng)的老將，王磊認(rèn)為，自己對(duì)大部分的行業(yè)有一定程度的了解，同時(shí)也經(jīng)歷了各種市場(chǎng)的形態(tài)，希望通過(guò)自己的均衡投資的能力，來(lái)獲得長(zhǎng)期的超越市場(chǎng)的均衡回報(bào)。

　　基于長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)知和對(duì)能力圈的拓展，王磊已成長(zhǎng)為全配置型選手，并構(gòu)建了成熟有效的投資體系，自上而下與自下而上相結(jié)合進(jìn)行全市場(chǎng)投資。王磊代表作大成靈活配置近3年收益67.54%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為19.72%，同期滬深300收益為-5.49% ，同類排名為4/134，獲銀河證券三年期五星評(píng)級(jí)。

　　自上而下維度，王磊通過(guò)宏觀分析、政策分析，找出未來(lái)有機(jī)會(huì)的行業(yè)，然后大膽假設(shè)，小心求證，對(duì)同時(shí)篩出的幾個(gè)行業(yè)進(jìn)行比較，最終明確需要投資的行業(yè)或者主題。

　　自下而上精選個(gè)股維度，王磊首先進(jìn)行行業(yè)內(nèi)比較，尋找彈性最大、確定性最強(qiáng)的標(biāo)的，然后結(jié)合具體的市場(chǎng)走勢(shì)，明確買入價(jià)格和量，最后就是根據(jù)行業(yè)和公司情況變化，結(jié)合市場(chǎng)走勢(shì)，對(duì)個(gè)股持倉(cāng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。

　　在具體挑選公司時(shí)，王磊優(yōu)選具備持續(xù)性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、具備良好成長(zhǎng)性兼具較高內(nèi)在價(jià)值的股票，既關(guān)注公司未來(lái)的成長(zhǎng)性，同時(shí)兼顧對(duì)公司估值的判斷。具體從以下幾個(gè)維度甄選優(yōu)質(zhì)個(gè)股。公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)空間、戰(zhàn)略能力及執(zhí)行力等維度。

　　親歷多輪牛熊、數(shù)載市場(chǎng)歷練，使王磊高度重視對(duì)市場(chǎng)的理解和反思。王磊認(rèn)為，投資的本質(zhì)“在于通過(guò)對(duì)于市場(chǎng)和公司的理解，并且將這種理解放到實(shí)際的市場(chǎng)中去檢驗(yàn)，在過(guò)程中，不斷反思，不斷改善，以實(shí)現(xiàn)更深層次的，對(duì)于行業(yè)、公司、以及A股市場(chǎng)的理解?！?/p>

　　全市場(chǎng)配置對(duì)基金經(jīng)理的能力具有極高的要求。對(duì)王磊而言，能力圈的拓展需要不斷學(xué)習(xí)，這是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。市場(chǎng)中，股票越來(lái)越多，行業(yè)越來(lái)越細(xì)，就需要付出更多的時(shí)間和精力，同時(shí)要積極保持開(kāi)放的心態(tài)，擁抱新事物，接受新知識(shí)，這樣才能使自己的能力圈不斷擴(kuò)大。同時(shí)也要看到，個(gè)人精力有限，所以在分配時(shí)間時(shí)，必須有的放矢，尋找未來(lái)有機(jī)會(huì)的行業(yè)和主題，作為學(xué)習(xí)標(biāo)的。

　　交易方面，王磊也有自己的方法論。對(duì)于買進(jìn)和賣出的時(shí)機(jī)，當(dāng)行業(yè)和公司的經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)向好，或者出現(xiàn)了重大的外部利好，但公司的股價(jià)還沒(méi)有充分反映，這時(shí)就需要緊密觀察，買點(diǎn)或許就在附近。而賣出的時(shí)間取決于對(duì)于周期的判斷，如果一家公司在一個(gè)向上的經(jīng)營(yíng)周期中，而且周期時(shí)間很長(zhǎng)，就要堅(jiān)持到周期出現(xiàn)拐點(diǎn)，或者股價(jià)充分反映預(yù)期時(shí)再賣出。具體操作上，個(gè)股情況處于時(shí)刻變化之中，需要對(duì)預(yù)期回報(bào)動(dòng)態(tài)調(diào)整。

　　王磊表示，2023年的市場(chǎng)充滿機(jī)會(huì)。伴隨著宏觀經(jīng)濟(jì)政策發(fā)力，上市公司盈利增長(zhǎng)，以及市場(chǎng)情緒的恢復(fù)，消費(fèi)、醫(yī)藥、TMT、以及其他很多行業(yè)都會(huì)有機(jī)會(huì)。

　　具體來(lái)說(shuō)，未來(lái)A股的投資機(jī)會(huì)，主要來(lái)自于制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展幾大方面，特別是高端裝備制造，包括新能源產(chǎn)業(yè)、半導(dǎo)體、醫(yī)療設(shè)備、創(chuàng)新藥等等。而港股有很多很優(yōu)質(zhì)的個(gè)股，且是A股市場(chǎng)所缺乏的，機(jī)會(huì)也很多，但港股波動(dòng)較大，投資時(shí)需要注意。

　　王磊坦言，自己的產(chǎn)品是追求均衡增長(zhǎng)的產(chǎn)品，希望能夠給客戶帶來(lái)均衡穩(wěn)定的回報(bào)，所以適合的投資者是追求長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)的投資者。面對(duì)今年的宏觀背景及行業(yè)變化，自己將堅(jiān)定投資理念，并基于對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的看好，采取更加積極的具體策略。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：

　　1. 大成靈活配置及其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)近3年收益來(lái)自基金2022年4季度報(bào)告，滬深300收益來(lái)自Wind，截至2022/12/31。

　　2. 評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)來(lái)自銀河證券，截至2022/12/31。

　　3. 同類排名來(lái)自銀河證券，大成靈活配置同類為靈活策略絕對(duì)收益目標(biāo)基金(A類)，截至2022/12/31。

　　注：截至2022/12/31，王磊在管產(chǎn)品(A類份額)如下，業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)自各基金歷年年度報(bào)告及2022年第4季度報(bào)告。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）

(原標(biāo)題：春季投資衡為上策，大成均衡增長(zhǎng)火熱發(fā)售)

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